七禾數據

6月25日，國內商品期貨大面積上漲，能化品漲幅居前，PTA、瀝青、純堿漲幅居前，其中PTA成交額異常放大，首次位列第二，僅此螺紋鋼，超887億，并一舉突破5200元整數關口，尾盤稍有回落。截至收盤，PTA主力漲3.31%，報5180元。

PTA資金流入10.55億元

PTA成交量增加64.4%

PTA持倉量增加7.5%

市場觀點

國泰君安期貨分析師賀曉勤：疫情之下，印度等前期PTA需求暴漲的國家，暫時運輸困難，進出口貨物交接出現(xiàn)一定的健康風險。越南等地的織造工廠也受到疫情沖擊，聚酯產品的消化需要時間。后續(xù)或有部分訂單轉移到國內生產，屆時PTA價格能否繼續(xù)保持優(yōu)勢仍是未知數。

國投安信期貨分析師龐春艷：PTA期貨國際化的市場影響力將隨著PTA現(xiàn)貨出口量的增加而增長，隨著國際化程度加深，境外企業(yè)采購PTA的模式也將從單純的現(xiàn)貨市場逐漸擴大至期貨市場，成為境外企業(yè)采購PTA現(xiàn)貨的一個重要渠道，甚至成為境外客戶安排生產經營計劃的重要參考，PTA期貨市場的套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能將在全球市場得到體現(xiàn)。

廣發(fā)期貨：短期原油受供需面支撐價格偏強，但增產預期壓制油價上行空間，油價整體走勢仍堅挺，pta價格重心受到提振。供需來看，隨著pta檢修裝置陸續(xù)重啟，且新裝置已投料，后續(xù)供應壓力增加，但因為7月供應商縮減合約，補貨需求下，基差偏強；需求來看，終端出口壓力依舊未緩解，內銷整體偏弱；但短期聚酯負荷高位，對pta剛需支撐較強。目前pta加工費至487附近，如果考慮醋酸成本，當前pta估值偏低。短期pta供需面相對偏空，但成本支撐偏強。預計短期pta受油價帶動走勢偏強，但從估值角度來看，TA09偏高估。

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中國海關發(fā)布的數據顯示，2月、3月中國PTA出口量分別達到196592噸和338675噸，連創(chuàng)歷史新高，遠高于2020年70565噸的月度平均出口水平。事實上，1—5 月我國 PTA 進口量為 2.57 萬噸，同比減少88.37%；出口量為111.7萬噸，同比增加 233.07%。如此高的增幅在以往PTA市場中很是鮮見。

上半年，國內pta有兩套新裝置已經投入使用，合計500萬噸。隨后，逸盛新材料330萬噸裝置預計7月份前后出料，四季度有一套330萬噸的裝置投放。如果全部如期投放，2021年pta產能預計增加1050萬噸，產能增速將達到18%。PX方面，7月份浙石化250萬噸新裝置有投放預期。整體來看，pta供應方面寬松。

恒力石化（惠州）有限公司正全力以赴推進PTA項目（PTA即精對苯二甲酸，是各種化工產品的基礎原料）建設，預計明年第二季度項目將建成投產。資料顯示，恒力（惠州）產業(yè)園是恒力集團在全國布局的第八個生產基地，也是其在華南地區(qū)布局的首個產業(yè)項目。到明年夏天，全球單體產能最大的兩條250萬噸/年PTA生產線將在這里投產，一座年產值達250億元的現(xiàn)代化工廠將拔地而起。

從行業(yè)來看，家紡行業(yè)目前的銷售情況環(huán)比走弱，同比去年尚可；戶外運動服裝是發(fā)展趨勢。低端產品經營壓力更大，高附加值差別化產品具有更高的盈利能力。出口企業(yè)普遍等待疫情過后海外線上線下的服裝消費回暖。內銷暫時處于淡季，薄利維持生產，預計旺季比往年略有提前但是幅度會相對平淡。疫情的影響仍在持續(xù)，對于紡織行業(yè)來說主要體現(xiàn)在（1）居家辦公的背景之下，海外服裝線上線下銷售環(huán)比走弱。（2）海運費上漲，一船難求，動則一兩萬美金/柜的運費能夠占到貨值的三分之一，導致出貨受阻，出口企業(yè)坯布面料庫存普遍累積。