5月17日晚，中國(guó)移動(dòng)在港交所發(fā)布公告稱，擬申請(qǐng)于上交所發(fā)行股票，股份數(shù)量不超過(guò)9.65億股，即不超過(guò)人民幣股份發(fā)行后本公司已發(fā)行普通股總數(shù)的4.5%(行使超額配售選擇權(quán)之前)。在此之前，中國(guó)移動(dòng)在紐交所和港交所掛牌。

去年大賺1078億，總市值超萬(wàn)億 

根據(jù)中國(guó)移動(dòng)年報(bào)，2020年，公司營(yíng)運(yùn)收入7681億元人民幣，同比增長(zhǎng)3.0%，全年凈利潤(rùn)達(dá)1078億元，增長(zhǎng)1.1%。另外，2020年，中國(guó)移動(dòng)的移動(dòng)客戶為9.42億戶，凈增1.62億戶，其中5G套餐客戶達(dá)到1.65億戶，5G用戶滲透率為17.6%。在基站建設(shè)上，中國(guó)移動(dòng)財(cái)報(bào)顯示，去年5G相關(guān)投資共計(jì)1025億元，全年新建約34萬(wàn)個(gè)5G基站，累計(jì)開通39萬(wàn)個(gè)5G基站。

今年一季度，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)業(yè)收入1984億元，同比增長(zhǎng)9.5%。凈利潤(rùn)241億元，同比增長(zhǎng)2.3%。截至3月31日，公司移動(dòng)客戶總數(shù)約9.40億戶，其中5G套餐客戶總數(shù)為1.89億戶，超過(guò)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的客戶總數(shù)。根據(jù)三大運(yùn)營(yíng)商公布的2021年第一季度財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)5G用戶數(shù)為1.89億戶，中國(guó)聯(lián)通5G用戶9185萬(wàn)，中國(guó)電信5G用戶月1.1億戶。

中信建投表示，公司5G網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)快速增長(zhǎng)，有望拉動(dòng)數(shù)據(jù)流量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，截至3月底，公司5G套餐用戶達(dá)到1.89億戶，5G網(wǎng)絡(luò)用戶達(dá)到9276萬(wàn)戶，滲透率接近10%，3月當(dāng)月凈增5G網(wǎng)絡(luò)用戶1509萬(wàn)戶，市場(chǎng)更應(yīng)該關(guān)注5G網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)，因?yàn)檫@代表了真正使用了5G網(wǎng)絡(luò)的用戶數(shù)。隨著5G網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)的增加，對(duì)于數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng)將啟動(dòng)明顯的拉動(dòng)作用，進(jìn)而帶動(dòng)公司收入增長(zhǎng)。

中國(guó)移動(dòng)表示，一季度流量業(yè)務(wù)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，手機(jī)上網(wǎng)流量比上年同期增長(zhǎng)37.3%，平均每月每戶手機(jī)上網(wǎng)流量(DOU)達(dá)到11.2GB；總通話分鐘數(shù)為7,166億分鐘，較上年同期增長(zhǎng)8.3%；短信使用量2111億條，較上年同期下降12.6%。

截至最新的收盤數(shù)據(jù)，中國(guó)移動(dòng)的總市值為1.03萬(wàn)億港元，市凈率僅為0.749倍，市盈率（TTM）也僅為7.99倍?？梢哉f(shuō)，估值水平相當(dāng)?shù)汀?/p>

中信建投表示，2010-2019年，中國(guó)移動(dòng)的市盈率最高位13.85倍(2016年)，最低為9.81倍(2011年)，而2021年預(yù)估為7.92倍，PB最高為2.03倍(2010年和2012年)，最低為1.09倍(2019年)，而2021年預(yù)估為0.75倍。公司盈利能力處于全球領(lǐng)先水平，但估值低于海外主流運(yùn)營(yíng)商，基于彭博一致預(yù)期，選取與公司ROE/ROA基本可比的4家歐美韓運(yùn)營(yíng)商(AT&T、Verizon、Orange、SK)，其2021-2023年平均PE為10.56、9.81、9.51，平均PB為1.53、1.41、1.32，均高于公司目前的估值水平。

