周四A股市場(chǎng)在午市前后一度有所企穩(wěn)，尤其是上證綜指得益于浦東概念股的集體沖擊漲停板而有拉升動(dòng)作。

可惜的是，光伏概念股、疫苗概念股等抱團(tuán)類、賽道類個(gè)股繼續(xù)回落，使得短線A股市場(chǎng)壓力再度增強(qiáng)。因此，A股主要指數(shù)無奈沖高受阻回落，創(chuàng)業(yè)板更有領(lǐng)跌態(tài)勢(shì)。

高估值品種相繼回落

近年來A股市場(chǎng)的資金博弈格局出現(xiàn)較為明顯變化。在2015年之前，主要是各路資金圍繞籌碼進(jìn)行“互毆”，有點(diǎn)博傻、烏合之眾的意味，就是比誰比誰更傻，接最后一棒。所以，往往是A股全面泡沫，最終熊來牛去。

但在近年來，隨著北上資金為代表的外資話語權(quán)的增強(qiáng)以及基金等機(jī)構(gòu)資金的大發(fā)展，A股市場(chǎng)的博弈格局發(fā)生了巨變，機(jī)構(gòu)資金之間圍繞價(jià)值、業(yè)績(jī)演繹方向?yàn)闇?zhǔn)繩進(jìn)行博弈，博弈的“錨”隨之從籌碼走向估值。如此就使得A股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，在部分板塊內(nèi)部可能會(huì)出現(xiàn)估值泡沫。

但畢竟基金等機(jī)構(gòu)資金相對(duì)理性，并不是烏合之眾，他們對(duì)估值、業(yè)績(jī)前景有著相對(duì)獨(dú)特的分析與判斷。只要估值過于高企，基金等機(jī)構(gòu)資金就開始減持、套現(xiàn)。如果再疊加諸如通脹信號(hào)強(qiáng)烈等因素，減持的力度會(huì)更大一些，就如同今年2月份以及近幾個(gè)交易日的走勢(shì)一樣。畢竟，近幾個(gè)交易日的環(huán)境較今年2月份有點(diǎn)類似，且抱團(tuán)股、賽道股的股價(jià)、估值又回到了2月份的位置。所以，在近幾個(gè)交易日，先是醫(yī)美股急挫，在周四則輪動(dòng)了疫苗股、光伏概念股，半導(dǎo)體領(lǐng)域的部分龍頭品種也出現(xiàn)在跌幅榜前列。

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮

如此走勢(shì)對(duì)于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期演繹趨勢(shì)來說，其實(shí)是一個(gè)好事。一方面是機(jī)構(gòu)之間的博弈，讓市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)全面泡沫，甚至在部分賽道股、抱團(tuán)股領(lǐng)域，也因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的理性博弈使得估值處于相對(duì)合理區(qū)域，周四的高估值品種的回落就是最好的例證，這樣就為A股市場(chǎng)的未來走勢(shì)提供了充足的騰挪空間。

另一方面是因?yàn)锳股一直處于結(jié)構(gòu)性行情態(tài)勢(shì)中，所以，當(dāng)高估值回落之際，部分低估值品種就會(huì)借著各種各樣的題材催化劑而爆發(fā)出短線急促上揚(yáng)的行情，比如，在周四，浦東板塊就突然爆發(fā)，浦東金橋（600639）等個(gè)股成為漲停板俱樂部成員，如此就聚集了市場(chǎng)人氣，還在盤中一度牽引著上證綜指出現(xiàn)揚(yáng)升格局。

由此可見，雖然高估值品種在周四出現(xiàn)回落，但由于是主動(dòng)性的擠壓估值泡沫行為，說明機(jī)構(gòu)資金仍然相對(duì)理性，從而為A股后續(xù)行情的演繹準(zhǔn)備了更為樂觀的騰挪空間。與此同時(shí)，低估值品種仍具有較高引力，略有政策預(yù)期就會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式行情，從而達(dá)到聚集人氣的目的，就如同前文提及的浦東板塊一樣。這樣一來，A股就有望保持相對(duì)活躍的人氣和交易情緒。比如，在周四，雖然指數(shù)有所跳水，但仍有79家個(gè)股漲幅超過9%，滬深兩市成交金額為9500余億，離萬億成金額僅差500億元，如此數(shù)據(jù)說明，A股市場(chǎng)的短線交易基礎(chǔ)仍然相對(duì)扎實(shí)，后續(xù)行情仍可期待。

更何況，大金融股也是順勢(shì)回落，估值優(yōu)勢(shì)更為突出，所以，不排除短線A股市場(chǎng)迅速企穩(wěn)回升的可能性。因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可持股待漲，在方向上，一方面關(guān)注硬科技股的動(dòng)向，另一方面跟蹤短線交易型資金的出擊方向。