價值投資君丨查理·芒格的67條智慧
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在美國投資編年史中，查理·芒格是一位眾所周知的神秘人物，關于他的傳聞總是充滿了矛盾。
巴菲特曾說：“芒格設計了今天的伯克希爾哈撒韋，這是他最重要的成就。他給我的藍圖很簡單，即‘用劃算的價格投資一家優(yōu)秀企業(yè)，比以便宜的價格買入一家普通企業(yè)的結(jié)果要好得多……’就這樣，伯克希爾哈撒韋按照芒格的藍圖建立起來了。我的角色是總承包商，而伯克希爾哈撒韋下屬公司的首席執(zhí)行官則是分包商?！?/span>
芒格作為科班出身的氣象學家和律師，從未在大學接觸過經(jīng)濟學、市場營銷學、金融學和會計學，他又是如何成為偉大的商業(yè)天才的呢？
1.知道你不知道什么事情比成為聰明人更有用。
2.承認無知是智慧的開始。
3.人們都試圖變得精明，而我只想證明自己并不是在做傻事，但這比許多人想象的要困難得多。
4.使用定量的手段可以找到劃算的買賣。一旦我們跨越思維枷鎖，重新意識到可能會讓格雷厄姆感到震驚的這一點，那么我們就能開始思考更好的投資機會了。
5.我的成功源自我的長期專注。
6.靜心等待將幫助你成為一名投資者，然而大多數(shù)人都處于迫不及待的狀態(tài)。
7.“你必須要非常有耐心，你必須要等待，直到某件事出現(xiàn)，你才會發(fā)現(xiàn)自己所付出的代價是值得的?！?/span>
這句話是違反人性的，誰也沒辦法整天坐在那里無所事事，只是等待而已?？墒沁@對我們來說很容易，因為我們還有很多其他事情要做。
不過，對于一個普通人來說，你能想象他干坐了5年而什么也不做嗎？你覺得自己不夠積極進取，也沒有價值可言，更覺得自己做了一件愚蠢的事情。
8.我認為投資者需要正視公司的實際情況，即使你并不情愿；事實上，特別是當你不情愿這樣做的時候，更要這樣做。
9.曾有一段時間，當時沒有人愿意進場，我們卻開始投資，那種感覺的確很糟糕。
10.成功的投資既需要進取心又需要耐心，并且還需要準備好在機會出現(xiàn)時抓住它，因為在這個世界上，機會不會持續(xù)很久。
11.每個世紀，市場總會發(fā)生兩三次跌幅超過50%的情況，如果你無法平靜地面對這一切，那么你并不適合當一名普通股東。相比起那些更有氣度、對市場波動更沉著的人，你理應得到平庸的結(jié)果。
12.我們年輕時并不知道有哪些事情能擴展我們的投資范圍，直到我們遇到了伊斯卡。伊斯卡是那種我們在年輕時絕對不會考慮購買的公司，當時我們只知道要尋找那些合適的伙伴。這是一項非常了不起的生意，萬事俱備。我們堅持不懈地學習，難道不好嗎？亡羊補牢，未為晚也。
1.隨大流只會讓你更靠近平均值。
2.預測從來不是我的強項，而且我也不依靠準確的預測來賺錢。我們往往只是買入好的公司，并一直持有。
3.渴望一夜暴富是相當危險的。
4.作為一名投資者，格雷厄姆在市場中獲得了許多經(jīng)驗教訓。幾乎將他擊潰的大崩盤和大蕭條塑造了他評估公司的理念，也令其余生都心有余悸。他的所有方法都是為了擺脫這種感覺。
5.盡量別犯愚蠢的錯誤，而不是盡量表現(xiàn)得很聰明，擁有長期優(yōu)勢的投資者正是憑借這點獲得了難以想象的收益。正如古訓所說：“河水淹死會水人?！?/span>
6.崇拜分散化投資，我覺得這種觀念太瘋狂了。
7.從我一生所見的失敗的商業(yè)決策來說，過度關注避稅是犯下愚蠢錯誤的主要原因之一……從現(xiàn)在開始，對于有人向你推薦的關于避稅的投資項目，我的建議是都別參與。
8.正如你在伯克希爾哈撒韋公司的運營中所看到的那樣，我們更傾向于采用保守的方法。我們以更加有利的條款借更少的錢。我們樂意降低杠桿。你可以認為我們錯了。盡管這讓我們少賺了錢，但我們并不會因此感到困擾。我們從不會因錯過某些機會而感到苦惱。別人比你更富有又有什么問題呢？為此苦惱真是杞人憂天。
9.在企業(yè)界，如果你有一群分析師，而他們毫無常識卻要負責盡職調(diào)查，那么你無異于身處地獄。
