預(yù)期式趨勢(shì)分析預(yù)測(cè)行情

主持人：我們?nèi)绾稳ヅ袛嗍袌?chǎng)當(dāng)前的行情特征是什么樣的階段？并且去抓住這樣的市場(chǎng)行情的？

杰克交易張揚(yáng)：這個(gè)問(wèn)題其實(shí)是很多投資者朋友們都非常關(guān)注的問(wèn)題，就是說(shuō)這個(gè)市場(chǎng)中，它到底有沒(méi)有趨勢(shì)？這是第一條。第二條，當(dāng)下的趨勢(shì)是向上的還是向下的？因?yàn)槲覀兛梢源蟛糠职堰@個(gè)市場(chǎng)分為三種行情。一種是單邊上升行情，一種是單邊下降行情，還有一種是比較復(fù)雜的寬幅震蕩，或者是窄幅震蕩的行情。

基于如何分析過(guò)去的趨勢(shì)以及現(xiàn)在的趨勢(shì)？這個(gè)我相信很多比較資深的，或者稍微學(xué)過(guò)一些趨勢(shì)道理的朋友們應(yīng)該已經(jīng)比較熟悉了。

但是今天我想借助這個(gè)節(jié)目，正好我也談?wù)勎覀冊(cè)诼殬I(yè)交易員的眼光中我們對(duì)于趨勢(shì)的理解。我們拋出這樣的一個(gè)名詞，叫做預(yù)期式趨勢(shì)分析。什么叫預(yù)期式趨勢(shì)分析呢？我們發(fā)現(xiàn)不管你是用高點(diǎn)抬高、低點(diǎn)抬高、道氏理論還是你用波浪理論，一浪二浪三浪四浪五浪。五浪上升三浪下降，不管你用現(xiàn)在當(dāng)前比較主流的哪種趨勢(shì)分析方法，包括還有朋友可能會(huì)用一些類似于像KDG、均線、MAC的指標(biāo)來(lái)判斷趨勢(shì)的朋友。現(xiàn)在的傳統(tǒng)技術(shù)分析上面關(guān)于趨勢(shì)的理解，往往停留在過(guò)去的趨勢(shì)和現(xiàn)在的趨勢(shì)。但是并沒(méi)有哪個(gè)流派，或者說(shuō)這種分析方法特別關(guān)注未來(lái)的趨勢(shì)在哪里。因?yàn)槲磥?lái)其實(shí)是帶有一個(gè)不可預(yù)測(cè)性的性質(zhì)。我們職業(yè)交易員的眼光里面，會(huì)把預(yù)期性的趨勢(shì)分析給它帶入進(jìn)來(lái)。所以我們提前會(huì)去謀定上方的或者是下方的關(guān)鍵的主力機(jī)構(gòu)的吸籌區(qū)或者是出貨區(qū)，我們把它定義成需求區(qū)和供給區(qū)。這個(gè)和經(jīng)濟(jì)學(xué)原理很像。市場(chǎng)的價(jià)格到底是如何波動(dòng)的？其實(shí)是不是還是由供需關(guān)系決定的？

我們?cè)購(gòu)倪@個(gè)市場(chǎng)的主要參與的人員來(lái)考慮。其實(shí)這個(gè)市場(chǎng)大部分的人就是分為兩種，一種是民間的，或者我們說(shuō)零售類型的交易員或者是投資者。比如說(shuō)我是一個(gè)個(gè)人的投資者，我只有幾萬(wàn)或者是幾十萬(wàn)，我要買一些股票或者是配置一些我的股票型的資產(chǎn)。我肯定會(huì)直接從二級(jí)市場(chǎng)里面用我的方法買了，買了哪一支無(wú)所謂。但是還有另外一類人，這類人是至關(guān)重要的，就是所有的機(jī)構(gòu)的交易員們。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)的交易員，不管你是做宏觀基本面分析的還是你是做對(duì)沖套利的，最終是不是還是要通過(guò)下單員把大型的單量完成？所以從市場(chǎng)的成分來(lái)說(shuō)，一定是有主力機(jī)構(gòu)和我們說(shuō)的散戶或者是個(gè)人投資者這兩個(gè)人群。他們這兩個(gè)人的關(guān)系是屬于一種既互相滿足對(duì)方，又存在一定的博弈的。比如說(shuō)大盤(pán)漲得很好的時(shí)候，或者某支個(gè)股漲得很好的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候很多人都會(huì)說(shuō)上升趨勢(shì)來(lái)了。上升趨勢(shì)來(lái)了，我們先打第一個(gè)問(wèn)號(hào)，是不是就意味著你可以直接買入？追漲的人往往是冒著非常高的風(fēng)險(xiǎn)的。但是這個(gè)時(shí)候你沖到這個(gè)人的面前，你說(shuō)你小心啊，千萬(wàn)不能追高，千萬(wàn)不能買這種漲得特別牛的股票。那么你覺(jué)得他會(huì)聽(tīng)你的話嗎？他可能會(huì)說(shuō)你不要攔著我掙錢，趨勢(shì)來(lái)了，我怕什么呢？有可能今天是一個(gè)漲停板，明天我對(duì)著這個(gè)板繼續(xù)拍下一個(gè)漲停板，可能連著排好幾個(gè)，這種大牛股如果抓到了，當(dāng)然是非常喜悅的。但是我們要知道，你不可能每支買的股票都是這種大牛股。所以你追高有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？有。有沒(méi)有人愿意繼續(xù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)去追漲？也有。我們要去問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題可能大家觀眾朋友們也可以一起來(lái)思考一下，就是當(dāng)你在高位買一支上升趨勢(shì)中的股票，或者是某一個(gè)標(biāo)的物的時(shí)候，請(qǐng)問(wèn)，是誰(shuí)在賣給你？也就是說(shuō)我們要考慮到你的對(duì)手牌是誰(shuí)這個(gè)概念。

當(dāng)我們把對(duì)手牌是誰(shuí)這個(gè)概念引入到行情的分析里面的時(shí)候，可能就會(huì)給你敲響一季警鐘，然后你再把主力機(jī)構(gòu)交易員他們的建倉(cāng)點(diǎn)，他們有可能出貨的點(diǎn)在哪里，把這個(gè)因素考慮進(jìn)來(lái)，你可能就會(huì)想這個(gè)地方漲得這么高了，正好前面可能是一個(gè)主力機(jī)構(gòu)的出貨區(qū)，可能巴不得在這個(gè)地方高位派發(fā)一些籌碼給我，那我愿意高位去買，這個(gè)是我個(gè)人的意愿。我要買得著，我是不是還要感謝這個(gè)人愿意在高位把股票賣給我？也就是說(shuō)我們通過(guò)預(yù)期的趨勢(shì)的分析辦法，我們是可以提前，也不要說(shuō)太多天，就提前一兩步能夠大概估測(cè)到什么地方當(dāng)前的趨勢(shì)有可能會(huì)走到一個(gè)盡頭，這就叫預(yù)期趨勢(shì)分析。

接下來(lái)我們聊的話題中，我可能不斷地把我如何去識(shí)別主力機(jī)構(gòu)的建倉(cāng)區(qū)的特征，包括主力機(jī)構(gòu)在出貨時(shí)候的特征，我也可能會(huì)分享一些小干貨給大家。

我們主要是通過(guò)對(duì)于不光是研判趨勢(shì)的過(guò)去和現(xiàn)在，更重要的是趨勢(shì)未來(lái)在哪一刻，在哪個(gè)點(diǎn)位或者哪個(gè)區(qū)間有可能主力機(jī)構(gòu)這個(gè)時(shí)候做一些什么事情。因?yàn)橹髁C(jī)構(gòu)畢竟是這個(gè)市場(chǎng)的大個(gè)兒，這么多金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)市場(chǎng)里面，他們天生具有兩個(gè)功能。第一個(gè)功能一定要維持住這個(gè)市場(chǎng)的熱度，也就是所謂的你要能夠有充足的流動(dòng)性，是需要大量的機(jī)構(gòu)間的這些交易員去在里面完成股票的買賣的動(dòng)作的。

第二步主力機(jī)構(gòu)，他們也有要追逐利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間。比如說(shuō)資產(chǎn)管理公司，常見(jiàn)的一些公募基金這種主動(dòng)式的投資管理基金，肯定是要追求業(yè)績(jī)回報(bào)的。

主持人：追漲其實(shí)我們要有一定思考的，思考你的對(duì)手是誰(shuí)？誰(shuí)把這個(gè)賣給你？你認(rèn)為，如果說(shuō)有投資者想要進(jìn)一步追漲的話，你能不能給大家做一個(gè)提醒？哪些因素是大家需要考慮進(jìn)來(lái)的？

張揚(yáng)：首先我覺(jué)得選股這方面，我就不過(guò)多的闡述。因?yàn)檫x股有很多種辦法，現(xiàn)在還有量化選股，你有自上而下的選股方法，或者是自下而上的都可以。假定你對(duì)于每一支標(biāo)的物，你已經(jīng)有了非常濃厚的興趣，并且你基本上判斷它是有價(jià)值投資的空間的。這個(gè)里面也要跟我們的股民朋友們做一個(gè)小小的科普。你先不要問(wèn)這個(gè)A股到底有沒(méi)有價(jià)值投資的空間，或者說(shuō)我們A股的是不是都是逐利的，都是指望著今天買明天賣賺這個(gè)價(jià)差的，肯定有賺價(jià)差的人，但是你的投資的基本邏輯，還是本著非常樸素的觀念。

比如說(shuō)它是不是在某個(gè)行業(yè)，這個(gè)公司到底它有沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力？有沒(méi)有非常好的未來(lái)的繼續(xù)向上的空間。這個(gè)行業(yè)是一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)還是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)？選股我們就先放在一邊。我們具體講一下趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)過(guò)程當(dāng)中，我們除了把行情分為上升趨勢(shì)、橫盤(pán)趨勢(shì)和下降趨勢(shì)這三種非常簡(jiǎn)單的分法之外，我們還能不能從其他的維度再去考慮。比如說(shuō)時(shí)間上來(lái)看，我們應(yīng)該在趨勢(shì)的初期、中期還是末期去參與這個(gè)行情呢？

