一、行情回顧

圖1：PK2110走勢(shì)-日線

資料來源：文華財(cái)經(jīng)，長安期貨

7月中旬，受天氣影響花生PK2110快速拉升，盤面最高至10000點(diǎn)，單日最大漲幅超5%，但炒作情緒未持續(xù)，當(dāng)日漲幅至收盤盡數(shù)回落，隨后盤面震蕩下行，最低至8990點(diǎn)；8月初至今PK2110窄幅震蕩，盤面振幅較??；從周現(xiàn)趨勢(shì)來看，有止跌跡象，月線仍為調(diào)整態(tài)勢(shì)。

二、現(xiàn)貨價(jià)格未再下滑

圖2：油料花生米市場(chǎng)價(jià) 元/噸

資料來源：wind，長安期貨

圖3：油料花生仁現(xiàn)貨月均價(jià) 元/噸

資料來源：wind，長安期貨

今年花生米價(jià)格持續(xù)下滑，由年初的均價(jià)10280元/噸，下滑至8751元/噸，其中7月底8月初油料花生米價(jià)格最低至8733元/噸，近期略有回升。今年下滑一是由于消費(fèi)不振，目前花生處于消費(fèi)淡季，陳花生處于掃尾階段，部分油廠已停收，新花生零星上市，油廠采購積極性不高，疊加前期進(jìn)口米的到港，供給端壓力較大；二是花生價(jià)格去年持續(xù)上漲，年初處價(jià)格高位區(qū)間，在未有其他利好提振下，花生價(jià)格下滑是常態(tài)，雖然經(jīng)過半年多的回落，油料花生米的價(jià)格仍處中位區(qū)間，月均價(jià)仍高于2017及2018年同期。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月下旬、6月上旬及下旬、7月中旬及下旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況中，油料花生米價(jià)格為8695.7元/噸、8385.4元/噸及8233.3元/噸、8061.9元/噸、8093.7元/噸，可以看出油料花生米現(xiàn)貨價(jià)格未延續(xù)前期下滑，而是略回升。

三、6月進(jìn)口量同環(huán)比均下滑

圖4：花生月度進(jìn)口量 千噸

資料來源：卓創(chuàng)資訊，長安期貨

圖5：花生進(jìn)口均價(jià) 美元/噸

資料來源：卓創(chuàng)資訊，長安期貨

進(jìn)出口方面，近年我國花生進(jìn)口量呈增長態(tài)勢(shì)，出口量逐年下降，已由凈出口轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口。從月度進(jìn)進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看出，6月份花生進(jìn)口量102千噸，環(huán)比下降51.2%，較去年同期下降25%。今年上半年花生累計(jì)進(jìn)口量759千噸，略高于去年同期。

花生進(jìn)口價(jià)格方面，6月份價(jià)格為1077美元/噸，二季度花生進(jìn)口價(jià)格維持1080美元/噸左右，未有大的波動(dòng)。廣東黃埔港塞內(nèi)加爾白沙精米報(bào)價(jià)7700元/噸，蘇丹精米報(bào)7800元/噸，目前進(jìn)口米價(jià)格與國內(nèi)價(jià)格相比吸引力仍較大，需關(guān)注后期花生到港量。

四、花生采購及壓榨環(huán)比好轉(zhuǎn)

圖6：部分油廠花生采購量 噸

資料來源：卓創(chuàng)資訊，長安期貨

圖7：花生壓榨企業(yè)開工率 %

資料來源：卓創(chuàng)資訊，長安期貨

油廠對(duì)花生的收購及壓榨具有明顯的季節(jié)性，每年的7、8月份為花生的收購及壓榨淡季。目前部分油廠的花生采購量為6020千噸，高于往年同期，但整體仍處低位，油廠的采購依然處于低位區(qū)間；從榨廠的開機(jī)率來看，8月中旬的周度開機(jī)率為30.1%，環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，高于2016年同期?；ㄉM(fèi)的季節(jié)性使得7、8月份花生的采購及壓榨難有大幅回升，短期內(nèi)花生消費(fèi)仍維持低位。

五、行情展望

整體來看，花生基本面較平淡，舊季花生交易量較少，而新季花生零星上市，交易量亦較少。雖然花生的采購及開工率環(huán)比上升，但短期內(nèi)難以有大幅提升，仍需等待9月份花生的大量上市時(shí)的開秤交易情況。近期花生盤面維持窄幅震蕩，未有明確方向，觀望情緒較濃，在未有其他因素下，花生上下兩難，操作上建議短差交易為主，暫不建立中長期頭寸，靜待明朗化，需注意花生收獲季產(chǎn)區(qū)天氣影響。風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣影響或其他突發(fā)因素。僅供參考！