周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反抽的態(tài)勢(shì)，上證綜指在資管業(yè)務(wù)為核心的金融股牽引下收漲1.11%。不過(guò)，由于鋰電、芯片等熱門(mén)賽道股的沖高受阻，創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)度略遜色于上證綜指。

看來(lái)，交易型資金不甘寂寞，在努力尋找A股市場(chǎng)新引擎。

資管大時(shí)代提振券商股估值溢價(jià)

其實(shí)，金融行業(yè)分析師早就關(guān)注到資管業(yè)務(wù)的大發(fā)展，主要是因?yàn)榻鼉赡陙?lái)A股市場(chǎng)活躍源泉之一就是公募基金規(guī)模的持續(xù)爆發(fā)。與此同時(shí)，陽(yáng)光私募基金的規(guī)模也保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，從而意味著我國(guó)居民、A股市場(chǎng)進(jìn)入資管新時(shí)代。只是由于前期市場(chǎng)熱錢(qián)過(guò)于關(guān)注高景氣賽道股，所以，資管產(chǎn)業(yè)股的受重視程度不夠。

隨著高景氣賽道股的疲軟，部分熱錢(qián)開(kāi)始重視起金融行業(yè)分析師所提及的資管板塊。更何況，部分資管業(yè)務(wù)突出的券商股早已脫離券商股整體走勢(shì)而出現(xiàn)領(lǐng)漲的格局，比如，東方證券（600958）、廣發(fā)證券（000776）的K線趨勢(shì)早已出現(xiàn)震蕩揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，說(shuō)明已有部分先知先覺(jué)的資金早已深度介入資管板塊，這也意味著周三的券商板塊大漲，是資金做多券商資管業(yè)務(wù)的一次集中釋放。

與此同時(shí)，有著資管業(yè)務(wù)或者有著基金公司股權(quán)的個(gè)股也在周三出現(xiàn)強(qiáng)勁回升走勢(shì)，比如，海欣股份（600851）、大恒科技（600288）等個(gè)股均有不俗表現(xiàn)，轉(zhuǎn)型資管業(yè)務(wù)的四川雙馬（000955）也在周三沖擊漲停板。這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，資管板塊成為A股市場(chǎng)一個(gè)新的引擎。

財(cái)富搬家賦予A股持續(xù)活力來(lái)源

這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，當(dāng)前A股市場(chǎng)前景仍然值得期待。因?yàn)椋Y管板塊活躍的背后是資管業(yè)務(wù)的大發(fā)展，也是居民財(cái)富開(kāi)始配置權(quán)益資產(chǎn)的大時(shí)代。或者可以這樣說(shuō)，在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)整頓，金融套利渠道變得狹窄之際，在房地產(chǎn)市場(chǎng)受到嚴(yán)格調(diào)控的大背景下，居民財(cái)富的傳統(tǒng)的、以往的渠道變得越來(lái)越不暢通，但轉(zhuǎn)型基金、投資權(quán)益資產(chǎn)的渠道越來(lái)越暢通，這就為A股市場(chǎng)提供了源源不斷的資金來(lái)源。

理解這一點(diǎn)，似乎可以理解為什么白酒股為代表的食品飲料板塊的ETF凈值回落，也有贖回的態(tài)勢(shì)，但是，并沒(méi)有引發(fā)以往A股出現(xiàn)的基金一贖回，指數(shù)就回落的走勢(shì)。其誘因就是，因?yàn)椋H回的資金沒(méi)有新的投資渠道，最后還是要回到權(quán)益市場(chǎng)。所以，這也驅(qū)動(dòng)著“基民”們像投資股票一樣，開(kāi)始輪流申購(gòu)、贖回或直接在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)各行業(yè)、各指數(shù)對(duì)應(yīng)的ETF，如此就進(jìn)一步強(qiáng)化了基金對(duì)指數(shù)、板塊行情的影響力，也說(shuō)明基金的規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，因?yàn)橘嶅X(qián)效應(yīng)將反復(fù)出現(xiàn)，從而吸引更多的居民財(cái)富轉(zhuǎn)戰(zhàn)資管市場(chǎng)、轉(zhuǎn)戰(zhàn)權(quán)益資產(chǎn)的基金業(yè)務(wù)。

綜上所述，在當(dāng)前大環(huán)境下，A股市場(chǎng)雖然不會(huì)出現(xiàn)以往特有的全面牛市行情、指數(shù)的全面彈升行情，但是，各板塊與各主要指數(shù)存在交替震蕩揚(yáng)升的可能性。因此，對(duì)指數(shù)運(yùn)行，不要過(guò)于悲觀。在操作中，則需要跟隨資金流向，比如，近期就存在回流低估值，且在低估值中挖掘新做多主線的苗頭，周三的資管板塊的崛起就是最好的例證；另外，對(duì)硬科技領(lǐng)域中的汽車(chē)芯片以及工控軟件、數(shù)據(jù)安全等細(xì)分領(lǐng)域也可跟蹤。