很多朋友說(shuō)我追漲了，是不是就意味著我一定買在了趨勢(shì)的末期？不一定。要看什么？要看你這個(gè)趨勢(shì)行情目前漲的位置在哪里。如果這個(gè)位置并沒(méi)有到一個(gè)非常關(guān)鍵的主力機(jī)構(gòu)很想要大量出貨的點(diǎn)，或者說(shuō)價(jià)格并沒(méi)有抬到一個(gè)非常明顯的主力位的話，那你可能今天的買漲行為，還是有這個(gè)利潤(rùn)空間的。我們建議大家盡量在趨勢(shì)的啟動(dòng)的初期和中期去參與。

主持人：但是很難去把握。因?yàn)槌跗诘脑挘确秸f(shuō)某支個(gè)股突然是一個(gè)大陽(yáng)拔起，伴隨著有成交量的配合，但是有時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)后面又回去了。

張揚(yáng)：這種情況也是非常常見(jiàn)的，也是非常痛苦的。很多人說(shuō)陽(yáng)線起來(lái)了，比如說(shuō)牛一來(lái)了，馬上開(kāi)始建倉(cāng)，建完倉(cāng)以后，大半年不動(dòng)，或者是持續(xù)需地下跌，老是跌，最后發(fā)現(xiàn)本來(lái)還賺一點(diǎn)錢，怎么現(xiàn)在又不賺錢了？甚至還能跌破起漲點(diǎn)，給你深度洗盤(pán)一下。

這種情況我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)。但是我們這里要拋出一個(gè)概念，我們買任何的東西，或者做任何的投資，我們能不能追求一個(gè)90%或者是100%的正確率？你會(huì)認(rèn)為你做的每一次動(dòng)作都一定是就該你賺錢嗎？難道你就沒(méi)有虧的時(shí)候嗎？這個(gè)其實(shí)是一個(gè)不確定性的討論。我希望大家知道這個(gè)市場(chǎng)的唯一不變的地方就是它最大的確定性就是它的不確定性。所以漲跌一定是不確定的。我們挑趨勢(shì)品種。這個(gè)趨勢(shì)你現(xiàn)在有趨勢(shì)，不代表未來(lái)還有趨勢(shì)。你現(xiàn)在有趨勢(shì)，即便未來(lái)有趨勢(shì)，也不代表你今天做進(jìn)去了，你接下來(lái)一定是以賺錢的結(jié)果出場(chǎng)的。

因此在實(shí)際的操作過(guò)程當(dāng)中，我們還要優(yōu)先考慮，第一個(gè)是價(jià)格的位置。位置很關(guān)鍵。位置是屬于當(dāng)前這個(gè)標(biāo)的物的整體的價(jià)格距離它的公允價(jià)值到底是偏高的還是偏低的？如果已經(jīng)漲到一個(gè)非常離譜的程度了，你覺(jué)得這個(gè)東西已經(jīng)再往上漲吧，不是說(shuō)沒(méi)有這個(gè)可能性，但是這個(gè)位置明顯的這個(gè)估值偏高，位置屬于在高的品種的話，你可能就要小心一點(diǎn)，或者就算你要買，能不能買的量少一點(diǎn)？這是另外一個(gè)層面的，就是你的風(fēng)險(xiǎn)控制的問(wèn)題。

很多投資者朋友們，他們其實(shí)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制是非常欠缺的。當(dāng)然我也能夠理解，有些朋友會(huì)問(wèn)，老師，你連讓我怎么去買，怎么去賣，買在哪？賣在哪？我都不知道，你跟我談風(fēng)險(xiǎn)控制這不是廢話嗎？我連參與都沒(méi)參與你就告訴我入市有風(fēng)險(xiǎn)，需要謹(jǐn)慎。但是我想說(shuō)，其實(shí)我們做這些投資，我們核心的目的還是為了能夠安全健康的把我們的資產(chǎn)能夠帶上去。

比如說(shuō)大盤(pán)今年一整年漲了10%你挑選的這些標(biāo)的物能不能有一個(gè)更好的組合式的爆發(fā)？能不能優(yōu)于大盤(pán)的表現(xiàn)？如果你的表現(xiàn)比大盤(pán)表現(xiàn)好，說(shuō)明至少你是跑贏大盤(pán)的。而事實(shí)上所有的這些比較排名靠前的優(yōu)質(zhì)的公募基金、私募基金的經(jīng)理，他們?cè)谧龅氖虑?，就是這個(gè)事情。大盤(pán)漲是大盤(pán)固有的收益率，如果我完全不買，那這個(gè)收益率對(duì)我來(lái)說(shuō)也是沒(méi)有意義的。但是如果我隨機(jī)地買了一些，或者我挑選了一些個(gè)股，但是這個(gè)個(gè)股并沒(méi)有最終跑贏大盤(pán)，可能你買的股票就是沒(méi)有漲，這就說(shuō)明你整體的今年的投資的戰(zhàn)略規(guī)劃是有點(diǎn)失誤的。

我們回到剛才的趨勢(shì)的問(wèn)題。剛才主持人問(wèn)得很好，趨勢(shì)的初期有難度，為什么？因?yàn)橼厔?shì)的初期不確定性肯定是很大的，趨勢(shì)發(fā)展到中期不確定性少了一點(diǎn)。但是趨勢(shì)發(fā)展到末期，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)你的確定性是增強(qiáng)的，漲得確實(shí)很猛，漲了兩三個(gè)月了，有沒(méi)有可能它也臨近尾聲了？所以這個(gè)里面，我的答案是趨勢(shì)初期，如果說(shuō)你要為了應(yīng)對(duì)這種不確定性，我們完全可以通過(guò)比較優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)達(dá)到一個(gè)博弈的效果。

你不需要把你所有的血汗錢全部砸到一個(gè)不一定賺錢的一支股票上。我們可以在比如說(shuō)有十個(gè)或者是二十個(gè)標(biāo)的物，我找這種關(guān)鍵，我們做交易的過(guò)程中，我們其實(shí)每天都會(huì)開(kāi)晨會(huì)的，開(kāi)晨會(huì)的過(guò)程中，我們會(huì)迅速地過(guò)一遍所有的圖形，一些好的標(biāo)的物，流動(dòng)性好的，盤(pán)子相對(duì)來(lái)說(shuō)比較大的，不太會(huì)被突然間的襲擊操縱的。把這些圖形為什么要過(guò)圖形？過(guò)圖形就是一種篩選的過(guò)程。比如說(shuō)我十個(gè)，有十個(gè)標(biāo)的物，他們都符合首先價(jià)格非常低廉，都符合了，首先第一個(gè)上升的一波的行情已經(jīng)起來(lái)了。

這十個(gè)里面我們可以算一筆賬，我不敢說(shuō)十個(gè)我都能賺到錢，可能我有五個(gè)最終走出一波行情的。假設(shè)這五個(gè)，我們賺錢，比如說(shuō)我們每一個(gè)標(biāo)的物，我們投入，這個(gè)里面我們要引入第二個(gè)概念，也是今天要跟投資者朋友們分享的。大家有沒(méi)有發(fā)現(xiàn)我們常見(jiàn)的這種建倉(cāng)的分配資金的方法用的是你的購(gòu)買力的分配方法？比如說(shuō)你有十萬(wàn)塊錢，你說(shuō)我二成倉(cāng)進(jìn)，那不是相當(dāng)于你買了兩萬(wàn)塊錢的貨？五成倉(cāng)就是買了五萬(wàn)塊錢的貨，滿倉(cāng)那就是十萬(wàn)塊錢全砸進(jìn)去了對(duì)不對(duì)？今天我給大家一個(gè)新的量入為出的方法，叫做以損定量的倉(cāng)位模式。

什么意思？我們假設(shè)有一支股票，假定A股票當(dāng)前價(jià)格是十塊錢，你這個(gè)地方你想去買，你觀察到它符合了上升趨勢(shì)的雛形出來(lái)了。我們認(rèn)為未來(lái)假設(shè)它有可能從十塊會(huì)漲到十四塊，可能會(huì)漲40%，這是我們的預(yù)判性。假如說(shuō)咱們十塊錢買了，我們第一個(gè)問(wèn)題是先要想好當(dāng)這個(gè)股票，或者當(dāng)這個(gè)標(biāo)的物跌到什么地方的時(shí)候，你一定要撤退了。

主持人：這個(gè)止損的位置。

張揚(yáng)：先要找好防守的點(diǎn)，為什么要進(jìn)行這樣的思考？首先我們先問(wèn)一個(gè)最難的問(wèn)題，你是否允許你十塊錢買的東西，最后是一塊錢，你說(shuō)你難不難受？你能不能接受一個(gè)東西你十塊錢買的，最后從十塊一路跌到一塊，你能接受嗎？如果你能接受，你不需要來(lái)設(shè)定止損點(diǎn)，相當(dāng)于我就買，我就了不起當(dāng)股東，所謂的炒股炒成股東嘛。

主持人：就是看你的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

張揚(yáng)：對(duì)，一個(gè)就是你的風(fēng)險(xiǎn)偏好，還有就是你投入的資金量。剛才我說(shuō)的，我們要用以損定量的方式來(lái)選擇我們每一支股票，或者每一個(gè)標(biāo)的物我們應(yīng)該投入多少資金。這個(gè)投入資金的規(guī)模請(qǐng)大家不要用常用的這種購(gòu)買力的風(fēng)格。比如說(shuō)我在牛皮市的時(shí)候就兩成倉(cāng)，在牛市的時(shí)候最好五成倉(cāng)、七成倉(cāng)，我在熊市的時(shí)候最好是清倉(cāng)。這當(dāng)然也是一個(gè)比較簡(jiǎn)單粗暴的建倉(cāng)的方法。今天我要教大家，我們還是回到那個(gè)點(diǎn)，十塊錢買的，如果假定，我們找到了一根比較關(guān)鍵的一根大陽(yáng)線，或者某一段階段性行情的起漲點(diǎn)。假定它是從六塊錢漲起來(lái)的，我問(wèn)大家，如果它從六塊錢漲到十塊錢，你十塊錢買的，假設(shè)它未來(lái)再跌到六塊錢，你這個(gè)時(shí)候，或者把六塊錢的起漲點(diǎn)都跌破了，至少?gòu)膱D形上來(lái)看，它有沒(méi)有構(gòu)筑上升趨勢(shì)的那個(gè)最關(guān)鍵的定義？更高的低點(diǎn)？沒(méi)有了吧？因?yàn)樯仙厔?shì)，我們要求它低點(diǎn)要抬高，就是你可以從六塊漲到十塊，你下一波回調(diào)，最低不能再跌過(guò)六塊了，你到七塊。

