周一A股市場出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)的態(tài)勢，芯片類個股再度崛起，成為A股近期“升升”不息的投資主線。由于芯片類個股是科創(chuàng)50指數的核心成分股，所以，在周一，科創(chuàng)50指數成為A股的領漲先鋒。

賽道股分化中重新整合

回顧近期A股市場的走勢，可以看出一個清晰的資金變化特征，那就是無論是交易型資金還是配置型資金，開始重新審視自己手中持有的核心投資主線。其中，食品飲料個股出現(xiàn)了大力度的調整態(tài)勢，比如，近年來的長牛股代表的安井食品（603345）在周一出現(xiàn)跌停板。與此同時，被主流價值投資派視作“圖騰”的貴州茅臺（600519）也是欲振乏力，說明食品飲料板塊作為一個投資主體，漸漸被資金拋棄。

相對應的是，市場較為活躍的資金迅速找到新的投資方向，那就是硬科技股，芯片類為代表的半導體品種以及汽車智能化引導的汽車電子類個股，成為近期A股市場的強勁漲升主線。甚至可以講，從資金流向的角度來說，白酒股為代表的食品飲料板塊的走勢漸漸暗淡，而硬科技股有望成為A股最為突出的投資主線。

如此走勢說明，A股市場的投資主線在重構、在整合。舊的投資主線漸漸遠去，新的投資主線漸趨活躍。以鋰電池板塊來說，自今年以來已經成為邊際增量資金競相追捧的明星品種，而芯片類個股也因為半年報的業(yè)績預增信息持續(xù)涌現(xiàn)，從而強化了邊際增量資金、存量交易型資金的大力關注，進而成為A股近一個月來新的核心投資主線。

科創(chuàng)50指數有望領漲

值得指出的是，芯片股為代表的半導體板塊2021年上半年業(yè)績“爆棚”，從一個側面說明兩個積極信息，一是國產替代所帶來的強大的業(yè)績爆發(fā)力。隨著我國芯片類，尤其是功率半導體類產品層次的漸趨提升，未來國產替代的規(guī)模越來越大，產品盈利能力也會因為中高端產品的替代趨勢而持續(xù)大力提升。所以，芯片為代表的半導體板塊，未來的業(yè)績兌現(xiàn)能力更強，從而帶來戴維斯雙擊的預期。

二是我國有能力進行產品升級，這會形成正向反饋。也就是說，后續(xù)會有更多的政策推動芯片替代，會有更多的產業(yè)資本在看到國產替代的豐厚蛋糕而再度加大投資力度，如此良性循環(huán)，會對我國產業(yè)升級、經濟結構轉型賦予新的積極預期。在此背景下，市場參與者對注冊制引導下的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的相關上市公司的業(yè)績預期更樂觀，從而會賦予更為樂觀的估值溢價預期。

既如此，當前A股市場的賽道股正在發(fā)生較大變化，食品飲料類、傳統(tǒng)互聯(lián)網（因大數據的安全問題而受到嚴控，未來的估值溢價預期可能會降低）等相關領域的個股可能會持續(xù)出現(xiàn)資金凈流出的態(tài)勢，但硬科技股集中的科創(chuàng)板以及生物醫(yī)藥、新能源汽車集中的創(chuàng)業(yè)板，有望繼續(xù)成為市場關注的焦點領域。換言之，科創(chuàng)50指數、創(chuàng)業(yè)板指有望成為近期A股活躍資金的風向標，甚至由于硬科技股有望成為三季度A股市場最靚的股而使得科創(chuàng)50指數的表現(xiàn)更出色。因此，在操作中，需要加大對科創(chuàng)板、芯片為代表的半導體、新能源汽車股以及科創(chuàng)50指數ETF的跟蹤力度。