一、汽車用鋼需求幾何？

（一）總量視角：汽車用鋼需求總量

鋼鐵的主要下游包括房地產(chǎn)、基建、機械、汽車、船舶、家電、鐵道、集裝箱、能源等行業(yè)。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的測算，建筑用鋼（地產(chǎn)和基建）占比55.5%，機械行業(yè)用鋼占比16.6%，汽車是第三大鋼鐵下游需求行業(yè)，占比約6%。

根據(jù)汽車產(chǎn)量以及單位用鋼系數(shù)（每輛車平均用鋼重量）可定量測算出每年汽車總耗鋼量。

汽車分為乘用車和商用車兩大類，乘用車可細(xì)分為基本乘用車、MPV、SUV、和跨界車（Crossover），其中基本乘用車的用鋼系數(shù)大約為1.4噸/輛，其他類型乘用車為2噸/輛；商用車細(xì)分為卡車、半拖車和巴士等，卡車和半拖車的用鋼系數(shù)為4.5噸/輛，巴士為5噸/輛。（資料來源：Bloomberg）

2020年中國汽車產(chǎn)量2517萬輛，測算的耗鋼總量約為5858萬噸，每輛汽車的平均耗鋼系數(shù)為2.33噸/輛，其中乘用車的平均耗鋼系數(shù)為1.725噸/輛，商用車的平均耗鋼系數(shù)為4.62噸/輛。

（一）結(jié)構(gòu)視角：汽車用鋼需求結(jié)構(gòu)

上文從總量視角分析了汽車用鋼量，各種鋼材在汽車總重量中所占的比例為70%左右，以下將從結(jié)構(gòu)視角分析汽車用鋼情況。

按照用途分類，汽車用鋼主要包括汽車大梁鋼、車輪鋼、汽車內(nèi)襯板、汽車面板等，以及傳動部分用齒輪鋼等汽車零部件特殊鋼。

按照品種分類，根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，用于汽車制造的鋼材品種有鋼板、優(yōu)質(zhì)鋼、型鋼、帶鋼、鋼管、金屬制品等，其中鋼板（含普冷板、熱鍍鋅板、電鍍鋅板及熱軋酸洗板）約占50%以上，優(yōu)質(zhì)鋼（齒輪鋼、軸承鋼及彈簧鋼等）占30%，型鋼占6%，帶鋼占3%，金屬制品及其他占1%。

根據(jù)鑫鑼資訊的數(shù)據(jù)，薄板占51%，結(jié)構(gòu)鋼占17%，彈簧鋼占4%，其他特優(yōu)鋼占9%，型材占6%，帶鋼占4%，管材占3%，中板占6%。

由于乘用車和商用車中的客車主要是以白車身為主，因此其主要汽車用鋼是以冷系產(chǎn)品為主；而商用車中的貨車除了車頭為白車身外，其余大部分是以熱系產(chǎn)品為主。（資料來源：Mysteel）

若將汽車用鋼分冷系（含鍍鋅）、熱系和其他三大類，則冷系占32%左右，熱系占23%左右，其他類型鋼材占45%左右。在乘用車中，冷系占比約72%，熱系比約8%；在商用車中，冷熱系占比均為25%左右。

二、汽車缺芯影響幾何？

（一）事件回顧

2020年12月初，自大眾因為大陸和博世的ESP（車身電子穩(wěn)定系統(tǒng)）芯片短缺而減產(chǎn)開始，汽車行業(yè)出現(xiàn)芯片缺貨的情況。進(jìn)入2021年汽車芯片供應(yīng)短缺的問題愈加凸顯，并且陸續(xù)影響到全球各大車企，通用、福特、豐田、日產(chǎn)等眾多跨國車企均表示因為芯片供應(yīng)問題暫停部分工廠的生產(chǎn)計劃。