主持人：這個(gè)時(shí)候你們做交易能承受的范圍？

張揚(yáng)：這個(gè)不是我們做交易，這個(gè)是非常經(jīng)典的道氏理論對(duì)于上升趨勢(shì)的定義。我們就是完全遵循這個(gè)教科書(shū)般的定義。如果是上升行情，它的低點(diǎn)必須要逐步抬高才能稱之為是上升趨勢(shì)。假設(shè)我觀察到它是六塊錢漲到了十塊錢，現(xiàn)在我想買，我十塊錢買進(jìn)去了，我們那個(gè)底線是哪里？底線其實(shí)就是在六塊錢，無(wú)論如何，你當(dāng)它跌破六塊錢那一刻，你應(yīng)該考慮要撤退了。因?yàn)槭紫仍谶壿嬌希覀円氘?dāng)時(shí)你為什么會(huì)買它？是不是認(rèn)為它可能會(huì)有上升趨勢(shì)？既然你有上升趨勢(shì)，你應(yīng)不應(yīng)該跌破前期的起漲點(diǎn)？

答案是不應(yīng)該。如果最后它確實(shí)跌破前期起漲點(diǎn)了，這個(gè)時(shí)候，你當(dāng)時(shí)認(rèn)為去買它的核心的驅(qū)動(dòng)力它是上升趨勢(shì)的條件還存在嗎？是不是就不存在了？因此我們?cè)趺凑抑箵p點(diǎn)？很簡(jiǎn)單，把你的止損放在你觀點(diǎn)改變的那個(gè)位置就可以了。

你這個(gè)時(shí)候買的股票，你先問(wèn)自己，什么時(shí)候你就不再看漲它了？什么時(shí)候這個(gè)東西就開(kāi)始進(jìn)入下跌的周期了？一定是有一個(gè)價(jià)格的。我們至少在專業(yè)交易員這里，我們會(huì)強(qiáng)行地去制定一個(gè)防守線，我不管你后來(lái)是震蕩下行也好，你是跌中有漲也好，但是不管怎么樣你絕對(duì)不能跌破上一次的起漲點(diǎn)，比如說(shuō)六塊錢。

假定我們現(xiàn)在就有一個(gè)非常明確的交易計(jì)劃了，就是我們認(rèn)為你這個(gè)東西未來(lái)是很好的，是能漲的，當(dāng)前價(jià)格是十塊錢，我能接受的底線是六塊錢，主持人我想順便考一下你的數(shù)學(xué)，假設(shè)你十塊錢買的，六塊錢把它賣掉，你買一股賠多少錢？是不是才四塊錢？這個(gè)時(shí)候，我們來(lái)看一下我們到底如何實(shí)現(xiàn)以損定量的？主持人我再來(lái)第二個(gè)問(wèn)題。假設(shè)你這一次的投資，你認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)，你不想虧超過(guò)四千人民幣，那么你應(yīng)該買多少股呢？

已知一股從十塊跌到六塊，我會(huì)賠四塊，我整個(gè)這一次的投資的整個(gè)的動(dòng)作，或者說(shuō)這樣的一個(gè)戰(zhàn)術(shù)，這樣的戰(zhàn)略，我們給它一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)值的把控，比如說(shuō)四千人民幣。我相信很多炒股的朋友們，兩三千的，三四千的風(fēng)險(xiǎn)還是能承受的。否則我們也不會(huì)看到動(dòng)輒一輪下跌，所有的人腰斬了，一賠就賠幾萬(wàn)幾十萬(wàn)的，這個(gè)我們經(jīng)常看到。我相信賠個(gè)兩三千，賠個(gè)四五千，可能大家還是心理上能承受的，如果你賬戶是一個(gè)大幾萬(wàn)的賬戶，甚至是十幾萬(wàn)的賬戶，四千塊錢，比如說(shuō)你賬戶是十萬(wàn)，請(qǐng)問(wèn)你一次賠四千人民幣，或者是一次虧損四千人民幣，才虧了多少？才虧了4%吧。4%，你可能會(huì)覺(jué)得這個(gè)并不會(huì)影響我的本金的安全，我這一筆虧了4%，下一筆再做回來(lái)就是了。回到剛才的問(wèn)題。我們就說(shuō)這一筆，我們假設(shè)我們的風(fēng)險(xiǎn)是四千人民幣，我應(yīng)該買多少股？答案很簡(jiǎn)單，我一股會(huì)賠錢四塊，我做多少股會(huì)賠四千？我們把四千除以四，得出答案，是不是就買一千股就好了？一千股的股票乘以當(dāng)時(shí)的價(jià)格十塊錢，我們需要花多少錢？也就是說(shuō)其實(shí)我們只要購(gòu)買一萬(wàn)塊錢的東西。

你有十萬(wàn)塊錢的本金賬戶，你有沒(méi)有購(gòu)買力買一萬(wàn)塊錢的貨？肯定有的。但是你投了這個(gè)一萬(wàn)，請(qǐng)問(wèn)你的最大風(fēng)險(xiǎn)還是腰斬嗎？或者是本金全沒(méi)嗎？不可能。就是我四千塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，就是買它一千股，我買了一千股，我們這么算，假設(shè)我們同時(shí)找到了十個(gè)這樣的機(jī)會(huì)，我們每一次的最大風(fēng)險(xiǎn)都是四千人民幣。剛才講了，假定這個(gè)上升趨勢(shì)，未來(lái)能從十塊漲到十四塊，而我的止損是放到六塊。當(dāng)它漲到十四塊的時(shí)候，那么這個(gè)時(shí)候我賬面上浮盈多少？這又是一個(gè)很簡(jiǎn)單的算法。十塊到六塊，一股賠四塊，你是冒了四千塊錢的風(fēng)險(xiǎn)。同理，十塊漲到十四塊，是不是掙了四塊錢？這個(gè)時(shí)候就進(jìn)入到了我們馬上要給大家揭秘的一個(gè)非常好的幫助大家有效在趨勢(shì)過(guò)程中持倉(cāng)的好辦法了。

從十塊錢買入，漲到十四塊，我們的利潤(rùn)空間和我們從十塊跌到六塊錢的止損空間，這個(gè)時(shí)候在數(shù)學(xué)上它的比值是不是已經(jīng)達(dá)到了一比一？這個(gè)時(shí)候我們建議大家做一個(gè)動(dòng)作，一比一的時(shí)候，所謂的你的盈利空間除以一開(kāi)始的止損空間，達(dá)到一比一的時(shí)候，我們就賣掉一半的股票。如果你去把數(shù)學(xué)好好地計(jì)算一下的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)盈虧比到一比一的時(shí)候，賣一半，你會(huì)有一個(gè)什么樣的優(yōu)勢(shì)呢？我們還是用剛才那個(gè)例子。

我一開(kāi)始有多少股？我有一千股，我有一千股從十塊拿到十四塊，掙了四塊錢，這個(gè)時(shí)候我賣掉一半，我賣五百股，我兌現(xiàn)了多少利潤(rùn)？我兌現(xiàn)了四千的一半，兩千塊錢的利潤(rùn)。這個(gè)時(shí)候我們把自己抽身而出，我們退一步，我們想象所有的可能性，假設(shè)最壞的可能性，你買的這個(gè)股票，它從十四塊錢發(fā)生了一些幺蛾子事件，一根打印線下來(lái)，十四塊錢直接暴跌，又跌到六塊錢去了，跌到了你最開(kāi)始認(rèn)為的那個(gè)止損點(diǎn)了。

我想問(wèn)你的后半倉(cāng)，你還剩下的那五百股賠多少錢？這個(gè)時(shí)候你是不是尾倉(cāng)只有五百股了，五百股乘以原來(lái)的四塊錢，是不是剛好賠兩千？我剛才賣掉的一半是不是掙了兩千？我另外一半也賠了兩千。我整體的收益是多少？是不是零？盈虧平衡了是不是？這是最壞的情況。也就是說(shuō)今天我給大家?guī)?lái)一個(gè)方法，就是當(dāng)你的價(jià)格漲到距離你的止損價(jià)格一倍的時(shí)候，你盈虧比達(dá)到一比一的時(shí)候，你賣掉一半，你就注定再也不會(huì)在這支股票上虧一分錢了。為什么？你賣掉那一半股已經(jīng)把你的成本降下來(lái)了是不是？你即便另外一半，我按照原計(jì)劃的止損，我讓他止損，我讓他賠錢出場(chǎng)，那么我是一半賠了四塊，另外一半賺了四塊，我整體來(lái)說(shuō)是不虧不賺的，這是最差的情況。

也就是說(shuō)這個(gè)時(shí)候我們所有的投資者朋友們就達(dá)到了一種非常非常有優(yōu)勢(shì)的一種局面。就是最壞最壞的可能性，你買這支股票不虧錢。但是最好的可能性，請(qǐng)問(wèn)是否封頂？咱們的A股市場(chǎng)？理論上是不封頂?shù)?，理論上就是如果這個(gè)公司持續(xù)的利好，他上升行情走，一直持續(xù)，包括我們可以觀察到的，過(guò)去十年當(dāng)中，白酒類的股票。你覺(jué)得它已經(jīng)到很高，它還能再創(chuàng)新高給你看。時(shí)間拉長(zhǎng)了，做價(jià)值投資的人肯定是賺錢的。

但是做價(jià)值投資的朋友們，往往會(huì)被這種深度的洗盤(pán)，或者對(duì)于基本面的利空消息會(huì)被嚇出來(lái)。如果用剛才我給大家分析的方法，一比一的時(shí)候，你賣一半，剩下那一半，就算打掉你原來(lái)的止損，你也不虧錢，我們是站在一個(gè)不虧錢的立場(chǎng)上去抓后面的趨勢(shì)行情。這種方法我認(rèn)為是大家可以去嘗試的。

