價(jià)值投資君丨芒格：我比別人成功，可能是我更「愚蠢」
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作為巴菲特的黃金搭檔，查理·芒格的見(jiàn)識(shí)與思考方式一直備受推崇。今天，我們給大家分享一篇展示芒格思想的文章，希望對(duì)你有所啟發(fā)。
本文內(nèi)容摘編自《查理·芒格的投資思想》，作者戴維·克拉克。
芒格
本文來(lái)源 | 筆記俠（ID：Notesman）
在美國(guó)投資編年史中，查理·芒格是一位眾所周知的神秘人物，關(guān)于他的傳聞總是充滿了矛盾。
巴菲特曾說(shuō)：「芒格設(shè)計(jì)了今天的伯克希爾哈撒韋，這是他最重要的成就。他給我的藍(lán)圖很簡(jiǎn)單，即用劃算的價(jià)格投資一家優(yōu)秀企業(yè)，比以便宜的價(jià)格買(mǎi)入一家普通企業(yè)的結(jié)果要好得多……就這樣，伯克希爾哈撒韋按照芒格的藍(lán)圖建立起來(lái)了。我的角色是總承包商，而伯克希爾哈撒韋下屬公司的首席執(zhí)行官則是分包商?！?/span>
芒格作為科班出身的氣象學(xué)家和律師，從未在大學(xué)接觸過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、金融學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)，他又是如何成為最偉大的商業(yè)天才的呢？
投資者的心性修煉
1、知道你不知道什么事情，比成為聰明人更有用。
2、承認(rèn)無(wú)知是智慧的開(kāi)始。
3、人們都試圖變得精明，而我只想證明自己并不是在做傻事，但這比許多人想象的要困難得多。
4、使用定量的手段可以找到劃算的買(mǎi)賣(mài)。一旦我們跨越思維枷鎖，重新意識(shí)到可能會(huì)讓格雷厄姆感到震驚的這一點(diǎn)，那么我們就能開(kāi)始思考更好的投資機(jī)會(huì)了。
5、我的成功源自我的長(zhǎng)期專(zhuān)注。
6、靜心等待將幫助你成為一名投資者，然而大多數(shù)人都處于迫不及待的狀態(tài)。
7、「你必須要非常有耐心，你必須要等待，直到某件事出現(xiàn)，你才會(huì)發(fā)現(xiàn)自己所付出的代價(jià)是值得的?！?/span>
這句話是違反人性的，誰(shuí)也沒(méi)辦法整天坐在那里無(wú)所事事，只是等待而已?？墒沁@對(duì)我們來(lái)說(shuō)很容易，因?yàn)槲覀冞€有很多其他事情要做。
不過(guò)，對(duì)于一個(gè)普通人來(lái)說(shuō)，你能想象他干坐了 5 年而什么也不做嗎？你覺(jué)得自己不夠積極進(jìn)取，也沒(méi)有價(jià)值可言，更覺(jué)得自己做了一件愚蠢的事情。
8、我認(rèn)為投資者需要正視公司的實(shí)際情況，即使你并不情愿；事實(shí)上，特別是當(dāng)你不情愿這樣做的時(shí)候，更要這樣做。
9、曾有一段時(shí)間，當(dāng)時(shí)沒(méi)有人愿意進(jìn)場(chǎng)，我們卻開(kāi)始投資，那種感覺(jué)的確很糟糕。
10、成功的投資既需要進(jìn)取心又需要耐心，并且還需要準(zhǔn)備好在機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)抓住它，因?yàn)樵谶@個(gè)世界上，機(jī)會(huì)不會(huì)持續(xù)很久。
