期貨市場(chǎng)流行著這樣一句話：“如果你愛一個(gè)人，就讓他去做期貨吧，因?yàn)槟抢锸翘焯?；如果你恨一個(gè)人，也讓他去做期貨吧，因?yàn)槟抢锸堑鬲z?！边@句話道出了期貨神秘且無法言說的魅力所在。

　　我是1980年出生的，介于“70后”和“80后”之間的一個(gè)尷尬位置。也許正因?yàn)榇?，我才能以一名旁觀者的視角更加真切地觸摸到不同時(shí)代人在期貨市場(chǎng)中的真實(shí)心境。在我周邊，形形色色的“60后”、“70后”和“80后”活躍在期貨市場(chǎng)中，不分性別，不分職業(yè)，甚至不分資金大小，每個(gè)投資者都有自己獨(dú)特的期市經(jīng)歷，酸甜苦辣咸，個(gè)中滋味，局中人才體會(huì)得到。

　　60年代生人——現(xiàn)貨商老趙

　　上世紀(jì)60年代出生的老趙進(jìn)入期貨市場(chǎng)之前是從事糧油貿(mào)易的商人，做事執(zhí)著，不輕易服輸，他在期市的傳奇經(jīng)歷很大程度上也代表著那一代人的心路歷程。那是在2003年的1月，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)供需報(bào)告出人意料地大幅提高美豆產(chǎn)量和結(jié)轉(zhuǎn)庫存，使國(guó)際國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，現(xiàn)貨豆粕(資訊,行情)在一周不到的時(shí)間內(nèi)每噸跌去七八百元，老趙一下子損失了十多萬元，這時(shí)他聽生意上的朋友說期貨可以與現(xiàn)貨進(jìn)行對(duì)沖操作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從此開始接觸期貨。

　　2003年的連豆比豆粕活躍得多，3月初，老趙抱著試試看的心理在2650點(diǎn)左右的價(jià)位上滿倉(cāng)做空20手大豆(資訊,行情)。我們知道，這一年正是美豆擺脫長(zhǎng)達(dá)4年的底部盤整，向上突破的關(guān)鍵期，大幅拉升前的主力頻繁振蕩洗盤。就在老趙空單下進(jìn)去不久，主力空頭突然發(fā)力，4天內(nèi)劇增近8萬手持倉(cāng)，期價(jià)連續(xù)幾個(gè)跌停直瀉200多點(diǎn)，一度跌破前期頸線平臺(tái)。老趙的大豆空單在2500點(diǎn)附近平倉(cāng)出場(chǎng)，幾天的功夫一下子賺了3萬多元，他喜不自勝，覺得期貨不過如此，只要膽子大，再懂點(diǎn)現(xiàn)貨背景，就一定能做好。但在那次深幅回調(diào)后，大豆市場(chǎng)即在巴西罷工及產(chǎn)區(qū)干旱等題材的炒作下一路飆漲到了2004年的近4000元/噸。老趙并未理會(huì)大豆后來的牛市行情，剛?cè)胧芯屯岽蛘乃耆鲆暳四鎰?shì)操作的危險(xiǎn)，為后來的虧損埋下了隱患。

　　第一筆單獲得成功之后，老趙不再滿足于僅僅關(guān)注豆類品種了。3月底，經(jīng)人推薦，老趙在17500點(diǎn)的價(jià)位上半倉(cāng)建了4手滬銅的多單，建倉(cāng)不久即遭遇“非典”，銅價(jià)暴跌，最低跌到了16300點(diǎn)，市場(chǎng)一片恐慌，紛紛砍倉(cāng)。老趙的多單也差點(diǎn)被強(qiáng)平，他不肯服輸，又補(bǔ)了4手多單。在疫情得到控制之后，滬銅逐漸回升，在17000—18000點(diǎn)之間進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月之久的寬幅振蕩，老趙換月守倉(cāng)，做起了長(zhǎng)線。