穩(wěn)定持股考驗(yàn)人性

主持人：因?yàn)槲业膫}(cāng)位也不高，所以很難抓到，就算后面有很大的行情，其實(shí)也很難賺到很多錢。

張揚(yáng)：這個(gè)我們可以具體來(lái)做一個(gè)測(cè)算。假設(shè)我們每一天，我們要求不高，假設(shè)我們每天找一個(gè)這樣的機(jī)會(huì)，你不要說(shuō)是所有的股票，如果熊市的時(shí)候確實(shí)可能沒(méi)什么機(jī)會(huì)，因?yàn)樽龉善笨赡苓€是，我們不考慮融資融券，就考慮正常的，我們只是低買和高賣。我們算，假設(shè)一個(gè)月，你出手二十次，單次虧損是四千人民幣。我們算下一個(gè)基本的概率，你不可能二十次全對(duì)吧？你也不可能二十次全錯(cuò)。對(duì)和錯(cuò)的概率，我們就算它是五五開(kāi)，我這邊有一個(gè)數(shù)據(jù)，主持人你知道嗎？其實(shí)我們大部分的股民是非常聰明的，他們的勝率是很高的。十次里面能對(duì)八次。為什么？因?yàn)樗嶞c(diǎn)錢就跑了。

主持人：為什么大家還賺不到錢呢？

張揚(yáng)：這就是很有意思的問(wèn)題。你看股民的勝率是很高的，他們永遠(yuǎn)只賣出自己賺錢的股票。他虧錢的股票怎么辦？他會(huì)拿在手里。

主持人：這一點(diǎn)咱們引出下一個(gè)問(wèn)題，我們常常說(shuō)要趨勢(shì)行情來(lái)的時(shí)候，我們一定要堅(jiān)定持股，不說(shuō)拿一倍兩倍，甚至有的人拿得更多，十倍牛股。但是很難穩(wěn)定持股，堅(jiān)定持股的，這個(gè)是非?？简?yàn)投資人的。

張揚(yáng)：也是很考驗(yàn)人性的。還是就是對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)的基本邏輯的認(rèn)知。我們經(jīng)常說(shuō)你其實(shí)是沒(méi)有辦法賺到認(rèn)知之外的錢的，你憑運(yùn)氣賺來(lái)的錢，最終會(huì)憑實(shí)力把它虧掉。剛才主持人問(wèn)我的問(wèn)題，比如說(shuō)牛市來(lái)的時(shí)候，我們就是應(yīng)該買入并持有，就是應(yīng)該抱住你的頭寸，不要輕易地把它賣掉。

這邊我們稍微加一點(diǎn)點(diǎn)的改變，就是你可以逢高去賣，但是千萬(wàn)不能全部都賣。你最好的方式就是賣一半，剛才我講了，比如說(shuō)你可以按照剛才的邏輯，我十塊錢買的，止損放六塊，我漲到十四塊的時(shí)候，我賣一半。接下來(lái)由于你在十四塊錢的時(shí)候，你一比一的時(shí)候賣了一半，剩下這一半，對(duì)于我來(lái)說(shuō)就是一個(gè)免費(fèi)的持倉(cāng)。什么叫免費(fèi)的持倉(cāng)呢？如果它繼續(xù)漲，贏的我能賺，如果它跌，跌到我的止損線，我也不虧錢，這種是不是對(duì)我來(lái)說(shuō)是沒(méi)有任何的風(fēng)險(xiǎn)的？

主持人：之前賺的錢可能就沒(méi)了，他還是有一些。

張揚(yáng)：所以你看，這個(gè)就是認(rèn)知。前面的一比一減半的錢就是為了讓你的后半倉(cāng)能夠高枕無(wú)憂的拿著的。我們?nèi)プ鲞@樣的一個(gè)，或者想象一下那個(gè)情景。一個(gè)是半倉(cāng)滾動(dòng)，一個(gè)是你要有半倉(cāng)做底倉(cāng)，可以這么做。包括我賣掉的那一半，是不是我未來(lái)可以找一個(gè)別的機(jī)會(huì)把它重新加回來(lái)？這是叫做滾動(dòng)式操作的方法。但是我們先講一下一比一減半的好處是什么？打個(gè)比方，當(dāng)然這邊我可能沒(méi)法說(shuō)一個(gè)個(gè)股的名字。打個(gè)比方某寶網(wǎng)的老板，他送你一千股的美股的某吧的股票。主持人你現(xiàn)在有兩個(gè)選擇。第一，他告訴你我送你這個(gè)免費(fèi)的一千股的股票，如果未來(lái)漲了，利潤(rùn)都?xì)w你。如果未來(lái)跌了，虧了不用你來(lái)負(fù)責(zé)，你要不要？

主持人：當(dāng)然要。

張揚(yáng)：假設(shè)我這天就把這個(gè)股票賣給你了，送給你了。送給你你又面臨兩個(gè)選擇。一，你可以立刻用市價(jià)把它賣掉，白賺，直接就提現(xiàn)了。二，你可以選擇繼續(xù)拿。

注意，你只能賺到它給你時(shí)候的那個(gè)價(jià)格和現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格的差價(jià)，你不能賺到它的本金。它送你一千股，他說(shuō)未來(lái)上漲的利潤(rùn)空間你可以拿走，虧損不用你來(lái)?yè)?dān)。如果你現(xiàn)在就把它兌現(xiàn)掉，可能才漲了一塊錢，賺不到什么錢。你還有一個(gè)選擇，既然是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，既然是免費(fèi)的，虧了不用我來(lái)管，贏了都是我的，你想不想拿得久一點(diǎn)？

主持人：大部分人都想拿得久一點(diǎn)。

張揚(yáng)：對(duì)。如果我們?cè)侔堰@個(gè)命題變一下，如果說(shuō)虧了讓你擔(dān)呢？你還敢拿嗎？拿的久了，萬(wàn)一它跌下去怎么辦？萬(wàn)一跌了50%，我不是要賠錢嗎？不能拿。我們對(duì)于未來(lái)的不確定性，當(dāng)價(jià)格下跌的時(shí)候，我們是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，而當(dāng)價(jià)格上升的時(shí)候，我們又是風(fēng)險(xiǎn)偏好的。你很想把這個(gè)確定的利潤(rùn)給它賺到，但是你對(duì)于不確定的利潤(rùn)，你又有一個(gè)僥幸心理，你希望它能夠回來(lái)。為什么我們不能在一開(kāi)始的時(shí)候就把免費(fèi)股票，免費(fèi)持倉(cāng)這個(gè)概念引入到我們的交易系統(tǒng)里面？也就是說(shuō)我們上來(lái)買的所有的股票，我都注定給它分為前半倉(cāng)和后半倉(cāng)。前半倉(cāng)沒(méi)有什么別的目的，單純的就是要一比一給它減半，就是為了能夠讓我后半倉(cāng)在我價(jià)格即便讓我止損的時(shí)候，我也整體做到不虧錢。但是只要你不打我止損，我就敢一直打。你的前半倉(cāng)賺到兩千，其實(shí)就是為了對(duì)抗你將來(lái)后半倉(cāng)的不確定那個(gè)可能會(huì)虧的兩千的虧損的。

主持人：這個(gè)有好處就是真的如果這支股票是一個(gè)上升股票，你就能把它大部分的利潤(rùn)。

張揚(yáng)：你絕對(duì)可以從頭拿到尾。所以這邊我們教給大家一個(gè)小口訣，叫“要想拿得住，減倉(cāng)推保護(hù)?！睖p倉(cāng)一比一，推保護(hù)，如果行情跟蹤得好，我們可以不斷地把我們的止損點(diǎn)上移。當(dāng)然，這個(gè)在我們的A股市場(chǎng)里面，調(diào)止損點(diǎn)的這個(gè)概念，可能很多的朋友不是很習(xí)慣，因?yàn)楫吘挂乓粋€(gè)委托單。但是沒(méi)關(guān)系，我們可以不用非常傻，或者非常機(jī)械地把這個(gè)止損價(jià)格去設(shè)到那個(gè)行情里面，但是我們可以用我們的眼睛來(lái)觀察。剛才我跟大家講的，你要去想好跌破哪個(gè)點(diǎn)我就走了？

主持人：就是你要思考，就是你持有一支股票的時(shí)候，你一定要思考，比如說(shuō)止損位置是怎么樣的。

張揚(yáng)：止損位相當(dāng)于你對(duì)于這支股票的底線在哪里。無(wú)論如何，我不希望它跌破超過(guò)什么，如果跌破我就不要了，我寧愿把錢拿出來(lái)，投入下一個(gè)更有潛力的，更符合我的規(guī)則的，更符合我的上升趨勢(shì)研判的標(biāo)的物里面。不要一棵樹(shù)上吊死。因?yàn)槲覀冇心敲炊嘀顿Y標(biāo)的物，你為什么一定要嫁給一支股票呢？這個(gè)是我華爾街的朋友跟我分享的。

他們當(dāng)時(shí)剛剛在華爾街入職培訓(xùn)，他們?cè)谌A爾街非常強(qiáng)的自營(yíng)的機(jī)構(gòu)，當(dāng)時(shí)走進(jìn)華爾街的紀(jì)錄片里都采訪這家公司。這家公司的內(nèi)訓(xùn)交易員的最重要的一條規(guī)則之一，就是不要嫁給一支股票。你不要那么局限說(shuō)我就要它漲。其實(shí)你要的不是某支股票漲，你要的是你整體的資產(chǎn)的上漲。我可以A股票不漲B股票漲了。C股票不漲D股票漲了。假設(shè)我有一個(gè)投資組合，假設(shè)我找了十個(gè)有可能有爆發(fā)的品種，我真的需要十個(gè)里面十個(gè)都漲嗎？不用，我只用剛才那個(gè)一比一減倉(cāng)的方法，我就不停地去，我恨不得這十個(gè)，我買的股票都是免費(fèi)的持倉(cāng)。

主持人：但是這個(gè)情況有一個(gè)，比如說(shuō)大家持有的一個(gè)股票，這支股票有感情了，但是這支股票是一直跌的，他又很被動(dòng)，他要么就是越補(bǔ)越虧，總之這個(gè)虧損是不斷在加大的。所以這個(gè)股票的話，你覺(jué)得這種下跌趨勢(shì)當(dāng)中的股票，是不是一定就沒(méi)有機(jī)會(huì)？

