甲醇期貨上市以來，成交量突飛猛進(jìn)，與傳統(tǒng)明星品種螺紋鋼已相差無幾，但是很多人并不了解甲醇上下游產(chǎn)業(yè)鏈，本次調(diào)研以典型的山東甲醇為背景，帶大家看懂甲醇。

調(diào)研背景 

山東甲醇2021年總產(chǎn)能約為760萬噸左右（含部分長停裝置），占全國產(chǎn)能約10%。工藝方面，以煤制和焦?fàn)t氣制為主，其中煤制占比為80%，焦?fàn)t氣為20%。

山東地區(qū)上下游地理分布也極具特色，其按地理可以分為魯北、魯南、魯東、魯西和魯中地區(qū)，而根據(jù)甲醇貨源不同、下游需求不同，其價(jià)格一般分為魯北和魯南兩地。魯北的貨源主要以西北貨為主，下游則由于地?zé)捿^為集中，多以MTBE、甲醇制氫等為主；魯南的貨源主要以本地、河南及關(guān)中貨物為主，下游則以MTO和甲醛為主。

從全國甲醇下游需求來看，山東主要的甲醇下游需求，MTBE占比6%、醋酸占比5%、甲醇制氫5%、甲醛占比3%、二甲醚占比3%、甲烷氯化物占1%。

我們重點(diǎn)來看一下本次調(diào)研MTBE及DMC的產(chǎn)能及利潤情況。2020年MTBE總產(chǎn)能約為2326萬噸，同比增長2%，整體屬于增速下滑的態(tài)勢，近五年平均增速為6%左右。而MTBE近期的利潤也較上半年有所回落，7月平均利潤為250元/噸，進(jìn)入8月利潤已為虧損狀態(tài)。

DMC產(chǎn)能相對較小，2020年全國DMC產(chǎn)能約50萬噸，并無新增裝置。從利潤來看，今年DMC的利潤明顯高于往年且同比增長幅度較大，上半年平均利潤為3148元/噸，較2020年上半年平均利潤增長2.3倍，較2019年增長2.6倍。進(jìn)入8月利潤再創(chuàng)新高，已經(jīng)達(dá)到了7600元/噸。

調(diào)研企業(yè)

企業(yè)A：甲醇下游企業(yè)

企業(yè)A創(chuàng)建于1987年，主要從事新型環(huán)保冷媒、含氟高分子材料、有機(jī)硅材料、氯堿離子膜和氫燃料質(zhì)子交換膜等的研發(fā)和生產(chǎn)，是格力、美的、海爾、海信、大金、三菱、長虹等國內(nèi)外著名企業(yè)的優(yōu)秀供應(yīng)商。公司整體在香港上市，集團(tuán)產(chǎn)品線是制冷劑、有機(jī)氟新材料、有機(jī)硅新材料、氯化物、氟鹽氟酸、PVC等，廠區(qū)使用的氯氣來自集團(tuán)下屬的公司。

產(chǎn)品情況：子公司A1相當(dāng)于集團(tuán)對外貿(mào)易的一個(gè)窗口，方便結(jié)算，涉及到原料貿(mào)易、甲醇、硅、煤等。子公司A2底下主要為有機(jī)硅產(chǎn)品線，目前有機(jī)硅產(chǎn)能30萬噸/年,氟硅10萬噸/年,該體量下年消耗甲醇28萬噸，周用量在6千噸左右。公司計(jì)劃于10月擴(kuò)產(chǎn)，有機(jī)硅產(chǎn)能翻一倍，相當(dāng)于甲醇消耗量也會(huì)隨之翻倍。

貨源情況：基本是西北貨汽運(yùn)。近年來山東格局變化，華魯恒升、魯西都在外采甲醇情況下，山東省內(nèi)外銷貨源已經(jīng)基本沒有了。采購的訴求主要是從穩(wěn)定生產(chǎn)出發(fā)，要求供應(yīng)穩(wěn)定，品質(zhì)達(dá)標(biāo)，安全生產(chǎn)。貨運(yùn)轉(zhuǎn)站費(fèi)用較高，且訂貨及到貨時(shí)間難以控制，汽運(yùn)比較暢通。

