北交所來(lái)了，新三板精選層迎來(lái)重大機(jī)遇！9月2日，國(guó)家高層在2021年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)全球服務(wù)貿(mào)易峰會(huì)上宣布：深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，截至目前，新三板精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的掛牌公司分別有66家、1250家、5988家，合計(jì)7304家。

2020年7月27日，精選層正式設(shè)立并開市交易。一年多來(lái)，精選層吸引了一批“小而美”的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌交易。統(tǒng)計(jì)顯示，新三板精選層66家公司具有多個(gè)顯著特征：盈利能力較強(qiáng)，成長(zhǎng)性較為突出；聚焦主業(yè)，深耕細(xì)分領(lǐng)域等。

可以發(fā)現(xiàn)，近4日新三板精選層成份股成交活躍度大幅上升。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，新三板精選層66只成份股合計(jì)成交額達(dá)103.98億元，日均成交額達(dá)26億元，較8月3日以來(lái)截至9月2日日均成交額4.86億元放大434.98%。

對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，“當(dāng)前新三板的投資門檻較高：基礎(chǔ)層200萬(wàn)元、創(chuàng)新層150萬(wàn)元、精選層也有100萬(wàn)元，限制了大量普通投資者進(jìn)入市場(chǎng)，因此流動(dòng)性方面新三板精選層要弱于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板。而北交所推出后，將為新三板精選層注入更多的流動(dòng)性，隨著相關(guān)配套政策的陸續(xù)出臺(tái)，精選層成交活躍度有望繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)。”

3家企業(yè)總市值突破百億元

新三板精選層整體成交活躍度的上升，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)本次改革看好。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，精選層66只成份股中，有24只個(gè)股近4個(gè)交易日累計(jì)漲幅超30%，五新隧裝期間累計(jì)漲幅居首，達(dá)到134.29%，豐光精密、同輝信息、德瑞鋰電、拾比佰、凱騰精工、通易航天、貝特瑞、華陽(yáng)變速等8只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均逾50%。

新三板精選層個(gè)股總市值也呈現(xiàn)大幅上升的趨勢(shì)，上述66只個(gè)股中，截至9月8日，有24只個(gè)股總市值在20億元以上，新三板精選層市值突破百億元的企業(yè)已達(dá)到3家，貝特瑞成為首只總市值突破600億元股票，達(dá)到688.28億元，連城數(shù)控、吉林碳谷總市值也均分別達(dá)到295.08億元、102.02億元。

“從資本市場(chǎng)來(lái)看，精選層66家企業(yè)發(fā)展前景良好：一方面獲得了融資，實(shí)現(xiàn)了IPO，并完成了股權(quán)流通，通過(guò)股權(quán)流通，資本市場(chǎng)對(duì)這些企業(yè)更加青睞，參與的投資人變多，企業(yè)可以借勢(shì)。另一方面，新交易所新板塊一般估值較為樂(lè)觀，這種樂(lè)觀會(huì)讓上市公司市值迅速擴(kuò)張。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林對(duì)記者表示。

經(jīng)過(guò)近幾日的上漲后，精選層股票動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為27.39倍，估值得到一定程度修復(fù)。在北交所設(shè)立消息發(fā)布前，精選層二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為23.46倍。目前，科創(chuàng)50成份股動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為58.84倍，創(chuàng)業(yè)板指成份股動(dòng)態(tài)市盈率中位數(shù)為48.39倍。

分析人士認(rèn)為，目前新三板精選層屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，流動(dòng)性相比科創(chuàng)板稍弱一些，因此目前的估值水平也低于科創(chuàng)板，但新三板改革措施落地后有助于提升流動(dòng)性，未來(lái)估值也有望提升。

12家公司上半年研發(fā)投入強(qiáng)度超10%

在政策大力支持下，精選層公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。數(shù)據(jù)顯示，在66家精選層企業(yè)中，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入共計(jì)261.55億元，平均營(yíng)業(yè)收入3.96億元，同比增長(zhǎng)34.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)共計(jì)29.87億元，平均凈利潤(rùn)4525.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)37.28%，展現(xiàn)出優(yōu)異的成長(zhǎng)性。

具體公司方面，有47家公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比71%。其中，貝特瑞、拾比佰、吉林碳谷、五新隧裝、富士達(dá)、恒拓開源等6家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比翻番。