張揚(yáng)：這是另外一個(gè)問(wèn)題，我們?nèi)绻龅较陆第厔?shì)我們應(yīng)該怎么處理？首先從上升趨勢(shì)到下降趨勢(shì)，我們觀察到，它價(jià)格并不會(huì)直接立刻轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。我們剛才聊國(guó)市場(chǎng)的組成部分是由主力機(jī)構(gòu)和零售交易員這兩個(gè)人構(gòu)成。我們要問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，或者我們可以思考一下，主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)量大不大？肯定很大，至少比我們個(gè)人要大很多。

有句古話叫船大難掉頭。如果有一個(gè)整體的大盤(pán)也好，或者某個(gè)個(gè)股也好，最后轉(zhuǎn)下跌了，到底從上升到下跌這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，或者說(shuō)這個(gè)拐角主力機(jī)構(gòu)是否需要慢慢地處理它的這些持倉(cāng)？是一定需要還是可能不需要？如果我們從船大難掉頭這個(gè)角度來(lái)講，是一定需要處理的。

主持人：它會(huì)盤(pán)好幾周。

張揚(yáng)：對(duì)，沒(méi)有哪個(gè)主力機(jī)構(gòu)，除非真的是有非常緊急的事情發(fā)生，比如說(shuō)一下子什么基本面全面惡化，美股一下子暴跌，全球市場(chǎng)發(fā)生金融海嘯這種，金融海嘯這種非常極端的行情，可能會(huì)不計(jì)任何成本，直接往下砸，除非碰到這種情況?，F(xiàn)在我們知道大量的主力機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)是非常多的。如果說(shuō)能夠在不影響價(jià)格的情況下，慢慢的把貨出掉，對(duì)他們來(lái)說(shuō)是最好的選擇。而不是說(shuō)因?yàn)槲乙龃髱變|的股，我自己一個(gè)人就把這個(gè)價(jià)格給干下去，干到跌停板，這個(gè)對(duì)他來(lái)說(shuō)是不利的，首先你把信心都打沒(méi)了，你還怎么指望高位甩給其他人呢？所以這就是說(shuō)從上升到下降，中間一定是有一個(gè)過(guò)渡期的。這個(gè)過(guò)渡期，我以前研究一些易經(jīng)，包括一些哲學(xué)，我把它稱之為其實(shí)就是由所謂的陰盛轉(zhuǎn)為陽(yáng)衰?；蛘邚臉O勝到衰落有一個(gè)漸變的過(guò)程。這個(gè)拐點(diǎn)希望大家稍微花點(diǎn)時(shí)間思考的。它拉到高位，一次上漲，二次上漲又沒(méi)過(guò)新高，再來(lái)一次上漲還沒(méi)過(guò)新高，你是不是要警覺(jué)一下了？

主持人：與其在下跌途徑不斷地掙扎，不如在它轉(zhuǎn)折的時(shí)候，你要把握好。

張揚(yáng)：你要開(kāi)始出倉(cāng)了。還有一句話叫會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的是師傅。其實(shí)我們大可不必等到股票真的進(jìn)入熊市以后你才意識(shí)到我要不要賣一點(diǎn)？而是說(shuō)在上升過(guò)程當(dāng)中，我們既能抓到這波利潤(rùn)，然后在這個(gè)價(jià)格漲到很高的位置的時(shí)候，你要開(kāi)始有警覺(jué)了。這個(gè)里面有很多種說(shuō)法，有人會(huì)根據(jù)當(dāng)下的行情，配合當(dāng)下的開(kāi)戶量是不是激增了？突然間有一天，整個(gè)新聞?wù)f某某現(xiàn)在是在券商那邊開(kāi)戶都要排隊(duì)。如果說(shuō)所有的大爺大門都沖進(jìn)來(lái)了，可能這個(gè)牛市也差不多到尾聲了。因?yàn)樵撡I的人都買了。剩下沒(méi)有新進(jìn)來(lái)的人進(jìn)來(lái)接盤(pán)。當(dāng)然這是從情緒上來(lái)說(shuō)，就是如果所有人都認(rèn)為這是牛市了你可能就要小心了。正如巴菲特說(shuō)的，就是別人貪婪時(shí)你要恐懼，恐懼什么？大家都進(jìn)來(lái)買了，可能行情也差不多走完了。而這種洞察力是希望我們每個(gè)人在你一開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)的時(shí)候，你大概要預(yù)估一下，它漲到什么地方你要開(kāi)始出貨了，你不能只考慮進(jìn)不考慮出。沒(méi)有哪支股票會(huì)直接從一塊錢給你漲到五十塊、一百塊，中間一定是伴隨著很多的這種波段式的上漲和下跌。牛幾周再盤(pán)幾周再熊幾周，再進(jìn)入下一個(gè)周期。它是有周期性的。你指望它買進(jìn)去，從你買進(jìn)去之后就開(kāi)始一直賺錢，最好能夠讓你資產(chǎn)翻幾十倍，我全身而退，這種特別簡(jiǎn)單粗暴的想法，我覺(jué)得不是特別的適合我們的新手朋友們。反而是像我剛才講的，比如說(shuō)我的投入不超過(guò)幾千塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，到一筆我減一半，減完一半，我才有資格去長(zhǎng)線持有，那你才有可能抓到一些真的非常長(zhǎng)線發(fā)展比較好的板塊。像過(guò)去的白酒股，包括現(xiàn)在，當(dāng)然我不知道這個(gè)是不是合規(guī)，我覺(jué)得新汽車非常好。咱們?cè)谏虾Ｊ遣皇强吹浇诸^上新能源車越來(lái)越多？咱們國(guó)家的國(guó)務(wù)院現(xiàn)在紅頭政令還在那邊，關(guān)于新能源汽車2021-2035年的規(guī)劃。這是咱們國(guó)家整體非常大的戰(zhàn)略布局。15年的時(shí)間里面，不要說(shuō)突然間哪一天我們不研究新汽車了，我們研究氫能源汽車了，我們不搞電車了，我們搞別的車了，應(yīng)該來(lái)說(shuō)這個(gè)行業(yè)是有一個(gè)大的發(fā)展的。這是一個(gè)大的前提，就是新能源汽車是可以考慮投資的。

作為一個(gè)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是沒(méi)問(wèn)題的?？刹豢梢杂脛偛盼抑v的這個(gè)方法？我們爭(zhēng)取能給自己獲得一些，通過(guò)一些優(yōu)質(zhì)的買點(diǎn)和一比一減倉(cāng)點(diǎn)的配合，讓我們獲得最好，比如說(shuō)我有大概幾萬(wàn)股的新汽車，但是我是免費(fèi)的。跌下去我不怕的，跌下去我也不虧錢，漲上去更好，我才有能力，或者有這樣的一個(gè)底氣說(shuō)我想長(zhǎng)線持有它五年十年，甚至還可以再不斷地進(jìn)行一些低買高賣的操作賺一些差價(jià)，把你的成本搞得越來(lái)越低。這是我們作為一個(gè)從專業(yè)角度來(lái)說(shuō)，我們希望大家不要只考慮方向。

你看所有說(shuō)的順勢(shì)為王，趨勢(shì)為本。你想越明顯的趨勢(shì)，價(jià)格應(yīng)該是越差吧？如果你不事先想好一個(gè)好的止損點(diǎn)的話，你的風(fēng)險(xiǎn)真的是非常大的。反而是趨勢(shì)到底應(yīng)該是怎么捕捉？我剛才講了。第一個(gè)是盡量選擇在低位的時(shí)候，足夠便宜的時(shí)候，低估值的時(shí)候，價(jià)格洼地的時(shí)候，然后去找那種有上升趨勢(shì)的，上升趨勢(shì)剛剛抬頭的這種圖形。

要做趨勢(shì)的制造者

主持人：這個(gè)我想問(wèn)一下Jack老師。你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)當(dāng)中兩方面的趨勢(shì)的行情的股票。一方面直接沿著五日線不斷地往上走，不斷地拔高。還有是到見(jiàn)底之后，可能有一些事件性的刺激，就直接底部開(kāi)始上升趨勢(shì)。這兩個(gè)不同類型的方向，您更建議大家把握哪個(gè)角度？

張揚(yáng)：其實(shí)在我看來(lái)，成年人沒(méi)有對(duì)錯(cuò)，就是我都要。首先它滿足兩個(gè)條件。就是剛才主持人講的，有的是沿著五日線或者八日線或者十日線，就是45度角往上漲的，肯定是我們非常喜歡的。但是你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你45度角漲的，漲得越高，前期如果你有持倉(cāng)還好，你沒(méi)持倉(cāng)，你是非常難受的。因?yàn)槟憧赡芫秃ε聲?huì)不會(huì)我買進(jìn)去它開(kāi)始回調(diào)了？45度角行情出來(lái)之前，你應(yīng)該考慮在它某一個(gè)加持洼地要開(kāi)始布局了。所謂的先來(lái)的吃肉，后來(lái)的喝湯，最后來(lái)的買單。因此我在這邊大膽的，也是提醒一下，我們最好不要去做趨勢(shì)的追隨者，而是要做趨勢(shì)的制造者。當(dāng)然這句話你可能說(shuō)老師你這個(gè)難度太高了，我又不是華爾街的，我又不是大機(jī)構(gòu)，我咋知道這個(gè)東西它應(yīng)該在哪個(gè)地方人家會(huì)建倉(cāng)？但是這個(gè)我們還是可以通過(guò)一定時(shí)間的學(xué)習(xí)，包括一些其實(shí)有句話怎么說(shuō)來(lái)著？叫自古真情留不住，總是套路得人心。我想問(wèn)大家，你覺(jué)得職業(yè)交易員們他們的吸籌或者是出貨包括正倉(cāng)包括他們一套專業(yè)的打法，這個(gè)算不算也是某種套路之一？其實(shí)也是套路吧？如果我們能夠識(shí)破他們的套路，我們是不是就能夠取得一線的優(yōu)勢(shì)？