進(jìn)口貨情況：進(jìn)口貨直接來山東不實(shí)際，東營港除了吃水淺不能進(jìn)大船外，還存在資質(zhì)問題。

甲醇質(zhì)量要求：對甲醇品質(zhì)要求較高，主要來自貨源高質(zhì)量的陜西榆林、山西潞寶等地。對甲醇質(zhì)量要求為水分500ppm，乙醇含量50ppm。

庫容及裝卸情況：氟硅4500噸，有機(jī)硅6000-800噸。卸車時(shí)間：高溫天10：00-16：00，氟硅白天卸，有機(jī)硅晚上卸，廠區(qū)交替工作。

裝置運(yùn)行情況：目前工廠裝置運(yùn)行良好，基本都開工穩(wěn)定，慣例是11月檢修1-2周。成立以來，工廠運(yùn)行良好，都是盈利狀態(tài)，有機(jī)硅利潤良好。

煤炭采購情況：工廠自備熱電廠，年耗100萬噸煤。1月采購煤價(jià)600多元/噸，目前已經(jīng)翻倍。主要從石家莊過來，加上幾十元運(yùn)費(fèi)，供應(yīng)有保障。

企業(yè)B：甲醇下游企業(yè)

企業(yè)B位于廣饒縣大王經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，目前廠家有三個(gè)廠區(qū)：東營廠區(qū)、廣饒廠區(qū)、大王廠區(qū)，生產(chǎn)氯堿產(chǎn)品，走耗“氯”、耗“氫”、耗“酸”路線，目前主要產(chǎn)品有燒堿、鹽酸、二氯甲烷、氯仿、有機(jī)硅、苯胺、環(huán)氧丙烷等，同時(shí)廠家配套自己的熱電裝置，生產(chǎn)的電和蒸汽用于各車間生產(chǎn)。其生產(chǎn)工藝過程主要是以氯堿開頭，生產(chǎn)的氯氣和甲醇生產(chǎn)甲烷氯化物。

甲醇用量情況：東營廠區(qū)一周用量1600噸左右，廣饒廠區(qū)一周用量900噸左右，大王廠區(qū)一周用量2200噸左右。三個(gè)廠區(qū)每周共招標(biāo)4700噸甲醇。

甲醇采購情況：采用線上平臺(tái)方式招標(biāo)，每周二采購一次，主要是采取貿(mào)易商平臺(tái)投標(biāo)，價(jià)低者中標(biāo)方式。付款方式是到貨之后一周內(nèi)承兌付款（半年以內(nèi)的主流銀行承兌）。

甲烷氯化物情況：全年90%負(fù)荷穩(wěn)定生產(chǎn)，公司生產(chǎn)都是一體化，各裝置互相聯(lián)系的，不會(huì)輕易停車。今年上半年利潤來看還是比較可觀，其主要對接的下游是制冷劑廠家。

庫容情況：平時(shí)常備7天庫存。滿庫存下9000左右，正常維持7000左右。因卸車車位偏少，對庫容影響較大。

擴(kuò)建計(jì)劃：江蘇淮安已經(jīng)建設(shè)了同類型的工廠，目前已投產(chǎn)。滿負(fù)荷生產(chǎn)情況下日耗300噸甲醇。貨源主要來自西北，采用同樣招投標(biāo)方式。

企業(yè)C：地?zé)捚髽I(yè)

企業(yè)C成立于2000年，是一家股份制民營企業(yè)，集生產(chǎn)、銷售于一體，占地5000余畝，主要生產(chǎn)加工銷售柴油、汽油、液化石油氣、MTBE、聚丙烯等石油化工產(chǎn)品。