　　2003年6月，老趙通過現(xiàn)貨渠道了解到當(dāng)時(shí)各地的糧食庫存很低，市場(chǎng)供應(yīng)較為緊張，于是在1630點(diǎn)附近重倉(cāng)建了30手強(qiáng)麥多單。和銅一樣，老趙的多單進(jìn)場(chǎng)就被套了，麥子一路陰跌，到6月底最低跌到了1550點(diǎn)，老趙又差點(diǎn)穿倉(cāng)，他依舊抱著堅(jiān)決不止損的信念，在最后關(guān)頭守住了多單。麥子探底回升，一路上揚(yáng)，再?zèng)]回過頭。老趙換月守倉(cāng)，將麥子的多單一直拿到了2004年的1月。過年前，老趙將麥子和銅都平了倉(cāng)，那時(shí)麥子已經(jīng)漲到了1950點(diǎn)，滬銅則漲到了24000點(diǎn)。

　　經(jīng)過近一年的實(shí)戰(zhàn)，老趙憑借“不止損”和“重倉(cāng)”操作從期貨市場(chǎng)上迅速積累起了幾十萬元的資本，膽子也大了起來，絲毫沒有意識(shí)到隱藏在這種操作方法中的危機(jī)。

　　危機(jī)出現(xiàn)在2004年的3月，老趙在16500點(diǎn)附近重倉(cāng)建了20手鋁的多單，之后鋁不斷上漲，到4月下旬，最高漲到了18500點(diǎn)，手握盈利頭寸的老趙將鋁的上漲目標(biāo)鎖定在了20000點(diǎn)，并在上漲過程中不斷加倉(cāng)，成本逐漸接近18000點(diǎn)。這時(shí)，國(guó)家為抑制經(jīng)濟(jì)過熱，出臺(tái)政策加強(qiáng)宏觀調(diào)控，期市因而出現(xiàn)暴跌，噩夢(mèng)從此開始。不到一周的時(shí)間，接連幾個(gè)跌停板將鋁打到了16700點(diǎn)，霎時(shí)多頭血流成河。老趙的多單由于倉(cāng)位太重，高位加倉(cāng)又占用了剩余流動(dòng)資金，鋁多單在幾個(gè)停板后遭到強(qiáng)平，好不容易在期市積累起來的資本瞬間化為烏有。雖然滬鋁在6月份以后重拾漲勢(shì)，但老趙的多單早已出局，無力回天。

　　期貨本來是企業(yè)用來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，但在運(yùn)用過程中往往容易出現(xiàn)“虎頭蛇尾”的現(xiàn)象，不少人抱著套期保值的初衷，最后卻轉(zhuǎn)變?yōu)榱送稒C(jī)操作，當(dāng)然也就違背了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的本意，變?yōu)槌袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)了。在總結(jié)自己前些年來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后，老趙由衷地感慨道：“在期貨市場(chǎng)，我用錯(cuò)誤的方式賺過很多錢，但都是曇花一現(xiàn)，錯(cuò)誤終究是錯(cuò)誤，最終還是還給了市場(chǎng)。”市場(chǎng)不會(huì)允許你重復(fù)犯錯(cuò)，“重倉(cāng)”和“不止損”是長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的大忌。

　　70年代生人——擅長(zhǎng)短線的林子

　　中文系畢業(yè)的林子，1976年生人，現(xiàn)已在期市摸爬滾打近10年。剛?cè)胧袝r(shí)，意氣風(fēng)發(fā)的他曾憑借1.1萬元起步，靠抓波段行情在6個(gè)月時(shí)間內(nèi)把資金做到了20萬元，由此打下了他在期市的名氣，身后不乏敬仰和追隨之人。他的盤感不錯(cuò)，反應(yīng)也很靈敏，擅長(zhǎng)看各種技術(shù)指標(biāo)做單，喜歡操作白糖(資訊,行情)。曾經(jīng)有一次，為了鍛煉短線水平，林子用幾千元做了一手白糖，在一分鐘KD指標(biāo)指引下一天內(nèi)做了兩百多個(gè)來回，平均一分鐘就要進(jìn)/出一次，正確率一度達(dá)到90％以上，靠一手單日內(nèi)“搶帽子”式進(jìn)出就賺了將近一萬元錢。收盤后，精神緊張了一整天的林子癱倒在椅子上半小時(shí)都起不來。

