周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)深幅回落的走勢(shì)，核心賽道股相繼進(jìn)入深幅調(diào)整周期，比如，周一的鋰電、周二的芯片，均出現(xiàn)長(zhǎng)陰K線破位的態(tài)勢(shì)，交易型資金也是奪路而逃，使得A股的交易情緒迅速降溫，主要指數(shù)相繼拉出中陰K線。

短線壓力增強(qiáng)

近期A股市場(chǎng)走勢(shì)面臨一系列利淡消息，比如，在核心賽道股層面，既有外圍關(guān)于芯片為代表的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣周期即將回落等預(yù)測(cè)信息，也有相關(guān)上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)未超預(yù)期，熱錢(qián)們隨之競(jìng)相減持套利離場(chǎng)。近期圍繞核心賽道股主線，利好、提振人氣的信息幾乎沒(méi)有，但利淡、降低交易信心的信息卻較多。

與此同時(shí)，在宏觀層面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后的一系列解讀所傳遞出的經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪彽男畔ⅲ绕涫顷P(guān)于消費(fèi)增速數(shù)據(jù)影響了市場(chǎng)參與者的信心。

諸多信息的交織，使得市場(chǎng)參與者感到短線調(diào)整壓力的增強(qiáng)，尤其是對(duì)于那些持有大批量獲利籌碼的交易熱錢(qián)來(lái)說(shuō)，有了套現(xiàn)離場(chǎng)的操作策略。因此，在周二，近期的強(qiáng)勢(shì)股相繼拉出高位陰K線，上周人氣龍頭股的永福股份（300712）、聯(lián)創(chuàng)股份（300343）等個(gè)股均是高位持續(xù)長(zhǎng)陰K線，使一些短線交易者加入拋售的行列。

調(diào)倉(cāng)而不減倉(cāng)

如此就使得主要指數(shù)在周二午市后進(jìn)一步放大跌幅，創(chuàng)業(yè)板指已接近7月底的位置，上證綜指也抹去了今年以來(lái)的漲幅，意味著上證綜指目前已是陰K線。這反映了今年A股的投資生態(tài)較為艱難。

不過(guò)，事物總有兩面性。A股市場(chǎng)的低迷背后，也就說(shuō)明了A股目前整體的估值泡沫并不明顯，甚至在部分板塊、部分領(lǐng)域的低估值現(xiàn)象特別突出。比如，券商股、銀行股、地產(chǎn)股的估值數(shù)據(jù)處在歷史低位區(qū)域，這可能也是此類個(gè)股在近期成為部分資金避風(fēng)港的誘因之一。當(dāng)然，這也從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明A股仍有潛力可挖，A股市場(chǎng)并不會(huì)進(jìn)入熊市。

與此同時(shí)，就中長(zhǎng)線趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)走勢(shì)更多的是貨幣流動(dòng)性的晴雨表。所以，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的增強(qiáng)，往往意味著貨幣政策將難以收縮，也就意味著多頭仍然有著強(qiáng)勁的寬松預(yù)期作為支撐力。另外，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)底層邏輯的變化，無(wú)論是房地產(chǎn)等以往吸納社會(huì)財(cái)富的渠道收緊，而且在互聯(lián)網(wǎng)金融套利等渠道也在收緊，甚至關(guān)閉，只有股權(quán)市場(chǎng)向社會(huì)財(cái)富敞開(kāi)，如果從貨幣流動(dòng)性、A股內(nèi)在的估值結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)等信息來(lái)看，下跌其實(shí)是釋放風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，悲觀者看到了周二的急跌，看到了上證綜指難看的年K線，但樂(lè)觀者則看到了我國(guó)經(jīng)濟(jì)底層邏輯的轉(zhuǎn)變，看到了流動(dòng)性的樂(lè)觀演繹趨勢(shì)，看到了低估的板塊等。

因此，短線走勢(shì)可能會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)參與者的信心受挫而有進(jìn)一步的回落空間，但是，這是一個(gè)釋放風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，未來(lái)仍有新的漲升周期在等著樂(lè)觀者。所以，在操作中，建議市場(chǎng)參與者不宜過(guò)于悲觀，可調(diào)倉(cāng)而不減倉(cāng)，既可以相對(duì)均衡地配置賽道股與低企的金融地產(chǎn)股，也可以將倉(cāng)位更多地配置在汽車電動(dòng)化等未來(lái)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常明顯的龍頭股中。