七禾數(shù)據(jù)

近期不銹鋼走勢“一枝獨秀”，自4月中下旬以來，多頭開啟一波趨勢性上漲，價格頻頻刷新歷史新高，至今累計漲幅已超35%，今日主力合約更是突破19000元/噸關口，截止收盤，不銹鋼主力合約2018收漲4.26%，收盤價18740元/噸，盤中最高19175元/噸。于此同時，不銹鋼現(xiàn)貨價格也是“水漲船高”。

SS成交量大增115.1%，持倉量減少9.5%

SS2108

成交量最大的三家期貨公司分別是海通、東證、中信，海通成交量增加46361手

市場觀點

國泰君安期貨：按2021年1月工信部要求:保證2021年產(chǎn)量不高于2020年同期水平，今年上半年不銹鋼產(chǎn)量同比增長超過25%，7月份300系計劃排產(chǎn)量再創(chuàng)歷史峰值水平達163萬噸。由于上半年超產(chǎn)嚴重，不銹鋼行業(yè)下半年的減產(chǎn)壓力較大。目前鋼廠下游接單情況較好，為鎖定生產(chǎn)利潤，鋼廠對原料進行超額補庫，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一貨難求的現(xiàn)象，內(nèi)蒙古雙控政策下高碳鉻鐵價格預計將維持上漲，印尼疫情加劇市場擔憂鎳鐵生產(chǎn)及出貨受限?；久孢壿媮砜?，不銹鋼在供應收縮和成本推升的雙重驅動下，鋼價預計延續(xù)趨勢性上漲。從操作角度來看，目前SS主力合約接近1.9萬元/噸，盈虧比相對較差，現(xiàn)貨和盤面交易者均出現(xiàn)觀望情緒，后續(xù)持續(xù)關注張浦等最嚴格執(zhí)行限產(chǎn)政策鋼廠的履行情況，在看到鋼廠限產(chǎn)落地前，不建議單邊繼續(xù)追高。

國貿(mào)期貨：目前不銹鋼冷軋現(xiàn)貨仍趨緊，現(xiàn)貨價格高企，鎳鐵、鉻鐵供應偏緊，鋼價仍獲支撐，但下游畏高情緒較濃。15日是SS2107合約的最后交易日，交割量為3.3萬噸，后續(xù)關注鋼廠資源及盤面?zhèn)}單是否流向市場，緩解現(xiàn)貨壓力。庫存方面，兩地庫存尚未出現(xiàn)累庫，但華東鋼廠二期煉鋼項目投產(chǎn)，不銹鋼產(chǎn)量或持續(xù)增加，若進入消費淡季則庫存壓力或漸顯，后續(xù)關注庫存與消費情況?？傮w看，中國經(jīng)濟穩(wěn)步向好，目前不銹鋼原料鎳鐵、鉻鐵供應趨緊，現(xiàn)貨部分規(guī)格仍有缺貨現(xiàn)象，疊加限產(chǎn)消息影響，鋼價近期屢創(chuàng)新高，但下游畏高情緒漸顯，07合約交割量為3.3萬噸，后續(xù)關注倉單流向。操作上建議觀望，追高需謹慎，注意控制風險。

方正中期期貨：目前不銹鋼生產(chǎn)利潤依然較可觀，近期不銹鋼上漲過程也再度伴隨了倉單大量上升，不銹鋼現(xiàn)貨需求在高價下的接受度變化未來將會影響上漲持續(xù)性。期貨漲勢若超過現(xiàn)貨也會帶來期貨套利和套期保值的合理時機，近期出現(xiàn)可能趨于頻繁，對于不銹鋼期貨來說，短線整體偏強格局可能會暫延續(xù)，但不建議繼續(xù)追漲。

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近期不銹鋼供應緊張，價格上漲情況持續(xù)，但也有貿(mào)易商表達了對近期高價可能是因為供需錯配，難以維續(xù)的擔憂?，F(xiàn)貨方面，無錫現(xiàn)貨市場300系冷軋熱軋均缺貨明顯，不同規(guī)格間差價較大，整體剛需拿貨為主。

去年我國不銹鋼產(chǎn)量是全球較少數(shù)錄得正增長的國家，產(chǎn)量占全球產(chǎn)量6成左右。從去年下半年，全球經(jīng)濟處于復蘇之中，但生產(chǎn)復蘇相對滯后，我國需求及海外需求，共同拉動我國不銹鋼產(chǎn)需快速增長。另一方面國外超量貨幣發(fā)行，令國際市場大宗商品尤其是工業(yè)品價格上漲，海外不銹鋼相對我國溢價較多，即便是近期來看，海外304不銹鋼價格折算人民幣也在20000元上方，我國不銹鋼有一定洼地效應，雖然自5月1日起我國已經(jīng)取消了約8成不銹鋼的出口退稅，但是5月的不銹鋼出口雖然較4月?lián)尦隹跁r有所回落，但還是超過3月時的價格水平，我國不銹鋼還是有一定出口吸引力。

印尼不銹鋼也是受全球市場歡迎的狀態(tài)，持續(xù)表現(xiàn)滿產(chǎn)狀態(tài)，對鎳生鐵需求很大，回流國內(nèi)的鎳生鐵數(shù)量不及預期。今年以來，我國鎳生鐵處于減產(chǎn)狀態(tài)，一方面鎳礦石供應過度依賴菲律賓難以開源，另一方面，鎳礦石價格受全球新能源熱潮投資追捧居高不下，鎳生鐵成本線節(jié)節(jié)抬升。不銹鋼鎳生鐵報價部分升至1300元/鎳上方，較上個月末鎳生鐵成交價顯著上漲500元/鎳點，上漲速度很快。