周四，市場(chǎng)小幅收漲。截至收盤(pán)，上證綜指上漲0.34%，創(chuàng)7月2日以來(lái)新高，兩市成交金額大幅放大至13008億元。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，上證50上漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.44%。期指方面，IF2108下跌0.02%（基差-25.55點(diǎn)，較上一交易日擴(kuò)大2.31點(diǎn)），IH2108上漲0.05%（基差-5.12點(diǎn)，較上一交易日縮小2.6點(diǎn)），IC2108上漲0.48%（基差-51.15點(diǎn)，較前一交易日擴(kuò)大5.81點(diǎn)）。北上資金方面，滬股通成交凈買(mǎi)入15.97億元，深股通成交凈買(mǎi)入43.29億元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在上證綜指尚未成功突破7月箱體之前，依然以區(qū)間思路對(duì)待。

“本周以來(lái)，盡管外盤(pán)市場(chǎng)一度出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但A股整體表現(xiàn)波瀾不驚，上證綜指繼續(xù)在7月以來(lái)的箱體間進(jìn)行區(qū)間振蕩?！币坏缕谪浌芍钙谪浄治鰩熽悤潮硎荆唐趤?lái)看，以下兩點(diǎn)值得投資者關(guān)注：第一，成交額變動(dòng)情況。自6月以來(lái)，盡管大指數(shù)層面表現(xiàn)較為平淡，但是以新能源、芯片等為代表的熱點(diǎn)板塊卻持續(xù)上漲，很大程度上得益于結(jié)構(gòu)性情緒的回暖。周二兩市成交金額縮小至萬(wàn)億元水平之下后周三迅速回升，若后續(xù)成交金額能夠持續(xù)維持在萬(wàn)億元之上，則指數(shù)層面短期無(wú)虞；反之若市場(chǎng)持續(xù)大幅縮量，隨著人氣的降溫，指數(shù)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)的概率增大。第二，外盤(pán)市場(chǎng)變化。如果美股層面由于疫情、通脹預(yù)期、taper預(yù)期等因素出現(xiàn)劇烈調(diào)整（類(lèi)似上周五至本周一），則也會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成影響。

行業(yè)方面，數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板綜指換手率共有3次超過(guò)5%，而每當(dāng)創(chuàng)業(yè)板綜指換手率突破5%后，往往創(chuàng)業(yè)板綜指會(huì)階段性見(jiàn)頂回落。2018年以來(lái)，新能源車(chē)換手率共有3次超過(guò)3%，每次突破后同樣會(huì)階段性見(jiàn)頂，當(dāng)前該板塊換手率已經(jīng)突破閾值。“由此來(lái)看，并不排除創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50和新能源車(chē)等二季度熱門(mén)板塊和行業(yè)在外圍不確定性升溫或是交易情緒過(guò)熱背景下遭遇資金平倉(cāng)的可能性。但我們認(rèn)為，即使出現(xiàn)調(diào)整，也不太可能造成類(lèi)似春節(jié)假期后抱團(tuán)瓦解似的劇烈回調(diào)，除非上述熱門(mén)板塊短期基本面狀況發(fā)生改變?！标悤痴f(shuō)。

對(duì)應(yīng)到市場(chǎng)風(fēng)格層面，陳暢介紹，近期市場(chǎng)有想切換風(fēng)格但切不動(dòng)的跡象，一方面部分資金由于短期交易過(guò)熱有撤出前期熱門(mén)板塊的跡象，但另一方面金融等低估值板塊由于受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩、美聯(lián)儲(chǔ)taper預(yù)期升溫等因素制約也沒(méi)能出現(xiàn)持續(xù)性大漲。操作上，單邊層面，在上證綜指尚未成功突破7月箱體之前，依然以區(qū)間思路對(duì)待，關(guān)注上述兩個(gè)維度的變化?？缙贩N套利方面，觀察1：1多IC空IH市值價(jià)差在7月13日以來(lái)箱體間運(yùn)行情況，若不能成功突破，則同樣以區(qū)間思路對(duì)待。