當(dāng)前所有汽車芯片均較為緊缺，其中MCU缺貨最為嚴(yán)重。MCU芯片約占汽車芯片總量的30%，其又稱微控制器，可以理解為各類分散設(shè)備的“小腦”，用以實現(xiàn)其動作或功能。汽車用MCU分散在座位、雨刷、空調(diào)、影音、動力等多個部分，一輛車包含幾十甚至上百個MCU。本次芯片短缺最嚴(yán)重的是應(yīng)用于ESP(車身電子穩(wěn)定系統(tǒng))和ECU(電子控制單元)的MCU(微控制單元)。ESP是汽車主動安全系統(tǒng)的一部分，能起到防側(cè)滑的作用，而ECU廣泛應(yīng)用于汽車各控制系統(tǒng)中，被喻為“行車電腦”。

除MCU以外，模擬芯片、邏輯芯片、傳感器芯片等多種芯片也非常緊缺，它們應(yīng)用于胎壓傳感器、雷達(dá)、速度傳感器、電子助力轉(zhuǎn)等所有汽車電子件中。

MCU產(chǎn)品的正常交貨期在8-10周左右，而目前包括英飛凌、恩智浦、意法半導(dǎo)體等在內(nèi)的國際大廠均出現(xiàn)交期延長的情況，交期最多延長4倍。

（二）原因簡析

新冠疫情的復(fù)雜影響疊加芯片供應(yīng)端的偶然事件，導(dǎo)致汽車芯片在短期內(nèi)供需失衡。

需求方面，疫后汽車消費大超預(yù)期，芯片供不應(yīng)求。2020第一季度在疫情影響下車市萎靡，各大車企紛紛下調(diào)全年產(chǎn)能預(yù)期，眾多整車廠商紛紛陷入芯片砍單潮。但是2020年5月起，國內(nèi)疫情得到有效控制，中國引領(lǐng)全球車市快速回暖，到2020年9月，汽車銷量就已經(jīng)基本恢復(fù)至2019年同期水平。

需求端的快速恢復(fù)遠(yuǎn)超全球各大車企此前預(yù)期，因此車企開始紛紛加派芯片訂單，然而芯片排產(chǎn)通常需要提前5-6個月，由于疫情期間大量的筆記本、平板電腦等消費電子產(chǎn)品的訂單擠占芯片產(chǎn)能，2020年第三季度芯片廠商排產(chǎn)已接近飽和，導(dǎo)致芯片廠商無法立即滿足新增的汽車芯片需求，加之汽車芯片本身交付周期長，2020年底汽車行業(yè)開始出現(xiàn)普遍的“缺芯”現(xiàn)象。

供給方面，短期意外事件頻發(fā)，汽車缺芯雪上加霜。2020年10月，日本音頻IC巨頭旭化成的晶圓工廠失火；2020年11月，意法半導(dǎo)體員工進(jìn)行了罷工抗議；2021年2月，日本福島縣附近海域發(fā)生地震，導(dǎo)致瑞薩的車用芯片晶圓廠受到波及，同期時間，美國得州因為暴風(fēng)雪影響被迫大規(guī)模停電，直接沖擊包括三星電子、英飛凌、恩智浦、應(yīng)用材料等半導(dǎo)體企業(yè)；2021年3月，日本瑞薩電子工廠發(fā)生火災(zāi)，由于設(shè)備損壞嚴(yán)重再次影響生產(chǎn)。

（三）影響分析

1.影響時間

目前市場普遍預(yù)期，從2021年第三季度開始，汽車缺芯問題將得到逐步緩解。主要邏輯是，從供應(yīng)周期的角度來看，車載半導(dǎo)體生產(chǎn)周期為6個月左右，而整車廠在2020年底進(jìn)入芯片緊張期，開始加大對汽車芯片的訂單，因此2021年第三季度后，汽車芯片的產(chǎn)能將逐步釋放。

2021年2月，IHS Markit表示，微控制器單元(MCU)的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈從訂購到交付到主機廠通常要12周到16周的時間，而目前，半導(dǎo)體生產(chǎn)中的供應(yīng)問題已將正常的交貨時間增加了一倍左右，至少達(dá)到26周。

