8月中國(guó)甲醇市場(chǎng)整體表現(xiàn)良好，各地重心不同程度上移。值得一提的是，受疫情監(jiān)管趨嚴(yán)影響，月初局部上游基于物流、需求擔(dān)憂(yōu)下多降價(jià)排庫(kù)；然隨西北部分項(xiàng)目檢修供應(yīng)收緊、內(nèi)地階段性與盤(pán)面套利開(kāi)啟，上游整體庫(kù)壓可觀(guān)，部分企業(yè)停售有顯，加之運(yùn)費(fèi)相對(duì)堅(jiān)挺、部分烯烴重啟，上旬整體上漲為主；下旬各地供需差異調(diào)整為主。港口則維持較強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，雖本月進(jìn)口到貨有增量，然外盤(pán)持續(xù)商談堅(jiān)挺、歐美市場(chǎng)階段性大漲刺激轉(zhuǎn)出口有增支撐尚可，故港口重心表現(xiàn)堅(jiān)挺，且華南一帶因貨權(quán)集中、流通性問(wèn)題，中下旬起逐步升水華東。就9月市場(chǎng)來(lái)看，基本面情況梳理如下：

供應(yīng)面：8月我國(guó)甲醇行業(yè)月均開(kāi)工在72.39%，較7月增3個(gè)百分點(diǎn)。本月常規(guī)性檢修、故障性臨停/降負(fù)項(xiàng)目均較7月有縮量，故整體供應(yīng)有增量。就9月國(guó)內(nèi)供應(yīng)來(lái)看，預(yù)計(jì)整體供應(yīng)仍存一定增加態(tài)勢(shì)。首先，9月份檢修裝置重啟仍顯集中，而計(jì)劃內(nèi)涉及檢修項(xiàng)目暫有限；如9月初榮信二期、精益、凱越、同煤、天堿及神華榆林等預(yù)計(jì)9月初或9月上恢復(fù)，涉及檢修項(xiàng)目：和寧目前已停車(chē)，中石化寧夏、河南心連心幾套項(xiàng)目。其次，山西亞鑫30萬(wàn)噸新裝置于8月底已投料，關(guān)注產(chǎn)品產(chǎn)出情況；另關(guān)注內(nèi)蒙古黑貓年產(chǎn)30萬(wàn)噸新項(xiàng)目投產(chǎn)落實(shí)情況。故綜上來(lái)看，9月份甲醇本土供應(yīng)量存增量態(tài)勢(shì)；需關(guān)注9、10月全運(yùn)會(huì)召開(kāi)期間，因運(yùn)輸不暢導(dǎo)致陜西本地供應(yīng)階段性波動(dòng)影響。

進(jìn)口方面：8月甲醇進(jìn)口有所增加，前期伊朗發(fā)貨相對(duì)集中，且月內(nèi)卸貨較平穩(wěn)，故月內(nèi)甲醇進(jìn)口量或增加至115-118萬(wàn)噸附近。9月份雖有一部分8月底推遲到港貨物，然8月伊朗整體發(fā)貨較慢，部分裝置降負(fù)生產(chǎn)，且非伊貨量因部分發(fā)往歐美及東南亞套利，9月非伊到貨預(yù)期亦有所減少，預(yù)計(jì)9月中國(guó)甲醇進(jìn)口量或在100-105萬(wàn)噸附近，較8月份減少15-20萬(wàn)噸附近。

需求方面：就9月來(lái)看，因計(jì)劃內(nèi)檢修等影響，新型下游需求存一定縮量預(yù)期；雖久泰、蒙大、蒲能化等均正常，然當(dāng)前中天合創(chuàng)、中原乙烯及華東部分項(xiàng)目負(fù)荷一般（部分恢復(fù)時(shí)間暫不確定），后續(xù)延能化、神華包頭及誠(chéng)志一期（悉停車(chē)時(shí)間較長(zhǎng)）等9月均存檢修計(jì)劃，該部分需求損失量難以抵消神華榆林項(xiàng)目重啟增量。從傳統(tǒng)下游來(lái)看，"金九銀十"需求預(yù)期尚存，需密切關(guān)注部分甲醛、MTBE項(xiàng)目開(kāi)工恢復(fù)落實(shí)；值得一提的是，今年上游原料成本過(guò)高、終端需求偏弱等引發(fā)的行業(yè)利潤(rùn)擠壓較明顯，部分MTBE項(xiàng)目9月仍存檢修預(yù)期；就醋酸來(lái)看，除部分裝置短停/降負(fù)波動(dòng)外，中石化能化9月存檢修預(yù)期；BDO項(xiàng)目部分在8月中下重啟后多運(yùn)行平穩(wěn)，后續(xù)檢修涉及不多。故綜上，9月甲醇下游整體需求存一定增量預(yù)期，然增幅或相對(duì)有限，具體待跟蹤。

總體來(lái)說(shuō)，9月國(guó)內(nèi)甲醇供需或呈現(xiàn)雙增趨勢(shì)，一方面供應(yīng)端有檢修裝置重啟、09合約交割放量等供應(yīng)端存增量預(yù)期，另一方面"金九銀十"預(yù)期下，甲醛、MTBE等下游需求有增加概率，市場(chǎng)供需或維持偏緊趨勢(shì)。然考慮到時(shí)間差問(wèn)題，預(yù)計(jì)上旬市場(chǎng)供應(yīng)增量集中，下旬需求增量集中，市場(chǎng)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)趨勢(shì)。同時(shí)近期原油高位震蕩、煤炭維持供應(yīng)偏緊局面，甲醇成本端支撐仍較強(qiáng)，故預(yù)計(jì)9月中國(guó)甲醇市場(chǎng)或維持偏強(qiáng)趨勢(shì)，且港口或強(qiáng)于內(nèi)地。