11、每個(gè)世紀(jì)，市場(chǎng)總會(huì)發(fā)生兩三次跌幅超過(guò) 50% 的情況，如果你無(wú)法平靜地面對(duì)這一切，那么你并不適合當(dāng)一名普通股東。相比起那些更有氣度、對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)更沉著的人，你理應(yīng)得到平庸的結(jié)果。
12、我們年輕時(shí)并不知道有哪些事情能擴(kuò)展我們的投資范圍，直到我們遇到了伊斯卡。伊斯卡是那種我們?cè)谀贻p時(shí)絕對(duì)不會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)的公司，當(dāng)時(shí)我們只知道要尋找那些合適的伙伴。這是一項(xiàng)非常了不起的生意，萬(wàn)事俱備。我們堅(jiān)持不懈地學(xué)習(xí)，難道不好嗎？亡羊補(bǔ)牢，未為晚也。
投資者的誤區(qū)
1、隨大流只會(huì)讓你更靠近平均值。
2、預(yù)測(cè)從來(lái)不是我的強(qiáng)項(xiàng)，而且我也不依靠準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)來(lái)賺錢(qián)。我們往往只是買(mǎi)入好的公司，并一直持有。
3、渴望一夜暴富是相當(dāng)危險(xiǎn)的。
4、作為一名投資者，格雷厄姆在市場(chǎng)中獲得了許多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。幾乎將他擊潰的大崩盤(pán)和大蕭條塑造了他評(píng)估公司的理念，也令其余生都心有余悸。他的所有方法都是為了擺脫這種感覺(jué)。
5、盡量別犯愚蠢的錯(cuò)誤，而不是盡量表現(xiàn)得很聰明，擁有長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的投資者正是憑借這點(diǎn)獲得了難以想象的收益。正如古訓(xùn)所說(shuō)：「河水淹死會(huì)水人?！?/span>
6、崇拜分散化投資，我覺(jué)得這種觀念太瘋狂了。
7、從我一生所見(jiàn)的失敗的商業(yè)決策來(lái)說(shuō)，過(guò)度關(guān)注避稅是犯下愚蠢錯(cuò)誤的主要原因之一……從現(xiàn)在開(kāi)始，對(duì)于有人向你推薦的關(guān)于避稅的投資項(xiàng)目，我的建議是都別參與。
8、正如你在伯克希爾哈撒韋公司的運(yùn)營(yíng)中所看到的那樣，我們更傾向于采用保守的方法。我們以更加有利的條款借更少的錢(qián)。我們樂(lè)意降低杠桿。你可以認(rèn)為我們錯(cuò)了。盡管這讓我們少賺了錢(qián)，但我們并不會(huì)因此感到困擾。我們從不會(huì)因錯(cuò)過(guò)某些機(jī)會(huì)而感到苦惱。別人比你更富有又有什么問(wèn)題呢？為此苦惱真是杞人憂天。
9、在企業(yè)界，如果你有一群分析師，而他們毫無(wú)常識(shí)卻要負(fù)責(zé)盡職調(diào)查，那么你無(wú)異于身處地獄。
10、任何有很高傭金的地方，都非?？赡艹霈F(xiàn)欺騙行為。
學(xué)習(xí)的智慧
1、這是我生活中的經(jīng)驗(yàn)，如果能保持思考和閱讀的習(xí)慣，你就不需要去工作了。
2、并不存在通過(guò)投資致富的單一準(zhǔn)則。你需要了解很多關(guān)于商業(yè)、人性以及數(shù)字的知識(shí)，別指望有一個(gè)神奇的系統(tǒng)可以為你完成這些工作。
3、在過(guò)去的任何一年，如果你一次都沒(méi)有推翻過(guò)自己最中意的想法，那么這一年就算浪費(fèi)了。