打個(gè)比方，我們通過(guò)一支非常，通過(guò)這個(gè)圖形的識(shí)別，像我們現(xiàn)在還進(jìn)行到了量化的識(shí)別，就是我不用人眼看了，我只需要電腦告訴我什么東西，現(xiàn)在有一個(gè)什么樣的圖形。給大家漏個(gè)小底，這是一個(gè)絕對(duì)的干貨。你們?nèi)ゴ蟾抨P(guān)注一下有一種K線形態(tài)叫跌平漲。請(qǐng)大家看一下屏幕。這個(gè)是我在全球交易員論壇發(fā)表的一個(gè)觀點(diǎn)，大家可以看到這個(gè)時(shí)間是2018年的10月12日，很久了。當(dāng)時(shí)的價(jià)格，這是一個(gè)周線圖，當(dāng)時(shí)的價(jià)格是直接跌到了2567。這個(gè)時(shí)候發(fā)現(xiàn)了一個(gè)AB等于CD的諧波模式，和諧波段模式。

這段下跌的長(zhǎng)度和從C點(diǎn)開(kāi)始的次高點(diǎn)下跌的長(zhǎng)度居然一模一樣。這個(gè)價(jià)格正好就倒了，你倒了就算了，還正好抽出了一個(gè)上引線。這個(gè)地方對(duì)應(yīng)的左邊是剛好是2014年年底那波上升行情的一個(gè)起漲點(diǎn)附近。這個(gè)圖形大家可以看一下，這個(gè)還不是跌平漲，這是另外一種主力機(jī)構(gòu)吸籌的表現(xiàn)，叫漲平漲。你可以看一下，首先一個(gè)陽(yáng)線拉起來(lái)，是不是盤(pán)子三根小K線，三根小的在同一個(gè)區(qū)域，我們可不可以把它定義是平？沒(méi)有漲也沒(méi)有下，是平的。漲平之后，是不是一波大漲帶起來(lái)了？請(qǐng)問(wèn)平走區(qū)間發(fā)生了什么事情？你認(rèn)為平走區(qū)間這三根蠟燭在干什么呢？主力機(jī)構(gòu)在干什么？是在吸籌還是在出貨？顯而易見(jiàn)肯定在吸籌，在蓄勢(shì)。為什么？它要把這個(gè)東西前面上一次在這個(gè)地方的一些套牢盤(pán)給它干掉。它要把這個(gè)區(qū)間的前面的這些賣盤(pán)給它收拾干凈。也就是說(shuō)當(dāng)需求把供給打成零的時(shí)候。什么意思？這個(gè)地方本來(lái)還有很多人在賣，你賣著賣著發(fā)現(xiàn)沒(méi)人賣了，為什么？有一個(gè)大機(jī)構(gòu)開(kāi)始把所有的貨全囤在自己手里了。碰到漲平漲的時(shí)候，我們考慮開(kāi)始跟著它一起去建倉(cāng)。

這邊可以看到，這個(gè)其實(shí)是我自己也在做的一個(gè)交易了，這還不是一個(gè)完全預(yù)測(cè)，這是我在做的交易的動(dòng)作。我是看到這個(gè)大盤(pán)的指數(shù)圖，我說(shuō)可以考慮，可以買一些指數(shù)基金，比如說(shuō)滬深300、ETF，我就投資大盤(pán)，我直接就買指數(shù)基金就好了，我可以看到我的兩個(gè)目標(biāo)，第一個(gè)目標(biāo)是三千，第二個(gè)目標(biāo)是三千四，當(dāng)時(shí)我發(fā)這個(gè)圖的時(shí)候，我們根本沒(méi)人信，說(shuō)這個(gè)就是A股要去兩千的，這個(gè)破位了，絕對(duì)不行。

我們點(diǎn)擊一下播放按鈕，它會(huì)非常忠實(shí)地把后續(xù)行情全部擺到大家面前，大家可以看一下，你看看。我是在這個(gè)地方考慮買的，紅箭頭。買完之后，稍微做了一個(gè)調(diào)整。為什么？剛才說(shuō)了下降趨勢(shì)轉(zhuǎn)為上升趨勢(shì)，一定有一個(gè)過(guò)渡期。相當(dāng)于我在這個(gè)地方非常廉價(jià)的時(shí)候，非常便宜的時(shí)候，我用了一個(gè)極小的成本。為什么？假設(shè)我的底線是放在兩千四的話，大家可以看一下，我其實(shí)這個(gè)才花了將近一百塊錢的風(fēng)險(xiǎn)。而我的目標(biāo)收益是從兩千五到三千五，有一千塊錢。這筆投資它的收益比怎么算？相當(dāng)于我用一百塊錢的風(fēng)險(xiǎn)換到了一千塊錢的盈利，達(dá)到了十倍的盈虧比。到今天大家可以看一下，非常立竿見(jiàn)影的，2567，這個(gè)地方你考慮建倉(cāng)，拉到一波到三千，然后減到一半，剩下一半我是不是就可以長(zhǎng)線拿著了？

我們?cè)倏吹絼偛沤檀蠹业姆椒?，跌平漲。這個(gè)是不是符合叫做跌平漲？跌平漲剛剛出現(xiàn)的時(shí)候你可能并不會(huì)認(rèn)為它就是一個(gè)上升的起點(diǎn)吧，我們把這個(gè)圖放大一點(diǎn)，你看這個(gè)跌平漲。

主持人：那這個(gè)平是不是一定不能太久，如果太久的話也不好。

張揚(yáng)：是的，三根到五根，所有的周期都可以，日線也可以，周線也可以。這個(gè)怎么解讀？你看它跌平兩根，然后拐起來(lái)。也有人會(huì)說(shuō)這是一個(gè)黃金坑，叫什么名字不重要，重要的是這個(gè)里面背后的邏輯。我們要去想，如果主力仍然在繼續(xù)大量的砸盤(pán)的話，它應(yīng)該是跌平繼續(xù)跌還是跌平漲？我們用反證法來(lái)解答。當(dāng)你這個(gè)思路想不通了，我們看看它的反面。假如說(shuō)主力，或者說(shuō)那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)的整個(gè)情緒還是非常的悲觀，壓根兒看不到任何的跡象。很多人會(huì)說(shuō)你看這不是下跌之后橫盤(pán)兩根嗎？有可能是中繼形態(tài)，有可能下跌之后橫盤(pán)之后繼續(xù)下跌。但是實(shí)際上我們觀察的結(jié)果是什么？這是不是告訴你這不是跌平跌？它是跌平漲。我就從這一刻我開(kāi)始建立起我這邊已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)上升趨勢(shì)的一個(gè)初期的征兆了，這就是上升趨勢(shì)初期。只要這個(gè)跌平漲。

主持人：這個(gè)之前也跌了很久了其實(shí)。

張揚(yáng)：你前面首先價(jià)格要來(lái)到一個(gè)非常便宜的位置。你看這個(gè)地方也有跌平漲是不是？但是這個(gè)跌平漲是不是只能漲上去一波，后面又跌下來(lái)了？這個(gè)也有跌平漲，但是為什么這個(gè)跌平漲也漲不遠(yuǎn)呢？你看這個(gè)價(jià)格真的有優(yōu)勢(shì)嗎？沒(méi)有啊，根本沒(méi)有到達(dá)前面的非常低點(diǎn)的位置，連2016年的低點(diǎn)都沒(méi)去過(guò)。因此，你應(yīng)該判斷首先價(jià)格要跑到一個(gè)非常好的位置，很便宜，就是下行風(fēng)險(xiǎn)真的有限。

主持人：到這個(gè)您建議大家配置指數(shù)嗎？

張揚(yáng)：你可以看著大盤(pán)配指數(shù)基金，這個(gè)沒(méi)有問(wèn)題，包括剛才我說(shuō)的新汽車這個(gè)概念，行業(yè)肯定是好行業(yè)，行業(yè)如果發(fā)展，我們最好也能水漲船高，賺一點(diǎn)錢，很好，現(xiàn)在咱們的證券市場(chǎng)越來(lái)越繁榮，可以給大家選擇的標(biāo)的物越來(lái)越多，你完全可以考慮定投一些，或者是配置一些新能源汽車的指數(shù)基金。

它是場(chǎng)內(nèi)的指數(shù)基金，管理費(fèi)非常便宜。一股也好幾百塊錢，高價(jià)股我們小老百姓可能買不起，但是你說(shuō)我把所有的新能源汽車行業(yè)，你買了電池的，充電樁要不要買一買？你買了充電樁的，造車要不要買？如果你把整個(gè)行業(yè)全投一遍你自己要花很多很多錢，還不如投指數(shù)基金，指數(shù)基金就是一站式幫你把全行業(yè)全部給布局了。我們看到跌平漲了，可以找跌平漲。好的位置，關(guān)鍵位置的需求區(qū)域的跌平漲出現(xiàn)以后，基本上你看，你在這個(gè)地方，假設(shè)我們?cè)谶@個(gè)地方考慮買一點(diǎn)，然后注意，我們還是要加入底線的規(guī)則。我的底線在哪里？就是在這個(gè)最低點(diǎn)，跌破我就不要了，但是如果你能漲上去，不好意思，我能掙一倍、兩倍、三倍的風(fēng)險(xiǎn)值。

這個(gè)就是在數(shù)學(xué)上達(dá)到了一個(gè)叫你的期望值就是一個(gè)正向的收益。你把你賺錢，好比比如說(shuō)我每次投入最多不超過(guò)兩千塊錢的最大風(fēng)險(xiǎn)值，我的目標(biāo)是換到四千塊錢。也就是說(shuō)當(dāng)價(jià)格漲到二比一的時(shí)候，漲到這個(gè)的時(shí)候，我會(huì)發(fā)現(xiàn)我一開(kāi)始投入的兩千的風(fēng)險(xiǎn)變成了四千的盈利，相當(dāng)于換了一個(gè)二比一，如果一直做這個(gè)事情，大家可以算一下，你的年化收益率其實(shí)是非常高的。

你不需要靠某一支大牛股幫你賺很多錢。但是我通過(guò)不斷地二比一，50%的勝率加上二比一的賠率，加上足夠多的交易次數(shù)，這就是穩(wěn)定盈利的一個(gè)核心法寶，也是我們自己在做交易員過(guò)程當(dāng)中，我們自己培養(yǎng)交易員，包括我們自己現(xiàn)在已經(jīng)在機(jī)構(gòu)任職的交易員，他們都是這么做的。他們?cè)趺醋?？他們每天公司?huì)給他們一個(gè)最大的虧損額度。

