金融為實體服務，期貨因風險而生。企業(yè)經(jīng)營猶如江中行船，難免遭遇風浪。從古至今，無數(shù)企業(yè)家都在思考如何規(guī)避風險、帶領企業(yè)砥礪前行。自1990年鄭州糧食批發(fā)市場成立以來，中國期貨市場經(jīng)歷了野蠻生長、行業(yè)整頓、創(chuàng)新發(fā)展等多個階段，現(xiàn)已成為具有國際影響力的商品市場，成為構建我國一級發(fā)行、二級流通和三級風險管理的多層次資本市場體系的重要組成部分。

近年來，我國期貨市場在上市品種方面不斷擴容，為廣大實體企業(yè)提供豐富有效的避險工具。隨著一個個新品種的上市，一批批新手企業(yè)陸續(xù)開始接觸期貨、期權等金融衍生品，逐步涉及對風險管理工具的嘗試運用。據(jù)統(tǒng)計，2021年上半年，發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量達556家，超過2020年的全年水平。與此同時，全國期貨市場法人日均成交占比近40%，表明機構和產(chǎn)業(yè)客戶越來越多地利用期貨市場管理風險。

對于新手企業(yè)而言，該如何看待期貨？又該如何開展套保相關工作？

夯實基礎  循序漸進

對于企業(yè)經(jīng)營而言，重要的是定戰(zhàn)略、立制度和建隊伍，開展期貨套保亦如此。新手企業(yè)初涉期貨市場，要把基礎夯實打牢，將制度規(guī)范建立起來，找合適的人才推進執(zhí)行，這樣一步一步干起來，一般不會犯大錯，后面就是慢慢熟練、循序漸見了。在此過程中，期貨公司可以為新手企業(yè)提供如下幫助：

定戰(zhàn)略方面，以套保為主，企業(yè)高層的期貨意識尤為重要，期貨公司可以為其系統(tǒng)講解套保理論。

立制度方面，主要是套保的相關內(nèi)控制度，期貨公司可以與其分享先進企業(yè)的內(nèi)控經(jīng)驗，協(xié)助設立企業(yè)自身的套保內(nèi)控制度、套保業(yè)務流程等。

建隊伍方面，主要是針對套保團隊的搭建，期貨公司可以為其介紹其他優(yōu)秀企業(yè)人才團隊搭建的經(jīng)驗，對套保團隊開展期貨知識的系統(tǒng)培訓，輔助企業(yè)套保業(yè)務的開展，不斷增強其行情研判、套保策略制訂等能力。

發(fā)揮優(yōu)勢  促進經(jīng)營

期貨是金融行業(yè)，而金融為實體服務，期貨市場在制度設立、規(guī)則設置等方面都有利于現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)發(fā)展。企業(yè)在參與期貨套保時，具備天然優(yōu)勢。

第一，交割是期貨和現(xiàn)貨的紐帶，也是現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨交易的關鍵環(huán)節(jié)。期貨交割指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉(zhuǎn)移，了結到期未平倉合約的過程。交割方式有現(xiàn)金交割、實物交割兩類。一般來說，商品期貨的交割都是實物交割。盡管實物交割在期貨成交總量中占比很小，但其使得期貨價格變動與相關現(xiàn)貨價格變動具有同步性，并隨著合約到期日的臨近而逐步靠攏。實物交割就其性質(zhì)來說，是一種現(xiàn)貨交易行為，但在期貨交易中發(fā)生的實物交割則是期貨交易的延續(xù)，它處于期貨市場與現(xiàn)貨市場的交接點，是期貨市場和現(xiàn)貨市場的橋梁和紐帶。因此，期貨交易中的實物交割是期貨市場存在的基礎，是期貨市場兩大經(jīng)濟功能發(fā)揮的根本前提。第二，擁有強大的現(xiàn)貨銷售渠道。第三，擁有有效組織的可交割貨源。第四，掌握現(xiàn)貨市場的一手消息。第五，套保頭寸一定程度上可以減緩企業(yè)在交易持倉限額方面的約束。第六，交割廠庫（倉庫）讓企業(yè)參與期貨更具優(yōu)勢。

積極學習  補足短板

現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨交易的天然優(yōu)勢是顯而易見的，但這并不能保證企業(yè)完美實現(xiàn)套保效果，因為企業(yè)參與期貨交易也存在一定劣勢。如果企業(yè)意識不到自身的不足，反而憑借現(xiàn)貨上的優(yōu)勢在期貨市場肆意操作，那么往往是沒有好結果的。

對于以套保為目的的企業(yè)而言，參與期貨往往會出現(xiàn)以下問題：一是易犯經(jīng)驗主義錯誤，即完全以現(xiàn)貨市場的行情波動規(guī)律去解讀研判期貨價格走勢；二是缺少宏觀視角，即過度沉浸在本行業(yè)的信息中，而忽視宏觀層面的異動；三是數(shù)據(jù)獲取不到位，即缺少全面的行情資訊，數(shù)據(jù)的智能化、數(shù)量化不足；四是金融知識碎片化，即對期貨交割規(guī)則、數(shù)據(jù)分析、交易策略、套保理論等金融知識缺乏系統(tǒng)化的知識架構。

結合實際  靈活開展

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，越來越多的企業(yè)參與到期貨交易中。雖說企業(yè)并非時刻都要身處期貨市場，但了解套保原理、流程等，必要時進行套保，方能立于不敗之地。

根據(jù)筆者服務現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)驗，企業(yè)在利用期貨時，秉持以下宗旨大有裨益：一是以套保為主，堅持風險管理的初衷，不盲目投機；二是結合自身情況，靈活開展套保業(yè)務；三是盡量正確預判行情。綜合運用多種方法進行行情預判；四是智能方法為先，嘗試行情分析的方法和手段的智能化能讓企業(yè)先人一步。