5月19日，國(guó)內(nèi)期市多數(shù)收跌，黑色系與能化品跌幅居前，其中燃料油期貨價(jià)格不斷走低，盤中一度跌逾5%。截至收盤，燃料油主力合約報(bào)2374元/噸，跌幅為4.51%，成交188.73萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加52989手至39.68萬(wàn)手。

燃料油資金流入21.93億元

燃料油成交增加46.8%

燃料油持倉(cāng)增加14.5%

市場(chǎng)觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：俄羅斯稱伊朗核問(wèn)題磋商取得進(jìn)展，市場(chǎng)擔(dān)憂伊朗供應(yīng)增加，國(guó)際原油呈現(xiàn)高位回落；新加坡市場(chǎng)燃料油價(jià)格漲跌互現(xiàn)，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至115.89美元/噸。LU2109合約與FU2109合約價(jià)差為748元/噸，較上一交易日上升1元/噸。國(guó)際原油回落帶動(dòng)燃料油期價(jià)回調(diào)整理。技術(shù)上，F(xiàn)U2109合約大幅下跌，期價(jià)下探2300區(qū)域支撐，建議短線2300-2500區(qū)間交易為主。LU2108合約大幅回落，期價(jià)考驗(yàn)3050一線支撐，上方受10日均線壓力，建議短線3050-3250區(qū)間交易為主。

華泰期貨：目前燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)維持弱勢(shì)，新加坡高低硫現(xiàn)貨升貼水目前均低于-2美元/噸，而二者裂解價(jià)差近期也呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。我們認(rèn)為矛盾在于在供應(yīng)跟隨煉廠開(kāi)工回升的環(huán)境下，需求缺乏明顯增量，導(dǎo)致市場(chǎng)逐步趨于過(guò)剩。對(duì)于高硫燃料油來(lái)說(shuō)，以前預(yù)期的發(fā)電廠需求旺季仍未大規(guī)模兌現(xiàn)，沙特采購(gòu)近期處于低位。對(duì)于低硫燃料油來(lái)說(shuō)，船燃端需求雖然維持著一定基本盤，但難以覆蓋供應(yīng)的增長(zhǎng)，我國(guó)即將對(duì)LCO征稅或?qū)е聡?guó)際市場(chǎng)的LCO更多流向低硫船燃調(diào)和原料池，進(jìn)一步增加供應(yīng)量。對(duì)于目前燃料油市場(chǎng)壓力的緩解，我們認(rèn)為高硫燃料油需要電廠消費(fèi)的季節(jié)性上漲兌現(xiàn)，而低硫除了船燃端的改善外，也需要汽柴煤市場(chǎng)走強(qiáng)來(lái)分流一些供應(yīng)端的壓力。

策略：中性偏多，逢低多LU、FU（單邊策略）

風(fēng)險(xiǎn)：疫情控制進(jìn)程不及預(yù)期；歐佩克增產(chǎn)超預(yù)期；煉廠開(kāi)工大幅回升；美債收益率大幅攀升；美元超預(yù)期走強(qiáng)；航運(yùn)需求改善不及預(yù)期；餾分油市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期；LU倉(cāng)單大量注冊(cè)；FU倉(cāng)單大量注冊(cè)

策略：暫時(shí)觀望，二季度考慮低位逐步建倉(cāng)LU-FU多頭（價(jià)差策略）

風(fēng)險(xiǎn)：疫情控制進(jìn)程不及預(yù)期；歐佩克增產(chǎn)不及預(yù)期；脫硫塔安裝數(shù)量增長(zhǎng)超預(yù)期；航運(yùn)需求改善不及預(yù)期；汽柴油消費(fèi)改善不及預(yù)期；LU倉(cāng)單大量注冊(cè)；FU倉(cāng)單大量注銷

浙商期貨：基本面來(lái)看，當(dāng)前旺季情況下美國(guó)需求恢復(fù)較好，裂解價(jià)差走高，歐洲地區(qū)檢修逐步結(jié)束。印度雖然疫情再次爆發(fā)，但煉廠開(kāi)工尚未受到影響。油價(jià)整體思路仍偏多，SC多單可繼續(xù)持有。

看【大宗問(wèn)答】中專家和投資者怎么說(shuō)

產(chǎn)業(yè)新聞

三部門：對(duì)部分成品油視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅

財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布公告，自2021年6月12日起，對(duì)部分成品油視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅。公告主要涉及三種成品油。一是歸入稅則號(hào)列27075000，且200攝氏度以下時(shí)蒸餾出的芳烴以體積計(jì)小于95%的進(jìn)口產(chǎn)品，主要包括“混合芳烴”；二是歸入稅則號(hào)列27079990、27101299的進(jìn)口產(chǎn)品，主要包括“輕循環(huán)油”；三是歸入稅則號(hào)列27150000，且440攝氏度以下時(shí)蒸餾出的礦物油以體積計(jì)大于5%的進(jìn)口產(chǎn)品，主要包括“稀釋瀝青”。

ANP:巴西4月石油產(chǎn)量環(huán)比增加4.6%

巴西國(guó)家石油監(jiān)管機(jī)構(gòu)ANP周二報(bào)告，巴西4月石油產(chǎn)量較3月增加4.6%，為連續(xù)第二個(gè)月增加，巴西國(guó)家石油公司（Petrobras）及荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch Shell）引領(lǐng)產(chǎn)量增長(zhǎng)。

ANP表示，巴西4月石油產(chǎn)量平均為297萬(wàn)桶/日，較去年同期增加0.5%。算上石油和天然氣，巴西4月油氣產(chǎn)量為380萬(wàn)桶油當(dāng)量/日，較3月增加4.5%，較去年4月增加1.7%。

APN報(bào)告，Petrobras4月石油產(chǎn)量為220萬(wàn)桶，環(huán)比增加4.4%，同比小幅增加0.4%。

美國(guó)至5月14日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加62萬(wàn)桶

美國(guó)至5月14日當(dāng)周API原油庫(kù)存+62萬(wàn)桶，預(yù)期+168萬(wàn)桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API庫(kù)欣原油庫(kù)存+5.3萬(wàn)桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API汽油庫(kù)存-283.7萬(wàn)桶，預(yù)期-80萬(wàn)桶；美國(guó)至5月14日當(dāng)周API精煉油庫(kù)存-258.1萬(wàn)桶，預(yù)期-30萬(wàn)桶。

5月11日止當(dāng)周新加坡燃料油庫(kù)存下降85.2萬(wàn)桶

新加坡企業(yè)發(fā)展局(ESG)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日當(dāng)周，①新加坡燃料油庫(kù)存下降85.2萬(wàn)桶，至2637.6萬(wàn)桶。②新加坡輕質(zhì)餾分油庫(kù)存增加48.1萬(wàn)桶，至1238萬(wàn)桶。③新加坡中質(zhì)餾分油庫(kù)存增加48.9萬(wàn)桶，至1394.6萬(wàn)桶