周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化走勢(shì)，不僅是主要指數(shù)出現(xiàn)分化，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)強(qiáng)硬，上證綜指則有所疲軟，而且，賽道股也出現(xiàn)分化，比如，生物醫(yī)藥股反彈受挫，但芯片股、新能源汽車(chē)股繼續(xù)強(qiáng)勁回升。

看來(lái)，存量資金仍然在積極調(diào)倉(cāng)，進(jìn)一步聚集在成長(zhǎng)趨勢(shì)確定的優(yōu)質(zhì)賽道股中。

高成長(zhǎng)賽道股繼續(xù)領(lǐng)跑

近期盤(pán)面顯示，存量資金在不斷調(diào)倉(cāng)。一方面是在產(chǎn)業(yè)層面，對(duì)估值邏輯有所變化的品種，開(kāi)始有套現(xiàn)的操作策略。比如生物醫(yī)藥板塊，尤其是CXO板塊的龍頭品種，在近期明顯出現(xiàn)了有主流資金利用近期寬幅震蕩的K線(xiàn)形態(tài)大手筆減持。但是，對(duì)估值邏輯依然強(qiáng)硬有力，且下游需求旺盛的品種，則加大了配置力度，比如，芯片股、新能源電池股在近幾個(gè)交易日的震蕩中重心持續(xù)上移，邊際增量買(mǎi)盤(pán)持續(xù)加倉(cāng)的行為非常明顯。

另一方面是在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的細(xì)分領(lǐng)域，也不斷進(jìn)行吐舊納新的調(diào)倉(cāng)策略。比如，在芯片為代表的半導(dǎo)體領(lǐng)域，目前主要跟蹤的成熟制程領(lǐng)域以及受益于新能源汽車(chē)需求增長(zhǎng)刺激的功率半導(dǎo)體品種，但對(duì)于產(chǎn)能彈性一般且過(guò)于受制于手機(jī)領(lǐng)域需求的半導(dǎo)體板塊的龍頭品種則進(jìn)一步減持，如此使得芯片為代表的半導(dǎo)體板塊出現(xiàn)了分化。類(lèi)似的還有在新能源電池領(lǐng)域，也在不斷挖掘新的交易品種，比如近期挖掘出的PVDF龍頭品種的聯(lián)創(chuàng)股份（300343）等。

如此的推陳出新的調(diào)倉(cāng)策略，對(duì)A股市場(chǎng)的短線(xiàn)運(yùn)行有著較大的刺激力度。比如，可以帶來(lái)新的領(lǐng)漲品種，從而吸引交易型資金繼續(xù)挖掘新生熱點(diǎn)，形成新的賺錢(qián)示范效應(yīng)。再比如，可以讓高成長(zhǎng)賽道股不斷拓展?jié)q升細(xì)分領(lǐng)域的范圍，壯大領(lǐng)漲先鋒的力量。所以，高成長(zhǎng)賽道股的活力依舊，以高成長(zhǎng)賽道股為成分股的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)也就強(qiáng)勁有力，成為A股的領(lǐng)漲指數(shù)。

環(huán)境利好高成長(zhǎng)賽道股

當(dāng)然，隨著高成長(zhǎng)賽道股的炙熱走勢(shì)的延續(xù)，市場(chǎng)參與者的擔(dān)憂(yōu)也有所增強(qiáng)，主要是因?yàn)榻衲?月中下旬至3月上旬的那波賽道股、抱團(tuán)股的急跌的前提背景就是在1月、2月上旬的持續(xù)創(chuàng)新高的走勢(shì)。物極必反，所以，隨著近期高成長(zhǎng)賽道股的持續(xù)走高，市場(chǎng)參與者的擔(dān)憂(yōu)情緒也在升溫。

對(duì)此，擔(dān)憂(yōu)的確是必須的，因?yàn)榭梢詮?qiáng)化市場(chǎng)參與者的倉(cāng)位控制情緒，避免過(guò)于樂(lè)觀(guān)情緒的蔓延。但是，就當(dāng)前環(huán)境以及高成長(zhǎng)賽道股內(nèi)部結(jié)構(gòu)的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，很難在短期內(nèi)出現(xiàn)急跌走勢(shì)。

一方面是因?yàn)楦叱砷L(zhǎng)賽道股6月以來(lái)的走勢(shì)，是寬幅震蕩的，并不是一路高歌猛進(jìn)，甚至在上周四、上周五、本周二都有大幅回落震蕩的走勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)存在一定的分歧，并沒(méi)有形成過(guò)于一致的交易預(yù)期。在此背景下，短線(xiàn)急跌的概率不大。

另一方面是因?yàn)榄h(huán)境背景有利于高成長(zhǎng)賽道股的活躍。眾所周知的是，在2月中下旬、3月上旬的下跌，主要是美國(guó)10年期國(guó)債收益率的大幅提升，一度上穿1.7%。但在近期已經(jīng)持續(xù)回落，已下穿1.3%。我國(guó)的國(guó)債收益率也在下行，在周四盤(pán)中，10年國(guó)債現(xiàn)券收益率下穿3%，如此的信息就意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率繼續(xù)下行，有利于高成長(zhǎng)賽道股的持續(xù)活躍。

既如此，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的活躍趨勢(shì)依舊，高成長(zhǎng)賽道股，尤其是硬科技、新能源電池以及新近活躍的網(wǎng)絡(luò)安全類(lèi)新賽道股的表現(xiàn)仍可期待。