由于對部分產(chǎn)業(yè)政策變化的擔憂，同時伴隨著事件性因素共振，引發(fā)市避險情緒升溫，短期市場出現(xiàn)了連續(xù)的調整。不過市場基本面并未發(fā)生根本性改變，利空也得到了充分的發(fā)酵，北上資金已經(jīng)開始抄底，本輪調整或近尾聲。

周三，早盤兩市慣性低開后進一步下探，三大股指盤中均跌超2%，隨后快速拉升翻紅，市場全天呈寬幅震蕩走勢。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關注：

一、醫(yī)藥、醫(yī)療保健板塊集體走強。其中新冠檢測及疫苗分支更為強勢，迪安診斷、康希諾等多股漲超10%。

二、鈉離子電池板塊強勢爆發(fā)。其中寧德時代漲6.07%。說明本周四寧德時代鈉離子電池發(fā)布會短線催化劑作用顯現(xiàn)。

三、嬰童概念表現(xiàn)活躍。海倫鋼琴、奇德新材、高樂股份、愛嬰室等漲停。

四、北上資金凈流入80.53億元。尤其早盤開盤后，A股場內資金紛紛外逃，但是北上資金卻逆勢加倉，精準抄底。

消息面上，一方面，內外部不利擾動因素持續(xù)增多，使得市場風險偏好降低。國內來看，化解存量風險過程中的陣痛，以及管理層降低“住房、教育、醫(yī)療”成本的決心加速驗證，引發(fā)外資乃至市場對后續(xù)民生類行業(yè)的政策調控加碼的擔憂，導致重倉股短期面臨較大壓力，場內資金避險情緒快速升溫。此外，局部散點疫情多發(fā)，華中部分省份暴雨洪災等多方因素也加劇了市場對三季度經(jīng)濟前景的擔憂。而月底FOMC會議或在加息問題上繼續(xù)出現(xiàn)鷹派跡象，屆時可能引發(fā)美債利率大幅上攻，在目前這一預期下，A股短期情緒可能也會受到一定影響。此外，中美天津舉行會談，較為緊張的談判氣氛可能也進一步打壓了市場風險偏好。

不過，另一方面，市場基本面并未發(fā)生根本性改變，短期情緒過后，結構性行情或將持續(xù)。首先，國內政策不會急轉彎，政策穩(wěn)中趨松且流動性相對寬裕有利于提升市場對估值的容忍度。同時在PPI高位緩慢回落背景下，盈利或仍有支撐，全年A股盈利增速整體有望仍處于改善通道中。其次，隨著國家政策主線轉向，壓制房地產(chǎn)，大力支持高端制造業(yè)，發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)來保就業(yè)、保民生是比較明確的。這不僅有利于引導居民不斷提高股票資產(chǎn)的配置比例，同時也提供了新的機會與賽道。第三，7月底政治局會議將會結合上半年的國內外環(huán)境，對下半年經(jīng)濟形勢和政策給予方向性指引，預計政策趨勢可能“穩(wěn)中偏松”，或有助于穩(wěn)定市場預期。

綜上，由于對部分產(chǎn)業(yè)政策變化的擔憂，同時伴隨著事件性因素共振，引發(fā)市避險情緒升溫，短期市場出現(xiàn)了連續(xù)的調整。不過市場基本面并未發(fā)生根本性改變，利空也得到了充分的發(fā)酵，北上資金已經(jīng)開始抄底，本輪調整或近尾聲。我們認為目前的波動仍是上升趨勢中的調整，短期負面情緒宣泄過后，A股或將迎來階段性的最佳買點。