周一早盤，黑色金屬股疲軟使得主要指數(shù)一度走低，隨著白酒股、券商股回升，市場人氣開始聚集，主要指數(shù)迅速觸底反抽?？上У氖?，成交量未明顯放大，說明目前A股市場仍是存量資金博弈，因此，A股市場在午市后未能繼續(xù)拓展升幅。

看來，量能制約短線反抽空間。

存量資金在搬家，回歸抱團(tuán)股與賽道股

今年以來A股市場出現(xiàn)增量資金裹足不前的特征，這得到了基金發(fā)行規(guī)模漸趨萎縮、滬深兩市成交金額一直未能有效放大等諸多數(shù)據(jù)的佐證。所以，一旦市場風(fēng)向轉(zhuǎn)變，往往就會產(chǎn)生“此”起“彼”伏的態(tài)勢。比如，在3月、4月以及5月上旬，周期股尤其是鋼鐵股、鐵礦石股漲勢凌厲，對應(yīng)的就是白酒股等人氣股的疲軟。

不過，隨著大宗商品市場價格的回落，尤其是在相關(guān)政策以及輿論引導(dǎo)下，近段時間，鐵礦石、煤炭、卷板等商品期貨價格大幅走低，使得A股存量資金對周期股有了擔(dān)憂，因此，撤出周期股，轉(zhuǎn)向業(yè)績相對確定的抱團(tuán)股，尤其是部分二三線白酒股，在近期出現(xiàn)大幅走高態(tài)勢，老白干酒（600559）、古井貢酒（000596）等個股在周一甚至沖擊漲停板，極大地鼓舞了存量資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)抱團(tuán)股為核心的人氣股的信心。

受此驅(qū)動，部分賽道股也出現(xiàn)了存量資金積極加倉的態(tài)勢。比如，缺“芯”浪潮使得汽車廠商苦不堪言，但極大地提振了存量資金對芯片股的投資底氣，因此，士蘭微（600460）在周一大幅上漲，形成突破態(tài)勢；全志科技（300458）也漸有再創(chuàng)新高的K線形態(tài)。再比如，寵物賽道類的瑞普生物（300119）、中寵股份（002891）等個股形成了震蕩前行的K線形態(tài)。如此大面積的已創(chuàng)新高或者正行走在創(chuàng)新高途中的個股，顯示存量資金靈活的操作策略，也顯示存量資金對盤面強(qiáng)大的調(diào)控能量。

人氣股陣營擴(kuò)張，市場或延續(xù)強(qiáng)勢格局

當(dāng)然，存量資金的調(diào)控能量也來源于他們新近加倉的券商股。因?yàn)?，歷史走勢表明，券商股歷來是A股市場人氣股的核心構(gòu)成部分，無論是觸底過程還是進(jìn)入主升浪，券商股均是一個不可多得的多頭旗手。比如，去年6月中下旬至7月初，券商股大漲30%，指數(shù)就一度出現(xiàn)放量回升的主升浪。其中，上證綜指僅用了8個交易日，就從2900余點(diǎn)揚(yáng)升至3400余點(diǎn)。

因此，在近幾個交易日，券商股得到存量資金的青睞。周一，中信證券（600030）等龍頭品種均出現(xiàn)較為出色的表現(xiàn)，也是上證綜指在早盤觸底反抽的核心牽引力量，這折射出券商股對中短線走勢的影響力。如果再考慮到這么一個因素，那就是券商股今年以來的整體趨勢是有所回落的，但業(yè)績趨勢是上行的。更何況，中國的資本市場正在不斷拓展邊界，未來成長空間較為廣闊，那么，作為資本市場中介的券商股的業(yè)務(wù)邊界也在不斷拓展。所以，此時的券商股有著持續(xù)活躍的基石。既如此，作為市場人氣股的券商股有望繼續(xù)活躍，從而牽引A股市場繼續(xù)震蕩回升。

當(dāng)然，考慮到當(dāng)前A股市場只是存量資金博弈，持續(xù)上行的空間力度尚待觀察，就如同周一午市后的主要指數(shù)就難有進(jìn)一步升幅一樣。沒有成交量的持續(xù)放大，存量資金通過人氣股的拉升，可以使得指數(shù)維持強(qiáng)勢格局，甚至重心有所上行，但上行空間將受到抑制。因此，在操作中，一方面看成交量的變化，另一方面可以繼續(xù)跟蹤人氣股，其中包括抱團(tuán)股、賽道股、券商股等品種的動向。