人們?yōu)榱俗约簝?nèi)心的平靜與和諧，常于認(rèn)知中去尋求一致性，但是不協(xié)調(diào)作為認(rèn)知關(guān)系中的一種，必然會(huì)導(dǎo)致人們心理上的不協(xié)調(diào)。而心理上的不協(xié)調(diào)對(duì)于個(gè)人構(gòu)造自己內(nèi)心世界是有影響的，所以常常推動(dòng)人們?nèi)ブ匦陆?gòu)自己的認(rèn)知，從而根除一切攪擾。

問題成因分析

投資者對(duì)某種目標(biāo)懷著堅(jiān)定的信念，并為此投入了很多精力，但是最終發(fā)現(xiàn)那個(gè)目標(biāo)根本沒有實(shí)現(xiàn)，這會(huì)引起他們強(qiáng)烈的失調(diào)感。然而，消除這種由于徒勞的努力而引起的失調(diào)感是很困難的，因?yàn)橐呀?jīng)付出的努力不可挽回，即使改變?cè)瓉?lái)的信念，也無(wú)法消除失調(diào)感。

這時(shí)，投資者只好尋求其他方式，對(duì)已有的事實(shí)作出少許讓步。比如，找一些還說(shuō)得過去的理由為自己開脫，或是簡(jiǎn)單地承認(rèn)在這次投資中有一些小失誤，但總的信念系統(tǒng)是正確的。在對(duì)事實(shí)作出讓步的基礎(chǔ)上，以更加堅(jiān)定的方式信奉原來(lái)的信念，并更加努力地宣傳和維護(hù)信念，以此緩解內(nèi)心的失調(diào)感。

與此同時(shí)，為了減少失調(diào)，投資者開始關(guān)注有利于自己決策的事，所以盡管做多的品種價(jià)格開始有下跌傾向，他們也不會(huì)賣出持倉(cāng)，因?yàn)槿绻u出的話，投資者可能會(huì)創(chuàng)造一個(gè)新的認(rèn)知，以減少“我是一名精明的投資者”“我虧損出局”這樣的認(rèn)知而引起的失調(diào)。

認(rèn)知失調(diào)理論

認(rèn)知失調(diào)理論是由美國(guó)社會(huì)心理學(xué)家利昂·費(fèi)斯廷格提出闡釋人的態(tài)度變化過程的社會(huì)心理學(xué)理論，是指?jìng)€(gè)體認(rèn)識(shí)到自己的態(tài)度之間，或者態(tài)度與行為之間存在著矛盾。費(fèi)斯廷格認(rèn)為，一般情況下，個(gè)體對(duì)于事物的態(tài)度以及態(tài)度和行為之間是相互協(xié)調(diào)的，當(dāng)出現(xiàn)不一致時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生認(rèn)知不協(xié)調(diào)的狀態(tài)（認(rèn)知失調(diào)），并會(huì)導(dǎo)致心理緊張。個(gè)體為了解除緊張會(huì)使用改變認(rèn)知、增加新認(rèn)知、改變行為等方法力圖重新恢復(fù)平衡。

那么在投資決策中會(huì)出現(xiàn)怎樣的認(rèn)知失調(diào)呢？一是決策后失調(diào)，當(dāng)投資者針對(duì)不同特點(diǎn)的品種作出選擇時(shí)，易產(chǎn)生失調(diào)；二是強(qiáng)制服從失調(diào)，當(dāng)投資者受輿論或媒體的影響，而采取與自己交易理念不一致的行為時(shí)，易產(chǎn)生失調(diào)；三是接觸新信息造成的失調(diào)，即投資者有意或無(wú)意接觸新理念、新方法、新消息時(shí)，可能使現(xiàn)存的認(rèn)識(shí)受到威脅，從而產(chǎn)生失調(diào)；四是社會(huì)支持體系造成的失調(diào)，投資者的認(rèn)識(shí)受到輿論或媒體的反對(duì)，或自己受到影響接受新信息時(shí)，易產(chǎn)生失調(diào)。

