一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)至6月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)公布為41.2萬(wàn)人，高于預(yù)期35.9萬(wàn)人。

2）國(guó)內(nèi)新聞

商務(wù)部：今年以來(lái)，大宗商品的價(jià)格不斷上漲，商務(wù)部等有關(guān)部門(mén)進(jìn)行廣泛調(diào)研，已經(jīng)會(huì)同有關(guān)部門(mén)和地方采取相關(guān)措施，支持各類(lèi)外貿(mào)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，健康發(fā)展。

3）行業(yè)新聞

馬來(lái)西亞毛棕櫚油7月維持8%出口關(guān)稅保持不變，7月CPO出口關(guān)稅參考價(jià)為每噸4668.15馬幣。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

美股漲跌不一，上一交易日A股震蕩分化，芯片股爆發(fā)，兩市成交額跌破9000億，資金方面北向資金凈流入15.94億元，06月16日融資余額減少50.66億元至15893.42億元。6月16日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，后疫情階段復(fù)蘇壓力依然較大，同時(shí)通脹壓力抑制貨幣政策放松。從走勢(shì)上看股指弱勢(shì)但短期有望止跌，操作上建議先逢低做多。

【國(guó)債】

小幅下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率上行0.87bp至3.1625%。央行繼續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)操作，完全對(duì)沖到期資金，長(zhǎng)端SHIBOR普遍上行，資金面有所收斂。美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率及購(gòu)債計(jì)劃不變，但將超額準(zhǔn)備金利率從0.1%調(diào)整至0.15%，點(diǎn)陣圖顯示2023年末之前有2次加息，緊縮速度快于市場(chǎng)預(yù)期，美債收益率顯著回升，此前公布的全球和美歐等主要國(guó)家制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，美國(guó)核心CPI增速創(chuàng)1992年以來(lái)新高。5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，不過(guò)工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費(fèi)繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，地方債發(fā)行或?qū)⒓铀?，?jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)。綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)回落，操作上建議空單持有。

2）能化

【原油】

WTI主力原油期貨收跌1.11美元，跌幅1.54%,報(bào)71.04美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.31美元，跌幅1.76%，報(bào)73.08美元/桶；INE原油期貨收跌2.27%，報(bào)448.2元。美元走強(qiáng)拖累油價(jià)下跌，大宗商品普遍走低；原油價(jià)格創(chuàng)出一個(gè)月最大跌幅，因?yàn)槊涝蠞q促使之前買(mǎi)入大宗商品來(lái)規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的金融投資者逃離這些資產(chǎn)。雖然原油價(jià)格疲軟，但隨著疫情消退，石油市場(chǎng)依然存在強(qiáng)勢(shì)的跡象?；ㄆ旒瘓F(tuán)表示，布倫特可能很快突破80美元，疫苗接種帶來(lái)的受壓抑休閑需求釋放將會(huì)支撐全球消費(fèi)。   

【甲醇】

甲醇昨夜下跌1.56%。截至6月17日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為71.66%,下跌2.42個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲9.57個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在82.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降1.17萬(wàn)噸，跌幅在1.39%，同比下降36.23%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在17.9萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)6月18日到7月4日沿海地區(qū)預(yù)計(jì)到港在52.36萬(wàn)-53萬(wàn)噸（6月11日至6月25日沿海區(qū)域預(yù)計(jì)到港量在51.74-52萬(wàn)噸）。本周，國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在79.46%，較上周下降3.17個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)沿海部分MTO裝置停車(chē)或降負(fù)，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置開(kāi)工下滑。后期甲醇仍以偏弱為主。

【橡膠】

橡膠周四震蕩，RU09收于12780，原料膠價(jià)格持續(xù)走弱壓制期貨價(jià)格，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)新膠陸續(xù)釋放，后期產(chǎn)出將持續(xù)放量。輪胎廠庫(kù)存較高，出口不佳，開(kāi)工呈現(xiàn)走弱跡象，下游需求弱化壓制價(jià)格，天膠庫(kù)存去化持續(xù)，進(jìn)口縮減，整體基本面有所弱化，供應(yīng)預(yù)增及內(nèi)需走弱帶動(dòng)膠價(jià)下行，5月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)弱于預(yù)期，短期膠價(jià)在125000一帶企穩(wěn)，但基本面支撐較弱，預(yù)計(jì)調(diào)整后持續(xù)偏弱。