盤和林稱，“精選層多是一些‘小而美’，重視創(chuàng)新的中小微企業(yè)，他們的成長(zhǎng)邏輯在于中國(guó)科技力量的發(fā)展，市場(chǎng)越來(lái)越注重企業(yè)的科技含量，關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入和研發(fā)效率。北交所對(duì)于這些上市公司是錦上添花的作用，他們可以借勢(shì)在未來(lái)做大做強(qiáng)，更上一層樓?！?/p>

精選層企業(yè)重視科技創(chuàng)新，研發(fā)投入強(qiáng)度上升。2021年上半年，66家精選層公司的研發(fā)投入合計(jì)為11.68億元，占合計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為4.5%。其中，12家公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入強(qiáng)度均超10%。

“從精選層整體來(lái)看，科新屬性是突出重點(diǎn)?！卑残抛C券在最新研報(bào)中表示，科新屬性既是精選層公司盈利創(chuàng)造能力的源泉，也是其深厚護(hù)城河的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因而精選層公司也多為細(xì)分行業(yè)龍頭或占據(jù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)的公司，其在所處產(chǎn)業(yè)鏈中往往居于核心地位。從精選層公司所屬行業(yè)看，其中9家公司屬于電子設(shè)備、儀器與元件行業(yè)，9家分屬機(jī)械制造行業(yè)，3家屬于汽車零部件行業(yè)，行業(yè)集中程度高。

對(duì)于精選層的投資機(jī)會(huì)，不同機(jī)構(gòu)，均對(duì)此表示出了相當(dāng)積極的態(tài)度，給出了不同角度的分析。陳靂進(jìn)一步補(bǔ)充道，“精選層代表新三板中最優(yōu)質(zhì)的一批上市公司，整體財(cái)務(wù)狀況良好。從精選層這批企業(yè)的屬性來(lái)看，‘專精特新’是其主要特征，質(zhì)地優(yōu)良同時(shí)成長(zhǎng)性較高，而北交所的成立將從資本端予以這批企業(yè)支持，通過(guò)推動(dòng)‘產(chǎn)融結(jié)合’實(shí)現(xiàn)這批企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，長(zhǎng)線來(lái)看，新三板精選層具備較好的投資價(jià)值?！?/p>

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對(duì)記者表示，“從基本面來(lái)看，掛牌新三板精選層的66家企業(yè)都屬于‘小而美’，聚焦于細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)龍頭，是具有盈利能力強(qiáng)、成長(zhǎng)性較好、科技創(chuàng)新含量高等特點(diǎn)的硬核實(shí)力公司，另外，目前新三板精選層新股定價(jià)逐漸趨于合理，給二級(jí)市場(chǎng)投資留出了盈利空間，因此看好新三板精選層品種的市場(chǎng)表現(xiàn)?！?/p>

金鼎資產(chǎn)董事長(zhǎng)龍灝告訴記者，“北交所的成立最直接享受政策利好的就是精選層企業(yè)，同時(shí)也可拉動(dòng)創(chuàng)新層企業(yè)積極申請(qǐng)成為精選層企業(yè)，讓新三板內(nèi)部三層的企業(yè)形成有效的遞進(jìn)效應(yīng)，這樣在北交所推出之后，精選層成份股的流通性將會(huì)大概率的持續(xù)上升，特別是在行業(yè)中擁有技術(shù)開拓、突破性的技術(shù)創(chuàng)新方面有一定優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)將會(huì)更有優(yōu)勢(shì)與潛力，這在近期精選層成份股出現(xiàn)全面上漲得到市場(chǎng)資金的認(rèn)可。在新三板精選層個(gè)股方面，符合政策導(dǎo)向的‘專特精新’企業(yè)將受到更多的資金青睞，其小市值與低估值的科技類型企業(yè)更具有投資機(jī)會(huì)，我們建議關(guān)注受益工業(yè)母機(jī)概念的專業(yè)設(shè)備制造業(yè)企業(yè)、同時(shí)受益于內(nèi)循環(huán)政策扶持下的智能軟件、通信電子及醫(yī)藥制造業(yè)，中長(zhǎng)期來(lái)看更具有價(jià)值投資機(jī)會(huì)?！?/p>

龍灝提醒投資者，“由于北交所正式落地時(shí)間不定，相關(guān)概念個(gè)股近期漲幅驚人，防范相關(guān)概念股在利好兌現(xiàn)后短期見頂回落的短期風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

表：9月3日以來(lái)漲幅超30%的新三板精選層個(gè)股一覽