周三A股市場出現(xiàn)分化走勢，地產股、煤炭股、儲能板塊強勁反抽，帶動上證綜指企穩(wěn)，但由于醫(yī)療板塊的疲軟，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)有所疲軟。慶幸的是，午市后，士蘭微（600460）為代表的芯片板塊有所活躍。

看來，交易型資金再度關注調整充分的核心賽道股。

交易型資金過于看重催化劑信息

就盤面來看，當前A股市場有兩個較為顯著的積極信息。一是成交量保持活躍態(tài)勢，周三，在北上資金凈流出的前提下，滬深兩市成交金額再度接近1.3萬億元。二是交易型資金的做多意愿強勁，體現(xiàn)在盤面中，在上能電氣（300827）再度臨時停牌的前提下，漲幅超過9%的個股逾130家，如此數(shù)據(jù)折射出資金活躍的身影。

當然，交易型資金也強調“師出有名”，即主要是跟蹤那些有題材催化劑信息的品種。較為典型的就是兩類個股，一是周三上證綜指拉出紅盤的首功之臣——地產股，就是因為宏觀政策層面有穩(wěn)預期的輿論導向，也有保利地產（600048）的大股東、高管增持的信息，更有房地產龍頭整合業(yè)務的信息刺激，如此就使得地產股成為部分交易型資金關注的焦點。二是產業(yè)政策信息，比如，儲能產業(yè)鏈近期持續(xù)涌現(xiàn)新的產業(yè)政策信息，激發(fā)了熱錢出擊儲能產業(yè)鏈個股的激情，科華數(shù)據(jù)（002335）等個股更是在周三早盤就迅速封上漲停板。

均衡中出現(xiàn)重歸業(yè)績驅動的態(tài)勢

由此可見，當前A股市場熱點演繹方向似乎不再強調產業(yè)增量、行業(yè)增速，也不再強調個股業(yè)績演繹趨勢，而是較多地考慮估值數(shù)據(jù)、股價位置、利空是否出盡等諸多交易風格的要素。

這說明，當前A股市場股價結構已經很大程度反映了上半年的業(yè)績演繹趨勢以及產業(yè)政策層面的信息。所以，交易型資金對業(yè)績的敏感度大大降低，更多的是從股價位置、估值均衡的角度去配置。如此就給A股主要指數(shù)的運行帶來新的特征，比如，上證50指數(shù)在持續(xù)下跌后有所回升，創(chuàng)業(yè)板指在前期迭創(chuàng)新高后有所疲軟，而更能代表風格均衡格局的中小市值品種集中的中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)在穩(wěn)健運行態(tài)勢中碎步創(chuàng)出數(shù)年來新高。

不過，在此過程中，新的格局或者說新的資金流向特征也在顯現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在兩點，一是調整幅度較大的核心賽道股在周三似乎有企穩(wěn)、資金回流的態(tài)勢。比如，士蘭微（600460）、明微電子（688699）等個股在周三早盤探底后出現(xiàn)拉升走勢，從一個側面說明了前期的持續(xù)充分調整，使得估值泡沫有所擠壓，2021年上半年的業(yè)績高成長以及對下半年更為樂觀的產業(yè)景氣的預期，又在引導部分資金重新配置這些核心賽道股。二是產業(yè)鏈的深度挖掘態(tài)勢開始顯現(xiàn)，比如，在儲能領域，不僅逆變器板塊出現(xiàn)大漲，而且逆變器上游部件的品種在近期也開始活躍起來，東睦股份（600114）、鉑科新材（300811）等個股在近期的揚升K線就是最好的例證。再比如，在汽車電動化產業(yè)鏈上游的晶振等需求放量的細分領域也出現(xiàn)資金積極配置的態(tài)勢。

綜上所述，A股市場交易型資金做多激情仍處亢奮態(tài)勢中，短線A股市場仍將延續(xù)強勢震蕩的格局。在此過程中，部分資金開始重新關注起產業(yè)景氣旺盛的核心賽道股以及深度挖掘細分領域的投資機會，這可能也是未來市場參與者需要關注的資金動向。