一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

美國貿易代表稱期待近期與中方貿易官員會面，中國外交部回應表示，中美經(jīng)貿合作的本質是互利共贏的，中美雙方存在廣泛的共同利益和巨大的合作空間。

2）國內新聞

國務院總理李克強5月6日主持召開國務院常務會議，部署進一步促進糧食生產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，切實提高糧食安全保障能力；通過《中華人民共和國審計法（修正草案）》。會議指出， 要毫不松懈抓好糧食穩(wěn)產(chǎn)豐產(chǎn)。穩(wěn)定和完善稻谷小麥最低收購價、玉米大豆生產(chǎn)者補貼等政策。實施新一輪高標準農(nóng)田建設規(guī)劃，今年建設1億畝旱澇保收、高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn)高標準農(nóng)田。

3）行業(yè)新聞

6日，國家發(fā)展改革委決定，自即日起，無限期暫停國家發(fā)展改革委與澳聯(lián)邦政府相關部門共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下一切活動。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股下探后收漲，A50和恒指期貨夜盤微跌，上一交易日A股弱勢下跌，但全市有2400多家上市公司上漲，中證500指數(shù)相對強勢，目前市場擔憂通脹壓力，周期股領漲，消費股疲軟拖累指數(shù)表現(xiàn)，5月4日晚耶倫加息言論曾一度造成美股下跌。資金方面北向資金凈流入1.84億元，04月30日融資余額大幅減少129.98億元至15025.55億元。歷史數(shù)據(jù)表明5月A股通常表現(xiàn)弱勢，技術上看上證50和滬深300偏空，各均線粘合程度高，有望在事件配合下出現(xiàn)拐點從而產(chǎn)生較大級別的行情，目前市場進入業(yè)績空窗期，建議可以輕倉試空同時等待相關催化事件的發(fā)生。

【國債】

國債：價格上漲，10年期國債收益率下行1bp至3.15%。中央政治局會議繼續(xù)強調保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不急轉彎，央行繼續(xù)開展逆回購操作，資金面寬松，Shibor集體下行，銀行體系流動性合理充裕。海外疫情繼續(xù)分化，疫苗接種進度較快的國家，疫情逐步得到控制，美聯(lián)儲維持資產(chǎn)購買速度不變，美債收益率變化不大。4月份官方制造業(yè)PMI比上月有所回落，但仍保持在擴張區(qū)間，財新制造業(yè)PMI則繼續(xù)回升，制造業(yè)恢復有所加速，經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。綜合預計國債期貨價格反彈空間有限，操作上建議暫時觀望為主。

2）能化

【原油】

原油：美國原油庫存下降，國際油價早盤上漲；然而印度和其他地區(qū)新增新冠病毒感染病例居高不下，油價逆轉了早盤漲幅，收盤時跌幅超過1%。印度疫情嚴重，新增新冠病毒肺炎病例第二次超過40萬人，且疫情向周邊國家擴散。印度是世界上第三大原油進口國，占世界人口近18%，因而該國和周邊地區(qū)疫情惡化引發(fā)交易商對全球需求增長減緩的擔憂。沙特阿拉伯下調了其對亞洲和歐洲原油的官方售價，此舉可能部分是由于印度案件數(shù)量的持續(xù)增長。伊朗增加原油產(chǎn)量，利比亞產(chǎn)量恢復，歐佩克逐步增加生產(chǎn)配額，沙特阿拉伯逐步縮減額外減產(chǎn)數(shù)量，全球原油供應將增加。路透社調查顯示,4月份歐佩克成員國原油日產(chǎn)量為2517萬桶,較3月日產(chǎn)量增加10萬桶。

【甲醇】

甲醇：夜盤甲醇上漲0.92%。截至5月6日，國內甲醇整體裝置開工負荷為76.07%,上漲1.40個百分點，較去年同期上漲7.26個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為85.01%，上漲1.68個百分點，較去年同期上漲3.10個百分點。本周國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在89.92%，較上周持平。本周國內CTO/MTO裝置整體運行平穩(wěn)。二甲醚因部分裝置停車，導致開工負荷下滑。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在80.45萬噸，環(huán)比上周上漲5.99萬噸，漲幅在7.45%，同比下降29.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在14.85萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計5月7日到5月23日沿海地區(qū)預計到港在44.51萬-46萬噸。短期現(xiàn)貨偏緊，偏強運行。

【橡膠】

橡膠：滬膠節(jié)后首日上漲，RU09收于14375，漲幅3.23%。假期國外膠價上漲，國內首日開盤補漲?；久娣矫妫瑖鴥犬a(chǎn)區(qū)海南膠水放量，云南產(chǎn)出仍未完全釋放，下游節(jié)前部分輪胎庫存壓力較大，需求轉淡，橡膠基本面供需矛盾未有突出表現(xiàn)，東南亞泰國、馬來西亞新增新冠確診有所增加可能導致割膠及流通受限，加之泰國暴雨氣候影響割膠，原料價上漲，短期多頭思路維持。