4、每天結(jié)束時(shí)，努力使自己比早上起床時(shí)更加睿智一些。忠誠(chéng)且出色地履行自己的職責(zé)，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。最終，如果足夠長(zhǎng)壽，大多數(shù)人都會(huì)獲取應(yīng)得的回報(bào)。
5、在重要的學(xué)科領(lǐng)域掌握有價(jià)值的想法，并經(jīng)常加以使用。記住要綜合起來(lái)使用，而不是僅僅利用其中的某一部分。
6、我喜歡能夠坦然承認(rèn)自己很愚蠢的人。我知道，如果正面承認(rèn)自己的錯(cuò)誤，我會(huì)表現(xiàn)得更好。這是一個(gè)非常棒的學(xué)習(xí)竅門(mén)。
7、一個(gè)人從不犯錯(cuò)，就能過(guò)上愜意的生活，但這是不切實(shí)際的。事實(shí)上，生活中的一個(gè)竅門(mén)就是要學(xué)會(huì)處理錯(cuò)誤。不能夠處理好「心理抵觸」是許多人最終走向破產(chǎn)的常見(jiàn)原因。
8、我最認(rèn)可愛(ài)比克泰德看待事情的態(tài)度。他認(rèn)為生活中錯(cuò)失的每一個(gè)機(jī)會(huì)都是鍛煉和學(xué)習(xí)的機(jī)遇，你要做的不是沉淪于自我憐憫之中，而是要以建設(shè)性的方式利用這些糟糕的打擊。這是一個(gè)非常正確的觀點(diǎn)。
9、在我一生中，我所知道的智者，沒(méi)有一個(gè)不是在無(wú)時(shí)無(wú)刻地學(xué)習(xí)的。當(dāng)你知道巴菲特及我的閱讀量時(shí)，你肯定會(huì)感到震驚。我的孩子們嘲笑我，他們認(rèn)為我其實(shí)就是長(zhǎng)了兩條腿的一本書(shū)。
10、巴菲特是這個(gè)地球上最卓越的學(xué)習(xí)機(jī)器之一。65 歲后，巴菲特的投資技能顯著提高。縱觀他的整個(gè)投資生涯，我可以告訴大家，如果巴菲特停留在他早期的知識(shí)層面上，那么他就不可能獲得現(xiàn)在這樣輝煌的成就。
11、如果你已經(jīng)具備心智成熟的人所需的智慧水平，那么你就有能力超過(guò)那些比你聰明的人。只要從所有不同的學(xué)科領(lǐng)域，而不只是少數(shù)幾個(gè)學(xué)科領(lǐng)域中汲取最關(guān)鍵的知識(shí)點(diǎn)，你就會(huì)比他們聰明得多。
12、在生活中，我見(jiàn)識(shí)過(guò)很多取得很大成就的人。雖然他們既不是最聰明的人，甚至也不是最勤奮的人，但是他們都是很善于學(xué)習(xí)的人。他們每天晚上入睡時(shí)都比起床時(shí)變得更智慧，孩子，這一點(diǎn)很重要，尤其在你面臨著人生的長(zhǎng)跑時(shí)。
13、極度專(zhuān)業(yè)化才是成功之道。比起理解整個(gè)世界來(lái)說(shuō)，大多數(shù)人更加擅長(zhǎng)專(zhuān)攻一個(gè)方面。
14、看看這一代人，他們擁有了電子設(shè)備，能夠同時(shí)處理多項(xiàng)任務(wù)，但我仍然可以很自信地?cái)喽ㄋ麄儽炔簧蟽H專(zhuān)注于閱讀的巴菲特。如果你想擁有智慧，就要靜下心來(lái)閱讀。這才是獲取智慧的正確途徑。
15、我們總是在不斷地學(xué)習(xí)、修正和摒棄自己的理念。及時(shí)快速放棄自己原有的理念是最寶貴的品質(zhì)之一。你必須讓自己學(xué)會(huì)換位思考。
16、如果你不能夠比你的對(duì)手更清晰地闡述對(duì)方的觀點(diǎn)，那你就不能說(shuō)你有一個(gè)值得驕傲的觀點(diǎn)。這是一項(xiàng)重要的思維訓(xùn)練。
