一、供應(yīng)端

卓創(chuàng)消息，國內(nèi)甲醇整體開工負荷出現(xiàn)回落，下跌1.15%至74.92%，其中西北地區(qū)開工負荷為82.37%，環(huán)比下跌2.64%。非一體化甲醇平均開工負荷為67.37%，下跌1.21%。西北等地區(qū)的部分甲醇裝置停車檢修，導(dǎo)致全國甲醇開工負荷下降。

國內(nèi)價格本周的上漲，導(dǎo)致進口利潤持續(xù)增加。截至周五，進口盈利達到429元/噸，盈虧比上升至15%。

5月14日到5月30日沿海地區(qū)預(yù)計到港在48.65-49萬噸，其中江蘇預(yù)估進口船貨到港量在23.75-28萬噸，華南預(yù)估在9-9.5萬噸，浙江預(yù)估在15.9-16萬噸。預(yù)期到港數(shù)較前一周有小幅上升，但較之前高點仍有回落。到港預(yù)期下降。

廣西華誼180萬噸產(chǎn)能預(yù)期在6月份投產(chǎn)，預(yù)期對國內(nèi)的供應(yīng)會增加較大壓力。

西北有較多裝置出現(xiàn)檢修，導(dǎo)致整體開工負荷下降。

國際海外甲醇裝置檢修與恢復(fù)也是并存，不過多數(shù)裝置進入穩(wěn)定運行中。

煤價在周四開始拐頭向下，煤制甲醇成本也終止上漲勢頭，從最高2771元/噸回落至2576元/噸。煤制甲醇利潤也因此掉頭向上，盤面利潤從最低-362元/噸，回升至-67元/噸。

二、需求端

國內(nèi)MTO裝置開工86.01%，回落3.91%。主要是延長中煤二期裝置停車。甲醛開工下滑1.51%，至24.4%，甲縮醛開工下滑0.67%，但醋酸開工大增6.68%至91.05%。其余傳統(tǒng)下游開工持平。下游綜合開工率76.04%%，下降2.53%。

MTO利潤持續(xù)下滑，目前盤面利潤已經(jīng)降至-269.5元/噸。

沿海地區(qū)部分MTO裝置負荷提升。外采甲醇的產(chǎn)能為565萬噸，平均負荷98.29%，比上周上漲1.56%。

MTBE：市場需求轉(zhuǎn)弱，廠家有降價促銷沖動。

甲醛方面：下游需求整體一般，利潤上漲，升至124.7元/噸。

醋酸：江蘇索普和河南順達裝置恢復(fù)運行，提升負荷。利潤從5484元/噸降至4871元/噸。

二甲醚：部分裝置停車檢修，開工低位。虧損收窄，從虧損242元/噸降至202元/噸。

三、庫存

本周沿海地區(qū)庫存小幅回落，下降0.75萬噸至79.7萬噸，跌幅為0.93%?？闪魍◣齑骖A(yù)估為13.2萬噸，比上周下跌0.65萬噸。

太倉提貨量較之前下降，船舶整體發(fā)貨量較上周下降。部分發(fā)往南京和南通等地。

未來17天預(yù)計到港量為48.65-49萬噸，比上周有一定增加。

西北庫存天數(shù)也繼續(xù)回升，從5.54天上升至6.5天。港口周度到港均值小幅上升，從上周的18.6萬噸上升至20.1萬噸。

四、各地價差比較

各國相對中國的價差在持續(xù)走低，這意味著中國的價格相對提升，未來貨源流向中國的概率提升。

五、基差價差

盡管期貨上漲厲害，但現(xiàn)貨的上漲更為來勢兇猛，江蘇現(xiàn)貨價格2875元/噸。目前基差升至136元/噸，較前期的5元/噸大幅上升。

期限結(jié)構(gòu)上，近月保持微back結(jié)構(gòu)，但遠月呈現(xiàn)明顯的contango結(jié)構(gòu)。

六、相關(guān)股票

盡管甲醇價格飆升，但甲醇概念股并沒有出現(xiàn)同步大漲。中煤能源周回落1.14%，兗州煤業(yè)落9%，申能股份上漲1%。梅塞尼斯價格回落%，從39.53/股回落至37.47美元/股。

中煤能源和兗州煤業(yè)的回落可能與煤炭的回落有關(guān)。