7月13日，對于創(chuàng)業(yè)板市場而言，是一個有意思的日子。當天早盤，創(chuàng)業(yè)板指數點位一度超過上證指數。其實在前幾個交易日，由于滬市表現較為低迷，市場也曾猜測創(chuàng)業(yè)板指數點位超過上證指數的可能性，沒曾想竟然變成了現實。雖然此次創(chuàng)業(yè)板指數點位超過上證指數只是曇花一現，但個中意義卻不言而喻。個人以為，這也是資本市場發(fā)展的必然結果。

相對于上證指數“悠久”的歷史，創(chuàng)業(yè)板指數明顯要“年輕”得多，這是由于創(chuàng)業(yè)板設立時間較晚所決定的。雖然都是相關板塊的價格指數，兩大指數也存在明顯的不同。從屬性上講，上證指數是綜合指數，是以在上交所掛牌的所有股票作為樣本，以所有上市公司總股本作為權數計算出來的指數。而創(chuàng)業(yè)板指數屬于成分指數，主要以在創(chuàng)業(yè)板掛牌的100家有代表性的上市公司作為樣本，以其總股本作為權數計算出來的指數。從指數基點來看，上證指數的指數基點為100點，目前上證指數超過3500點，意味著上證指數的漲幅超過34倍。而創(chuàng)業(yè)板指數的指數基點為1000點，目前漲幅則只有2倍多。從市場地位看，上證指數往往有“市場風向標”之稱，是滬深股市投資者進行投資決策的重要參考。而創(chuàng)業(yè)板指數主要為投資者買賣創(chuàng)業(yè)板股票的作為參與，在這一點上，與上證指數是無法比擬的。

此次創(chuàng)業(yè)板指數首超上證指數，原因無疑是多方面的。由于上證指數是綜合指數，而創(chuàng)業(yè)板指數是成分股指數，上證指數的漲幅，與每一家上市公司有關，而創(chuàng)業(yè)板指數的漲幅，則與100家成分股有關。客觀上，創(chuàng)業(yè)板指數的波動，受少數公司的影響較大。少數公司股價的上漲，就可帶動創(chuàng)業(yè)板指數的上漲，這一點是上證指數無法達到的。

從上市公司結構上看，雖然大型藍籌股主要在滬市掛牌，但滬市上市公司以傳統型上市公司為主，而創(chuàng)業(yè)板則以創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主，以新經濟企業(yè)為主。在我國經濟轉型的大背景下，新經濟企業(yè)目前正是市場炒作的風口，也是市場資金追捧的熱點。

而從市場表現看，今年以來創(chuàng)業(yè)板明顯比滬市主板活躍得多。以指數漲幅為例。今年以來上證指數漲幅不到3%，而創(chuàng)業(yè)板指數漲幅超過18%。漲幅的巨大差距，也是創(chuàng)業(yè)板指數能夠首超上證指數的根本原因。

事實上，此次創(chuàng)業(yè)板指數首超上證指數，并不能簡單地理解為指數點位的超越，而是蘊含著非常積極的意義。目前深市總市值排名前十的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板占據了其中的五席。其中，寧德時代位居第一，總市值為1.31萬億。而在滬深股市總市值排名中，寧德時代位居第四。創(chuàng)業(yè)板公司總市值位居深市第一兩市第四，這在幾年前顯然是不可想象的。寧德時代的異軍突起，是我國新經濟企業(yè)發(fā)展的一種折射，是我國經濟轉型的必然，也是資本市場發(fā)展的必然選擇。更多像寧德時代這樣企業(yè)獲得良好的發(fā)展，并受到市場資金的青睞，是導致創(chuàng)業(yè)板指數近年來不斷走高，并首超上證指數的根本原因。

更進一步講，創(chuàng)業(yè)板市場的精彩表現，其實并不孤單，近期科創(chuàng)50指數也不斷向上拓展空間。創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板的企業(yè)，代表著今后我國企業(yè)發(fā)展的一種趨勢。創(chuàng)新型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、高新技術企業(yè)、戰(zhàn)略性新興企業(yè)才是未來的發(fā)展方向。像寧德時代位居兩市總市值第四，并不是偶然的。美國股市總市值排名靠前的都是高科技型企業(yè)，其“前車之鑒”，將來也必然會被A股市場所復制。

對于滬市而言，指數點位被創(chuàng)業(yè)板指數超越，雖然與指數計算方法不無關系，但更主要的是與上市公司質地有關。滬市存在眾多的質地平平的上市公司，甚至不乏股市“不死鳥”混跡其中，這類上市公司對于指數的拖累作用是不言而喻的。從這個角度上講，提高滬市上市公司質量非常有必要，這主要應從入口端即企業(yè)IPO審核，以及出口端，即出清劣質上市公司兩個方面來著手。