一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

俄羅斯外交部8月16日發(fā)表聲明說，俄羅斯外交部長拉夫羅夫當(dāng)天應(yīng)約與美國國務(wù)卿布林肯就阿富汗局勢通電話。布林肯通報了美方為撤離其駐阿大使館人員而采取的相關(guān)措施，以及為解決當(dāng)前事態(tài)需采取的緊急人道主義行動。雙方就阿富汗領(lǐng)導(dǎo)人離開該國、阿富汗現(xiàn)政府垮臺后的局勢進(jìn)行了討論，并磋商了阿富汗當(dāng)前發(fā)生的“事實上的政權(quán)更迭”。聲明說，兩國外長還表示愿與中國、巴基斯坦、其他相關(guān)國家以及聯(lián)合國代表繼續(xù)磋商，為在新背景下開啟包容性的阿富汗內(nèi)部對話創(chuàng)造條件。

2）國內(nèi)新聞

國務(wù)院總理李克強(qiáng)8月17日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署深入做好新增財政資金直接惠企利民工作，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長基礎(chǔ)；要求進(jìn)一步落實金融支持實體經(jīng)濟(jì)的政策措施，助力市場主體紓困發(fā)展；決定推進(jìn)師范畢業(yè)生教師資格認(rèn)定改革，促進(jìn)師范畢業(yè)生從教就業(yè)。

3）行業(yè)新聞

網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)政策近期密集出臺，企業(yè)安全意識不斷增強(qiáng)。網(wǎng)絡(luò)安全已從共識轉(zhuǎn)化為行動，新產(chǎn)品形態(tài)不斷涌現(xiàn)，安全賽道風(fēng)生水起。據(jù)悉，防火墻、入侵檢測防御、防病毒軟件等賽道接近飽和，堡壘機(jī)、數(shù)據(jù)庫審計等處于滲透率提升中期階段，而態(tài)勢感知、數(shù)據(jù)安全賽道增速最快。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股震蕩分化，周期股走弱，兩市成交額1.24萬億元，資金方面北向資金凈流入62.02億元，8月12日融資余額減少27.89億元至16898.00億元。后疫情階段我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期。對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機(jī)會上來，從基本面的角度來看，隨著我國逐步進(jìn)入新的階段，新興產(chǎn)業(yè)在未來會更有發(fā)展?jié)摿?。從技術(shù)面看，股指連續(xù)多日反彈后再度上升空間有限，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券210009收益率上行0.5bp至2.8875%。央行開展MLF操作6000億元，對沖今日到期MLF后將回籠1000億元，操作利率保持不變，Shibor漲跌不一。受國內(nèi)多點散發(fā)疫情和自然災(zāi)害的影響，7月份消費、投資和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，不過目前國內(nèi)疫情逐步得到控制，政府債券發(fā)行進(jìn)度將加快，將帶動社融增速企穩(wěn)，支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。美國PPI同比上漲7.8%，高于市場預(yù)期和前值，但8月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)降至2011年以來最低水平，美債收益率有所回落。在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行的情況下，貨幣政策邊際寬松力度有限，預(yù)計國債期貨價格繼續(xù)面臨調(diào)整，操作上建議輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：市場繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)減緩對需求的影響，歐美原油期貨盤中大跌，然而歐佩克可能不會如計劃增產(chǎn)，收盤跌幅縮窄。路透社報道說，主要新興市場國家的煉油產(chǎn)量和經(jīng)濟(jì)活動減緩，表明新冠疫情正在影響全球主要經(jīng)濟(jì)體，此外市場對德爾塔變種速擴(kuò)散導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能受阻的擔(dān)憂加劇。7月份歐佩克及其減產(chǎn)同盟國達(dá)成協(xié)議，從8月份開始每月遞增40萬桶原油日產(chǎn)量，直到每日580萬桶減產(chǎn)全部清除。然而路透社援引兩位來自歐佩克及減產(chǎn)同盟國的消息人士的話說，根據(jù)歐佩克和國際能源署最新數(shù)據(jù)表明，沒有必要再增加石油。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.07%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在79.97%，較上周上漲2.34個百分點。本周期內(nèi)，因?qū)幟阂惶譓TP裝置恢復(fù)及內(nèi)蒙古久泰重啟恢復(fù)，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在91.61萬噸，環(huán)比上周上漲5.24萬噸，漲幅在6.07%，同比下降29.98%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.7萬噸附近。預(yù)計8月13日到8月29日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在61.66萬-62萬噸。截至8月12日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.16%,上漲2.43個百分點，較去年同期上漲1.95個百分點；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為81.80%，上漲4.73個百分點，較去年同期下跌0.56個百分點。

