行情研判

5 月6 日和5 月17 日滬深300 指數(shù)曾向下?lián)舸?%VaR 下跌邊界，昨日指數(shù)并未沖破5%VaR 下界，對(duì)后市不必過(guò)于恐慌。

套利監(jiān)測(cè)

套利者尚未來(lái)得及開(kāi)倉(cāng)基差就已經(jīng)回歸，只有在午市收盤前，低基差引發(fā)套利者平倉(cāng)才使得180ETF 明顯放量。昨日午后大盤與期指齊下挫時(shí)，基差反而出現(xiàn)擴(kuò)大的情況，顯示期指市場(chǎng)面對(duì)下跌并未出現(xiàn)恐慌的情緒，大盤短期有望企穩(wěn)。

指數(shù)產(chǎn)品

絕對(duì)收益策略指數(shù)周一報(bào)收于1030.75 點(diǎn)，小幅下挫1.8 點(diǎn)，其中現(xiàn)貨組合大幅跑輸現(xiàn)貨指數(shù)0.27%，期貨頭寸則小幅跑輸現(xiàn)貨0.02%，我們將繼續(xù)跟蹤絕對(duì)收益策略指數(shù)的表現(xiàn)。

套期保值策略跟蹤

周二期指繼續(xù)下探，尾盤收跌1.1%，而嘉實(shí)量化阿爾法基金單位凈值跌幅為0.8%，套保組合凈值略有上升，至1.009 億元，而未套保基金市值略降至8340 萬(wàn)元。歐洲債務(wù)危機(jī)尚未結(jié)束，受前一日房地產(chǎn)稅改革出臺(tái)的消息，滬指大幅下挫，又傳出上海將開(kāi)征房產(chǎn)稅的消息，從基本面打壓了股市，短期存在繼續(xù)回落的可能。整體來(lái)看，市場(chǎng)仍處于多空交織博弈的過(guò)程中，建議投資者密切關(guān)注消息面和政策面的變化，操作上我們?nèi)匀焕^續(xù)執(zhí)行賣出套期保值策略。此外，IF1006 和IF1007合約價(jià)差近兩日有收斂跡象，我們可能于近期對(duì)套保進(jìn)行展期。