彩霞灣：多策略帶來“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時(shí)間：2021-06-23 17:30:56 來源：七禾網(wǎng) 作者：七禾研究

七禾網(wǎng)16、您是復(fù)旦數(shù)學(xué)碩士出身，現(xiàn)在行業(yè)中還有基于數(shù)學(xué)的量化策略，您是否有研究？ 魯俊：量化策略主要是交給團(tuán)隊(duì)來實(shí)現(xiàn)，我會(huì)提出一些啟發(fā)性想法和投資思路。 七禾網(wǎng)17、前不久前私募冠軍葉飛曝光的“市值管理”引發(fā)了市場(chǎng)的熱議，您怎么看？ 魯?。?/strong>市值管理的本質(zhì)是與散戶博弈，博弈往往帶有投機(jī)性，伴隨的風(fēng)險(xiǎn)較大。投資與投機(jī)有本質(zhì)區(qū)別，投資是賺取企業(yè)的錢，投機(jī)是賺取博弈的錢，賺不同的錢，那么承受的風(fēng)險(xiǎn)自然不同。作為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，還是需要堅(jiān)守投資的本心，做投資人信任的合作伙伴。所謂受人之托，忠人之事?，F(xiàn)在的信息傳播很迅速，一個(gè)事件容易發(fā)酵放大，對(duì)于私募基金來說，更多的公眾力量來監(jiān)督是好事情，也是督促我們要做好自己，做好當(dāng)下。 七禾網(wǎng)18、有些人也把A股稱為政策市，例如近期上海本地股的漲停潮，這一類與原本市場(chǎng)運(yùn)行軌跡不同的情況出現(xiàn)，您這邊會(huì)如何應(yīng)對(duì)？ 魯俊：做投資清晰定位所投的投資品種，熱點(diǎn)效應(yīng)自然有熱錢去追逐，投機(jī)資金存在對(duì)市場(chǎng)很有意義，這些我們基本不參與。做價(jià)值投資，還是要冷靜獨(dú)立看待這些外在聲音造成的干擾，我們?cè)械耐顿Y邏輯是否產(chǎn)生變化，如果確實(shí)有影響，我們會(huì)適度進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整投資節(jié)奏。 七禾網(wǎng)19、除了股票投資，您參與期貨、期權(quán)、債券等投資，您覺得股票與期貨投資最大的區(qū)別在哪里？ 魯俊：對(duì)，我們采用的多市場(chǎng)多種交易工具來打造我們產(chǎn)品線，投資大部分還是圍繞A股股票，期貨的比例目前還不是特別大。股票跟期貨既有關(guān)聯(lián)的一面，也有相互獨(dú)立的一面，最大的區(qū)別在于，期貨可以做空，股票目前還不支持這種交易方式，那么在策略上也就不同。 七禾網(wǎng)20、今年上半年大宗商品上演了一波大波動(dòng)行情，有人認(rèn)為大宗商品的牛市來了，但上層多次關(guān)注大宗商品價(jià)格后，大宗商品也出現(xiàn)了一波大幅回調(diào)，您怎么看今年的大宗商品行情？下半年的商品行情又會(huì)如何演繹？ 魯?。?/strong>比較難以判斷，商品今年的上漲很大的一個(gè)因素是疫情之后的貨幣政策擴(kuò)張，供應(yīng)源下降以及海外的通脹預(yù)期所引起抗通脹配置預(yù)期。加上抱團(tuán)股下跌后資金配置需求起來。從現(xiàn)在來看，疫情有二次爆發(fā)三次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可能在2-3年都會(huì)是一個(gè)影響因素，具體還需要結(jié)合貨幣，匯率的情況來看。 七禾網(wǎng)21、人民幣匯率的表現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？ 魯俊：這幾年人民幣一直處于上升趨勢(shì)，有人民幣國(guó)際化的原因，也有疫情后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的原因。近期央行上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，離岸人民幣匯率近期表現(xiàn)也出現(xiàn)了一個(gè)下跌態(tài)勢(shì)，那么相關(guān)的進(jìn)出口企業(yè)，貿(mào)易企業(yè)可能受到影響較大。 七禾網(wǎng)22、彩霞灣投資作為一個(gè)新銳私募機(jī)構(gòu)，在2020年獲得牌照后就獲獎(jiǎng)不斷，您覺得能夠取得這樣的成績(jī)得益于什么？ 魯?。?/strong>我們成立時(shí)間不是特別長(zhǎng)，比較年輕，團(tuán)隊(duì)的投資經(jīng)驗(yàn)倒是比較長(zhǎng)的，基本都有十年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷了幾波牛熊市場(chǎng)。