周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，鋰電概念股的集體下挫使得創(chuàng)業(yè)板指大跌4.18%，使得市場(chǎng)交易情緒陡然降溫，以致于產(chǎn)業(yè)景氣較為樂(lè)觀的半導(dǎo)體板塊也沖高受阻，放大了市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎情緒。

謹(jǐn)慎型資金在減持

原油是工業(yè)之母，因此，原油走勢(shì)一直被視為可透視未來(lái)物價(jià)走勢(shì)的窗口。而近期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，已突破70美元/桶。而且，考慮到全球疫情以及疫苗的演繹的情況，原油需求國(guó)漸趨復(fù)蘇，但原油主產(chǎn)地的疫情與疫苗仍難言樂(lè)觀。如此的錯(cuò)位，就使得市場(chǎng)參與者仍然相對(duì)看漲未來(lái)的原油價(jià)格。由此可見，全球的通脹壓力不可小視。

巧合的是，美聯(lián)儲(chǔ)即將召開會(huì)議。雖然，業(yè)內(nèi)人士較為一致地判斷今晚（北京時(shí)間）美聯(lián)儲(chǔ)注定不會(huì)加息，也幾乎不可能立刻宣布縮減QE，即便是上調(diào)逆回購(gòu)工具利率(RRP)以及超額準(zhǔn)備金利率(IOER)的可能性也不超過(guò)五成。然而，正是這樣一個(gè)看似不太可能有任何大動(dòng)作的“議息之夜”，華爾街的交易員們乃至全球市場(chǎng)參與者卻無(wú)一不嚴(yán)陣以待，隨時(shí)準(zhǔn)備迎接市場(chǎng)可能出現(xiàn)的驚濤駭浪。

面對(duì)如此的情形，A股市場(chǎng)參與者自然也不敢輕舉妄動(dòng)。部分謹(jǐn)慎型資金在周三開始減持部分籌碼，以便獲得更多的主動(dòng)權(quán)。體現(xiàn)在盤面中，主要是針對(duì)兩類個(gè)股，一是估值高企的抱團(tuán)股，尤其是近期彈升幅度較大的品種，比如鋰電概念股等。二是對(duì)資金成本較為敏感的重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，甚至包括一些上游的勘探、開采類個(gè)股。所以，周三的順周期股也有一定程度的蜂擁拋售走勢(shì)。

市場(chǎng)壓力漸趨釋放

不過(guò)，經(jīng)過(guò)周三的急跌之后，市場(chǎng)的壓力其實(shí)開始減緩。一方面是因?yàn)?，高估值的抱團(tuán)股在近幾個(gè)交易日已經(jīng)沖勁減緩，步入到調(diào)整周期中。周三的放量急跌，有加速釋放壓力、清洗浮籌的節(jié)奏感。

另一方面是因?yàn)?，技術(shù)的進(jìn)步、規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)顯示，大宗商品價(jià)格對(duì)終端產(chǎn)品價(jià)格的推動(dòng)力量在減弱。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，1990年至2015年間，美國(guó)每消耗一公斤石油的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出大約增加了兩倍。由此可見，雖然國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲，但對(duì)終端產(chǎn)品價(jià)格的傳遞效應(yīng)在減遞。

因此，有分析人士指出，市場(chǎng)參與者過(guò)于放大通脹的預(yù)期，也放大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。而隨著周三的急跌以及美聯(lián)儲(chǔ)議息靴子的落地，在周四，空頭的拋壓將漸趨減弱，A股市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升。

更為重要的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金正在悄然轉(zhuǎn)向，近期重點(diǎn)配置的品種均是對(duì)通脹、對(duì)全球資金成本上升等因素并不敏感的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口股，比如品牌優(yōu)勢(shì)突出、且現(xiàn)金流極其充足的食品飲料股，產(chǎn)業(yè)景氣非常旺盛的功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股。據(jù)集微網(wǎng)報(bào)道，全球功率半導(dǎo)體龍頭英飛凌正在醞釀新一輪產(chǎn)品漲價(jià)，MOSFET的漲幅將有12%，預(yù)計(jì)本月中旬執(zhí)行。還有多家功率半導(dǎo)體廠商也在近期發(fā)布了漲價(jià)通知。這也是新潔能（605111）、斯達(dá)半導(dǎo)（603290）等龍頭品種在周三逆市揚(yáng)升的推動(dòng)力。

綜上所述，急跌過(guò)后的A股市場(chǎng)或隱含新的拐點(diǎn)和轉(zhuǎn)機(jī)。因此，在操作中，仍不宜過(guò)于謹(jǐn)慎，應(yīng)積極跟隨資金的轉(zhuǎn)向，配置高現(xiàn)金流且產(chǎn)業(yè)需求相對(duì)旺盛的食品飲料股、功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的龍頭品種，對(duì)鴻蒙概念股、鋰電概念股，也可利用急跌契機(jī)而適量配置，畢竟此類個(gè)股的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)較為樂(lè)觀，值得配置。