你有發(fā)家致富夢想嗎？如果一次交易注定了是虧損的結(jié)局，你還會不會參與？

不知道是因為空調(diào)開得不夠大還是手里的西瓜不夠冰，昨天看到央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清在陸家嘴論壇關(guān)于期貨及金融衍生品的表述時，筆者第一時間是脊背冒汗的?？赡芸磻T了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓僭挘瑢θ绱私拥貧獾慕鹑诒O(jiān)管高層領(lǐng)導(dǎo)的公開發(fā)言，一開始是驚訝的。

他說，“在前期發(fā)生風(fēng)險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資。從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機(jī)構(gòu)投資者，非常不適合個人投資理財。道理在于，受不可控制甚至不可預(yù)測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業(yè)水平和風(fēng)險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機(jī)會發(fā)家致富，正像押注房價永遠(yuǎn)不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣?！?/p>

不得不承認(rèn)，有那么半分鐘的時間，筆者對這些話是持懷疑態(tài)度的。“損失的結(jié)果早已注定”“很難有機(jī)會發(fā)家致富”，那么期貨交易的意義是什么？然而在仔細(xì)閱讀了幾遍這段發(fā)言之后，豁然覺得這話簡直高屋建瓴，一針見血。這位證監(jiān)會原主席，現(xiàn)任央行黨委書記、銀保監(jiān)會主席，顯然比一般的人更能洞悉期貨交易的本質(zhì)。

要跳出期貨看期貨

郭樹清的發(fā)言顯然與當(dāng)前全球通脹預(yù)期下大宗商品價格大漲的背景緊密相關(guān)?？梢钥吹?，遏制重要民生大宗商品價格過快上漲當(dāng)前已成為國務(wù)院及相關(guān)各部委的一項重要工作。

期貨行業(yè)是小行業(yè)，期貨市場卻是關(guān)系國計民生的大市場。因此，看待期貨交易顯然不能著眼于其本身，而是要放到更高更長遠(yuǎn)的角度來認(rèn)識。

市場在資源配置中起決定性作用，然而市場調(diào)節(jié)卻不是萬能的，也存在固有的弱點和缺陷，如盲目性、自發(fā)性、滯后性等，這在這輪大宗商品大漲中都有所表現(xiàn)。這就需要把“有形的手”和“無形的手”結(jié)合起來，加強宏觀調(diào)控，克服市場的種種缺陷，保證市場經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展——包括經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段。

毫無疑問，政策調(diào)控是分析期貨行情走勢時不可或缺的一項重要因素。要做有情懷、有溫度的期貨研究和交易。

要深入本質(zhì)看期貨

從期貨行業(yè)自身來看，郭樹清的話在當(dāng)前的環(huán)境下表達(dá)了對期貨市場投資者結(jié)構(gòu)仍不合理的憂慮。經(jīng)過30多年的發(fā)展，期貨市場投資者結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，截至去年的數(shù)據(jù)顯示，期貨市場中機(jī)構(gòu)投資者持倉量占比已超過一半，資金量占比超過六成，已成為市場主要力量。然而，需要看到，這與發(fā)達(dá)國家成熟市場的比例仍有不小的差距。

期貨市場是一個極為專業(yè)的市場，無論是金融期貨還是商品期權(quán)的推出，都有著較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度，這顯然可以杜絕多數(shù)風(fēng)險承受能力弱、投資理念不成熟的交易者進(jìn)入。而去年恰恰是沒有投資者適當(dāng)性制度的銀行業(yè)出了“原油寶”事件，可見讓專業(yè)人做專業(yè)事的重要性。

從另一個角度來看，郭樹清的話也是對投資理念的撥正和對投機(jī)者者要“敬畏市場、敬畏風(fēng)險”的提醒。炒作期貨“很難有機(jī)會發(fā)家致富”，這是毫無疑問的；“普通個人投資者”“損失的結(jié)果早已注定”，這也是顯而易見的。

畢竟期貨交易是一場艱難的修行，發(fā)家致富的機(jī)會注定只是留給極少數(shù)人的，或許多數(shù)投資者交易期貨的目標(biāo)并不是“發(fā)家致富”而只是“養(yǎng)家糊口”。而“普通的個人投資者”也只有在這場修行中不斷積累經(jīng)驗，成為不普通的投資者，才能真正跑出來。

期貨行業(yè)，拒絕躺平。致敬有著發(fā)家致富夢想的期貨交易人！致敬有著依靠套期保值穩(wěn)定盈利夢想的產(chǎn)業(yè)企業(yè)！致敬默默為期貨市場提供流動性的專業(yè)個人和機(jī)構(gòu)投資者！致敬有著要提升重要大宗商品的價格影響力夢想的期貨行業(yè)！