近期越走越強的科創(chuàng)板讓人眼前一亮，科技股的反彈也讓很多人看到了希望。

實際上，科創(chuàng)50指數從5月初開始已有所走強，整個5月上漲幅度超過10%，而同期上證指數漲幅在3%左右。本周初，科創(chuàng)板行情開始由“科創(chuàng)50”發(fā)散開來，不少超跌科創(chuàng)板個股紛紛走出強勢反彈的趨勢?？苿?chuàng)板此次走強，與高層提出“實現(xiàn)高水平科技自立自強”有關，也與科創(chuàng)板上市公司自身基本面因素有關。

今年一季度業(yè)績顯示，科創(chuàng)板繼續(xù)保持業(yè)績高增長態(tài)勢，營業(yè)收入、凈利潤增速同創(chuàng)歷史新高，單季度同比分別增長71.29%、213.36%。由于科技企業(yè)業(yè)績季度分布不均衡，一季度凈利潤基數都比較低，但2020年四季度科創(chuàng)板上市公司的凈利潤增速也達到了51.17%，這個增長慣性可以看出科創(chuàng)板企業(yè)的高成長。

目前，科創(chuàng)板的平均市盈率為65倍，已經接近創(chuàng)業(yè)板平均56倍的市盈率。如果考慮科創(chuàng)板企業(yè)大多都是新上市企業(yè)，且企業(yè)行業(yè)地位和科技含量以及業(yè)績增速都遠遠高于創(chuàng)業(yè)板，其未來受到市場越來越多關注還是可期的。但僅僅有科創(chuàng)板的一枝獨秀還不夠，科創(chuàng)板有50萬元交易門檻的限制，擋住了很大一部分的散戶投資者，其中不乏活躍交易者。因此，將科技股炒作的熱情從科創(chuàng)板發(fā)散到主板創(chuàng)業(yè)板，這才是市場能否保持活躍的關鍵。

就目前情況看，科技股炒作的熱情是有基礎的。

首先，是資金面相對寬裕。從A股歷史經驗看，年中最有可能出現(xiàn)一波行情，而且以科技題材最有吸引力，最經典的就是目前仍被津津樂道的“5.19”科技行情。實際上從去年開始，資金面一直是比較寬裕的，全球都在大放水，美國股市也是納斯達克始終領先于道瓊斯指數，只是到了今年大宗商品火爆以后，道瓊斯指數才反超納斯達克。因為活躍資金對利率是最敏感的，利率寬松期最能吸引活躍資金的熱情，而活躍資金一般喜歡選擇股價波動較大的科技題材股。

其次，是科技股在年中沒有業(yè)績暴雷隱患?？萍计髽I(yè)的一個特征就是業(yè)績季度分布不均衡，很多科技企業(yè)前三季度業(yè)績都是微利或者虧損，而四季度可能一下子扭虧甚至大賺。往往在業(yè)績披露期，科技股的表現(xiàn)會比較差，而年中這個時點，是年報和一季報結束，半年報又沒有開始披露的時候，科技股就不會有業(yè)績暴雷的隱患。這個時候正好遇上資金面比較寬裕，于是就容易產生共振。

第三，目前存在科技股再度燃情的事件性機會。本周科技股集體大漲，一個重要導火索是日本限制光刻膠出口，自主可控題材再度被點燃。實際上，從幾年前半導體個股集體走牛開始，自主可控一直是一條主線，特別是在被“卡脖子”的高科技領域，很多核心技術必須自己攻克。除了上述光刻膠，軍工科技也在最近被美國“卡脖子”，我們不能老是扼腕嘆息，一定要自立自強。

當然，正是由于這個行業(yè)從幾年前開始上漲，到去年積累了大量獲利籌碼，所以這個板塊實際上已經調整了大半年甚至一年多時間，很多半導體芯片股股價被腰斬。目前，這些調整很充分的板塊已經躍躍欲試，龍頭品種如北京君正已經開始逐漸走出底部重新向上。

第四，超跌科技股也面臨價值重估的機會。目前引發(fā)科技股行情可謂天時地利人和，那么，除了本周脈沖的科創(chuàng)板和集成電路半導體，還是什么是值得關注的呢？個人認為，低價低估值的科技股應該是最有爆發(fā)力的。我們看到，最近美國股市“散戶抱團股”又出現(xiàn)了大漲，AMC院線一天就漲翻倍，而這些“散戶抱團股”主要也是低價科技股，如游戲驛站等。實際上，A股有很多屬于自主可控的航天軍工、信息軟件、大數據等個股，現(xiàn)在正處于低價低估值且高成長階段。這些個股股價下跌估值低廉并不是因為基本面原因，而是因為市場資金追逐大消費等熱點而導致流動性窒息，這樣的情況類似于過去幾年資金追捧題材股而無人問津價值股，只是現(xiàn)在反過來了，市場終究會再次糾偏。

只有科技股崛起，才能吸引人氣，從而形成以點帶面的格局，才能帶領A股走出徘徊不前的盤整格局。這其實也符合中國實體經濟的發(fā)展邏輯，從粗放式的消耗資源和人口紅利，到精細化的科技含量高的可持續(xù)高水平發(fā)展。