令人驚訝，部分公募基金的凈值在周中出現(xiàn)一天9%的漲幅！也就是說(shuō)基本所有持倉(cāng)都?jí)涸诹送粋€(gè)行業(yè)上。去年的某坤被稱為中國(guó)酒莊，現(xiàn)在又出現(xiàn)了芯片的集中抱團(tuán)。記得十多年前巴菲特曾經(jīng)有個(gè)公開(kāi)賭約，結(jié)局不言而喻，股神勝出。那么在A股，十年后誰(shuí)會(huì)勝出呢？

本周市場(chǎng)極為分化，指數(shù)連續(xù)調(diào)整中也不乏亮點(diǎn)，半導(dǎo)體芯片行業(yè)在經(jīng)歷了半年的調(diào)整后異軍突起，很多品種以20%的漲幅每天高居榜首。與此同時(shí)，看到一則信息，令人驚訝，部分公募基金的凈值在周中出現(xiàn)一天9%的漲幅！

我們都知道，權(quán)益類公募基金有一些持倉(cāng)限定，比如底倉(cāng)一般不低于80%、單個(gè)公司持股不能超過(guò)凈值的10%等，而9%的漲幅也就是說(shuō)基本所有持倉(cāng)都?jí)涸诹送粋€(gè)行業(yè)上！去年的某坤被稱為中國(guó)酒莊，現(xiàn)在又出現(xiàn)了芯片的集中抱團(tuán)。對(duì)于這種做法，我們不好做評(píng)論，但對(duì)于投資權(quán)益類基金的投資者們，我想用“最鋒利的矛”來(lái)形容他們并不為過(guò)。

經(jīng)常有朋友問(wèn)我，投資時(shí)是分散好還是集中好、是分批買(mǎi)入好還是一次性買(mǎi)入好、是買(mǎi)強(qiáng)勢(shì)股好還是買(mǎi)低估值好，其實(shí)這是自己性格中的矛與盾之爭(zhēng)。

我經(jīng)常在文章中提及八個(gè)字——“買(mǎi)賣(mài)同源、知行合一”，就是想讓投資者們先了解自己的初衷再做執(zhí)行決策。

從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，深度研究的企業(yè)建議集中持股，因?yàn)榱私舛湃危菍I(yè)的投資者不建議過(guò)于集中，因?yàn)闆](méi)有深入研究的集中持股其實(shí)是賭博，分散有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，建議分批買(mǎi)入，因?yàn)殚L(zhǎng)期持有過(guò)程是個(gè)逐步了解的過(guò)程，股價(jià)的適度波動(dòng)有利于進(jìn)一步觀察和了解，分批對(duì)心態(tài)會(huì)更好一些；對(duì)于短期交易者，則一般一次性買(mǎi)入，因?yàn)橥稒C(jī)本就是短期行為，設(shè)置止損即可，與倉(cāng)位多少無(wú)關(guān)。

最后是買(mǎi)強(qiáng)勢(shì)行業(yè)還是買(mǎi)低估值行業(yè)的問(wèn)題。最近有很多朋友聊到低估值陷阱，其實(shí)如果一個(gè)企業(yè)每年的分紅率有4%以上，是否還有陷阱也就仁者見(jiàn)仁了。我們不妨把權(quán)益類明星公募基金看作最鋒利的矛，把一些寬基比如上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50等指數(shù)ETF看作是相對(duì)的盾，一個(gè)是集中持股大波動(dòng)，一個(gè)是分散龍頭相對(duì)低波動(dòng)，最后看看矛與盾之爭(zhēng)長(zhǎng)期誰(shuí)能勝出。

記得十多年前巴菲特曾經(jīng)有個(gè)公開(kāi)賭約，與所有當(dāng)時(shí)的明星基金經(jīng)理對(duì)賭100萬(wàn)美元，十年為限，跑贏標(biāo)普500ETF即算獲勝，最后有一位應(yīng)戰(zhàn)，結(jié)局不言而喻，股神勝出。

那么在A股，十年后誰(shuí)會(huì)勝出呢？