對(duì)于心理上的不適，失調(diào)的存在將推動(dòng)投資者去努力減少不協(xié)調(diào)，并達(dá)到協(xié)調(diào)一致的目的。除設(shè)法減少不協(xié)調(diào)外，投資者還可以能動(dòng)地避開那些很可能使這種不協(xié)調(diào)增加的情境因素和信息因素。因此，在投資決策中，常出現(xiàn)很多合情但不合理的行為。比如，持倉(cāng)時(shí)總是對(duì)自己的行為后悔不迭；空倉(cāng)時(shí)總是猶豫不決。再比如，總是忽略那些與交易方向不一致的信息，反而去尋找那些能夠驗(yàn)證自己觀點(diǎn)的信息；總是埋怨自己受到他人的影響，而從來(lái)不怪罪自己等?？傊谕顿Y行為無(wú)法改變的情況下，投資者總是改變自己的態(tài)度，來(lái)達(dá)到消除不協(xié)調(diào)感的目的。

改變交易行為

第一，改變行為，使對(duì)行為的認(rèn)知符合態(tài)度的認(rèn)知。比如，明明知道頻繁交易對(duì)賬戶不友好卻每天頻繁交易的投資者，需要改變頻繁交易這種行為。第二，改變態(tài)度，使其符合行為。比如，認(rèn)為自己比別人都聰明交易卻同樣失敗的人，改變對(duì)自己原先的評(píng)價(jià)，認(rèn)知到自己不過是資質(zhì)中等甚至偏差的投資者，普通人所犯的錯(cuò)誤自己也很難躲避，這樣認(rèn)知就達(dá)到了協(xié)調(diào)。第三，引進(jìn)新的認(rèn)知元素，改變不協(xié)調(diào)的狀況。比如，為了緩解頻繁交易問題上出現(xiàn)的認(rèn)知不協(xié)調(diào)和緊張，可以尋找日內(nèi)交易高手的故事以及學(xué)習(xí)對(duì)交易有益處的知識(shí)。這三種解決途徑是從“知”“行”的角度入手，來(lái)達(dá)到消除認(rèn)知不協(xié)調(diào)的目的。

那么投資者在作決策和作判斷的過程中，應(yīng)該如何改變認(rèn)知失調(diào)呢？筆者認(rèn)為，在交易行為發(fā)生之前，對(duì)信息的選擇或避免決策錯(cuò)誤時(shí)，投資者根據(jù)自己對(duì)交易的情感不同又有所區(qū)別：在積極的情感下（如興奮、激動(dòng)、向往等），會(huì)選擇性地收集支持信息，屏蔽掉反對(duì)信息，這會(huì)直接導(dǎo)致投資決策的不準(zhǔn)確；在面對(duì)消極的情感時(shí)（如害怕、恐懼、憤怒等），會(huì)使投資者放大消極信息，停止或放慢收集積極信息，從而導(dǎo)致決策的另一種沖動(dòng)，同樣導(dǎo)致決策的不準(zhǔn)確。在兩種情感之間收集大量的消極和積極信息，會(huì)形成信息過載，最終導(dǎo)致越重要的決策選擇越困難。

然而，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，建立自己的交易系統(tǒng)并嚴(yán)格執(zhí)行，可以規(guī)避認(rèn)知不協(xié)調(diào)的影響。筆者認(rèn)為，對(duì)于手里的持倉(cāng)要經(jīng)常歸零評(píng)估：一種方法是如果手里沒有倉(cāng)位，是否愿意現(xiàn)在買入？如果不愿意買入，要考慮是否應(yīng)該賣出的問題，而不是相信那些一廂情愿的理由。另外一種方法是經(jīng)常進(jìn)行賣出假設(shè)，收集支持賣出的信息，與支持持有的信息進(jìn)行比較，這樣才能相對(duì)客觀地判斷操作方向。如果通過加倉(cāng)的方式來(lái)攤薄成本，這往往是越陷越深的開始，最終會(huì)導(dǎo)致更大的損失。

整體而言，如果投資者認(rèn)為交易對(duì)自己很重要，認(rèn)知不協(xié)調(diào)就會(huì)越嚴(yán)重。在投資市場(chǎng)中，要先用少量的資金去測(cè)試自己的交易系統(tǒng)，并評(píng)價(jià)自己的交易紀(jì)律，測(cè)試通過后再加大投資，避免由于認(rèn)知不協(xié)調(diào)造成的巨額損失。