股指期貨推出16個交易日，上證指數(shù)大跌了400多點?！度嗣袢請蟆泛Ｍ獍姘l(fā)表署名文章，指陳股指期貨不僅沒有維穩(wěn)，反而起了下跌加速器的作用。股指期貨業(yè)內(nèi)人士聞雞起舞，表示股指期貨負面作用被夸大了。正反雙方你來我往爭論至今，基本陷入左右手互搏的怪圈：攻擊者以股指期貨之弊為矛，防守者以股指期貨之利為盾。若要更加準確地研究真理，就必須跳出自相矛盾的怪圈。

　　我國正處于并將長期處于社會主義初級階段。這是在經(jīng)濟文化落后的中國建設社會主義現(xiàn)代化不可逾越的歷史階段，需要上百年的時間。這個階段的主要矛盾，是人民群眾日益增長的物質(zhì)文化需要同落后的社會生產(chǎn)力之間的矛盾。因此這個階段的根本任務，是進一步解放生產(chǎn)力，發(fā)展生產(chǎn)力，逐步實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，并且為此而改革生產(chǎn)關系和上層建筑中不適應生產(chǎn)力發(fā)展的方面和環(huán)節(jié)。這個階段的當前目標是，鞏固和發(fā)展已經(jīng)初步達到的小康水平，到建黨一百年時，建成惠及十幾億人口的更高水平的小康社會；到建國一百年時，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等發(fā)達國家水平，基本實現(xiàn)現(xiàn)代化。

　　要建成惠及十幾億人口的更高水平的小康社會，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值要達到中等發(fā)達國家水平，我國經(jīng)濟必須長期保持在上升通道中，任何做空上升通道的行為，都是對初級階段根本任務的反動。由于全球政治經(jīng)濟變化的影響，或者國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的歷史局限，上升通道出現(xiàn)波動是正常的，制度的任務是消除波動恢復上升通道，而不是引發(fā)或加劇上升通道的波動。因此資本市場的制度和產(chǎn)品設計，應當激勵上市公司不斷創(chuàng)造財富，激勵投資者通過投資企業(yè)分配財富，這是與初級階段的根本任務相統(tǒng)一的。股指期貨是不能創(chuàng)造財富的，無論投機性的買空賣空，還是所謂的套利機制，都是財富再分配的一種方式。對整個國家來說，這種分配是零和分配，張三口袋里的貨，放進了李四的褡褳。關門賭幾把是賭徒的樂趣，但是影響到對實體經(jīng)濟的激勵，就有違初級階段的根本任務。