　　這樣一個(gè)極具投機(jī)天賦的人，最后卻在“貪”字面前栽了跟頭。2003年年底，滬銅走出了窄幅盤整4年之久的牛皮行情，創(chuàng)出歷史新高，林子敏銳地察覺到銅的牛市行情就要來臨，于是他把自己所有的積蓄都拿了出來，還找親朋好友借了十多萬元，在21600點(diǎn)附近滿倉(cāng)殺入銅多單。不料滬銅并沒有立刻飆升，而是延續(xù)了一周多的陰跌，借來的錢出現(xiàn)浮虧，林子承受的壓力可想而知，他不禁對(duì)自己最初的判斷產(chǎn)生了懷疑，加上又是滿倉(cāng)操作，多單在19000多點(diǎn)被洗了出來。這次失敗的操作不但虧空了他的資金，也打擊了他的自信，雖然滬銅在隨后的幾年內(nèi)像他當(dāng)初判斷的那樣大幅攀升，翻著倍地飆漲，但對(duì)于林子來說，錯(cuò)過的終究錯(cuò)過了。

　　從那之后，林子的操作穩(wěn)妥了許多，也不再借錢投資了，他認(rèn)識(shí)到，做期貨要用閑錢來做，這樣才不會(huì)因?yàn)橘Y金壓力過大而妨礙自己對(duì)市場(chǎng)的正確判斷，容易導(dǎo)致虧損。

　　80年代生人——初入期市的小藍(lán)

　　小藍(lán)是個(gè)1987年的小女生，本科學(xué)的國(guó)際貿(mào)易專業(yè)，對(duì)金融市場(chǎng)有著濃厚興趣。涉足期貨市場(chǎng)前，她連股票都沒有炒過。2009年大學(xué)畢業(yè)那年，她從家里借了一萬元錢，從一手豆粕做起，開始了自己的期貨生涯。剛?cè)雸?chǎng)的她，短線盤感出奇得好，日內(nèi)高拋低吸，總能抓住拐點(diǎn)。但膽子不大，每次稍有浮盈就馬上平倉(cāng)，止損也快，操作雖不頻繁卻從不拿趨勢(shì)單。就這樣做了半個(gè)多月，幾乎80％的單子都能盈利，賬上也逐漸累積起了一千多元。剛參加工作的小藍(lán)那時(shí)就常跟同事說：“我才不貪心呢，能每天賺個(gè)盒飯錢就行啦！”

　　就在她滿足于這種螞蟻搬家式的操作時(shí)，大幅虧損不期而至。那天上午開盤豆粕表現(xiàn)十分強(qiáng)勁，漲勢(shì)喜人，可就在她選好點(diǎn)位剛把多單敲進(jìn)去不久，所有品種突然大幅跳水，豆粕在一分鐘不到的時(shí)間內(nèi)展開了一波凌厲的跌勢(shì)，瞬間拉下來一百多點(diǎn)，從沒遇到過這種情況的小藍(lán)一下子愣住了，她手忙腳亂地跟著掛止損單都無法成交，好在后來終于幸運(yùn)地抓住了一個(gè)小反彈，才得以平倉(cāng)出場(chǎng)。這筆單一下子就虧了將近一千元，把之前多次操作累積起來的盈利一下子吞掉了大半。

　　經(jīng)歷過這樣的行情后，小藍(lán)成熟了許多，對(duì)瞬息萬變的期市也有了更加深刻的了解。做單不再那么隨意了，開始學(xué)著放大盈利。我們知道，在期貨市場(chǎng)，正確率是穩(wěn)定盈利的重要前提，但不是唯一前提，勝率與合理的盈虧比有效結(jié)合才可能讓我們走向成功，小賺大虧的做法最終仍免不了虧損的命運(yùn)。