比如說(shuō)我在華爾街的朋友們，你現(xiàn)在見(jiàn)習(xí)交易員，你今天最多不能賠超過(guò)五百美金，如果你今天買哪支股票賠了五百美金，立刻結(jié)束，下期不讓做了。但是公司讓你承擔(dān)了五百美金的風(fēng)險(xiǎn)，公司是希望你找一個(gè)什么機(jī)會(huì)？找一個(gè)如果你對(duì)了你能掙一千的機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)還是非常多的。為什么？因?yàn)槁殬I(yè)交易員他們可以切換到非常小的周期去操作，止損會(huì)非常小，可能才兩毛錢，兩毛錢他就知道，就把他砍掉了。但是兩毛錢他沒(méi)有跌到止損價(jià)，反而往上漲了四毛錢，是不是瞬間換成了二比一？那么他相當(dāng)于投入五百美金的風(fēng)險(xiǎn)掙了一千美金。這個(gè)時(shí)候他就達(dá)到了一個(gè)我剛才說(shuō)的二比一的盈虧比的目標(biāo)。如果每天都這么做，我們可以算一筆賬，這是非常厲害的，職業(yè)交易員到底厲害在哪里？請(qǐng)大家要注意，下面是重點(diǎn)，你們一定要好好聽(tīng)。職業(yè)交易員根本不看自己的勝率是不是夠高？根本就不關(guān)心他買的哪支股票會(huì)漲，哪支股票會(huì)跌。他關(guān)心的是他做的事情是不是我的上方空間是我的止損空間兩倍？這是第一條。第二條，我只要有50%或者40%的成功率，然后我只要一直不停地做就行了。你想想看，如果他每天做這個(gè)事情，每天用五百美金換一千美金，我們換成人民幣來(lái)說(shuō)更加簡(jiǎn)單。假設(shè)這個(gè)職業(yè)交易員每天固定的投入兩千人民幣的風(fēng)險(xiǎn)，他的目標(biāo)收益是每天賺四千人民幣，這個(gè)能不能實(shí)現(xiàn)？是有可能的。假設(shè)他的目標(biāo)是賺四千，但是他為這四千配的風(fēng)險(xiǎn)資金是兩千。我們算他每天做一次，一周做五次，一個(gè)月做二十次。二十次剛才我們聊了，不太可能全錯(cuò)的，你也不太可能全對(duì)的。就算十天對(duì)，十天錯(cuò)。十天對(duì)的時(shí)候我們掙多少錢？掙了四萬(wàn)。另外十天我算這個(gè)交易員就是倒霉了，就是全錯(cuò)了，不是說(shuō)虧很多，我虧的就是我要的那個(gè)值，我就是虧兩千。

主持人：就是我不會(huì)和趨勢(shì)作對(duì)的。

張揚(yáng)：對(duì)，一個(gè)是跌破止損點(diǎn)，我肯定不會(huì)抗著，我不會(huì)乞求它漲回來(lái)。損了，我們就是出場(chǎng)了。嚴(yán)格執(zhí)行。另外十筆，十乘以兩千，我們虧多少？是不是虧兩萬(wàn)？左手邊那個(gè)十筆掙了四萬(wàn)，右手便那個(gè)十筆賠了兩萬(wàn)，加起來(lái)呢？我還是掙的，而且掙了兩萬(wàn)。再來(lái)算一下，如果你的本金只有十萬(wàn)，能不能做這個(gè)事情？

能。你本金十萬(wàn)，單次虧兩千，你的風(fēng)險(xiǎn)是不是才2%？錯(cuò)一筆從十萬(wàn)變成九萬(wàn)八，你不會(huì)覺(jué)得有太大影響，還能接著做。哪怕你二十筆全錯(cuò)，你十萬(wàn)還是還有八萬(wàn)的，東山還在的，留得青山在，不怕沒(méi)柴燒。但是你看你本金十萬(wàn)的底線配合每天兩千塊錢的風(fēng)險(xiǎn)額度，你不停地去做，做它二十次以后，你會(huì)很驚訝地發(fā)現(xiàn)，我居然掙了兩萬(wàn)人民幣。請(qǐng)問(wèn)兩萬(wàn)是十萬(wàn)的多少？20%吧。這是什么收益率？月化20%，當(dāng)然這是一個(gè)比較理想的情況，應(yīng)該說(shuō)只有非常專業(yè)的交易員才能達(dá)到這種水平，每天他拿兩千的風(fēng)險(xiǎn)換四千的盈利，只要做到十天對(duì)，十天錯(cuò)，這個(gè)月就是能掙兩萬(wàn)塊錢，數(shù)學(xué)上跑不掉的。

我是否需要擔(dān)心哪一筆是對(duì)的？不需要。好像我給你二十次出手機(jī)會(huì)，你是否需要我是第十次賺了，第十一次賠了還是第十七次會(huì)賺？你不需要知道，我只需要知道在二十次的出手過(guò)程當(dāng)中，我大概有一半是對(duì)的，大概有一半是錯(cuò)的。這樣也暗合了一個(gè)模糊的精準(zhǔn)。

主持人：小止損大盈利。

張揚(yáng)：對(duì)，我事先不用特別糾結(jié)哪一單一定要對(duì)。

主持人：趨勢(shì)不對(duì)了，我一定會(huì)非常果斷地。

張揚(yáng)：趨勢(shì)不對(duì)了，不符合了，我們馬上就砍掉，那些符合的，我就要在一比一減半的時(shí)候盡量拿住，這樣才能賺到大錢，而不是說(shuō)賺小錢賠大錢。很多的股民是賺了就跑，掙個(gè)兩百挺開(kāi)心的，掙三千挺開(kāi)心的，或者說(shuō)本來(lái)就想掙一個(gè)買菜錢，結(jié)果一不小心被套了，被關(guān)了，來(lái)個(gè)跌停板被關(guān)住了，接著好幾個(gè)跌停板，一下子變成股東了，結(jié)果賠了一輛車的錢。這種就不行了。

反而是我們大量的尋找這種市場(chǎng)上存在的好的跌平漲，包括還有我們專業(yè)型的叫運(yùn)線上坡等等。在價(jià)值比較偏低的時(shí)候，找這種趨勢(shì)有可能開(kāi)始拐頭的信號(hào)出現(xiàn)，配合剛才我說(shuō)的以損定量的方法，才能比較安全的賺到后面你可以賺到的錢。也就是剛才我們講的這個(gè)理念。為什么職業(yè)交易員的盈利非常好？不是因?yàn)樗酃鉁?zhǔn)，也不是就是因?yàn)樗倪\(yùn)氣好，是因?yàn)樗麄€(gè)數(shù)學(xué)上的基于統(tǒng)計(jì)概率上的算法，是天然具有優(yōu)勢(shì)的。他根本不害怕錯(cuò)，因?yàn)樗牢覍?duì)的次數(shù)和錯(cuò)的次數(shù)會(huì)基本一樣就可以了。但是對(duì)的時(shí)候能掙兩塊，賠的時(shí)候只賠一塊，你說(shuō)他掙不掙錢？

主持人：明白。最后一個(gè)問(wèn)題，其實(shí)也想問(wèn)到Jack老師。您接觸下來(lái)，因?yàn)槟佑|到很多投資者，一些學(xué)員，您能看到他們身上最大的問(wèn)題是什么？結(jié)合這些問(wèn)題是不是能夠給這些投資者一些投資方面的建議呢？

張揚(yáng)：我們還是看一下盤(pán)面，給大家稍微的提示一些。

我們發(fā)現(xiàn)幾個(gè)規(guī)律。第一個(gè)，很多投資者朋友們?cè)谶@種震蕩市的時(shí)候，或者是略微稍微看跌的時(shí)候，他們還好，基本上虧也虧不到哪里去。但是往往在牛市的時(shí)候，會(huì)很容易賠錢。原因在哪？牛市價(jià)格都漲起來(lái)了。但是漲起來(lái)的股票沒(méi)買，他去追漲，結(jié)果比如說(shuō)他追一個(gè)板沒(méi)追到，兩個(gè)板沒(méi)追到，等到那天真的開(kāi)板了，那天直接又干下來(lái)了。就是你追漲的時(shí)候，如果你對(duì)于這個(gè)盤(pán)口的盤(pán)中的K線形態(tài)不敏感的話，你就有可能，就像這一波我們端午節(jié)前，也是很明顯有一波沖高。你說(shuō)按照上升趨勢(shì)我去買，不管在這里買還是這里買還是這里買，好像都能掙到錢，但是可能就是最后那一下，一下子你可能前面掙到的錢全部都沒(méi)了。要秉持著一個(gè)，第一個(gè)是你追高你的倉(cāng)位一定要小，你不能重倉(cāng)，你不能滿倉(cāng)，本來(lái)價(jià)格就沒(méi)什么優(yōu)勢(shì)，你還要再滿倉(cāng)，除了上漲對(duì)你有利，其他對(duì)你都沒(méi)利。所以牛市的過(guò)程當(dāng)中，希望大家你要在上升行情里面，請(qǐng)大家關(guān)注什么？上升行情，大家要盡量地去關(guān)注每一次的低點(diǎn)去考慮買入，而不是長(zhǎng)起來(lái)以后在高點(diǎn)買入。這是第一條。

第二條，還是要有一個(gè)止損的概念。它如果跌破哪條線。比如說(shuō)像這個(gè)行情，我們目前看到的圖形，就是3350這個(gè)地方，還是比較不錯(cuò)的，也就是說(shuō)咱們今年下半年至少在后面大幾個(gè)月我們可以看到至少有一個(gè)思路是可以確定的。如果說(shuō)哪一天我看到上證跌破這條線了，你就要考慮走了，就算不走，你先把倉(cāng)位降下來(lái)，不能再抱著那么非常樂(lè)觀，大牛市的態(tài)度了。也就是這條線就是一個(gè)底線，你還是要底線，哪怕追漲也要有底線你要知道跌破哪里一定要走。你要算，你要反過(guò)來(lái)推算，我現(xiàn)在的價(jià)格倒臥的止損價(jià)格的這個(gè)空間到底怎么樣？大還是不大？一個(gè)原則就是止損價(jià)格越小的時(shí)候你越應(yīng)該考慮入倉(cāng)，而不是說(shuō)止損價(jià)格很大，我覺(jué)得我從現(xiàn)在，三千六百考慮去買，止損放三千三百，我冒三百塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，你想你都冒了三百塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，你需要大盤(pán)漲到多少點(diǎn)你才能夠掙到二比一？你要漲六百點(diǎn)吧？三千六加六百，指數(shù)要漲到四千二你才能換到一個(gè)二比一，這個(gè)難度是不是太大了？也就是要有這個(gè)盈虧比的概念。

