一、當日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

據(jù)多家媒體報道，美聯(lián)儲官員即將達成協(xié)議，如果經(jīng)濟持續(xù)復蘇，將在大約三個月內(nèi)開始退出當前的超寬松貨幣政策。在近期的采訪和公開聲明中，一些美聯(lián)儲官員甚至推進在明年年中結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，并主張大幅提前啟動利率時間表。

2）國內(nèi)新聞

8月17日，國家主席習近平主持召開中央財經(jīng)委員會第十次會議強調(diào)，在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕，統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作；防止在處置其他領(lǐng)域風險過程中引發(fā)次生金融風險；擴大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調(diào)節(jié)高收入。

3）行業(yè)新聞

新華社發(fā)文稱，家庭教育促進法草案強調(diào)，家庭教育指導服務機構(gòu)不得組織營利性教育培訓，換句話說就是要杜絕營利培訓鉆家庭教育的“空子”。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股收跌，上一交易日A股大幅回調(diào)，申萬28個一級行業(yè)全部下跌，兩市成交額1.29萬億元，資金方面北向資金凈流入14.75億元，8月16日融資余額增加14.62億元至16912.62億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復蘇壓力依然較大，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)均低于預期。對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機會上來，從基本面的角度來看，隨著我國逐步進入新的階段，新興產(chǎn)業(yè)在未來會更有發(fā)展?jié)摿?。從技術(shù)面看，股指開始走弱，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債活躍券210009收益率下行1.75bp至2.8775%。央行對沖到期MLF后回籠1000億元，操作利率保持不變，Shibor短端品種集體下行，受避險情緒升溫影響，股市顯著下跌，期債價格震蕩上行。7月份消費、投資和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)均不及預期，主要受國內(nèi)多點散發(fā)疫情和自然災害的影響，不過目前國內(nèi)疫情逐步得到控制，政府債券發(fā)行進度將加快，將帶動社融增速企穩(wěn)，支持經(jīng)濟持續(xù)恢復。在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行的情況下，貨幣政策邊際寬松力度有限，預計國債期貨價格繼續(xù)面臨調(diào)整，操作上建議輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：市場繼續(xù)關(guān)注新冠病毒德爾塔變種擴散對需求的影響，歐美原油期貨連續(xù)四個交易日下跌。人們擔心，美國新增病例持續(xù)增加可能導致美國對旅行限制，這可能導致汽油裂解差價（汽油與原油價格差）下降。新冠病毒肺炎對美國經(jīng)濟活動影響仍然不明朗。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示，截止8月13日當周，美國原油庫存4.102億桶，比前周減少120萬桶，汽油庫存減少200萬桶，餾分油庫存增加50.2萬桶。短期內(nèi)全球原油仍處于供不應求的狀態(tài)，如今晚EIA數(shù)據(jù)較好油價有望反彈，但年底前如果新冠得不到有效控制，OPEC又按計劃增產(chǎn)，油價可能面臨下跌風險。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲1.26%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在79.97%，較上周上漲2.34個百分點。本周期內(nèi)，因?qū)幟阂惶譓TP裝置恢復及內(nèi)蒙古久泰重啟恢復，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在91.61萬噸，環(huán)比上周上漲5.24萬噸，漲幅在6.07%，同比下降29.98%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在20.7萬噸附近。預計8月13日到8月29日沿海地區(qū)進口船貨到港量在61.66萬-62萬噸。截至8月12日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為72.16%,上漲2.43個百分點，較去年同期上漲1.95個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為81.80%，上漲4.73個百分點，較去年同期下跌0.56個百分點。短期偏多操作。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二價格上漲，國內(nèi)及泰國產(chǎn)膠區(qū)膠水價格持續(xù)回升，下游輪胎廠開工環(huán)比上漲，配套市場消費仍偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情影響消費預期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強，但9月合約臨近交割，短期盤面或有回調(diào)可能，操作上，建議多單暫時離場。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8300，成交良好。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油個別地區(qū)上調(diào)50。煤化工， 8550，成交一般。兩油石化庫存71.5萬，環(huán)比下降1萬。昨日聚烯烴延續(xù)整理?，F(xiàn)貨供需平穩(wěn)回升。短期1月合約反彈后，進一步上行空間未打開，短期或仍維持在小箱體運行。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩，MEG偏弱。供需轉(zhuǎn)弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，總體上PTA供應保持增加；乙二醇港口恢復卸貨，新裝置帶來的供應增量預期提升。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負荷繼續(xù)下滑，對PTA需求下降。庫存方面，乙二醇重回累庫預期，聚酯減產(chǎn)可能改變PTA去庫存狀態(tài)。整體上，PTA、MEG基本面有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

