一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

SEC新主席稱，監(jiān)管加密貨幣交易所或為最佳方式，正研究至少七大領域來探索潛在政策變化，包括初始代幣發(fā)行、交易場所、借貸平臺、去中心化金融、穩(wěn)定幣、托管以及ETF和其他代幣基金。加密貨幣普跌，比特幣一度失守3.8萬美元。

2）國內新聞

國務院日前印發(fā)《全民健身計劃（2021－2025年）》，就今后一個時期促進全民健身更高水平發(fā)展，更好滿足人民群眾的健身和健康需求作出部署?！队媱潯访鞔_，到2025年，全民健身公共服務體系更加完善，人民群眾體育健身更加便利，健身熱情進一步提高，各運動項目參與人數(shù)持續(xù)提升，經(jīng)常參加體育鍛煉人數(shù)比例達到38.5%，帶動全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達到5萬億元。

3）行業(yè)新聞

騰訊推出游戲未成年人保護“雙減雙打”，“雙減”指的是：1、減時長：將執(zhí)行比政策要求更嚴厲的未成年用戶在線時長限制，非節(jié)假日從1.5小時降低至1小時，節(jié)假日從3小時減到2小時；2、減充值：未滿12周歲未成年人（“小學生”）禁止在游戲內消費。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，A50夜盤小幅下跌，上一交易日A股震蕩分化，權重股護盤，兩市成交額1.41萬億元，資金方面北向資金凈流入18.00億元，08月02日融資余額增加113.55億元至16588.93億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉向結構性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關注點重新回歸到結構性機會上來。從技術面看，股指有企穩(wěn)跡象，但預計短期反彈空間有限，操作上建議逢低做多。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券210009收益率上行1.25bp至2.8325%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，Shibor多數(shù)下行，資金面寬松。多地德爾塔疫情不斷出現(xiàn)，避險情緒升溫，7月制造業(yè)PMI低于預期，擴張步伐放緩，中央政治局會議要求合理把握預算內投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量，預計下半年發(fā)債進度將加快。美國二季度GDP增長不及預期，PMI回落，美聯(lián)儲主席表示美國經(jīng)濟改善但尚未全面復蘇，美聯(lián)儲還沒到收緊政策特別是加息的時候，維持寬松政策不變，美債收益率回落。短期受疫情影響，國債期貨走勢較強，不過隨著政府債券加速發(fā)行和疫情逐步得到控制，預計強勢之后或面臨調整，操作上建議暫時觀望或輕倉試空，關注國內疫情變化。