【橡膠】

橡膠：橡膠周一走勢沖高回落，國內(nèi)及泰國產(chǎn)膠區(qū)膠水價格持續(xù)回升，下游輪胎廠開工環(huán)比上漲，配套市場消費仍偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情影響消費預(yù)期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強(qiáng)，但9月合約臨近交割，短期盤面或有回調(diào)可能，操作上，建議多單暫時離場。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分漲價100，中石油部分漲價50-100。煤化工8250，成交良好。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油個別地區(qū)上調(diào)50。煤化工， 8550，成交一般。兩油石化庫存72.5萬，環(huán)比下降4萬。昨日聚烯烴延續(xù)整理?，F(xiàn)貨供需平穩(wěn)回升。短期1月合約反彈后，進(jìn)一步上行空間未打開，短期或仍維持在小箱體運行。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA偏弱，MEG延續(xù)下跌。供需同步轉(zhuǎn)弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，總體上PTA供應(yīng)保持增加；乙二醇港口恢復(fù)卸貨，新裝置帶來的供應(yīng)增量預(yù)期提升。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負(fù)荷繼續(xù)下滑，對PTA需求下降。庫存方面，乙二醇重回累庫預(yù)期，聚酯減產(chǎn)可能改變PTA去庫存狀態(tài)。整體上，PTA、MEG基本面有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面窄幅震蕩，主要受到房地產(chǎn)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的影響，尤其是新開工當(dāng)月增速明顯轉(zhuǎn)負(fù)導(dǎo)致市場對鋼材需求的韌性產(chǎn)生了較大分歧。當(dāng)前受淡季、降雨以及疫情阻礙運輸?shù)挠绊?，鋼材需求表現(xiàn)依舊偏弱。供給端粗鋼和生鐵產(chǎn)量繼續(xù)下降，但由于部分地區(qū)限電的放開，短流程對螺紋供給的力度邊際抬升。后期我們認(rèn)為在全國一盤棋的限產(chǎn)模式下，供給端的減量將持續(xù)發(fā)生，但價格的流暢上漲需要需求端的配合。目前下游資金偏緊制約下，疊加季節(jié)性和疫情影響，成材補(bǔ)庫力度偏弱，在庫存沒有持續(xù)去化之前，盤面相對現(xiàn)貨偏高的估值難以再走出流暢上漲的趨勢。但遲到的需求并不會消失，需求的邊際回歸將在金九銀十有所體現(xiàn)，屆時在螺紋供需剪刀差收窄的情況下，螺紋現(xiàn)貨去庫的走勢或?qū)⒃俣韧苿颖P面上行。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，近期普氏價格指數(shù)大幅回落超過60美元，鐵礦現(xiàn)貨價格大幅回落對市場情緒影響較大，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預(yù)期，同時鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，市場預(yù)期鐵礦整體供需格局有望走向?qū)捤?，期現(xiàn)價格共振下跌。盤面來看，市場對于鐵礦遠(yuǎn)端需求的悲觀情緒有望得到一定程度上的緩解，后市在情緒釋放之后，價格有望底部反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤走勢偏弱。焦炭方面，華東、華北主流鋼廠對焦炭采購價格提漲120元/噸基本落地，但山西地區(qū)環(huán)保放松，供需偏緊格局有望緩解。焦煤方面，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量有所增加，然受安全環(huán)保等政策影響，焦煤市場供應(yīng)趨緊局面仍未緩解。盤面來看，前期現(xiàn)貨持續(xù)偏緊支撐盤面價格，資金炒作氛圍濃厚，后市供應(yīng)端有望逐步恢復(fù)，盤面在情緒面轉(zhuǎn)變之后價格仍存調(diào)整風(fēng)險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅2201合約震蕩走弱，終收7652元/噸，日跌幅1.7%。供應(yīng)方面，寧夏控耗持續(xù)，廣西用電受限，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，后市隨著限電問題逐漸緩解，錳硅產(chǎn)量水平或?qū)⒅饾u回升。而隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)，下游需求或難有較好表現(xiàn)，壓制價格的上方空間。綜合來看，市場供應(yīng)缺口有望逐漸縮小，操作上建議以偏空思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵2201合約弱勢下行后低位震蕩，終收8966元/噸，日跌幅1.02%。內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴(yán)，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位，市場供應(yīng)偏緊格局延續(xù)。而粗鋼產(chǎn)量壓減政策的推進(jìn)仍將削弱需求端的表現(xiàn)，對盤面形成壓制。操作上建議暫且觀望，謹(jǐn)防過度追漲風(fēng)險。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約寬幅震蕩，終收763.4元/噸。近期市場情緒轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商及礦區(qū)的出貨意愿偏強(qiáng)，當(dāng)前港口煤價在1050元/噸。下游電廠存煤量仍然偏低，但電廠采煤仍以長協(xié)為主，對市場煤持觀望及壓價的態(tài)度。由于保供政策密集出臺，煤礦產(chǎn)能緩慢釋放，市場供應(yīng)偏緊格局逐漸改善。后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價有望繼續(xù)回調(diào)。近期盤面貼水幅度較大，操作上建議暫且觀望，等待做空機(jī)會。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：7月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，疊加多位聯(lián)儲官員釋放鷹派觀點，金銀一度大幅下挫，但隨著市場消化數(shù)據(jù)影響，新變種病毒的蔓延，以及美國消費信心指數(shù)等數(shù)據(jù)的放緩，金銀近期出現(xiàn)反彈。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，本月重點關(guān)注杰克遜霍爾研討會鮑威爾釋放的信號，另外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進(jìn)一步確認(rèn)美聯(lián)儲于年內(nèi)開啟QE收縮。隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方仍然存在壓力，在出現(xiàn)短線反彈后可能再度步入震蕩調(diào)整。