煉廠情況： 2013年取得成品油（燃料油）進(jìn)口資質(zhì)；2015年公司獲得進(jìn)口原油使用資質(zhì)和原油非國營貿(mào)易配額。目前公司原油進(jìn)口配額達(dá)258萬噸，一次加工能力達(dá)800萬噸。

甲醇消耗情況：目前公司對甲醇的主要消耗點(diǎn)在MTBE以及制氫方面，對甲醇的日消耗在300-500噸左右，得益于產(chǎn)業(yè)鏈的整體化效益，需求比較穩(wěn)定。

運(yùn)輸情況：目前公司擁有完善的運(yùn)輸體系，自有汽運(yùn)車隊(duì)，并且擁有鐵路專運(yùn)線，但是目前迫于成本壓力，鐵路運(yùn)輸相對汽運(yùn)來說，費(fèi)用偏高，目前并沒有使用。而汽運(yùn)方面，企業(yè)自有的車隊(duì)在成本管控方面亦不如社會(huì)車輛，所以公司使用自有的汽運(yùn)車隊(duì)頻率也較少，大部分汽運(yùn)業(yè)務(wù)由社會(huì)車輛完成。

貨源情況：以公司自研的網(wǎng)絡(luò)競價(jià)平臺(tái)，對甲醇等原料進(jìn)行統(tǒng)一招標(biāo)。目前供應(yīng)的甲醇主要來源于西北地區(qū)，在產(chǎn)品質(zhì)量方面，只要是主流的西北工廠產(chǎn)出的甲醇，均可達(dá)到公司的采用標(biāo)準(zhǔn)。

企業(yè)D：地?zé)捚髽I(yè)

企業(yè)D成立于2001年12月，是從事石油化工生產(chǎn)的民營企業(yè)，主要產(chǎn)品有汽油、柴油、液化氣、蠟油、重油、輕油、輕烴、丙烯、MTBE等。公司在東營港總體具備75萬m3液體化工品存儲(chǔ)能力。目前公司有三個(gè)廠區(qū)，分別是煉油廠區(qū)、精細(xì)化工廠區(qū)、原油罐區(qū)。

甲醇需求情況：主要是為油品煉制提供制氫以及生產(chǎn)MTBE，目前河口廠區(qū)的甲醇需求量為300噸/天，精細(xì)化工廠區(qū)的需求為330-350噸/天。

甲醇貨源情況：目前甲醇貨源主要是一西北地區(qū)的甲醇為主，甲醇采購模式為面向社會(huì)貿(mào)易商的公開招標(biāo)，付款方式為票到付清、現(xiàn)匯結(jié)算。

甲醇質(zhì)量要求：目前對甲醇的質(zhì)量要求為純度在99.8%以上，滿足國標(biāo)優(yōu)等品規(guī)格，正常情況下，西北主產(chǎn)區(qū)的甲醇貨源均可滿足要求，目前公司每天能保證1000噸/天的卸貨速度。

企業(yè)E：甲醇下游企業(yè)

企業(yè)D成立于1988年，現(xiàn)已發(fā)展成集石化能源、新能源材料、特種化學(xué)品、消費(fèi)與醫(yī)藥化學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)物流、國際貿(mào)易等多位一體的綜合性企業(yè)集團(tuán)。目前集團(tuán)下屬公司分布在東營、上海、江蘇、浙江、安徽、香港、韓國和新加坡等國家和地區(qū)。集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)185億元，擁有員工4500余人。產(chǎn)品有汽油、柴油、液化石油氣、焦炭、輕芳烴、重芳烴、混合芳烴、硫磺、燃料油、瀝青。

甲醇需求情況：甲醇的需求量為550-600噸/天，目前的甲醇用量由于瑞林工廠的停工，縮減至200噸/天左右。

甲醇采購情況：目前全部是廠家直接采購，從前年開始，暫停了全部貿(mào)易商的甲醇采購業(yè)務(wù)，目前主要是與上游工廠之間的長約以及通過期貨做一些甲醇的套期保值業(yè)務(wù)。