17、那些資歷比你豐富的人可能會(huì)因?yàn)閯?dòng)機(jī)導(dǎo)致的偏見(jiàn)，或其他類(lèi)似的心理因素影響他們的認(rèn)知能力，在這種情況下，你需要有勇氣去推翻他們的決定。當(dāng)然，有些情況下，你不得不承認(rèn)自己對(duì)某些事情缺乏認(rèn)識(shí)，此時(shí)最好的方法就是相信專(zhuān)業(yè)人士。
18、我總是與某些人保持距離，他們對(duì)問(wèn)題并不真正理解，但回答問(wèn)題時(shí)卻信心滿滿。
19、我認(rèn)為那些同時(shí)處理多項(xiàng)任務(wù)的人都付出了很大代價(jià)。
20、以經(jīng)濟(jì)學(xué)為例，大多數(shù)人都接受了單一模式的培訓(xùn)，試圖采用一種方法來(lái)解決所有問(wèn)題。有一句話說(shuō)：「對(duì)拿錘子的人來(lái)說(shuō)，看什么都像是釘子。」這種解決問(wèn)題的方式是愚蠢的。
21、我認(rèn)為，極端思想體系會(huì)束縛人們的頭腦，這一點(diǎn)是必須避免的。
人生經(jīng)驗(yàn)
1、要得到你想要的某樣?xùn)|西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。
2、保持理性是一種道德律令。在不該犯傻的時(shí)候千萬(wàn)別犯傻。
3、莫扎特被瘋狂毀掉的一生就是一個(gè)很好的例子。由于擁有無(wú)與倫比的天賦，所以他取得的成就足以傲視群雄，然而從一開(kāi)始，他的生活就過(guò)得相當(dāng)悲慘。他的一生都是在入不敷出中度過(guò)的，這讓他痛苦不堪。
4、在我不感興趣的領(lǐng)域，我從未獲得過(guò)太大的成功。如果你無(wú)論如何都不能對(duì)某些事情產(chǎn)生興趣，那么即使你非常聰明，你也很難獲得大的成功。
5、抵抗衰老的最佳措施就是在老之前好好生活。
6、在婚姻中，你不應(yīng)該去尋找具有良好的外貌和性格的伴侶。你需要放低自己的期望去尋找伴侶。
7、有人曾經(jīng)問(wèn)過(guò)我，在生活中誰(shuí)對(duì)我的個(gè)人幸福貢獻(xiàn)最大，我說(shuō)：「這很簡(jiǎn)單，就是我妻子的第一任丈夫?！?/span>
8、我想吃就吃，沒(méi)有忌口。我從來(lái)沒(méi)在意過(guò)我的健康，也從來(lái)沒(méi)做過(guò)任何我不想做的鍛煉。如果說(shuō)我有什么成就的話，那主要是由于我堅(jiān)持深入思考……而有些人認(rèn)為通過(guò)慢跑或其他運(yùn)動(dòng)更能使他們進(jìn)步，能給他們帶來(lái)力量。
9、職業(yè)生涯的三條規(guī)則：1，不要銷(xiāo)售你自己都不愿意買(mǎi)的東西；2，不要為你不尊重和不欣賞的人工作；3，只和你喜歡的人一起工作。
10、文明的最高形式就是形成一種充滿強(qiáng)烈信任感的無(wú)縫網(wǎng)絡(luò)——不需要什么流程，只是可靠的人彼此互相信任……在你自己的生活中，你也會(huì)同樣渴望有這樣充滿信任的無(wú)縫網(wǎng)絡(luò)。如果你的婚姻協(xié)議寫(xiě)了滿滿 47 頁(yè)紙，那么我建議你還是不要結(jié)婚了。
11、噢，與自己信任的人打交道，并讓其他人遠(yuǎn)離你的生活，這種方法很有用。它應(yīng)該被視為人生指南……聰明的人會(huì)避開(kāi)那些像老鼠藥一樣的人，畢竟生活中這類(lèi)人太多了！
12、我喜歡你，皆因你讓我想起了自己。誰(shuí)會(huì)不喜歡被他自己的形象凝視呢？
13、記住路易斯·文森蒂的規(guī)則：「講實(shí)話，你就無(wú)需時(shí)刻想著自己說(shuō)過(guò)的那些謊言?！?/span>
