投資者原本對于7月份的股市還是抱有一定期望的，這倒不是因為股諺上有“七翻身”的說法，主要還是從形態(tài)來看，4月份大盤小漲，5月份收出中陽，6月份雖然微跌，但留下了較長的下影線，在技術(shù)上提示對之前的連續(xù)上漲進(jìn)行了調(diào)整。這樣一來，進(jìn)入7月份行情上行就比較有把握了。更何況從一些上市公司預(yù)披露的上半年經(jīng)營狀況來看，大多出現(xiàn)了較為明顯的增長，而且剛進(jìn)入7月份，央行就宣布了全面降準(zhǔn)。因此無論在政策面還是基本面，似乎都給了股市上漲的理由。

但是，現(xiàn)在7月份已經(jīng)進(jìn)入尾聲，股市的表現(xiàn)卻不盡人意，不但沒有能夠有效突破3600點，甚至3500點一線也幾度險象環(huán)生。盡管市場上基本保持了每天萬億元以上的成交金額，但盤面中并沒有出現(xiàn)特別強勢的板塊熱點，相反一些老牌藍(lán)籌股還在不斷向下探底，新崛起的一些題材股也是此起彼伏，運行顯得缺乏節(jié)奏。在這種格局下，不但市場賺錢效應(yīng)差，而且投資者的積極性也受到了很大的挫傷，而這對市場的平穩(wěn)發(fā)展是很不利的。

之所以股市在7月份沒有走出人們所期望的上漲行情，主要原因恐怕在這幾方面。首先，雖然貨幣政策總體上顯現(xiàn)出相對寬松的跡象，但其效果還沒有真正傳導(dǎo)到資本市場上。尤其是公開市場操作利率維持不變，使得對于利率更為敏感的股市不太容易感受到寬松的氛圍；其次，一段時間來實體經(jīng)濟出現(xiàn)了某些疲軟的態(tài)勢，采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)小幅下行。雖然統(tǒng)計顯示通脹沒有起來，但消費與投資也沒有起來。多項數(shù)據(jù)提示，二季度的經(jīng)濟增長要比預(yù)期差一點；第三，盡管基金銷售情況不錯，北向資金也在繼續(xù)買入，但就整個市場而言，沒有出現(xiàn)增量資金大量涌入的局面，市場中板塊的輪動，主要是存量資金在不同類型的股票中快速流動的結(jié)果，這客觀上使得大盤難以形成持續(xù)的熱點，較多的資金消耗卻并沒有帶來行情的回升；最后，在機構(gòu)集中持股模式受到質(zhì)疑以后，市場風(fēng)格出現(xiàn)了一些新的變化，相當(dāng)部分的資金涌入了市值相對較低的中小盤股中，但這些股票中能不能出現(xiàn)龍頭品種，客觀上是有爭議的。而近階段表現(xiàn)相對活躍的一些個股，市場上也存在不同看法，因此就不太容易形成合力。這雖然避免了再度“抱團”的嫌疑，但對市場而言，也就不具備太多的引領(lǐng)與拉動作用了。

現(xiàn)在的問題是，一方面股指在3500點一線，還是顯示出了較強的支撐，在沒有特別利空的背景下，估計難以被有效擊穿。但是，如果要往上走，也是舉步維艱，沒有穩(wěn)定的熱點，也沒有足夠的資金，行情就只能在一個不大的區(qū)間內(nèi)起起伏伏。這種狀態(tài)，明顯讓投資者感到難以適應(yīng)，但就目前的市場格局來說，要在短時間內(nèi)改變困難還是不小的。

當(dāng)然，話說回來，這也并不意味著現(xiàn)在的市場就沒有操作機會。部分活躍個股雖然走勢忽上或下，不太容易把握，但從中線來看，趨勢則是向上的，這在相當(dāng)程度上與其有良好的成長性有關(guān)。另外，中報期間會出現(xiàn)一批業(yè)績大幅度提高的個股，其中有相當(dāng)部分投資價值突出，并且至少在一個階段內(nèi)得以維持高增長。這樣的品種，應(yīng)該也能夠吸引一部分穩(wěn)健的投資者參與。再說，現(xiàn)在盡管熱點轉(zhuǎn)換快，但這其中有投資邏輯的也占到了一定的比例，大浪淘沙之后是能夠篩選出一些比較好的投資標(biāo)的?？傊F(xiàn)在又是到了需要投資者輕指數(shù)、重個股的時期了，我們很難斷言指數(shù)的區(qū)間徘徊還會持續(xù)多久，但如果能夠把握住此間的投資機會，那么即便大盤原地踏步，人們還是可以做到能夠有所收獲的。