1.印度糧食生產(chǎn)與尿素消費(fèi)

圖1：印度氣候及降水情況（包括克什米爾等爭(zhēng)議區(qū)）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開新聞資訊，永安期貨研究院

尿素在印度主要用于農(nóng)作物種植，因此尿素消費(fèi)量和主要農(nóng)作物播種面積、單位面積化肥施用量、雨季降雨情況等因素相關(guān)。影響農(nóng)作物種植的因素分為天然的資源稟賦和后天的人工措施兩大類，其中最重要的因素是天然的資源稟賦，包括氣候類型、日照條件、溫度、土壤類型等等。

印度的氣候分布如圖1所示，絕大部分地區(qū)特別是糧食主產(chǎn)區(qū)恒河平原屬于熱帶季風(fēng)氣候，西部塔爾沙漠屬于熱帶沙漠氣候，而北方從尼泊爾西側(cè)到克什米爾爭(zhēng)議區(qū)均屬于高山高原氣候。印度的熱帶季風(fēng)氣候包括旱季（3~5月）、雨季（6-10月）和涼季（11月~次年2月），該氣候特點(diǎn)是全年高溫，蒸發(fā)量比較大，因此降水量較少的旱季不利于農(nóng)作物生長(zhǎng)，而降水充沛的雨季能夠抵消高溫蒸發(fā)的影響，適宜農(nóng)作物成長(zhǎng)。從圖1右側(cè)降水量數(shù)據(jù)看印度的水分收入——降水量遠(yuǎn)高于中國(guó)，但是由于高溫使得水分支出——蒸發(fā)量也遠(yuǎn)高于中國(guó)，因此不管從降水量-蒸發(fā)量來(lái)衡量，還是從降水量/蒸發(fā)量來(lái)衡量，大部分印度地區(qū)的干旱程度反而超過中國(guó)：定性地看印度西部沙漠屬于干旱地區(qū)，類似國(guó)內(nèi)西北地區(qū)；中南部德干高原屬于半干旱地區(qū)，類似國(guó)內(nèi)華北地區(qū)；恒河平原屬于半濕潤(rùn)地區(qū)，類似中國(guó)華北平原；而年降水量超過2000毫米的西南沿海、西孟加拉邦、東北各邦才能劃入濕潤(rùn)地區(qū)，類似中國(guó)南方各省。高蒸發(fā)量也使得時(shí)間范圍占全年1/3，而降水量占到全年2/3的雨季尤為重要。

其次，印度大部分地區(qū)可以滿足一年三熟的光熱條件，但是旱季期間雨熱不同步，高溫缺雨?duì)顩r下容易發(fā)生旱災(zāi)，往往居民飲水都成為問題，很難有多余的水資源用于作物種植。因此只有恒河中下游等少數(shù)水資源充足的地區(qū)，可以實(shí)現(xiàn)一年兩熟到三熟，大部分地區(qū)實(shí)質(zhì)上只能實(shí)現(xiàn)一年一熟，并且受限于水資源，只能種植小麥、玉米、高粱和棉花等耐旱的作物。從發(fā)展角度看，國(guó)內(nèi)修建水庫(kù)、南水北調(diào)等水利基建措施對(duì)于印度的借鑒意義也不大，例如水庫(kù)的基本原理是截留雨季的地表水，在旱季時(shí)釋放，因此要求水庫(kù)所在地屬于濕潤(rùn)或者半濕潤(rùn)地區(qū)，避免影響地下水補(bǔ)給，另外要求氣溫和蒸發(fā)量不能太高，避免損耗過大，因此只有在恒河平原、東北諸邦和西南地區(qū)才適合修建水庫(kù)。此外，最適宜修建水庫(kù)的恒河平原地形過于平坦，修建同樣容積的水庫(kù)需要更多的耕地，進(jìn)一步降低了修建水庫(kù)的效益。再如，南水北調(diào)的前提是境內(nèi)有水資源可供異地調(diào)配，而印度境內(nèi)除將將夠用的恒河流域外，只有公共的布拉馬普特拉河（上游中國(guó)的雅魯藏布江，中游印度的布拉馬普特拉河，下游孟加拉國(guó)的亞穆納河）水資源充沛，但是調(diào)用該河資源需要中印孟三方達(dá)成一致，難度較高。