企業(yè)F：甲醇下游企業(yè)

企業(yè)F占地100萬平方米，員工1500余人，目前A股總市值438億元。2020年銷售額45億元，公司主要產(chǎn)品為MTBE、液化氣、1,2-環(huán)氧丙烷、二氯丙烷、碳酸二甲脂等，公司目前世界上提供電池電解液原料最齊全的企業(yè)。

甲醇需求情況：目前公司甲醇年需求量在3萬噸/年，MTBE用量為200噸/天，其中DMC裝置對甲醇的質(zhì)量要求比較嚴(yán)格，專車專送，對于甲醇純度要求為99.9%以上。

甲醇采購情況：目前公司的甲醇采購主要是采用廠對廠長約模式，部分情況下也會(huì)對社會(huì)甲醇進(jìn)行采購。

運(yùn)輸方面：公司主要采用汽運(yùn)，主要線路是西北至山東魯北，目前無自有車隊(duì)，均是社會(huì)車輛一票送到。

企業(yè)G：地?zé)捚髽I(yè)

企業(yè)G屬2000年國家清理整頓重點(diǎn)保留的地方石化企業(yè)、青島大煉油項(xiàng)目建設(shè)后重點(diǎn)保留的地方石化企業(yè)，主要產(chǎn)品生產(chǎn)汽油、柴油、液化氣、丙烯、MTBE、苯酐、丁醇、辛醇、乙二醇等產(chǎn)品。

甲醇需求情況：目前公司甲醇年需求主要為脫氫以及異構(gòu)裝置，甲醇用量為550噸/天。另外還有一套乙二醇裝置，甲醇用量較少為50-60噸/天。

甲醇采購模式：每周二固定采購，價(jià)低者中標(biāo)，對市場甲醇的招標(biāo)采購并無太大限制，只要符合產(chǎn)品要求，均可投標(biāo)，且到款周期短，一周內(nèi)即可匯款，招標(biāo)方式依然采用網(wǎng)站式招標(biāo)，可自行在網(wǎng)站上操作。

廠區(qū)的地理優(yōu)勢：企業(yè)處于西北地區(qū)運(yùn)輸油品車量集散地，運(yùn)輸條件便利，目前公司并無自有車隊(duì)，運(yùn)輸全部是社會(huì)車輛一票送到。

新項(xiàng)目情況：目前建設(shè)的倉儲(chǔ)物流項(xiàng)目預(yù)計(jì)8月底完工。另外，后續(xù)有規(guī)劃投建10個(gè)DMC項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2-3年后投產(chǎn)。

調(diào)研總結(jié)

本次調(diào)研地區(qū)為山東地區(qū)，主要針對甲醇下游企業(yè)。山東地區(qū)由于其地理環(huán)境，是國內(nèi)甲醇重要的貿(mào)易地區(qū)，同時(shí)也有不少上游及豐富的下游企業(yè)。本次調(diào)研的甲醇下游企業(yè)需求主要以MTBE、甲醇制氫、DMC為主，從甲醇來源來看，由于區(qū)內(nèi)魯西化工等上游企業(yè)部分裝置停車及新增的下游需求，調(diào)研的企業(yè)多采購西北貨物。而采購模式多為每周定期一到兩次招標(biāo)，多為貿(mào)易商參與，長約貨占比較少。另外，從下游需求看，MTBE及甲醇制氫需求較為穩(wěn)定，主要于下游成品油相關(guān)，上半年的行情是要比往年好，但近期利潤狀況一般；而DMC近期的需求比較好，景氣度很高，未來可能是甲醇需求的一個(gè)新增長點(diǎn)?？傮w來看，山東地區(qū)甲醇下游需求上半年是比往年要好的，但近期由于甲醇價(jià)格相對較高，下游利潤較差，傳統(tǒng)下游需求一般，但如DMC等新興需求則較好。