10.任何有很高傭金的地方，都非?？赡艹霈F(xiàn)欺騙行為。
1.這是我生活中的經(jīng)驗，如果能保持思考和閱讀的習慣，你就不需要去工作了。
2.并不存在通過投資致富的單一準則。你需要了解很多關于商業(yè)、人性以及數(shù)字的知識，別指望有一個神奇的系統(tǒng)可以為你完成這些工作。
3.在過去的任何一年，如果你一次都沒有推翻過自己最中意的想法，那么這一年就算浪費了。
4.每天結(jié)束時，努力使自己比早上起床時更加睿智一些。忠誠且出色地履行自己的職責，每天進步一點點。最終，如果足夠長壽，大多數(shù)人都會獲取應得的回報。
5.在重要的學科領域掌握有價值的想法，并經(jīng)常加以使用。記住要綜合起來使用，而不是僅僅利用其中的某一部分。
6.我喜歡能夠坦然承認自己很愚蠢的人。我知道，如果正面承認自己的錯誤，我會表現(xiàn)得更好。這是一個非常棒的學習竅門。
7.一個人從不犯錯，就能過上愜意的生活，但這是不切實際的。事實上，生活中的一個竅門就是要學會處理錯誤。不能夠處理好“心理抵觸”是許多人最終走向破產(chǎn)的常見原因。
8.我最認可愛比克泰德看待事情的態(tài)度。他認為生活中錯失的每一個機會都是鍛煉和學習的機遇，你要做的不是沉淪于自我憐憫之中，而是要以建設性的方式利用這些糟糕的打擊。這是一個非常正確的觀點。
9.在我一生中，我所知道的智者，沒有一個不是在無時無刻地學習的。當你知道巴菲特及我的閱讀量時，你肯定會感到震驚。我的孩子們嘲笑我，他們認為我其實就是長了兩條腿的一本書。
10.巴菲特是這個地球上最卓越的學習機器之一。65歲后，巴菲特的投資技能顯著提高。縱觀他的整個投資生涯，我可以告訴大家，如果巴菲特停留在他早期的知識層面上，那么他就不可能獲得現(xiàn)在這樣輝煌的成就。
11.如果你已經(jīng)具備心智成熟的人所需的智慧水平，那么你就有能力超過那些比你聰明的人。只要從所有不同的學科領域，而不只是少數(shù)幾個學科領域中汲取最關鍵的知識點，你就會比他們聰明得多。
12.在生活中，我見識過很多取得很大成就的人。雖然他們既不是最聰明的人，甚至也不是最勤奮的人，但是他們都是很善于學習的人。他們每天晚上入睡時都比起床時變得更智慧，孩子，這一點很重要，尤其在你面臨著人生的長跑時。
13.極度專業(yè)化才是成功之道。比起理解整個世界來說，大多數(shù)人更加擅長專攻一個方面。
14.看看這一代人，他們擁有了電子設備，能夠同時處理多項任務，但我仍然可以很自信地斷定他們比不上僅專注于閱讀的巴菲特。如果你想擁有智慧，就要靜下心來閱讀。這才是獲取智慧的正確途徑。
15.我們總是在不斷地學習、修正和摒棄自己的理念。及時快速放棄自己原有的理念是最寶貴的品質(zhì)之一。你必須讓自己學會換位思考。
16.如果你不能夠比你的對手更清晰地闡述對方的觀點，那你就不能說你有一個值得驕傲的觀點。這是一項重要的思維訓練。
17.那些資歷比你豐富的人可能會因為動機導致的偏見，或其他類似的心理因素影響他們的認知能力，在這種情況下，你需要有勇氣去推翻他們的決定。當然，有些情況下，你不得不承認自己對某些事情缺乏認識，此時最好的方法就是相信專業(yè)人士。
18.我總是與某些人保持距離，他們對問題并不真正理解，但回答問題時卻信心滿滿。
19.我認為那些同時處理多項任務的人都付出了很大代價。
20.以經(jīng)濟學為例，大多數(shù)人都接受了單一模式的培訓，試圖采用一種方法來解決所有問題。有一句話說：“對拿錘子的人來說，看什么都像是釘子?！边@種解決問題的方式是愚蠢的。
21.我認為，極端思想體系會束縛人們的頭腦，這一點是必須避免的。
1.要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。
2.保持理性是一種道德律令。在不該犯傻的時候千萬別犯傻。