再次，印度的充足的光照條件有利于作物生長(zhǎng)，但是溫度超過作物的適宜生長(zhǎng)溫度區(qū)間后，會(huì)對(duì)作物生長(zhǎng)會(huì)形成反作用，使得作物減產(chǎn)甚至死亡。例如國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江流域最適宜水稻生長(zhǎng)，而東北地區(qū)水稻單產(chǎn)自南向北依次遞減，自長(zhǎng)江流域以南的地區(qū)水稻單產(chǎn)自北向南依次遞減。同樣，小麥、玉米和棉花同樣最適宜在溫帶或亞熱帶生長(zhǎng)，印度炎熱的氣候?qū)@些作物的生長(zhǎng)形成了負(fù)作用，限制了單產(chǎn)的進(jìn)一步提高。事實(shí)上，熱帶本身不利于作物生長(zhǎng)，主要的幾個(gè)熱帶農(nóng)業(yè)國(guó)家各有各的地理優(yōu)勢(shì)，例如中南半島沒有喜馬拉雅山隔絕地理，溫度較低降水較多，濕潤(rùn)度遠(yuǎn)好于印度，因此基本上可以做到一年三熟；再如巴西高原和東非高原海拔較高，溫度較低蒸發(fā)量較低，雖然降水量少于印度，但濕潤(rùn)度同樣遠(yuǎn)好于印度，因此同樣適宜作物生長(zhǎng)。

表1.農(nóng)作物三基點(diǎn)溫度表

綜上，印度主要農(nóng)作物種植區(qū)的農(nóng)戶通常在6-7月份西南季風(fēng)來(lái)臨、降水充沛時(shí)種下夏糧，到10月份前后收獲。此外，由于帶來(lái)降水的西南季風(fēng)受厄爾尼諾和拉尼娜影響較大，相應(yīng)地印度農(nóng)作物生長(zhǎng)和收獲情況也與西南季風(fēng)強(qiáng)弱息息相關(guān)，例如2002年、2004年、2009年和2015-2016年的厄爾尼諾現(xiàn)象使得印度雨季出現(xiàn)大面積干旱，糧食單產(chǎn)和產(chǎn)量明顯降低（見圖2左側(cè)圖）；而今年拉尼娜現(xiàn)象大概率已經(jīng)結(jié)束，雨季降水預(yù)計(jì)正常，作物種植及生長(zhǎng)條件介于2019年和2020年之間，因此對(duì)尿素需求情況應(yīng)介于2019年和2020年之間。

圖2：印度歷年糧食生產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind資訊，永安期貨研究院

從圖2右側(cè)印度歷年化肥使用情況可以看到，化肥單耗在2010年之后高速增長(zhǎng)狀態(tài)不再，目前化肥用量水平大約是中國(guó)化肥用量水平（約500千克/公頃）的1/3。那么未來(lái)印度的化肥單耗還能再上一個(gè)臺(tái)階么？從現(xiàn)實(shí)情況看上方空間有限，一方面是由于印度降水量較大，雨水沖刷導(dǎo)致化肥實(shí)際效果隨施用量增加快速下降，另一方面是中國(guó)的化肥用量水平過高不適合作為發(fā)展目標(biāo)對(duì)象，印度和巴西、美國(guó)等國(guó)比較目前的化肥用量水平已經(jīng)相當(dāng)，并且早在2019年就已經(jīng)提出了化肥“減量增效”的政策。2019年和2020年尿素消費(fèi)量連續(xù)兩年新高，除了2020年受疫情影響被動(dòng)加持用量外，主要增量來(lái)自中國(guó)貨源重新進(jìn)入印度市場(chǎng)。鑒于當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)尿素處于緊平衡狀態(tài)，中國(guó)貨源已經(jīng)恢復(fù)供給，并且疫情影響逐漸消退，預(yù)計(jì)印度今年的尿素消費(fèi)情況同樣應(yīng)該介于2019年和2020年之間。

最后，印度施行化肥補(bǔ)貼政策，由政府確定一個(gè)較低的化肥零售價(jià)格，并將零售價(jià)格和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本以及進(jìn)口成本的差值部分補(bǔ)貼給國(guó)內(nèi)的化肥企業(yè)和進(jìn)口商。隨著化肥用量的逐年增加，印度政府的補(bǔ)貼壓力也越來(lái)越大，2021/2022財(cái)年臨時(shí)預(yù)算中的化肥總補(bǔ)貼款從上一年度的7390億盧比增加到了8351億盧比，其中尿素補(bǔ)貼款同比增加25%，達(dá)到6279億盧比（進(jìn)口尿素補(bǔ)貼1955億盧比，國(guó)產(chǎn)尿素補(bǔ)貼4324億盧比）；另外印度政府還額外撥備了6455億盧比，以結(jié)清最近幾年累計(jì)拖欠各家公司的巨額化肥補(bǔ)貼款。綜上，年初時(shí)印度政府2020/21財(cái)年實(shí)際的化肥補(bǔ)貼款總額已經(jīng)達(dá)到14000億盧比，占到當(dāng)年財(cái)政支出的4%；而今年以來(lái)各類化肥價(jià)格快速大幅上漲，印度政府需要大幅增加補(bǔ)貼額，補(bǔ)貼壓力激增。

