沈良說宏觀：最大的利多和最大的利空，小心波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

如果我們拋開突發(fā)性事件的影響，當(dāng)前世界上最大的利空是印度疫情的不可控，它很有可能會(huì)導(dǎo)致全球疫情復(fù)燃，甚至使得全球經(jīng)濟(jì)在某些方面遭受一定的損失。而最大的利多則是中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)正在迅速復(fù)蘇，歐洲經(jīng)濟(jì)在有限復(fù)蘇。

有些人可能會(huì)問，現(xiàn)在印度疫情很嚴(yán)重，會(huì)不會(huì)像最初中國發(fā)生疫情的時(shí)候一樣，全世界很多商品出現(xiàn)暴跌？應(yīng)該不用擔(dān)心。首先，印度在全球各方面的影響力占比要比中國小很多；其次，在全球兩大經(jīng)濟(jì)體中國和美國的帶動(dòng)下，加上第三大經(jīng)濟(jì)體歐盟的復(fù)蘇，從短周期來說，全球復(fù)蘇的力量要大于印度這種壓制的力量。

不過我們需要考慮一個(gè)因素，那就是美國最大的復(fù)蘇數(shù)據(jù)有可能發(fā)生在第二季度，第三四季度的復(fù)蘇比例也許會(huì)有所下降。這樣一來，短期確實(shí)存在一定的支撐或者向上的動(dòng)力，但從稍微長(zhǎng)一點(diǎn)的周期來看，復(fù)蘇的力度很可能在二季度見頂。

今年不管是股市還是商品，不管是內(nèi)盤還是外盤，特別是內(nèi)盤，可能就沒有特別大的機(jī)會(huì)。為什么外盤相對(duì)來說機(jī)會(huì)還比較好呢？因?yàn)橄鄬?duì)人民幣來說，美元比較泛濫，從漲跌的角度看，外部環(huán)境要稍好于內(nèi)部環(huán)境。

全年來看，不管是股市還是商品，向上的機(jī)會(huì)可能要比去年小一些，節(jié)奏也會(huì)差一點(diǎn)。群體性的機(jī)會(huì)比較小，但個(gè)體性的機(jī)會(huì)和結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)可能還是比較大的。也就是說，個(gè)別品種或者板塊有可能還是會(huì)出現(xiàn)比較大的上漲，或者有些板塊在漲了之后說不定還會(huì)出現(xiàn)比較大的下跌。