2）能化

【原油】

原油：擔心德爾塔變異病毒疫情反彈抑制需求增長，歐佩克及減產(chǎn)同盟增加原油產(chǎn)量也打壓石油市場氣氛，周二國際油價扭轉早盤漲勢收盤繼續(xù)下跌。美國石油學會數(shù)據(jù)顯示，截止7月30日當周，美國原油庫存4.122億桶，比前周減少87.9萬桶，汽油庫存減少580萬桶，餾分油庫存減少71.7萬桶。伊朗強硬派新總統(tǒng)即將上臺，以色列指責伊朗利用無人機對一艘以色列油輪進行襲擊，地緣政治事件再次升溫。預計未來美國仍將對伊朗繼續(xù)施壓，但考慮到萊西的強硬屬性，伊朗妥協(xié)概率不大。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.87%。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在75.62%，較上周下跌7.81個百分點。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在76.15%，較上周上漲0.53個百分點。本周期內，多數(shù)裝置運行穩(wěn)定，國內CTO/MTO裝置整體開工變化不大。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在80.48萬噸，環(huán)比上周下跌1.47萬噸，跌幅在1.79%，同比下降46%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在19萬噸附近。預計7月30日到8月15日沿海地區(qū)進口船貨到港量在73.03萬-74萬噸。華東多數(shù)碼頭于7月28日解封過后，進口船舶集中排隊卸貨，8月上中旬華東部分公共倉儲和重要下游工廠庫存或將得到累積，后期關注轉口船舶的實際數(shù)量。截至7月29日，國內甲醇整體裝置開工負荷為69.33%,下跌0.40個百分點，較去年同期上漲7.27個百分點。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二下跌，RU09收于13325，下跌185，國內產(chǎn)膠區(qū)價格穩(wěn)定，泰國原料膠價格止跌回升，國內輪胎廠開工低于歷史同期，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復影響市場情緒，國內散發(fā)疫情地區(qū)增加，影響消費預期，第一商用車網(wǎng)預測7月重卡銷量斷崖式下跌，加劇市場悲觀情緒，短期膠價受外部影響預計持續(xù)回落。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化大部分地區(qū)價格下調100，中石油部分地區(qū)下調100。煤化工8150，成交一般。拉絲PP，中石化部分價格下調100，中石油價格平穩(wěn)。煤化工，8470，成交一般。兩油石化庫存73.5萬，環(huán)比下降0.5萬。昨日聚烯烴期貨回落，由于新冠疫情在全國的篩查增加，市場做多情緒回落。短期仍需等待消息面的進一步明朗。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA偏弱，MEG下跌后反彈。原油再度走弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，目前港口恢復正常，近期PTA裝置檢修裝置仍然較多；乙二醇檢修計劃增加，一定程度緩解新裝置投產(chǎn)的供應壓力，同時關注成本支撐。需求端，下游聚酯開工負荷小幅下滑，保持基本需求。庫存方面，乙二醇受港口到貨延遲去庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面大幅反彈，原因在于市場傳出發(fā)改委仍對下半年粗鋼限產(chǎn)持堅決態(tài)度，未通過對前期A類鋼廠的復產(chǎn)要求。 在目前華東地區(qū)疫情擾動，疊加需求淡季的影響下，現(xiàn)實層面的需求好轉尚待時日，在上周五政治局會議對“運動式減碳”糾偏的背景下，盤面的過快上漲缺乏一致性預期的支撐。就供給端而言，前期鋼廠上報的減產(chǎn)計劃暫時沒有改變，我們也傾向認為在下半年需求同比下降的背景下，粗鋼產(chǎn)量的壓減仍會在價格下行后再度被提上議程。關注未來1-2周內供給端的變動情況，若壓產(chǎn)節(jié)奏沒有明顯變化，疊加旺季來臨對需求的邊際拉動，鋼材加速去庫的現(xiàn)實疊加下半年限產(chǎn)的預期將再度產(chǎn)生共振，期現(xiàn)仍有呈現(xiàn)交替式上漲的可能。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，政策面對保供穩(wěn)價給出重新定義，下半年粗鋼產(chǎn)量壓減政策會在產(chǎn)量和價格之間進行協(xié)調，終端需求大幅回落的可能性較低，市場對鐵礦需求端的影響過于悲觀。供應端來看，澳巴發(fā)貨量月度均值持續(xù)低于去年同期水平，供應端擾動預期仍存。盤面來看，市場對于壓減粗鋼產(chǎn)量政策過于悲觀，價格提前大幅回落，期現(xiàn)價格共振下跌，現(xiàn)悲觀情緒釋放，價格有望持續(xù)反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格走勢偏強。焦炭方面，部分焦企因限產(chǎn)開工率下滑，其余焦企生產(chǎn)較積極，廠內暫無庫存壓力，部分優(yōu)質焦炭資源供應仍然較緊張。焦煤方面，受疫情擴散影響，中高風險地區(qū)車輛不得進礦裝煤，影響焦鋼企業(yè)到貨，且各地安全環(huán)保嚴格執(zhí)行，焦煤市場供應仍呈趨緊局面?，F(xiàn)盤面預期較強，在黑色系大幅調整的背景下，焦煤價格調整壓力較大。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約震蕩走弱后小幅回調，終收7792元/噸，持倉降幅明顯。寧夏控耗持續(xù)，內蒙、廣西、云南、貴州廠家生產(chǎn)均受限電影響，壓制錳硅產(chǎn)量水平，對市價形成支撐。同時壓減粗鋼產(chǎn)量政策的執(zhí)行或將趨緩，下游需求大幅回落的概率較低。綜合來看，市場供應偏緊格局有望延續(xù)，市價或將維持堅挺，操作上建議以輕倉偏多思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約弱勢下行后小幅回調，終收8928元/噸，持倉降幅明顯。蘭炭價格走高，廠家自備電廠的發(fā)電成本提升，推高硅鐵生產(chǎn)成本。寧夏、內蒙控耗持續(xù)，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。同時壓減粗鋼產(chǎn)量政策的執(zhí)行或將趨緩，下游需求大幅回落的概率較低。綜合來看，市場供應偏緊格局延續(xù)，成本支撐下市價或仍將以偏強運行為主，建議以輕倉偏多思路操作為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收882.4元/噸，漲幅1.68%。港口煤價仍維持在1090元/噸的高位，北港庫存有所回升但仍低于歷史同期水平。當前電廠日耗仍處高位但存煤量處于較低水平，補庫需求仍存。保供政策下新增產(chǎn)能緩慢釋放，但近期疫情管控影響了部分煤礦的生產(chǎn)及發(fā)運。整體來看，由于下游用煤需求旺盛，短期市場整體供應仍然偏緊，對煤價形成支撐。目前期價貼水幅度較大，09合約建議輕倉持有多單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五美聯(lián)布拉德儲利意外發(fā)表較為鷹派的言論，認為美聯(lián)儲應該在今年秋季縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并相當迅速地進行。使此前因較為鴿派美聯(lián)儲利率會議和不及預期經(jīng)濟數(shù)據(jù)而走高的黃金收回當周大部分的漲幅，白銀則是出現(xiàn)小幅回調。后續(xù)主要關注點仍為美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏。暫時性的寬松氛圍或利好短期金銀表現(xiàn)，冠狀病毒delta變種的擴散以及地緣政治風險讓市場避險情緒有所升溫，但黃金反彈后繼乏力，隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖和通脹擔憂重回市場讓美聯(lián)儲寬松政策壓力加大，中期黃金存在壓力。