【聚烯烴（LL、PP）】

線性LL，中石化平穩(wěn)，中油部分地區(qū)價(jià)格下調(diào)100。煤化工7650，成交良好。拉絲PP，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工常州8400，成交回升。兩油石化庫(kù)存69萬(wàn)，環(huán)比去庫(kù)1萬(wàn)。昨日聚烯烴期貨窄幅整理。目前原料成本壓力增大，對(duì)于內(nèi)盤(pán)化工品支持偏強(qiáng)。前期聚烯烴大幅下挫釋放了供需壓力，連續(xù)下跌后價(jià)格或有反彈。不過(guò)，考慮美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后，長(zhǎng)周期加息預(yù)期增加，美元走強(qiáng)原油高位震蕩，6月的聚烯烴淡季反彈或比較曲折。

【PTA、MEG】

PTA回落，MEG走弱。原油高位下跌，成本支撐減弱，聚酯原料價(jià)格整體回調(diào)。供應(yīng)端，上海石化PX裝置開(kāi)車(chē)預(yù)期，6月上旬400萬(wàn)噸PTA裝置延期檢修，供應(yīng)增加，整體開(kāi)工率80.87%，乙二醇新裝置試車(chē)穩(wěn)定，開(kāi)工率約62.97%。需求端，下游聚酯市場(chǎng)傳統(tǒng)需求淡季開(kāi)啟，聚酯周均開(kāi)工負(fù)荷89%左右，織造開(kāi)工率71.83%左右。庫(kù)存方面，乙二醇去庫(kù)預(yù)期結(jié)束，PTA高加工費(fèi)及下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)不佳的，預(yù)計(jì)或緩慢壘庫(kù)。整體上，PTA、MEG供應(yīng)壓力增大，關(guān)注新投和重啟消息，行情上震蕩為主，建議短線區(qū)間參與。

3）黑色

【鋼材】

短期來(lái)看，在華東地區(qū)長(zhǎng)流程即時(shí)利潤(rùn)跌至0附近后，在原材料成本的支撐下，鋼價(jià)底部尚有一定支撐。但昨日鋼聯(lián)需數(shù)據(jù)顯示在供增需減的環(huán)境下，鋼材繼續(xù)累庫(kù)36萬(wàn)噸，類(lèi)庫(kù)速度環(huán)比明顯加快，且340萬(wàn)噸的表需明顯低于去年同期。另外，統(tǒng)計(jì)局公布5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，前端拿地、銷(xiāo)售和新開(kāi)工的數(shù)據(jù)依然偏弱，后端施工和竣工相對(duì)偏強(qiáng)。拿地和新開(kāi)工的走弱火堆后期的建材需求有一定的壓制，但傳導(dǎo)的速度預(yù)計(jì)將較為緩慢。淡季依靠供給拉動(dòng)漲勢(shì)的難度較大。供給端方面，雖然目前暫未有大規(guī)模的限產(chǎn)政策出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)下半年粗鋼產(chǎn)量管控有較強(qiáng)的預(yù)期，盤(pán)面短期在下游成本和供給收縮預(yù)期支撐，上由弱需求顯現(xiàn)實(shí)壓制的情況下預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，關(guān)注限產(chǎn)政策的細(xì)化帶動(dòng)盤(pán)面突破。

【鐵礦】

夜盤(pán)大漲3.44%，鐵礦近期走勢(shì)處于反彈博弈期。5月粗鋼產(chǎn)量9945萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%，1-5月粗鋼同比增長(zhǎng)13.9%，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)高增長(zhǎng)，且發(fā)改委預(yù)計(jì)未來(lái)粗鋼需求還有上升空間。市場(chǎng)對(duì)限產(chǎn)松動(dòng)預(yù)期加強(qiáng)，對(duì)鐵礦價(jià)格支撐較強(qiáng)。后市粗鋼限產(chǎn)松動(dòng)難超預(yù)期，鐵礦會(huì)逐步回歸交易基本面，警惕價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)。

