周四A股市場出現(xiàn)分化走勢，不僅是主要指數(shù)出現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)強硬，上證綜指則有所疲軟，而且，賽道股也出現(xiàn)分化，比如，生物醫(yī)藥股反彈受挫，但芯片股、新能源汽車股繼續(xù)強勁回升。

看來，存量資金仍然在積極調(diào)倉，進一步聚集在成長趨勢確定的優(yōu)質(zhì)賽道股中。

高成長賽道股繼續(xù)領(lǐng)跑

近期盤面顯示，存量資金在不斷調(diào)倉。一方面是在產(chǎn)業(yè)層面，對估值邏輯有所變化的品種，開始有套現(xiàn)的操作策略。比如生物醫(yī)藥板塊，尤其是CXO板塊的龍頭品種，在近期明顯出現(xiàn)了有主流資金利用近期寬幅震蕩的K線形態(tài)大手筆減持。但是，對估值邏輯依然強硬有力，且下游需求旺盛的品種，則加大了配置力度，比如，芯片股、新能源電池股在近幾個交易日的震蕩中重心持續(xù)上移，邊際增量買盤持續(xù)加倉的行為非常明顯。

另一方面是在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的細分領(lǐng)域，也不斷進行吐舊納新的調(diào)倉策略。比如，在芯片為代表的半導(dǎo)體領(lǐng)域，目前主要跟蹤的成熟制程領(lǐng)域以及受益于新能源汽車需求增長刺激的功率半導(dǎo)體品種，但對于產(chǎn)能彈性一般且過于受制于手機領(lǐng)域需求的半導(dǎo)體板塊的龍頭品種則進一步減持，如此使得芯片為代表的半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)了分化。類似的還有在新能源電池領(lǐng)域，也在不斷挖掘新的交易品種，比如近期挖掘出的PVDF龍頭品種的聯(lián)創(chuàng)股份（300343）等。

如此的推陳出新的調(diào)倉策略，對A股市場的短線運行有著較大的刺激力度。比如，可以帶來新的領(lǐng)漲品種，從而吸引交易型資金繼續(xù)挖掘新生熱點，形成新的賺錢示范效應(yīng)。再比如，可以讓高成長賽道股不斷拓展?jié)q升細分領(lǐng)域的范圍，壯大領(lǐng)漲先鋒的力量。所以，高成長賽道股的活力依舊，以高成長賽道股為成分股的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)也就強勁有力，成為A股的領(lǐng)漲指數(shù)。

環(huán)境利好高成長賽道股

當然，隨著高成長賽道股的炙熱走勢的延續(xù)，市場參與者的擔憂也有所增強，主要是因為今年2月中下旬至3月上旬的那波賽道股、抱團股的急跌的前提背景就是在1月、2月上旬的持續(xù)創(chuàng)新高的走勢。物極必反，所以，隨著近期高成長賽道股的持續(xù)走高，市場參與者的擔憂情緒也在升溫。

對此，擔憂的確是必須的，因為可以強化市場參與者的倉位控制情緒，避免過于樂觀情緒的蔓延。但是，就當前環(huán)境以及高成長賽道股內(nèi)部結(jié)構(gòu)的走勢來說，很難在短期內(nèi)出現(xiàn)急跌走勢。

一方面是因為高成長賽道股6月以來的走勢，是寬幅震蕩的，并不是一路高歌猛進，甚至在上周四、上周五、本周二都有大幅回落震蕩的走勢，說明市場存在一定的分歧，并沒有形成過于一致的交易預(yù)期。在此背景下，短線急跌的概率不大。

另一方面是因為環(huán)境背景有利于高成長賽道股的活躍。眾所周知的是，在2月中下旬、3月上旬的下跌，主要是美國10年期國債收益率的大幅提升，一度上穿1.7%。但在近期已經(jīng)持續(xù)回落，已下穿1.3%。我國的國債收益率也在下行，在周四盤中，10年國債現(xiàn)券收益率下穿3%，如此的信息就意味著無風險收益率繼續(xù)下行，有利于高成長賽道股的持續(xù)活躍。

既如此，未來一段時間內(nèi)，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的活躍趨勢依舊，高成長賽道股，尤其是硬科技、新能源電池以及新近活躍的網(wǎng)絡(luò)安全類新賽道股的表現(xiàn)仍可期待。