美國農(nóng)業(yè)部8月報告下調(diào)美豆新作單產(chǎn)至50蒲式耳/英畝，低于市場預(yù)期的均值50.4蒲式耳/英畝；新作總產(chǎn)下調(diào)至43.39億蒲式耳。報告也同時下調(diào)美豆新作及舊作的國內(nèi)壓榨及出口量。美豆2021/2022年度期末庫存預(yù)估維持1.55億蒲式耳。隨后，美豆新作優(yōu)良率繼續(xù)下滑，同時中國采購回升，CBOT大豆上漲支撐國內(nèi)豆粕期貨價格。

大豆現(xiàn)貨市場平穩(wěn)

美豆新作優(yōu)良率再次下調(diào)，北部平原干旱情況受市場關(guān)注。美國農(nóng)業(yè)部生長周報顯示，截至2021年8月15日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為57%，較上周下滑3%，低于去年同期的72%；大豆結(jié)莢率為81%，去年同期為83%，五年均值為79%。土壤墑情相對穩(wěn)定。美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物進展周報顯示，截至2021年8月8日當(dāng)周，美國全國土壤表層墑情短缺和非常短缺的比例為52%，與上周持平，高于去年同期的41%。

美國國內(nèi)壓榨方面，雖然壓榨利潤同比較好，但目前庫存水平下大豆邊際需求的變化對價格影響較大，美國壓榨企業(yè)停車檢修偏多。NOPA數(shù)據(jù)顯示，7月的壓榨量僅為422.1萬噸，低于430萬噸的市場預(yù)期，比6月的414.8萬噸提高了1.8%，但比去年7月的470.3萬噸減少10.2%，創(chuàng)下2017年以來的同期最低水平。

出口方面，對中國出口量有所提高。美國農(nóng)業(yè)部民間出口商報告，自8月5日以來累計銷售大豆184.32萬噸，其中銷往中國65.3萬噸。美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗報告顯示，截至2021年8月12日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為277637噸，基本符合預(yù)期。其中，對中國裝運147597噸大豆。巴西谷物出口商協(xié)會預(yù)計8月巴西大豆出口量最高達到650萬噸，高于去年同期的557萬噸。巴西外貿(mào)秘書發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月巴西大豆出口量為866萬噸，低于去年同期的995萬噸，同比下降13%。

國內(nèi)豆粕庫存下降

因壓榨利潤不佳，7月國內(nèi)大豆進口放緩。海關(guān)總署8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月中國大豆進口量為867萬噸，較上年同期的1009萬噸減少14.1%；今年前7個月，中國進口大豆5763萬噸，同比增長4.5%。大豆壓榨方面，8月13日全國主要油廠大豆壓榨開機率回升至69.74%，較上周提高6個百分點。受前兩周終端備貨刺激，豆粕庫存連續(xù)下滑。截至8月13日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為90.72萬噸，較前一周下滑約9%。

下游方面，飼料工業(yè)協(xié)會8月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量2556萬噸，環(huán)比增長1.9%，同比增長13.1%。分品種來看，豬飼料產(chǎn)量1045萬噸，環(huán)比增長1.9%，同比增長41.6%。生豬存欄短期相對穩(wěn)定，6月末全國生豬存欄量4.39億頭，恢復(fù)到2017年年末的99.4%。其中，能繁母豬存欄量4564萬頭，恢復(fù)到2017年年末的102.1%。上半年豬肉產(chǎn)量2715萬噸，同比增長35.9%。

綜上所述，在作物巡查結(jié)果出來之前，市場對美國農(nóng)業(yè)部公布的大豆新作偏低的單產(chǎn)仍存在一定爭議，但中國采購目標仍未達成。就目前情況來看，需求端也有回升預(yù)期，美豆總體以偏強振蕩為主。國內(nèi)飼料需求短期維持平穩(wěn)，豆粕也將以偏強振蕩為主。