【煤焦】

夜盤(pán)大幅上漲。焦炭方面，受政策及安全檢查影響，山東焦企已執(zhí)行限產(chǎn)，部分正常生產(chǎn)的焦企普遍限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，后期焦企限產(chǎn)范圍或?qū)U(kuò)大，焦炭供應(yīng)有收縮趨勢(shì)，對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，因此盤(pán)面價(jià)格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。焦煤方面，主產(chǎn)地區(qū)煤礦安全檢查嚴(yán)格執(zhí)行，且煤礦嚴(yán)控超產(chǎn)，使部分煤企開(kāi)工率有較為明顯下降，部分地區(qū)停、限產(chǎn)情況繼續(xù)增加，市場(chǎng)對(duì)供給端擾動(dòng)擔(dān)憂(yōu)再起，后市價(jià)格有望呈現(xiàn)寬幅震蕩。

【錳硅】

昨日錳硅主力合約寬幅震蕩，終收7302元/噸。錳硅主流出廠報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸至7300-7400元/噸。下游鋼廠對(duì)錳硅的需求表現(xiàn)尚可；云南限電有所放松，但控耗細(xì)則落地后寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將出現(xiàn)明顯下滑。由于限產(chǎn)預(yù)期落地、盤(pán)面受情緒影響高位回落，但鑒于供應(yīng)偏緊格局有望延續(xù)、基本面仍存支撐。當(dāng)前盤(pán)面貼水于現(xiàn)貨，操作上可等待做多機(jī)會(huì)。

【硅鐵】

昨日硅鐵主力合約探底回升后橫幅震蕩，終收8276元/噸，持倉(cāng)降幅明顯。72硅鐵的主流出廠報(bào)價(jià)仍維持在8000-8100元/噸?？睾募?xì)則落地后寧夏地區(qū)的產(chǎn)量將受到明顯壓制，而下游需求整體上穩(wěn)中向好。由于限產(chǎn)預(yù)期落地、盤(pán)面受情緒影響高位回落，但鑒于后市硅鐵市場(chǎng)供應(yīng)缺口或?qū)⒂兴糯?，市價(jià)仍存上行驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前盤(pán)面貼水于現(xiàn)貨，操作上可等待做多機(jī)會(huì)。

【動(dòng)力煤】

隔夜動(dòng)力煤主力合約震蕩走強(qiáng)，終收870.8元/噸。港口煤價(jià)進(jìn)一步上調(diào)15元/噸至960元/噸，港口交投趨于活躍。目前電廠日耗高位而存煤累庫(kù)緩慢、旺季補(bǔ)庫(kù)需求仍存；而近期礦區(qū)安全檢查力度加大，進(jìn)口煤的補(bǔ)充作用有限，市場(chǎng)延續(xù)供應(yīng)偏緊格局，對(duì)煤價(jià)形成支撐。但由于市價(jià)重回高位，需關(guān)注政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。目前盤(pán)面貼水于現(xiàn)貨，操作上建議以偏多思路為主。

4）金屬

【貴金屬】

美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)束，點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)將加快加息時(shí)間表，并且鮑威爾首次提及討論縮減QE，并且上調(diào)了通脹預(yù)期，表示新冠肺炎大流行已不再是制約美國(guó)商業(yè)活動(dòng)的核心因素。高通脹導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加快結(jié)束大規(guī)模的貨幣刺激計(jì)劃的邏輯進(jìn)一步加強(qiáng)，金銀繼續(xù)下挫。由于美聯(lián)儲(chǔ)釋放了較為明顯的政策轉(zhuǎn)向信號(hào)，預(yù)計(jì)金銀近期將維持弱勢(shì)，以震蕩走弱看待。