2021年4月，在《中國汽車畫報》的專訪中，中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長李邵華表示：“以2021年1月為時間節(jié)點，疊加芯片本身生產(chǎn)制造運輸周期和市場干擾的逐漸消退的因素，我們判斷在今年四季度汽車芯片供需問題會得到好轉(zhuǎn)?！?/p>

2.影響產(chǎn)量

伯恩斯坦咨詢：2021年1月，伯恩斯坦咨詢預(yù)計，2021年全球范圍內(nèi)的汽車芯片短缺將造成200萬至450萬輛汽車產(chǎn)量的損失。

IHS Markit：2021年2月17日，IHS Markit表示，芯片短缺可能導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)近100萬輛輕型車輛，其中中國25萬輛、歐洲13萬輛、北美10萬輛較，較此前預(yù)期大幅上調(diào)。（其在2月3日曾估計，芯片供應(yīng)問題將導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)67.2萬輛汽車。）

2021年3月31日，IHS Markit表示，美國得州的暴雪及Renesas芯片廠火災(zāi)使得第二季度的汽車產(chǎn)量和第一季度一樣受到全球缺芯的影響，半導(dǎo)體供應(yīng)可能要到第四季度才穩(wěn)定下來。芯片短缺可能導(dǎo)致汽車制造商在第二季度減產(chǎn)130萬輛汽車。

中國汽車工業(yè)協(xié)會：2021年4月，中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長李邵華表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，一季度芯片問題對車企的影響在6-7%，二季度很大的可能繼續(xù)延續(xù)短缺，上半年芯片問題影響應(yīng)該在10%以內(nèi)。預(yù)計全年汽車產(chǎn)銷量將保持穩(wěn)定，下半年汽車市場會抹平上半年芯片短缺的影響。

綜合來看，伯恩斯坦咨詢預(yù)計2021年全年減產(chǎn)200-450萬輛汽車；IHS Markit預(yù)計2021年上半年將減產(chǎn)230萬輛汽車；中汽協(xié)預(yù)計上半年國內(nèi)汽車產(chǎn)量將減產(chǎn)10%以內(nèi)（若按全年2600萬輛的產(chǎn)量換算，意味著上半年國內(nèi)因芯片問題導(dǎo)致的汽車減產(chǎn)約130萬輛）。

三、汽車缺芯影響鋼材需求的定量測算

（一）汽車產(chǎn)銷現(xiàn)狀

年度視角：2019年全球汽車產(chǎn)量約為9179萬輛，同比減少5.2%，2020年全球汽車產(chǎn)量為7762萬輛，同比減少15.4%；2019年中國汽車產(chǎn)量2572萬輛，同比減少7.5%，2020年中國汽車產(chǎn)量2522萬輛，同比減少1.9%。

在2021年1月，中汽協(xié)曾表示2021年中國汽車總銷量或?qū)⑦_(dá)到2630萬輛，同比增長約4%。其中，乘用車市場有望達(dá)成2170萬輛銷量，同比增長7.5%，商用車市場將實現(xiàn)460萬輛銷量，同比下降10%。

在2020年12月，IHS Markit曾預(yù)估2021年全球全球輕型汽車銷量為8340萬輛，同比增長9%，輕型汽車產(chǎn)量為8430萬輛，同比增長14%。其中，美國2021年的汽車銷量預(yù)計將達(dá)到1600萬輛，同比2020年增長10%。

月度視角：目前主要汽車產(chǎn)銷國（中美日德韓占全球汽車總產(chǎn)量的60%）均公布了2021年1-3月的汽車產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)。

美國和韓國的汽車產(chǎn)銷復(fù)蘇態(tài)勢較強。美國一季度汽車銷量與2019年同期相比僅減少2.4%，表現(xiàn)強于預(yù)期（IHS Markit預(yù)估2021年美國汽車銷量為1600萬輛，即同比2019年減少6.15%）。韓國汽車產(chǎn)量同樣保持較高景氣度。

