周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)探底回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，保險(xiǎn)股、銀行股等大金融股出現(xiàn)護(hù)盤(pán)態(tài)勢(shì)，使得上證50指數(shù)、上證綜指出現(xiàn)領(lǐng)漲格局。隨著主要指數(shù)的回穩(wěn)，多頭做多勇氣再起，聯(lián)創(chuàng)股份（300343）為代表的電池股等賽道股再度活躍。

看來(lái)，有著高成長(zhǎng)預(yù)期的賽道股真的是易漲難跌。

新數(shù)據(jù)在改善預(yù)期

對(duì)于金融股尤其是保險(xiǎn)股、銀行股來(lái)說(shuō)，在今年上半年可以講是跌跌不休，中國(guó)平安（601318）的日K線(xiàn)圖更是節(jié)節(jié)敗退，持股者傷痕累累。這主要是因?yàn)橹T多信息使得行業(yè)預(yù)期較為悲觀(guān)。比如，保險(xiǎn)公司在今年上半年每個(gè)月公布的新增保費(fèi)收入持續(xù)回落，關(guān)于房地產(chǎn)信貸政策越來(lái)越嚴(yán)的信息，使得相關(guān)各方對(duì)保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)的業(yè)務(wù)演繹趨勢(shì)持有謹(jǐn)慎的預(yù)期。

不過(guò)，新近公布的數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)運(yùn)行比預(yù)期要好一些。初步統(tǒng)計(jì)，6月末銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)328.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%。其中，各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)11.9%。銀行業(yè)境內(nèi)總負(fù)債301萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.1%。保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)24.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額23.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.9%；原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.2%。如此數(shù)據(jù)說(shuō)明，整個(gè)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的增速雖然低，但仍然保持正向增長(zhǎng)。那么，持續(xù)下跌的股價(jià)與尚處在上行通道中的行業(yè)數(shù)據(jù)就形成背離。

因此，在周四早盤(pán)，那些在高位減持賽道股的熱錢(qián)也返身加倉(cāng)配置這些持續(xù)下跌的金融股。受此驅(qū)動(dòng)，不僅是銀行股、保險(xiǎn)股，而且業(yè)績(jī)?cè)鏊俑鼮橄踩说娜坦梢渤霈F(xiàn)反抽的格局。由于此類(lèi)個(gè)股是A股的權(quán)重股、人氣股。因此，此類(lèi)個(gè)股的拉升使得主要指數(shù)迅速回穩(wěn)。

高彈性賽道股領(lǐng)漲

不過(guò)，就周四盤(pán)面來(lái)說(shuō)，大金融股的作用更多的是激活了市場(chǎng)人氣，賦予了交易熱錢(qián)再次回歸賽道股的底氣。比如，在白酒賽道里，貴州茅臺(tái)（600519）的漲幅只有1.83%，但舍得酒業(yè)（600702）則沖擊漲停板，山西汾酒（600809）則創(chuàng)下復(fù)權(quán)后的歷史新高。再比如，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代（300750）上漲3.02%，但聯(lián)創(chuàng)股份（300343）則大漲20%，固德威（688390）上漲9.18%。

如此數(shù)據(jù)與相關(guān)信息說(shuō)明兩個(gè)演繹趨勢(shì)：一是賽道股，尤其是那些下游需求確定且旺盛的行業(yè)，可能是易漲難跌。畢竟，當(dāng)前流動(dòng)性充足，我國(guó)10年國(guó)債收益率已下破3%，說(shuō)明無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率繼續(xù)走低，這既抬升了成長(zhǎng)股、賽道股的估值坐標(biāo)，也使得更多的社會(huì)資金開(kāi)始尋找新的投資方向、新的配置資產(chǎn)。而具有高流動(dòng)性、業(yè)績(jī)高彈性的熱門(mén)行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域的個(gè)股就為這些社會(huì)資金提供了新的投資方向、新的配置資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。所以，接盤(pán)踴躍，易漲難跌。

二是隨著交易熱錢(qián)的增多，未來(lái)賽道股的矯健的選手可能并不是行業(yè)龍頭品種，而是行業(yè)內(nèi)的二三線(xiàn)甚至三四線(xiàn)選手。因?yàn)樾袠I(yè)數(shù)據(jù)樂(lè)觀(guān)，需求旺盛，二三線(xiàn)公司由于市值低，對(duì)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)的敏感度高，所以，業(yè)績(jī)彈性強(qiáng)、股價(jià)彈性強(qiáng)，容易出現(xiàn)戴維斯雙擊。

綜上所述，在滬深兩市成交金額仍然保持萬(wàn)億元以上、社會(huì)流動(dòng)性相對(duì)寬松的大背景下，A股市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)過(guò)于疲軟的走勢(shì)，而那些擁有高成長(zhǎng)、高彈性的賽道股的二三線(xiàn)品種仍可能充當(dāng)A股的漲升旗手。