【銅】

夜盤(pán)銅價(jià)下跌超2%，因美聯(lián)儲(chǔ)暗示更早貨幣政策轉(zhuǎn)向和國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)。據(jù)報(bào)道國(guó)儲(chǔ)計(jì)劃拋儲(chǔ)，每個(gè)月底進(jìn)行，并持續(xù)至年底。目前精礦供應(yīng)依舊緊張，但國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟。近期上海港口升水也明顯回落，僅為25-30美元，意味著中國(guó)進(jìn)口意愿較低。LME和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨表現(xiàn)貼水，供應(yīng)相對(duì)寬松。銅價(jià)中期可能進(jìn)入調(diào)整階段，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鉛】

倫鉛大幅下跌，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，6月15日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存總計(jì)為129.2千噸，周度增3400噸，再刷新2015年來(lái)高位。供應(yīng)端，5月全國(guó)電解鉛產(chǎn)量26.48萬(wàn)噸，環(huán)比降0.38%；再生鉛產(chǎn)量33.12萬(wàn)噸，環(huán)比增7.73%。云南限電預(yù)計(jì)6月中旬結(jié)束，再生鉛6月產(chǎn)量釋放速度加快。需求端，終端消費(fèi)季節(jié)性淡季延續(xù)，新電池銷(xiāo)售壓力大，經(jīng)銷(xiāo)商消耗前期庫(kù)存為主，生產(chǎn)企業(yè)成品庫(kù)存超過(guò)30天。整體上，礦供應(yīng)短缺和消費(fèi)淡季博弈，建議短線區(qū)間，保值者中線參與逢高拋空機(jī)會(huì)。

【鋅】

夜盤(pán)鋅價(jià)下跌3.5%，總體未脫離區(qū)間波動(dòng)區(qū)間。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，但總體仍較為緊張，靜態(tài)計(jì)算精礦冶煉加工費(fèi)不足涵蓋冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，但國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)和有色整體回落給鋅價(jià)帶來(lái)壓力，需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價(jià)可能延續(xù)弱勢(shì)。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁價(jià)下跌?；久娣矫?，上國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存較前一周減少3.5萬(wàn)噸至91.9萬(wàn)噸附近，鋁錠庫(kù)存恢復(fù)下行。前期中央對(duì)大宗商品價(jià)格上行密集表態(tài)，引發(fā)鋁價(jià)回調(diào)；此外鋁拋儲(chǔ)基本確定，6月開(kāi)始拋儲(chǔ)至年底，每月在8萬(wàn)噸左右。從供應(yīng)出發(fā)，拋儲(chǔ)影響下下半年供應(yīng)預(yù)計(jì)由偏緊轉(zhuǎn)為偏寬松。長(zhǎng)期趨勢(shì)方面新能源的推廣有利鋁下游消費(fèi)，疊加碳中和即國(guó)內(nèi)政策對(duì)產(chǎn)能抑制，鋁價(jià)長(zhǎng)期重心預(yù)計(jì)仍會(huì)上行，目前鋁價(jià)走勢(shì)預(yù)計(jì)進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩，三季度或可嘗試逢高做空。

【錫】

倫錫延續(xù)下跌，滬錫下跌。LME錫庫(kù)存連續(xù)增加施壓錫價(jià)。云南地區(qū)錫廠限電停產(chǎn)狀態(tài)有所恢復(fù)，電解環(huán)節(jié)部分恢復(fù)運(yùn)作，緩解了供應(yīng)緊缺的狀況。海外供應(yīng)依然偏緊，馬來(lái)西亞MSC冶煉廠檢修影響供給。4月國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量13768噸，環(huán)比下降11.2%，冶煉廠出貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)升貼水維持堅(jiān)挺。5月云南、廣西、安徽地區(qū)冶煉廠均恢復(fù)正常，供應(yīng)略有緩解。整體上，短期滬錫高位震蕩走勢(shì)，謹(jǐn)防大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

【鎳】

鎳價(jià)繼續(xù)回落。前期受青山將于十月開(kāi)始向下游供應(yīng)鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價(jià)回落。近期滬鎳合約上行，價(jià)格逐步回歸均衡位置。基本面方面，未來(lái)鎳鐵制高冰鎳勢(shì)必對(duì)電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價(jià)差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來(lái)供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，鎳鐵價(jià)格同樣由于產(chǎn)量增長(zhǎng)承壓。短期純鎳供應(yīng)偏緊，但目前相對(duì)價(jià)格有所修復(fù)，預(yù)計(jì)后市依然維持相對(duì)震蕩走勢(shì)。       