具體個(gè)股我就不舉例了，我還是拋出這個(gè)觀念。牛市來(lái)的時(shí)候，第一個(gè)是盡量原則自己要能夠獲得一些免費(fèi)的持倉(cāng)。你到一比一已經(jīng)減了一半了，剩下的一半我是作為免費(fèi)持倉(cāng)拿的你就可以拿。追漲的時(shí)候，如果你實(shí)在要加倉(cāng)，應(yīng)該考慮要回調(diào)到前期的破位的地方加倉(cāng)。比如說(shuō)這三波行情，你一定會(huì)看到這是原來(lái)階段性的高點(diǎn)，這是下一個(gè)階段性的高點(diǎn)，這是再一個(gè)高點(diǎn)。我們應(yīng)該是什么？突破高點(diǎn)之后，回踩這個(gè)位置考慮去買。止損放哪里？止損千萬(wàn)別說(shuō)我就拿著我就不止損，不行，止損就放在前期的這個(gè)低點(diǎn)就行了。

這樣的話相當(dāng)于你是不是在這個(gè)地方買入？直投往這里，你的風(fēng)險(xiǎn)空間還是能承受的，不至于說(shuō)一下子就腰斬了。所以這個(gè)投資最大的障礙其實(shí)是我們自己內(nèi)心對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的估算，一定要足夠的精準(zhǔn)，千萬(wàn)不能我只看到樂(lè)觀了，很多人都會(huì)犯這個(gè)錯(cuò)誤，就是行情好的時(shí)候，覺(jué)得自己特別牛，買啥都是漲，或者今天整個(gè)大盤(pán)都是翻紅的，確實(shí)每個(gè)人都很開(kāi)心。但是你碰到這個(gè)拐彎的時(shí)候，碰到下跌回調(diào)的時(shí)候，很多人就不淡定了。為什么不淡定？因?yàn)榫褪撬I的貨太多了。又有一句俗語(yǔ)，叫做買在哪不重要，買多少才重要。

主持人：買的一多就不淡定。

張揚(yáng)：你把老婆本、退休本金都砸進(jìn)去了，你就指望它漲，結(jié)果它就是不漲，你天天是不是連覺(jué)都睡不著？這種時(shí)候炒股不是投資也不是樂(lè)趣了，反而變成一種煎熬。人如果長(zhǎng)期在一個(gè)煎熬的有壓力的這種情況下生活，你覺(jué)得你的心態(tài)會(huì)不會(huì)開(kāi)始變得有點(diǎn)抗不住了，有點(diǎn)扭曲了？那就容易出現(xiàn)你開(kāi)始出昏招了。

我們反觀歷史，大家想想，項(xiàng)羽和劉邦，楚漢之爭(zhēng)。其實(shí)項(xiàng)羽有很多次機(jī)會(huì)都是可以，要不他可以全身而退的，要不他可以戰(zhàn)勝劉邦的，但是最終他就是怎么一步一步的最后變成被人家圍住。人家說(shuō)你可以逃過(guò)烏江，他說(shuō)我無(wú)顏見(jiàn)江東父老。人家說(shuō)鴻門宴應(yīng)該去怎么樣，他就說(shuō)算了，他算什么？你會(huì)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)羽后面就是開(kāi)始頻出昏招了。為什么出昏招？可能他當(dāng)時(shí)的心態(tài)已經(jīng)有問(wèn)題了。本來(lái)我就應(yīng)該得天下的，怎么就被你劉邦這種小人得志？我們希望大家把炒股或者是專業(yè)投資當(dāng)成是一種比較精準(zhǔn)的可以度量你的風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)出的。它的本質(zhì)其實(shí)做交易真的不是賭博，也不是買彩票碰運(yùn)氣，它是一門生意。

這門生意，比如說(shuō)我們開(kāi)一個(gè)火鍋店你要不要投錢？要不要租房子？要不要搞原材料？我們做任何的實(shí)體生意是不是都要投入本金的？如果你說(shuō)我來(lái)到這個(gè)市場(chǎng)，我就是想掙錢，我虧錢就是不要，我虧錢我就拿著。相當(dāng)于什么？你明明知道你的火鍋店已經(jīng)入不敷出了，已經(jīng)開(kāi)始虧錢了，你還不關(guān)，你不會(huì)止損，這不是明擺著往里面貼錢嗎？這不行，應(yīng)該是你多開(kāi)火鍋店，那些賺錢的火鍋店你給它當(dāng)你收回本金了以后，你讓它自己去跑，你不要馬上關(guān)掉。那些不賺錢的火鍋店，假設(shè)這個(gè)本金虧出你的預(yù)設(shè)值了，比如說(shuō)這個(gè)火鍋店我最后投幾萬(wàn)塊錢，我發(fā)現(xiàn)過(guò)了一年，還是沒(méi)回本，趁現(xiàn)在還有多少資產(chǎn)，你先把它平掉，虧錢的你給它縮短，盈利的給它拿著，然后把位置，大家一定要注意，把位置和趨勢(shì)結(jié)合在一起考慮。

千萬(wàn)不能只有趨勢(shì)沒(méi)有位置。趨勢(shì)總有盡頭的，趨勢(shì)跑到很高很高的位置，你還很天真地相信這個(gè)東西還能繼續(xù)漲，我就問(wèn)這個(gè)市場(chǎng)哪來(lái)這么多錢繼續(xù)推動(dòng)它漲呢？要真金白銀地買上去的。全中國(guó)老百姓都來(lái)買了，那下面還有誰(shuí)來(lái)繼續(xù)買呢？我們考慮這個(gè)問(wèn)題，考慮你的對(duì)手盤(pán)是誰(shuí)，考慮到位置，然后在低位找上升的初期的圖形去做，然后用以損定量的情況，大家又能買得安心，又能迅速地把你的一比一前半倉(cāng)獲利到，這樣你的后半倉(cāng)就能變成一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)持倉(cāng)，如果大家能夠做到，或者能夠開(kāi)始去思考我怎么獲得沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的股票？我怎么樣能夠在低位考慮布局一些資產(chǎn)？我怎么樣通過(guò)一比一建倉(cāng)的方式讓它后面那半我一定要拿住，然后把這個(gè)趨勢(shì)到達(dá)一個(gè)很高的位置的時(shí)候，我要開(kāi)始警醒，位置有一點(diǎn)偏高了，左邊有一個(gè)非常強(qiáng)勁的供給區(qū)，我要考慮要出出貨了。

或者說(shuō)一旦出現(xiàn)有大陰線砸下來(lái)了，回收反彈上去是不是要考慮再減掉一點(diǎn)？等等。就是要把這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管控好。用風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)取換到兩倍風(fēng)險(xiǎn)值的盈利，就做到像華爾街交易員那種，或者專業(yè)交易員這種每個(gè)月，每天其實(shí)做的事情非常的稀松平常的。我們網(wǎng)絡(luò)有一句術(shù)語(yǔ)叫基操勿6，基本操作不需要666。對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)，一個(gè)交易機(jī)會(huì)，用兩千人民幣換四千人民幣，對(duì)他來(lái)說(shuō)就是吃飯的本事。我這四千不是靠別的掙到的，就是靠我對(duì)于行情的研判，對(duì)于入場(chǎng)點(diǎn)、出場(chǎng)點(diǎn)的選擇，對(duì)于我整個(gè)倉(cāng)位的控制，我拿最初的兩千人民幣的風(fēng)險(xiǎn)換到的。我的四千是用兩千換到的，我就一直做這個(gè)事情，兩千換四千。

如果賠我賠兩千，如果賺我賺四千，當(dāng)然這只是一個(gè)數(shù)字上的舉例。大家也可以把它變成百分比。我拿我資產(chǎn)凈值的2%，我用2%的凈值換4%的增長(zhǎng)。所以好的盈利不是一蹴而就的，不是說(shuō)我就提前開(kāi)了透視眼，我知道股票明天會(huì)漲，后天會(huì)漲，我就全倉(cāng)買進(jìn)去。好的盈利其實(shí)都是用最初的哪一個(gè)比較可控的風(fēng)險(xiǎn)換出來(lái)的。

這樣在上升的過(guò)程當(dāng)中，你就盡量地多做這個(gè)事情。橫盤(pán)過(guò)程當(dāng)中，盡量逢低做這個(gè)事情。下降過(guò)程當(dāng)中，如果大盤(pán)整體不行，你最好就是觀望。當(dāng)然如果更加懂行的朋友，可以在期指上做一些文章。股票沒(méi)法做空，你可以在期指上做一些做空的套保。更加深度的朋友可以再通過(guò)期權(quán)做一些保護(hù)。買入一些看低期權(quán)，或者賣出一些認(rèn)沽認(rèn)漲都行，當(dāng)然這個(gè)需要更深層次的知識(shí)來(lái)作為支撐了。作為簡(jiǎn)單的說(shuō)今天的話題，我覺(jué)得主持人問(wèn)得非常的專業(yè)，也問(wèn)到了很多朋友們的心聲。比如說(shuō)上升行情，這個(gè)趨勢(shì)到底應(yīng)該怎么抓趨勢(shì)？我說(shuō)了要逢低，上升趨勢(shì)關(guān)注低點(diǎn)，最好考慮攝入一個(gè)硬止損，跌破什么點(diǎn)了你一定要走了，千萬(wàn)不能留戀，千萬(wàn)不能有僥幸心理說(shuō)我沒(méi)關(guān)系，我等它回來(lái)。有可能它一直就不回來(lái)。最慘的就是直接退市了。