【銅】

銅：夜盤銅價回落，受國內疫情趨于嚴重影響，目前國內越來越多的地區(qū)出現(xiàn)新增新冠病歷。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應有所改善，但能否持續(xù)仍需關注。國內需求相對良好，國內庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期國內疫趨于嚴重，市場謹慎情緒可能增強，短期銅價可能回落調整，建議關注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅回落，受國內疫情趨于嚴重影響，目前仍處于前期波動區(qū)間內。再次傳出云南限電的措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤震蕩?；久娣矫?，本周國內社會庫存較前一周減少5.1萬噸至75.8萬噸，鋁錠庫存繼續(xù)回落，主要受到主產(chǎn)區(qū)限電造成的供應不足影響。國儲7月拋儲至年底，每月在5萬噸左右。短期電力供應不足影響電解鋁生產(chǎn)支撐價格上行，四季度前產(chǎn)能如能恢復增長鋁價仍有下行空間。

【鎳】

鎳：鎳價反彈?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關稅消息，國內鎳板進口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應并大幅減少鎳鐵供應，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)。基本面上，目前下游消費有轉淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格，此外近期限電或影響鉻鐵原料供應，減少不銹鋼供應。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關注政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛下跌，滬鉛震蕩偏弱。產(chǎn)業(yè)上，7月29日國內鉛錠社會庫存17.1萬噸，庫存仍在不斷累積。供應端，鉛礦供應短期依然偏緊，加工費再度下滑。云南等地限電對產(chǎn)能實際影響較小，再生鉛供應有望保持恢復，現(xiàn)貨出現(xiàn)少量出口。需求端，國內電動自行車鉛蓄電池消費稍有好轉，但依然供過于求。整體上，目前外強內弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫下跌，滬錫走弱。6月國內精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預計恢復要到年底，市場供應短缺預期加重。國內云南限電有所緩解，但云錫仍處于檢修周期，恢復有待時日，國內錫錠庫存處于低位，供應趨緊延續(xù)。整體上，錫供應偏緊，但淡季臨近，滬錫高位偏強走勢，謹防大幅波動風險。

5）農產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖價格止跌反彈。總體而言巴西目前糖產(chǎn)量降幅尚未達到市場預期，雙周報告偏利空后期原糖市場將繼續(xù)關注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況。同時國際能源價格也將通過乙醇傳導到原糖上。國內糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時短期注意疫情反復對消費的沖擊。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)下跌。現(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內生豬均價15.37元/公斤，日度下調0.24/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當周，全國平均豬糧比價為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲備調節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》設定的過度下跌二級預警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關部門視情開展豬肉儲備收儲工作?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月2日生產(chǎn)75張倉單以及疫情將對短期消費有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲的情緒的支撐作用下方空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢。投資者可以逢回調買入遠月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅波動?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.6-1.9元/斤，與上一日比下跌0.25元/斤。基本面來看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預期仍在（市場預計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，近幾周冷庫走貨進入下滑通道。隨著早熟蘋果上市，預計期貨價格將繼續(xù)偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：夜盤油脂震蕩，豆油Y2109收盤于8582，跌幅0.37%，棕櫚油P2109收盤于8192，漲幅0.81%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復緩慢，庫存偏低，美豆新作種植面積增幅有限，優(yōu)良率上周回落，8月關鍵天氣決定最后單產(chǎn)，新作結轉庫存也不高，油脂還未到趨勢性下跌轉折點。豆粕成交及現(xiàn)貨基差好轉，不利于后續(xù)豆油，后續(xù)關注做空油粕比及豆油91反套。

【豆粕】

豆粕：8月3日(星期二)CBOT大豆收盤下跌。芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周二錄得近一個月來最大跌幅，因周一USDA發(fā)布的作物狀況報告好于市場預期，且有天氣預報顯示未來幾周美國中西部降雨可能性增加。11月大豆收1320.00跌幅2.48%。豆粕M2109收盤于3571，跌幅1.33%。上周美豆優(yōu)良率回升，8月主產(chǎn)區(qū)天氣情況仍將主導走勢，但是值得注意的是因為中國國內榨利差，采購大豆的步伐在放慢。市場開始關注8月及以后大豆到港不多，國內近月大豆榨利較差，豆粕現(xiàn)貨成交和基差好轉，但是需求不佳，關注豆粕91正套。