【不銹鋼】

不銹鋼價(jià)格下行。現(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來(lái)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)?；久娣矫?，目前下游消費(fèi)逐步恢復(fù)，不銹鋼庫(kù)存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢(shì)不強(qiáng)。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口和趨勢(shì)，警惕價(jià)格回落。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

大宗商品集體下跌拖累原糖，近期國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品集體走弱對(duì)原糖帶來(lái)不利影響。后期原糖市場(chǎng)將更多關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受干旱影響的巴西21/22榨季的開(kāi)榨情況，同時(shí)國(guó)際能源價(jià)格也將通過(guò)乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國(guó)內(nèi)糖盤(pán)面總體則跟隨國(guó)際糖價(jià)在進(jìn)口盈虧線上下波動(dòng)，國(guó)內(nèi)處于去庫(kù)存狀態(tài)中。操作上，6月底之前白糖仍然有巨大的庫(kù)存壓力，但由于長(zhǎng)期全球糖繼續(xù)處于去庫(kù)存狀態(tài)，7月之后糖廠銷(xiāo)售壓力將逐步降低，遠(yuǎn)期白糖多單可繼續(xù)持有并在5400一帶逢低買(mǎi)入。

【油脂】

夜盤(pán)油脂低開(kāi)。豆油Y2109收盤(pán)于7878，跌幅1.92%，棕櫚油P2109收盤(pán)于6790，跌幅1.45%，國(guó)內(nèi)一級(jí)大豆油和24°棕櫚油現(xiàn)貨基差反彈。馬來(lái)西亞政府繼續(xù)延長(zhǎng)半個(gè)月全面封鎖對(duì)產(chǎn)量恢復(fù)或?qū)a(chǎn)生影響，印度降低進(jìn)口關(guān)稅，累庫(kù)較為緩慢。今日國(guó)內(nèi)進(jìn)月端棕櫚油進(jìn)口虧損擴(kuò)大，棕櫚油累庫(kù)相對(duì)較慢，豆棕價(jià)差高利于棕櫚油消費(fèi)，豆粕還未大面積脹庫(kù)，國(guó)內(nèi)油脂單邊走勢(shì)暫時(shí)波動(dòng)較大，套利關(guān)注豆棕09合約縮小。

【豆粕】

6月17日(星期四)CBOT大豆收盤(pán)下跌。因美國(guó)作物天氣改善，豆油期貨急挫近9%，以及包括原油和黃金在內(nèi)的大宗商品市場(chǎng)普遍走低帶來(lái)的疲弱外溢效應(yīng)。07月大豆收1325.50美分/蒲式耳跌幅8.49%。M2109收盤(pán)于3450，跌幅0.98%。國(guó)內(nèi)豆粕面臨供應(yīng)壓力，中大豬出欄后需求難持續(xù)，庫(kù)存快速累積，單邊追隨美豆，關(guān)注6月底種植面積報(bào)告。

【生豬】

現(xiàn)貨繼續(xù)拖累生豬期貨下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)13.66元/公斤，日度下跌0.41元/公斤?，F(xiàn)貨連續(xù)陰跌導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)持續(xù)下降，自繁自養(yǎng)接近跌破盈虧平衡線、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖和專(zhuān)業(yè)二次育肥已出現(xiàn)大規(guī)模虧損，并且按照咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)去年底能繁母豬存欄出現(xiàn)減少，下半年生豬存欄恢復(fù)有望不及預(yù)期，屆時(shí)價(jià)格有望反彈。同時(shí)根據(jù)作者調(diào)研隨著現(xiàn)貨價(jià)格下跌屠宰量開(kāi)始放量，屠宰體重下降，消費(fèi)也有所增加，但大肥仍需一個(gè)月左右時(shí)間消化。投資者可以待現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)后再逢低買(mǎi)入。