當前受淡季、降雨以及疫情阻礙運輸?shù)挠绊懀摬男枨蟊憩F(xiàn)依舊偏弱，鋼廠前期堅挺的報價開始松動。后期我們認為在全國一盤棋的限產(chǎn)模式下，供給端的減量仍將繼續(xù)，但價格的流暢上漲需要需求端的配合。目前下游資金偏緊制約下，疊加季節(jié)性和疫情影響，成材補庫力度偏弱，在庫存沒有持續(xù)去化之前，盤面相對現(xiàn)貨偏高的估值有繼續(xù)被打壓的可能。但遲到的需求并不會消失，需求的邊際回歸將在金九銀十有所體現(xiàn)，屆時在螺紋供需剪刀差收窄的情況下，螺紋現(xiàn)貨去庫的走勢或?qū)⒃俣韧苿颖P面企穩(wěn)上行。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，近期普氏價格指數(shù)大幅回落超過60美元，鐵礦現(xiàn)貨價格大幅回落對市場情緒影響較大，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預期，同時鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，市場預期鐵礦整體供需格局有望走向?qū)捤?，期現(xiàn)價格共振下跌。盤面來看，市場對于鐵礦遠端需求的悲觀情緒有望得到一定程度上的緩解，后市在情緒釋放之后，價格有望底部反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤沖高回落。焦炭方面，山西、山東、河北、江蘇等地部分焦企開啟焦價第四輪提漲120元/噸。焦煤方面，主產(chǎn)地實行增產(chǎn)增供措施，且個別煤礦恢復生產(chǎn)，然各地環(huán)保檢查仍嚴格執(zhí)行，且內(nèi)蒙地區(qū)能耗雙控影響，焦煤市場供需矛盾仍存。盤面來看，前期現(xiàn)貨持續(xù)偏緊支撐盤面價格，資金炒作氛圍濃厚，后市供應端有望逐步恢復，盤面在情緒面轉(zhuǎn)變之后價格仍存調(diào)整風險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅2201合約現(xiàn)貨強勢拉漲，終收7882元/噸，日漲幅3.01%。寧夏控耗持續(xù)，廣西用電受限，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，后市隨著限電問題逐漸緩解，錳硅產(chǎn)量水平或?qū)⒅饾u回升。而隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，下游需求或難有較好表現(xiàn)。綜合來看，后市市場供應缺口或?qū)⒅饾u縮小，市價進一步上行驅(qū)動減弱。操作上建議暫且觀望，等待做空機會。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約小幅下探后回調(diào)上行，終收9048元/噸。寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。而粗鋼產(chǎn)量壓減政策的推進將削弱需求端的表現(xiàn)，對市價形成壓制。綜合來看，在需求回落的情況下，市場供應偏緊格局或難以為繼。操作上建議暫且觀望，等待做空機會。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收776.4元/噸。近期市場情緒轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商及礦區(qū)的出貨意愿偏強，港口煤價下調(diào)10元/噸至1040元/噸。下游電廠存煤量仍然偏低，但電廠采煤仍以長協(xié)為主，對市場煤持觀望及壓價的態(tài)度。隨著保供增產(chǎn)工作的持續(xù)推進，煤炭產(chǎn)量水平有所提升，市場供應偏緊格局逐漸改善。后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價有望繼續(xù)回調(diào)。近期盤面貼水幅度較大，操作上建議暫且觀望，等待做空機會。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國7月份零售額下降1.1%，低于道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟學家預期的增長0.3%，6月份的數(shù)據(jù)修正為增長0.7%?；蚴茏兎N病毒的擴散以及需求轉(zhuǎn)向需求所致。但意外數(shù)據(jù)未推動金銀進一步走高反而出現(xiàn)沖高回落，昨日午后隨著市場對地緣政治風險的擔憂以及權(quán)益市場的動蕩，黃金一度拉漲，但黃金反彈短期或已到位。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，關(guān)注今晚公布的美聯(lián)儲會議紀要，本月重點關(guān)注杰克遜霍爾研討會鮑威爾釋放的信號，另外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進一步確認美聯(lián)儲于年內(nèi)開啟QE收縮。隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方仍然存在壓力，短線拉漲后若無新的事件刺激，黃金或步入震蕩調(diào)整，帶動白銀轉(zhuǎn)弱。