3.莫扎特被瘋狂毀掉的一生就是一個很好的例子。由于擁有無與倫比的天賦，所以他取得的成就足以傲視群雄，然而從一開始，他的生活就過得相當悲慘。他的一生都是在入不敷出中度過的，這讓他痛苦不堪。
4.在我不感興趣的領域，我從未獲得過太大的成功。如果你無論如何都不能對某些事情產(chǎn)生興趣，那么即使你非常聰明，你也很難獲得大的成功。
5.抵抗衰老的最佳措施就是在老之前好好生活。
6.在婚姻中，你不應該去尋找具有良好的外貌和性格的伴侶。你需要放低自己的期望去尋找伴侶。
7.有人曾經(jīng)問過我，在生活中誰對我的個人幸福貢獻最大，我說：“這很簡單，就是我妻子的第一任丈夫。”
8.我想吃就吃，沒有忌口。我從來沒在意過我的健康，也從來沒做過任何我不想做的鍛煉。如果說我有什么成就的話，那主要是由于我堅持深入思考……而有些人認為通過慢跑或其他運動更能使他們進步，能給他們帶來力量。
9.職業(yè)生涯的三條規(guī)則：1.不要銷售你自己都不愿意買的東西；2.不要為你不尊重和不欣賞的人工作；3.只和你喜歡的人一起工作。
10.文明的最高形式就是形成一種充滿強烈信任感的無縫網(wǎng)絡——不需要什么流程，只是可靠的人彼此互相信任……在你自己的生活中，你也會同樣渴望有這樣充滿信任的無縫網(wǎng)絡。如果你的婚姻協(xié)議寫了滿滿47頁紙，那么我建議你還是不要結(jié)婚了。
11.與自己信任的人打交道，并讓其他人遠離你的生活，這種方法很有用。它應該被視為人生指南……聰明的人會避開那些像老鼠藥一樣的人，畢竟生活中這類人太多了！
12.我喜歡你，皆因你讓我想起了自己。誰會不喜歡被他自己的形象凝視呢？
13.記住路易斯·文森蒂的規(guī)則：“講實話，你就無需時刻想著自己說過的那些謊言?！?/span>
14.在我還很小的時候，我得到了最好的法律經(jīng)驗。我曾經(jīng)問過我的父親，身為律師的他為什么不為其最好的朋友格蘭特·麥克費登做事，反而為一個愛吹牛的傻瓜做那么多事。父親回復道：“被你稱為吹牛大王的那個人可是一座經(jīng)常陷入法律糾紛的富礦；而麥克費登能迅速地處理問題，同時待人友善，因此很少會遇到法律麻煩?！?/span>
15.在得到心理學家稱之為強化的力量時，所有人都會工作得更好。如果能持續(xù)得到回報，即使巴菲特也會有所反應。請牢記這一點，通過對你身邊的人進行正面強化來找尋成功之路。
16.當你面對一場難以置信的災難時，永遠不要因為意志崩潰而讓一場災難演變成兩場，甚至三場。
17.長期來看，偉大文明被超越并最終黯然失色的概率是100%。因此，你應該明白文明是如何走向衰落的。
18.生活總是以某種方式傷害某人，又以某種方式幫助他人。面對生活中的打擊，每個人都應該積極應對。男子漢就應該這樣，坦然地面對生活中的不如意。別總是抱怨，也別指望靠抱怨來解決問題。
19.隨著年齡的增長，我變得越來越富有經(jīng)驗。我好像這樣一個人：他從摩天大樓往下跳，在下降到第五層樓的時候說：“到目前為止，這是一段不錯的旅程?！?/span>
20.如果你已經(jīng)投資巴菲特有40年了，那么即便他對你已經(jīng)不再有用了，你也沒有抱怨的權力。
21.如果你擔心通貨膨脹，又不需要太多的物品，那么最有效的保護措施之一就是，在生活中你不能有太多荒唐的需求。
22.花費時間去擔憂無法處理的事情是沒用的。如果你在管理資金時總是感到會有可怕的事情發(fā)生，那么我建議，你在余生中可以選擇做一個愚蠢的樂觀主義者。
23.密歇根音樂學院的肯達爾院長曾告訴過我一則故事?？线_爾小時候曾負責經(jīng)營一個糖果小攤。其父親看到他吃了攤子上的一塊糖。肯達爾說：“您別擔心，我會再新添一塊的?！?/span>
其父親說：“這種思維方式會毀了你。如果每次你把自己想要的東西全都拿走，并直接承認自己是賊，這對你來說可能會更好。”
24.羨慕和妒忌是十誡中的兩誡嗎？對于撫養(yǎng)過孩子、辦過學校、經(jīng)營過一家律師事務所或投資銀行的人來說，你們知道羨慕意味著什么嗎？我曾聽巴菲特說起過很多次：“推動世界前進的不是貪婪，而是羨慕?！?/span>