【銅】

銅：銅價震蕩整理，受宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期影響。上午公布的國內(nèi)消費數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，工業(yè)增加值環(huán)比回落。智利CASERONES和ANDINA礦山宣布罷工，另外ESCONDID罷工取消，勞資雙方達(dá)成一致。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進(jìn)口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關(guān)注智利礦山罷工風(fēng)險，振幅可能加劇。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤小幅回升。基本面方面，本周國內(nèi)社會庫存較前一周小幅增加0.4萬噸至74.3萬噸，連續(xù)兩周出現(xiàn)回升。隨著高溫季節(jié)逐步過去以及煤炭供需的改善，鋁三季度末供應(yīng)或有增加。建議關(guān)注庫存變化，短期嘗試空單為主。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤震蕩。鎳價在下游不銹鋼的強(qiáng)勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價格存在走低風(fēng)險，鎳價或有回調(diào)。但需警惕印尼政策變動的風(fēng)險，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價預(yù)計上漲。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格回升?，F(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤?；久嫔希壳跋掠蜗M預(yù)計逐步轉(zhuǎn)弱，但不銹鋼庫存仍在下行通道，支撐價格；此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，價格上漲，推動不銹鋼走勢，但隨著煤電供需改善，不銹鋼原料供應(yīng)緊張預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩，滬鉛延續(xù)偏弱。產(chǎn)業(yè)上，8月12日國內(nèi)鉛錠社會庫存19.88萬噸，周度再增14400噸。7月電解鉛產(chǎn)量27.9萬噸，環(huán)比降1.34%；再生鉛產(chǎn)量36.71萬噸，環(huán)比上升15%。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期偏緊仍存，加工費底部企穩(wěn)；7月各地限電影響原生鉛產(chǎn)量，云南限電影響較小，再生鉛供應(yīng)有望保持。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費逐漸回暖，成品電池庫存略有下降，電池價格略有上調(diào)。整體上，目前外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫震蕩反彈，滬錫反彈。7月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11324噸，環(huán)比減少19.62%，主因云南地區(qū)煉廠檢修影響。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預(yù)計恢復(fù)要到年底，市場供應(yīng)短缺預(yù)期加重。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，消息稱廣西限電影響供應(yīng)，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：受油價回落影響，昨夜糖價偏弱震蕩?？傮w而言，霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，雙周報告利多原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時市場傳聞印度上調(diào)國內(nèi)最低糖價也將對國際糖價利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進(jìn)口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時短期注意疫情反復(fù)對消費的沖擊。

【生豬】

生豬：臨近交割，生豬期貨近月繼續(xù)走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價14.79元/公斤，日度上調(diào)0.15元/公斤。總體而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月10日合計產(chǎn)生的125張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持長期盤整態(tài)勢?？紤]到09合約即將交割并且存在1000~2000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠(yuǎn)月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨沖高回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.8-2.0元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進(jìn)入銷售淡季，時令水果量大價低，冷庫走貨有所增加。而上周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預(yù)計期貨價格仍將長期維持偏弱。

【油脂】

油脂：夜盤油脂反彈，豆油Y2201收盤于9160，漲幅0.31%，棕櫚油P2201收盤于8408，漲幅0.33%。馬來西亞棕油局7月報告中產(chǎn)量符合預(yù)期，出口增幅和庫存降幅超過預(yù)期，報告利多，然而馬來西亞新冠疫情暫時沒有得到控制，7月單產(chǎn)處于歷年同期最低，離9月產(chǎn)量高峰時間已不多，預(yù)計全年庫存不高。因為國內(nèi)疫情導(dǎo)致部分學(xué)校開學(xué)轉(zhuǎn)為線上或者延遲開學(xué)，利空油脂消費，且離交割月較近，現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱，油脂盤面處于高位震蕩走勢。

【豆粕】

豆粕：8月16日(星期一)CBOT大豆收盤上漲。交易商稱，受助于對美國供應(yīng)的新出口需求，以及與玉米合約的價差。M2201收盤于3624，跌幅0.02%。11月大豆收1368.00美分/蒲式耳漲幅0.22%。上周美豆優(yōu)良率從今天60%降低至57%，去年同期72%。7月報告中舊作出口和壓榨的調(diào)整幅度偏保守，不排除后續(xù)繼續(xù)下調(diào)。離美豆上市時間不多，出口放慢，天氣炒作趨弱。中國國內(nèi)大豆壓榨虧損逐步修復(fù)，不斷補(bǔ)采大豆買船，在下游需求未實質(zhì)好轉(zhuǎn)前，對于疫情引起的恐慌將逐步理性，盤面預(yù)計處于區(qū)間波動，豆菜粕01價差逢高做縮小為主。