2.印度尿素供應(yīng)情況

圖3：印度歷年尿素供應(yīng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開新聞資訊，永安期貨研究院

從圖3印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)情況可以看到，印度在2005年之前國(guó)內(nèi)產(chǎn)量基本能夠滿足國(guó)內(nèi)需求，對(duì)外依存度常年在5%以下。從2006年開始，印度國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，從2000萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2500萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及同期需求的快速增長(zhǎng)（從2000萬(wàn)噸到3500萬(wàn)噸），只能通過進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)供需缺口，進(jìn)口量在2020年增加至創(chuàng)紀(jì)錄的1000萬(wàn)噸以上，對(duì)外依存度也高達(dá)30%。印度尿素進(jìn)口供應(yīng)在2015年之前以國(guó)貨為主，2015年之后因中東低成本裝置興起以及地緣政治因素，國(guó)內(nèi)供貨比例一度低至10%，最近兩年隨著印度需求的大爆發(fā)才逐漸恢復(fù)到25%左右的市場(chǎng)份額，而主供應(yīng)商仍是走西海岸路線的中東貨源。

制約印度國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要因素在于產(chǎn)能投放，雖然印度早在2012年時(shí)就已經(jīng)提出5年內(nèi)尿素“自給自足”的目標(biāo)，并且在2017年提出5年內(nèi)尿素產(chǎn)能增長(zhǎng)1100萬(wàn)噸的具體規(guī)劃，但是企業(yè)增產(chǎn)意愿不足，后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張主要以老舊設(shè)備改造和關(guān)停設(shè)備改造為主，產(chǎn)能增長(zhǎng)速度緩慢。當(dāng)前印度國(guó)內(nèi)尿素工廠產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期在95%以上，個(gè)別年份甚至高于100%，未來(lái)隨著裝置老化以及設(shè)計(jì)壽命陸續(xù)到期，亟需新的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的消費(fèi)水平。今年印度計(jì)劃投產(chǎn)的裝置有3月份RFCL公司127萬(wàn)噸/年的裝置和下半年HURL公司381萬(wàn)噸/年的裝置，鑒于前期不斷推遲的投產(chǎn)進(jìn)度，還是以裝置實(shí)際開車出貨為準(zhǔn)。

印度尿素進(jìn)口采用以招標(biāo)為主（80%以上），合作工廠直供為輔（不到20%）的體系。其中招標(biāo)環(huán)節(jié)指定MMTC（印度國(guó)有礦產(chǎn)與金屬貿(mào)易公司）、IPL（印度鉀肥公司）、RCF（拉什特利亞化學(xué)品和肥料公司）和STC（印度國(guó)家貿(mào)易公司）四家公司具有代理權(quán)限，代理公司負(fù)責(zé)進(jìn)口環(huán)節(jié)具體操作并獲得代理服務(wù)費(fèi)，而招標(biāo)量、進(jìn)口貨分銷代理等環(huán)節(jié)由印度政府決定并執(zhí)行。下面具體介紹印度招標(biāo)情況。

3.歷年印度尿素招標(biāo)情況

圖4：印度歷年尿素招標(biāo)數(shù)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開新聞資訊，永安期貨研究院

最近五年印度平均每年需要招標(biāo)600萬(wàn)噸尿素以滿足國(guó)內(nèi)需求（圖4），除去受干旱影響的2016年及2017年，平均供需缺口在730萬(wàn)噸左右，并且最近三年持續(xù)增長(zhǎng)，和進(jìn)口量節(jié)奏基本一致。

負(fù)責(zé)印度尿素進(jìn)口的代理商雖然有四家，但比較活躍的是MMTC和RCF，分別招標(biāo)18次和6次，IPL僅在2018年招標(biāo)1次，而STC已經(jīng)五年以上沒有參與尿素招標(biāo)。從招標(biāo)發(fā)布節(jié)奏來(lái)看，下半年的招標(biāo)量大于上半年，招標(biāo)集中在雨季±2個(gè)月的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，年頭和年尾招標(biāo)較少（圖5左）。

圖5：印度年內(nèi)尿素招標(biāo)節(jié)奏

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開新聞資訊，永安期貨研究院

根據(jù)印度農(nóng)業(yè)部及部分公開資訊，印度1-5月的尿素銷售及消費(fèi)情況預(yù)估水平略低于2020年，高于2019年，大致符合上文關(guān)于今年印度尿素消費(fèi)的估算。如果今年雨季降水正常，那么大概率可以將雨季的尿素需求水平放到2019年和2020年之間，基于上述需求水平來(lái)看今年的印度尿素招標(biāo)進(jìn)度雖然收到疫情影響，但仍在正常節(jié)奏范圍內(nèi)（圖5右），后續(xù)可以根據(jù)可能的六月份招標(biāo)情況，大致判斷印度進(jìn)入雨季后的實(shí)際需求情況。