14、在我還很小的時(shí)候，我得到了最好的法律經(jīng)驗(yàn)。我曾經(jīng)問(wèn)過(guò)我的父親，身為律師的他為什么不為其最好的朋友格蘭特·麥克費(fèi)登做事，反而為一個(gè)愛(ài)吹牛的傻瓜做那么多事。父親回復(fù)道：「被你稱為吹牛大王的那個(gè)人可是一座經(jīng)常陷入法律糾紛的富礦；而麥克費(fèi)登能迅速地處理問(wèn)題，同時(shí)待人友善，因此很少會(huì)遇到法律麻煩?！?/span>
15、在得到心理學(xué)家稱之為強(qiáng)化的力量時(shí)，所有人都會(huì)工作得更好。如果能持續(xù)得到回報(bào)，即使巴菲特也會(huì)有所反應(yīng)。請(qǐng)牢記這一點(diǎn)，通過(guò)對(duì)你身邊的人進(jìn)行正面強(qiáng)化來(lái)找尋成功之路。
16、當(dāng)你面對(duì)一場(chǎng)難以置信的災(zāi)難時(shí)，永遠(yuǎn)不要因?yàn)橐庵颈罎⒍屢粓?chǎng)災(zāi)難演變成兩場(chǎng)，甚至三場(chǎng)。
17、長(zhǎng)期來(lái)看，偉大文明被超越并最終黯然失色的概率是 100%。因此，你應(yīng)該明白文明是如何走向衰落的。
18、生活總是以某種方式傷害某人，又以某種方式幫助他人。面對(duì)生活中的打擊，每個(gè)人都應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)。男子漢就應(yīng)該這樣，坦然地面對(duì)生活中的不如意。別總是抱怨，也別指望靠抱怨來(lái)解決問(wèn)題。
19、隨著年齡的增長(zhǎng)，我變得越來(lái)越富有經(jīng)驗(yàn)。我好像這樣一個(gè)人：他從摩天大樓往下跳，在下降到第五層樓的時(shí)候說(shuō)：「到目前為止，這是一段不錯(cuò)的旅程?！?/span>
20、如果你已經(jīng)投資巴菲特有 40 年了，那么即便他對(duì)你已經(jīng)不再有用了，你也沒(méi)有抱怨的權(quán)力。
21、如果你擔(dān)心通貨膨脹，又不需要太多的物品，那么最有效的保護(hù)措施之一就是，在生活中你不能有太多荒唐的需求。
22、花費(fèi)時(shí)間去擔(dān)憂無(wú)法處理的事情是沒(méi)用的。如果你在管理資金時(shí)總是感到會(huì)有可怕的事情發(fā)生，那么我建議，你在余生中可以選擇做一個(gè)愚蠢的樂(lè)觀主義者。
23、密歇根音樂(lè)學(xué)院的肯達(dá)爾院長(zhǎng)曾告訴過(guò)我一則故事?？线_(dá)爾小時(shí)候曾負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)一個(gè)糖果小攤。其父親看到他吃了攤子上的一塊糖?？线_(dá)爾說(shuō)：「您別擔(dān)心，我會(huì)再新添一塊的?！?/span>
其父親說(shuō)：「這種思維方式會(huì)毀了你。如果每次你把自己想要的東西全都拿走，并直接承認(rèn)自己是賊，這對(duì)你來(lái)說(shuō)可能會(huì)更好?！?/span>
24、嗯，羨慕和妒忌是十誡中的兩誡嗎？對(duì)于撫養(yǎng)過(guò)孩子、辦過(guò)學(xué)校、經(jīng)營(yíng)過(guò)一家律師事務(wù)所或投資銀行的人來(lái)說(shuō)，你們知道羨慕意味著什么嗎？我曾聽(tīng)巴菲特說(shuō)起過(guò)很多次：「推動(dòng)世界前進(jìn)的不是貪婪，而是羨慕?！?/span>