沈良說宏觀：中國防過熱，美國防復(fù)蘇中斷

當(dāng)前，全球各個主要經(jīng)濟體總體上都處在疫情后的復(fù)蘇階段。但是，不同的經(jīng)濟體，復(fù)蘇的程度有所不同，這也會導(dǎo)致不同國家的股價、經(jīng)濟、貨幣政策、物價漲跌等出現(xiàn)一定的變化，包括不同國家的老百姓的生活狀態(tài)也發(fā)生了變化。

具體來看，中國現(xiàn)在已經(jīng)全面復(fù)蘇，我們要做的是防止經(jīng)濟過熱。所以，我們要在局部進行一定的收縮，比如對房地產(chǎn)進行一定收縮，同時對基建，特別是老基建進行一定的減緩。美國是好不容易復(fù)蘇了，但還沒有完全達(dá)到滿意的程度，所以要防止復(fù)蘇中斷。比如怕加息會中斷復(fù)蘇，所以加息這件事還是想要再往后推一推。另外一些國家，比如印度、巴西等，則是希望盡快復(fù)蘇?，F(xiàn)在他們有可能是有些地方復(fù)蘇了，但還有一些地方有問題，所以他們希望可以早點復(fù)蘇、全面復(fù)蘇。

現(xiàn)在大致可以分成三種情況：一是已經(jīng)全面復(fù)蘇，要防止過熱。這就要對某些東西，至少在100個領(lǐng)域里面可能要對七八個，或者十幾二十領(lǐng)域壓一壓，另外七八十個領(lǐng)域要么是支持，要么是根據(jù)市場情況任其自由發(fā)展。二是已經(jīng)復(fù)蘇，要防止復(fù)蘇中斷。美國可能就是希望這100個領(lǐng)域都要去支持，擔(dān)心某個地方斷了水，就無法很好的恢復(fù)，所以還是想要去進行一個支持的。但是，美國的物價已經(jīng)很高了，或者物價的漲幅太快，所以支持力度到后面也有可能會減少一點。三是局部復(fù)蘇，復(fù)蘇情況較差。對巴西、印度這樣的國家來說，有很多地方還沒有復(fù)蘇，甚至不存在復(fù)蘇的動力。所以，他們是希望盡快將疫情控制住，加入更多動力使得國家進行復(fù)蘇。

在不同的國家，這些對經(jīng)濟、股市、商品價格的影響是不一樣的。不是說沒有復(fù)蘇，股市就不好。沒有復(fù)蘇要投入更多的貨幣，這樣一來股市反而會變好。大家可能會認(rèn)為已經(jīng)復(fù)蘇的國家的經(jīng)濟和股市都會好，也不一定。因為已經(jīng)復(fù)蘇了要防止過熱，所以可能要稍微收一點，股市就反而不一定會漲得多，但實體經(jīng)濟會更加健康一些。

還有少量國家，經(jīng)濟一般，但因為國家貨幣與美元的聯(lián)動相對較大，美元的泛濫導(dǎo)致其國內(nèi)物價過快上漲，使得自身經(jīng)濟還沒有很好的復(fù)蘇就被迫加息，比如土耳其。這樣的國家，可能以后受到的傷害會更大一些，國家經(jīng)濟會受到較大影響。

現(xiàn)在全球經(jīng)濟不是同時往一個好的方向發(fā)展，而是有些已經(jīng)很好了，要防止過熱；有些正在變好，要防止復(fù)蘇中斷；有些現(xiàn)在還沒有變化，希望通過一些方式讓其變好；有些還沒有變好，但是因為一些壓力，還要做額外的動作使得變好更加困難。

現(xiàn)在來看，總體世界處在復(fù)蘇當(dāng)中，但不同國家之間存在很大的差別。所以，不論是全球性的股市還是商品，可能分化的概率比較大。經(jīng)濟的活躍度和增長性，應(yīng)該都是分化的概率比較大，不太可能大家一起往一個方向去很好的發(fā)展。