我們?cè)谧鐾顿Y的時(shí)候，可能考慮會(huì)比較長(zhǎng)，不是很在意短期的投資業(yè)績(jī)波動(dòng)。 七禾網(wǎng)23、今年上半年的市場(chǎng)并不好做，不少在去年獲得優(yōu)異成績(jī)的機(jī)構(gòu)表現(xiàn)都不盡如人意，而彩霞灣依然成績(jī)斐然，您覺得主要原因是什么？ 魯?。?/strong>我認(rèn)為今年的市場(chǎng)相比前兩年，具有更多的挑戰(zhàn)。2019年和2020年滬深300指數(shù)的平均漲幅在30%左右。咱們看這兩年不少個(gè)股上漲幅度遠(yuǎn)高于指數(shù)。原因是什么？主要是市場(chǎng)份額不斷集中，好的企業(yè)受到市場(chǎng)認(rèn)可，不好的企業(yè)流動(dòng)性就很差。最后呈現(xiàn)出來的是兩極分化，好的企業(yè)很貴，不好的企業(yè)無人問津，去年的量化折戟也是這個(gè)道理。我們知道，企業(yè)的價(jià)格體現(xiàn)的是內(nèi)在價(jià)值，當(dāng)市場(chǎng)估值給得過高，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，就很容易泥沙俱下。今年上半年，我們算比較幸運(yùn)，從去年四季度開始做一部分減倉(cāng)，增配了低估值板塊。另外一個(gè)原因，我們的投資品種足夠分散，單個(gè)行業(yè)或者單個(gè)企業(yè)的急速下跌，對(duì)于我們的影響就非常小了。在投資過程中，我們始終把風(fēng)險(xiǎn)前置，在最小的風(fēng)險(xiǎn)下，給投資人一個(gè)長(zhǎng)期可觀的回報(bào)。 七禾網(wǎng)24、近兩年私募行業(yè)迅猛發(fā)展，我們也發(fā)現(xiàn)很多資源、資金也都在向頭部私募靠攏，彩霞灣作為新銳私募，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)目前的私募競(jìng)爭(zhēng)格局？或者說彩霞灣要在私募競(jìng)爭(zhēng)中獲勝的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？ 魯?。?/strong>我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于比較獨(dú)特的投研模式和投資視角。我們希望做成一家長(zhǎng)期為投資人盈利的私募基金，給我們的投資人及合作伙伴帶來價(jià)值。因?yàn)橐粋€(gè)長(zhǎng)期的考慮，我們一直堅(jiān)持了復(fù)利的理念。在具體投資上，我們采用是多策略，多市場(chǎng)，多種交易理念的獨(dú)特方式，前面提到這樣低相關(guān)度的策略之間，品類之間，能夠降低整體波動(dòng)率，規(guī)避單一市場(chǎng)的劇烈回撤風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到一個(gè)穩(wěn)定的整體回報(bào)流構(gòu)成我們的投資圣杯。私募基金最核心的競(jìng)爭(zhēng)力其實(shí)是人，這個(gè)也決定我們的投研模式和投資視角。彩霞灣采用的“傳承式”投研模式，吸納最年輕最鮮活的投研后備力量，進(jìn)行內(nèi)生培養(yǎng)，替代外采經(jīng)驗(yàn)型研究員，這樣最大化保證投研體系的一致性，投研視角的獨(dú)立性，同時(shí)保持投資思路的創(chuàng)新性，多元性。我們將把成熟的投資系統(tǒng)傳承下去，保證我們的投資業(yè)績(jī)長(zhǎng)期持續(xù)的穩(wěn)定。 七禾網(wǎng)25、您管理的產(chǎn)品目前在由七禾網(wǎng)、上海中期期貨、華鑫期貨等公司共同主辦的大將軍私募基金合作大賽中暫列第一，您覺得主要是做對(duì)了什么？您對(duì)大賽有什么期許？ 魯?。?/strong>感謝七禾網(wǎng)及合作伙伴對(duì)我們的認(rèn)可，很榮幸。也預(yù)祝大賽越辦越好！ 七禾網(wǎng)注：成績(jī)代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！ 七禾網(wǎng)levitate-skate.com 劉健偉訪談?wù)?/p> 2021-06-23 大賽報(bào)名咨詢： 13757164975 責(zé)任編輯：李燁

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