我們現(xiàn)在已經(jīng)完成了2020年的最后一次舊作大豆銷售。

我們建議在收獲前100%儲存上一季的作物，以此開始營銷年。我們在21年1月18日，5月合約的大豆期貨價格達到13.76美元，這是我們第一次銷售了三分之一的大豆。21年4月7日，當(dāng)7月期貨達到15.94美元的目標(biāo)時，我們又賣出了三分之一。我們在現(xiàn)貨市場進行了額外的增量銷售，7月合約在6/21達到15.75美元或更高，使我們的銷售量達到75%。

我要強調(diào)的是，這次拋售是在市場修正后進行的，當(dāng)時我們的市場回調(diào)了2美元以上，許多人宣布牛市已經(jīng)結(jié)束。我們耐心地等著市場回升，差不多一美元，它確實回升了。

基差的力量

根據(jù)地理位置的不同，你可以在這些價格的基礎(chǔ)上再增加20到80美分。通過追蹤基差，我們知道歷史三年平均值在西部大豆產(chǎn)區(qū)為負(fù)58美分，在東部大豆產(chǎn)區(qū)為負(fù)22美分。僅從記錄的基差來看，在許多地區(qū)儲存大豆以增加基差是值得的。在我們的農(nóng)場所在地，當(dāng)前基差和歷史基差之間的差額高達1.00美元！

圖表顯示西部大豆帶每周的基差變化。

不幸的是，我們錯過了上次銷售的基差改善。隨著壓榨商從8月到期的8月合約直接轉(zhuǎn)向11月合約，完全無視9月合約，大豆基差在8月開始下跌。他們希望我們認(rèn)為，他們有一個很好的供應(yīng)，直到新作收獲，這是不可能的情況。

我們的目標(biāo)是將一些大豆保存到夏天，但我們對壓榨廠在下一季收獲之前收縮產(chǎn)能的能力感到驚訝。早期種植的大豆，再加上一些地區(qū)的干燥天氣，應(yīng)該會比正常情況更早地推動新作收獲。

我們上次銷售的目標(biāo)是9月合約達到14.00美元。我們在這次銷售上錯過了時機，但這仍然比去年早期出售要好得多。

庫存依然緊張

到目前為止，由于大豆期末庫存繼續(xù)吃緊，明年變化不大。在上周的美國農(nóng)業(yè)部WASDE報告中，該機構(gòu)似乎試圖人為地支撐大豆庫存。7月期末庫存為1.55億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部做出了一些改變，包括產(chǎn)量的下調(diào)被出口和壓榨的減少“神奇地”抵消了，更不用說他們增加了2500萬蒲的初期庫存（或額外的18%），這些庫存突然不知從何而來。

在所有這些變化之后，2022年8月份的期末庫存保持不變，僅為1.55億蒲式耳。有點太完美了。

我們可能會在收獲后再次儲存2021年的產(chǎn)量，因為我們看到類似本季的基差再次收緊。繼續(xù)了解和跟蹤我們的歷史基差將有助于我們監(jiān)控業(yè)績并設(shè)定定價目標(biāo)。