超級干貨：高瓴資本張磊的投資筆記和思維導(dǎo)圖
![]()
戳上方藍(lán)字，更有料！
1、三個(gè)投資哲學(xué)：守正用奇；弱水三千但取一瓢，桃李不言下自成蹊；風(fēng)物長宜放眼量，高筑墻，廣積糧，緩稱王。
2、理念、品質(zhì)：超長期主義、延遲滿足、自我驅(qū)動(dòng)、終身學(xué)習(xí)、學(xué)院派研究，第一性原理、多元思維模型、理性的好奇誠實(shí)與獨(dú)立，擁抱變化、理解時(shí)間的價(jià)值、做時(shí)間的朋友，人文精神、運(yùn)動(dòng)精神、平常心。
3、企業(yè)家精神：工匠精神、偉大的格局觀，超強(qiáng)的同理心，沒有終局，沒有組織邊界，以終為始；不斷的瘋狂的創(chuàng)造價(jià)值。
4、人、生意、環(huán)境和組織：一方面希望Think big think long —— 謀大局，思長遠(yuǎn)，架起望遠(yuǎn)鏡去觀察變化，捕捉機(jī)遇。另一方面用顯微鏡研究生意的本質(zhì)，看清它的基因、細(xì)胞，還有能量。
5、三把火：凡是能被火燒掉的東西都不重要，比如金錢房子或者其他物質(zhì)財(cái)富，而無法被燒掉的東西才重要，結(jié)合起來有三樣，那就是一個(gè)人的知識能力和價(jià)值觀，這也是深藏于內(nèi)心，并真正屬于自己的三把火。
6、在奮斗的過程中，難以預(yù)料前路如何，選擇與誰同行，比要去的遠(yuǎn)方更重要。
7、人生中很重要的一件事是，找一幫你喜歡的真正靠譜的人，一起做有意思的事。（ps還有找一個(gè)同甘共苦的人，相互扶持過一生。）
8、我們是創(chuàng)業(yè)者，恰巧是投資人。
9、永恒不變的只有變化。人尚未奔跑，時(shí)代卻已策馬揚(yáng)鞭。
10、零售本質(zhì)：零售即服務(wù)，內(nèi)容即商品，所見即所得。
11、方法論：邏輯上的升維，決策上的降維。大膽假設(shè)，小心求證。抓住可理解、可預(yù)期、可展望的有限關(guān)鍵變量。
12、戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)：精確的數(shù)據(jù)無法代替大方向上的判斷，戰(zhàn)術(shù)上的勤奮不能彌補(bǔ)戰(zhàn)略上的懶惰。
13、資產(chǎn)與費(fèi)用：每一個(gè)投資人都要搞清楚的是，能隨著時(shí)間的流逝加深護(hù)城河的才是資產(chǎn)，時(shí)間越久對生意越不利的則是費(fèi)用。
14、護(hù)城河：世界上只有一條護(hù)城河，就是企業(yè)家們不斷創(chuàng)新，不斷的瘋狂的創(chuàng)造長期價(jià)值。早死早超生，從內(nèi)部顛覆自己。
15、所謂長期結(jié)構(gòu)性價(jià)值投資，是相對于周期性思維和機(jī)會(huì)主義而言的，核心是反套利，反投機(jī)，反零和游戲，反博弈思維。長期結(jié)構(gòu)性價(jià)值投資的核心是格局觀，不斷顛覆自身，重塑產(chǎn)業(yè)，為社會(huì)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。
16、延遲滿足：在多數(shù)人都醉心于即時(shí)滿足的世界里，懂得延遲滿足道理的人已經(jīng)先勝一籌了。
17、警惕機(jī)械的價(jià)值投資，就是要警惕右，防止左，但主要是防止左。價(jià)值投資的右是指機(jī)會(huì)主義者，要拒絕投機(jī)。價(jià)值投資的左是指激進(jìn)主義者比右更可怕。
18、投資之道，萬千法門。堅(jiān)持何種投資理念，都不能以名門正派自居，更不能自認(rèn)高手包打天下。武林之大，但凡修得暗標(biāo)神劍者，亦可獨(dú)步江湖。
19、受托人責(zé)任：我寧愿丟掉客戶，也不愿意丟掉客戶的錢，堅(jiān)持高度的道德自律。
20、企業(yè)文化必須在創(chuàng)業(yè)一開始就建立起來，不能出問題，也無法推倒重來。
21、真正的價(jià)值投資應(yīng)該掘棄通過精確計(jì)算的功利方法來實(shí)現(xiàn)所謂成功的方式。無論處于怎樣的金融周期，經(jīng)濟(jì)有沒有泡沫，價(jià)值投資者都應(yīng)該依靠企業(yè)的內(nèi)生增長獲得投資收益，不能依靠風(fēng)險(xiǎn)偏好或估值倍增。
作者：張磊