日本汽車行業(yè)保持溫和復(fù)蘇，2021年一季度汽車銷量同比19年減少6.4%。

德國汽車行業(yè)的回歸相對較慢，2021年一季度汽車產(chǎn)量同比19年減少25.4%

中國的汽車產(chǎn)銷不及此前預(yù)期，尤其是乘用車領(lǐng)域，或受到缺芯的影響較大，產(chǎn)銷量明顯不及2019年同期水平（中汽協(xié)預(yù)期全年乘用車銷量2170萬輛，較19年增長1.25%）。

（二）定量測算分析

1.總量測算

根據(jù)前文所述，從目前已經(jīng)影響的汽車產(chǎn)銷量來看，IHS Markit預(yù)計一季度影響量為100萬輛，上半年影響量為230萬輛；中汽協(xié)預(yù)計一季度國內(nèi)汽車影響量為6-7%，即40萬輛左右，上半年影響量為10%，即130萬輛左右。

考慮到芯片問題將在第三季度開始緩解，預(yù)計第四季度恢復(fù)正常，因此我們預(yù)計全年汽車影響產(chǎn)量在300-400萬輛左右，國內(nèi)汽車影響產(chǎn)量在150-200萬輛左右。

根據(jù)前文描述，汽車平均的耗鋼系數(shù)為2.33噸/輛，從目前的信息來看，本次芯片短缺導(dǎo)致的汽車減產(chǎn)對乘用車的影響更大，因此我們將耗鋼系數(shù)設(shè)置為2噸/輛，則全球鋼鐵需求影響量在600-800萬噸左右，國內(nèi)鋼鐵需求影響量在300-400萬噸左右。

中國一年粗鋼的表觀消費量為10億噸級別，因此國內(nèi)汽車缺芯導(dǎo)致的鋼鐵需求減少占總消費量的比重不到0.4%。

2.結(jié)構(gòu)測算

根據(jù)前文的描述，汽車用鋼中冷軋占30%，熱軋占20%，同樣考慮到本次芯片短缺導(dǎo)致的汽車減產(chǎn)對乘用車的影響更大，因此我們將權(quán)重調(diào)整為冷軋占50%，熱軋占15%進(jìn)行測算。據(jù)此測算，汽車缺芯全年預(yù)計影響國內(nèi)冷軋需求150-200萬噸，影響熱軋需求45-60萬噸。

根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，利用產(chǎn)量與凈出口量的差值換算的表觀消費量，則2020年冷軋（冷軋薄寬鋼帶、冷軋窄鋼帶與冷軋薄板）的表觀消費量約為1.06億噸，熱卷（熱軋薄板、熱軋薄寬鋼帶與中厚寬鋼帶）的表觀消費量約為2.66億噸。因此國內(nèi)汽車缺芯導(dǎo)致的冷軋需求減少占冷軋總消費量的比重不到2%，占熱軋卷板的比重不到0.3%。

3.總結(jié)

總體來看，汽車缺芯問題對鋼材總需求量的影響較為有限，從全球的角度來看，全年汽車產(chǎn)量或面臨300-400萬輛的減產(chǎn)，從而使得2021年全球汽車產(chǎn)量同比增速從14%（預(yù)期值）降低至9%（預(yù)期值）。

從國內(nèi)視角來看，汽車缺芯導(dǎo)致的鋼鐵需求減少占總消費量的比重不到0.4%，但從需求結(jié)構(gòu)來看，對于冷軋的需求沖擊相對較大，預(yù)計將減少國內(nèi)冷軋需求150-200萬噸，占全年的冷軋消費量2%以內(nèi)。

2021年第二季度是汽車缺芯問題最為嚴(yán)重的階段，4月以來冷軋的表觀消費量已經(jīng)有所減少，在未來兩個月的時間范圍內(nèi)，冷軋需求仍將受到汽車缺芯的影響而承壓，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注冷軋周度表需與冷熱卷價差的走勢表現(xiàn)。