私募大佬狂買28億 

根據(jù)基金數(shù)據(jù)和上市公司一季報(bào)情況來(lái)看，私募大佬陳光明旗下睿遠(yuǎn)多只基金同時(shí)大舉加倉(cāng)了中國(guó)移動(dòng)。傅鵬博和趙楓旗下兩只公募基金一季度合計(jì)加倉(cāng)近7000萬(wàn)股，加倉(cāng)金額高達(dá)28.06億元人民幣（約合33.51億元港幣），期末合計(jì)持有中國(guó)移動(dòng)市值超過(guò)35億元人民幣。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)此前報(bào)道，去年年末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值持有1249.50萬(wàn)股中國(guó)移動(dòng)，在基金的全部持股名單中，中國(guó)移動(dòng)也僅排在20名開外的位置，到了今年一季度，傅鵬博大舉加倉(cāng)中國(guó)移動(dòng)，一個(gè)季度內(nèi)加倉(cāng)接近4500萬(wàn)股，加倉(cāng)幅度高達(dá)359.26%，中國(guó)移動(dòng)也取代東方雨虹，晉升第一大重倉(cāng)。

為什么選擇此時(shí)“回A”？

最主要的一個(gè)原因是被美國(guó)摘牌！

中國(guó)移動(dòng)在公告中稱，通過(guò)本次回歸 A 股，將助力其打造功能互補(bǔ)、良性互動(dòng)、資源共享、融通發(fā)展的新型合作機(jī)制，加速數(shù)智化縱深布局，繁榮數(shù)智化合作生態(tài)，與股東、客戶、產(chǎn)業(yè)共享數(shù)字紅利。

其募集資金擬用于：5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、千兆智家建設(shè)項(xiàng)目、智慧中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目。

中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)不是第一家官宣回歸的股票了。

2020年12月31日，美國(guó)紐約證券交易所宣布，將依據(jù)特朗普政府第13959號(hào)行政令，啟動(dòng)對(duì)中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通的摘牌程序。此后，紐約證券交易所的態(tài)度雖然幾經(jīng)反轉(zhuǎn)，但三大運(yùn)營(yíng)商最終仍在美股退市。

1月3日，我國(guó)證監(jiān)會(huì)就曾表示，即便摘牌，對(duì)相關(guān)公司發(fā)展和市場(chǎng)運(yùn)行的影響相當(dāng)有限：三家公司擁有龐大用戶基礎(chǔ)，基本面穩(wěn)定，在全球電信服務(wù)行業(yè)中具有重要影響力。

三大運(yùn)營(yíng)商退市事件對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)影響較小，因?yàn)槿筮\(yùn)營(yíng)商基本業(yè)務(wù)集中在國(guó)內(nèi)，國(guó)際業(yè)務(wù)占比較小。同時(shí)，三家公司ADR(美國(guó)存托憑證)總體規(guī)模不大，合計(jì)市值不到200億元人民幣，在三家公司總股本中的占比最大只占2.2%，其中中國(guó)電信只有約8億元人民幣，中國(guó)聯(lián)通只有約12億元人民幣。

3月17日，中國(guó)電信在港交所公告稱，擬申請(qǐng)A股發(fā)行并在上海證券交易所主板上市，擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過(guò)120.93億股（即不超過(guò)A股發(fā)行后總股本的13%），所募資金將用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

5月7日晚間，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通三大運(yùn)營(yíng)商紛紛發(fā)布公告稱，美國(guó)紐約證券交易所維持摘牌決定，公司將從美國(guó)退市。

目前，中國(guó)聯(lián)通已在A股掛牌，中國(guó)電信也已宣布擬登陸上交所，再加上此次啟動(dòng)A股上市的中國(guó)移動(dòng)，未來(lái)三大運(yùn)營(yíng)商有望齊聚A股。業(yè)內(nèi)人士表示，在美股退市、提速轉(zhuǎn)型的背景下，中國(guó)移動(dòng)選擇“回A”并不令人意外，一旦三大運(yùn)營(yíng)商同時(shí)在A股上市，勢(shì)必掀起一輪全新的資金爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

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