周三A股市場(chǎng)在震蕩中重心有所下移，近期A股市場(chǎng)核心主線(xiàn)的鋰電股出現(xiàn)集體退潮的態(tài)勢(shì)。不過(guò)，創(chuàng)新藥板塊、醫(yī)美板塊等前期休整的品種出現(xiàn)拉升態(tài)勢(shì)，聚集了市場(chǎng)人氣。

看來(lái)，只要成交量持續(xù)活躍，A股所處的流動(dòng)性保持充足，那么，滬深兩市就會(huì)出現(xiàn)熱點(diǎn)輪漲的格局。

交易熱錢(qián)流出，放大指數(shù)波幅

近期A股市場(chǎng)成交金額來(lái)看一直保持相對(duì)活躍的態(tài)勢(shì)。周三，雖然股指急跌，但兩市成交金額仍然高達(dá)1.2萬(wàn)億元，說(shuō)明交易型資金仍然在大進(jìn)大出，從而使得短線(xiàn)A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度有所擴(kuò)展。

這得到了一則數(shù)據(jù)的佐證，主要是北上資金為代表的外資在周三凈流出超百億元，為數(shù)月來(lái)的高峰值。由于近年來(lái)北上資金的成交金額幾乎要占到全日成交金額的8%，有時(shí)候甚至占到10%左右。比如，在周三，北向資金賣(mài)出額是730.19億元，買(mǎi)入額622.13億元，合計(jì)成交1300余億元，占周三成交金額的一成多。由此可見(jiàn)，北上資金對(duì)A股市場(chǎng)當(dāng)日走勢(shì)影響力度在增強(qiáng)。

周三，由于美國(guó)公布的6月份CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)下13年來(lái)新高，引發(fā)了國(guó)際資本對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策或?qū)⑹湛s的擔(dān)憂(yōu)，這必然會(huì)影響到北上資金為代表的外資在全球資本的配置方向、配置力度，這可能也是周三北上資金突然凈減持的邏輯之一。另外，由于鋰電股在近期持續(xù)上漲，短線(xiàn)乖離率較高，北上資金的獲利籌碼也較多。所以，從配置比重的角度出發(fā)，北上資金中的交易型、熱錢(qián)資金更愿意減持鋰電股。因此，不僅是鋰電股大跌，而且A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度也迅速拓展。

逆周期調(diào)節(jié)，A股流動(dòng)性無(wú)憂(yōu)

不過(guò)，外因是次要因素，對(duì)A股市場(chǎng)中長(zhǎng)線(xiàn)走勢(shì)起決定作用的還是內(nèi)因，是本土資金的潮流方向。就目前來(lái)看，A股所處的流動(dòng)性正在漸漸變得樂(lè)觀起來(lái)，前段時(shí)間的突然全方位的降準(zhǔn)就是最好的例證。如果考慮到出口等外需的波動(dòng)，未來(lái)的貨幣政策仍可能會(huì)有逆周期調(diào)節(jié)的措施出臺(tái)，這必然意味著A股市場(chǎng)所處的流動(dòng)性仍然處于相對(duì)寬松狀態(tài)。

與此同時(shí)，當(dāng)前居民財(cái)富的配置方向正在悄然變化，從原先的房地產(chǎn)投資漸漸走向流動(dòng)性更佳、中長(zhǎng)線(xiàn)收益率更為樂(lè)觀的權(quán)益資產(chǎn)（包括投資權(quán)益資金的基金）。另外，關(guān)于虛擬貨幣、金融平臺(tái)套利機(jī)制的打擊，也驅(qū)動(dòng)著社會(huì)財(cái)富走向更為合規(guī)、流動(dòng)性更佳的權(quán)益資產(chǎn)市場(chǎng)。這可能也是近一周以來(lái)，滬深兩市成交金額持續(xù)突破1萬(wàn)億，一度達(dá)到1.3萬(wàn)億的原由。有業(yè)內(nèi)人士指出，股票作為一種流動(dòng)性極佳的商品，對(duì)流動(dòng)性的反應(yīng)極其敏感，甚至在一定程度上可以講股票市場(chǎng)是流動(dòng)性的晴雨表。所以，流動(dòng)性好，未來(lái)邊際增量資金預(yù)期樂(lè)觀，那么，A股市場(chǎng)走勢(shì)就值得期待。

畢竟，有了流動(dòng)性，就會(huì)有資金去挖掘更多的投資機(jī)會(huì)，不僅是熱門(mén)、景氣產(chǎn)業(yè)會(huì)成為新增流動(dòng)性關(guān)注的焦點(diǎn)，而且流動(dòng)性還會(huì)拓展估值數(shù)據(jù)，從而拉升股價(jià)，形成市場(chǎng)熱點(diǎn)。就如同今年以來(lái)的鋰電股、芯片股、醫(yī)美股，既有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)數(shù)據(jù)的配合，也有估值數(shù)據(jù)大幅提升的牽引力。

綜上所述，雖然外圍因素放大了A股市場(chǎng)波動(dòng)幅度，放大了短線(xiàn)熱錢(qián)的套利力度，但是，內(nèi)因的流動(dòng)性預(yù)期仍然樂(lè)觀，未來(lái)仍然會(huì)產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)，甚至一些以往的舊熱點(diǎn)也會(huì)在熱點(diǎn)輪漲中出現(xiàn)回升的趨勢(shì)，就如同周三的醫(yī)美股、醫(yī)療股等品種一樣。因此，對(duì)后續(xù)走勢(shì)仍可期待。在操作中，仍可對(duì)鋰電股、醫(yī)美股、醫(yī)療股、血制品股、傳感器類(lèi)等相關(guān)領(lǐng)域的龍頭股予以跟蹤。