【銅】

銅：夜盤銅價延續(xù)回落，受宏觀數(shù)據(jù)不及預期和全市場下跌影響。智利CASERONES和ANDINA礦山宣布罷工，另外ESCONDID罷工取消，勞資雙方達成一致。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關(guān)注智利礦山罷工風險，振幅可能加劇。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤下跌?；久娣矫妫局車鴥?nèi)社會庫存較前一周小幅增加0.4萬噸至74.3萬噸，連續(xù)兩周出現(xiàn)回升。隨著高溫季節(jié)逐步過去以及煤炭供需的改善，鋁三季度末供應或有增加。建議關(guān)注庫存變化，觀望為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤下跌。鎳價在下游不銹鋼的強勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價格存在走低風險，鎳價或有回調(diào)。但需警惕印尼政策變動的風險，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價預計上漲。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤震蕩?，F(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤?；久嫔希壳跋掠蜗M預計逐步轉(zhuǎn)弱，但不銹鋼庫存仍在下行通道，支撐價格；此外近期限電或影響鉻鐵原料供應，價格上漲，推動不銹鋼走勢，但隨著煤電供需改善，不銹鋼原料供應緊張預計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩下跌，滬鉛再度走弱。產(chǎn)業(yè)上，8月12日國內(nèi)鉛錠社會庫存19.88萬噸，周度再增14400噸。7月電解鉛產(chǎn)量27.9萬噸，環(huán)比降1.34%；再生鉛產(chǎn)量36.71萬噸，環(huán)比上升15%。供應端，鉛礦供應短期偏緊仍存，加工費底部企穩(wěn)；7月各地限電影響原生鉛產(chǎn)量，再生鉛供應有望保持。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費逐漸回暖，成品電池庫存略有下降，電池價格略有上調(diào)。整體上，目前外強內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫高位震蕩，滬錫震蕩回落。7月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11324噸，環(huán)比減少19.62%，主因云南地區(qū)煉廠檢修影響。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預計恢復要到年底，市場供應短缺預期加重。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，消息稱廣西限電影響供應，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位。整體上，錫供應偏緊，但淡季臨近，滬錫高位偏強走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖沖高回落，謹防系統(tǒng)性風險?？傮w而言，霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，雙周報告利多原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時市場傳聞印度上調(diào)國內(nèi)最低糖價也將對國際糖價利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢回調(diào)買入，同時短期注意系統(tǒng)性風險對糖價的沖擊。

【生豬】

生豬：臨近交割，生豬期貨走向期現(xiàn)回歸。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價14.79元/公斤，日度持平?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月16日合計產(chǎn)生的320張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持長期盤整態(tài)勢?？紤]到09合約即將交割并且存在1000~2000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)上漲。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.8-2.0元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預期仍在（市場預計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，冷庫走貨有所增加。而上周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預計長期期貨價格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盤油脂低開，豆油Y2201收盤于9168，跌幅0.07%，棕櫚油P2201收盤于8360，跌幅0.71%。馬來西亞棕油局7月報告中產(chǎn)量符合預期，出口增幅和庫存降幅超過預期，報告利多，然而馬來西亞新冠疫情暫時沒有得到控制，7月單產(chǎn)處于歷年同期最低，離9月產(chǎn)量高峰時間已不多，預計全年庫存不高。因為國內(nèi)疫情導致部分學校開學轉(zhuǎn)為線上或者延遲開學，利空油脂消費，且離交割月較近，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，油脂盤面處于高位震蕩走勢。

【豆粕】

豆粕：8月17日(星期二)CBOT大豆收盤下跌。回吐早盤漲幅，交易商稱，因小麥和玉米期貨下跌的外溢壓力蓋過了新出口銷售帶來的支撐。11月大豆1363.00美分/蒲式耳，跌幅0.38%。M2201收盤于3622，跌幅0.33%。上周美豆優(yōu)良率從今天60%降低至57%，去年同期72%。7月報告中舊作出口和壓榨的調(diào)整幅度偏保守，不排除后續(xù)繼續(xù)下調(diào)。離美豆上市時間不多，出口放慢，天氣炒作趨弱。中國國內(nèi)大豆壓榨虧損逐步修復，不斷補采大豆買船，在下游需求未實質(zhì)好轉(zhuǎn)前，對于疫情引起的恐慌將逐步理性，盤面預計處于區(qū)間波動，豆菜粕01價差逢高做縮小為主。