盡管成色不同的上半年“成績(jī)單”讓券商間的競(jìng)爭(zhēng)局面更加復(fù)雜，但是進(jìn)入9月份以來(lái)，券商股仍呈現(xiàn)出了一致性上漲的行情。

9月份以來(lái)的兩個(gè)交易日，券商行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到5.40%，躍居申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)漲幅榜第四名，50只券商股全部實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，廣發(fā)證券、第一創(chuàng)業(yè)、浙商證券等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在10%以上，分別為18.48%、14.38%、13.71%。

表：近2日大單資金凈流入超億元券商股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

制表：吳珊

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，有45只券商股連漲天數(shù)在3天及以上，其中，海通證券連漲5天，包括華泰證券、國(guó)信證券、太平洋、中金公司等在內(nèi)的9只個(gè)股連漲天數(shù)均達(dá)到4天。

對(duì)此，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，券商股走強(qiáng)首先是因?yàn)榛久婧凸乐档钠睢Ｈ绦袠I(yè)的基本面處于穩(wěn)健向好態(tài)勢(shì)中。半年報(bào)顯示券商行業(yè)上半年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)整體靚麗。7月份以來(lái)A股市場(chǎng)交易趨于活躍，意味著券商三季報(bào)有進(jìn)一步走好可能性。更長(zhǎng)時(shí)間看，中國(guó)資本市場(chǎng)改革處于推進(jìn)過(guò)程中，券商也是主要的受益行業(yè)。

可以看到，資金也開始大規(guī)模搶籌券商股。9月份以來(lái)的兩個(gè)交易日，券商行業(yè)大單資金累計(jì)凈流入87.90億元，位居申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)首位。20只個(gè)股期間大單資金凈流入在1億元以上，中信證券和華泰證券等兩只個(gè)股期間大單資金凈流入均超10億元，分別為15.62億元、11.90億元，此外，東方財(cái)富（7.13億元）、第一創(chuàng)業(yè)（6.55億元）、浙商證券（5.91億元）、中信建投（5.30億元）等個(gè)股期間大單資金凈流入也均在5億元以上。

那么，這次券商股的異動(dòng)有沒有持續(xù)性呢？

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，今年來(lái)，券商板塊整體走勢(shì)偏弱，一直沒有走出像樣的行情，沒有充分體現(xiàn)券商板塊整體基本面向好的預(yù)期，而且無(wú)論從注冊(cè)制改革的全面推進(jìn)還是成交量的持續(xù)活躍以及居民資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)型等大方向來(lái)看，均利好券商板塊走出一輪像樣行情，因此看好券商板塊接下來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)。

同樣持有樂觀態(tài)度的芬德資本基金經(jīng)理陳杰城也告訴記者，這輪券商股行情持續(xù)的可能性較大。從市場(chǎng)成交量來(lái)看，資金面仍然十分寬松，整體的氛圍有利于券商股的表現(xiàn)；從估值上來(lái)看，目前全行業(yè)市凈率1.8倍處于歷史中低位，部分龍頭券商更低；從盈利來(lái)看，預(yù)計(jì)2021年券商行業(yè)盈利增長(zhǎng)21%。

持有謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的袁華明則認(rèn)為，短期市場(chǎng)方向不明朗，市場(chǎng)投資風(fēng)格的切換是否持續(xù)也需要觀察，這一輪券商股的行情走勢(shì)存在不確定性。中長(zhǎng)期看，中國(guó)資本市場(chǎng)改革推進(jìn)和牛市的可能性更大，依托于此的券商板塊的投資價(jià)值還是比較突出的。板塊內(nèi)部看，頭部券商受益于行業(yè)整合和集中度提升趨勢(shì)，確定性相對(duì)突出。部分中小型券商構(gòu)建了差異化競(jìng)爭(zhēng)力，成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)彈性更強(qiáng)。參與并購(gòu)整合的券商有成為階段性市場(chǎng)熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)。