【聚烯烴】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分地區(qū)價格上調100，中石油平穩(wěn)。煤化工通達源8280，成交良好。拉絲PP，中石化部分地區(qū)上調100-150，中石油價格平穩(wěn)。煤化工通達源8810，成交良好。兩油石化早庫81.5萬，下降5.5萬噸。長假過后，昨日聚烯烴期貨和現(xiàn)貨成交回升。目前上游原料端價格重心上移，對于化工品支撐增強。短期箱體整理延續(xù)，反彈上方空間有限，PP或強于LL。

3）黑色

【螺紋】

五一節(jié)日期間，全國建材價格類累計上漲50-200元/噸，昌黎鋼坯也累計上漲80元/噸。節(jié)日期間成交雖然有所回落，但節(jié)前最后一周需求的拉漲刺激了市場的拉漲情緒。但與此同時，下游對高價的接受情況有所轉差，考慮到去年5月份趕工需求所支持的高位表需 以及較快的去庫斜率，今年5-6月雖然需求的絕對水平有較強支撐，。需求的邊際回落在所難免，或將導致今年5月份螺紋庫存于去年的差值出現(xiàn)收窄，一定程度上對鋼價產(chǎn)生階段性的壓力。但在限產(chǎn)潛在利多尚未落地，需求大環(huán)境沒有發(fā)生明顯惡化的情況下，鋼價即使 回調，空間也較為有限。

【鐵礦】

節(jié)日期間，外盤鐵礦震蕩偏強，累計上漲3.9%。外礦價格強勢原因主要在于海外粗鋼生產(chǎn)恢復進度較快，目前已超過2019年同期水平，疊加海外鋼價得不斷上漲，成材供需兩旺的格局給予了礦價堅實的支撐。另一方面，隨著海運需求及油價的不斷攀升，高昂的運價也抬升了外礦的成本曲線，一定程度上推高了礦價。就國內而言，4月旺季將盡，在政策沒有進一步擾動的情況下，淡季黑色系的整體環(huán)境存在邊際轉弱的可能，雖然在外需明顯恢復，國內地產(chǎn)需求韌性的支撐下中長期仍有上漲動力，但需警惕淡季成材價格壓力帶來的盤面調 整風險。

【煤焦】

煤焦：夜盤持續(xù)大幅上漲，一方面是整個黑色系整體暴漲帶動，同時焦炭開啟第五輪提漲，市場情緒較為高漲，另一方面是國內煤礦產(chǎn)量釋放不及預期，供給端較為緊張，同時進口焦煤仍存較大不確定性。此外，現(xiàn)階段鋼廠利潤持續(xù)處于高位，對原料端焦煤焦炭形成較強支撐，在下游鋼材需求持續(xù)向好且鋼廠持續(xù)高利潤的情況下，煤焦供給端的影響會被資金持續(xù)放大。

后市交易風險：后市焦煤價格整體波動幅度在黑色系中有望放大，應警惕短期資金炒作之后價格大幅回落風險。

【錳硅】

錳硅：在黑色系的整體帶動下，昨日錳硅期價走勢偏強?，F(xiàn)貨價格波動不大，本輪鋼招較為拖延，市場觀望情緒較濃。錳礦方面：港口去庫速度同比偏緩，外盤報價持續(xù)下調，錳礦價格承壓運行。供需方面：目前需求端整體上表現(xiàn)尚可，但產(chǎn)量水平仍然偏高，后市寧夏能耗雙控政策對當?shù)貜S家開工的抑制作用或將較為有限，廣西電費增加對產(chǎn)量的影響也相對較小。綜合來看，由于供應水平仍然偏高，后市錳硅價格或存回落風險，操作上建議輕倉逢高布局空單。

【硅鐵】

硅鐵：在黑色系的整體帶動下，昨日硅鐵期價走勢偏強。現(xiàn)貨市場觀望情緒濃厚，市價波動不大。供應方面：目前硅鐵產(chǎn)量仍處較高水平，后市能耗雙控政策對當?shù)貜S家開工的抑制作用或將較為有限。需求方面：近期下游五大鋼種對硅鐵的需求穩(wěn)步增加，出口市場有所回暖，來自金屬鎂市場的需求向好。綜合來看，雖然產(chǎn)量仍處較高水平，但需求端對市價有所支撐，短期硅鐵價格或將以盤整運行為主。操作方面，前期盤面受消息面影響出現(xiàn)大幅上漲，后市盤面或有回調需求，建議輕倉逢高布局空單。

【動力煤】

動力煤：夜盤持續(xù)大幅上漲，主要原因是動力煤供給仍偏緊，3月份原煤產(chǎn)量顯著收縮，進口煤炭數(shù)量大幅回落，現(xiàn)市場持續(xù)交易供給端收縮對價格的影響，市場情緒較為高漲，短期強勢有望延續(xù)。后市交易風險：重點考慮資金面因素，現(xiàn)市場炒作氛圍較為濃厚，應警惕市場情緒回落之后價格大幅回落風險。投資策略：建議逢高做空7/9價差

4）金屬

【貴金屬】

昨日金銀破位上行，近期由于地緣政治風險的上升，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)的相對疲軟以及美聯(lián)儲官員的接連鴿派表態(tài)，貴金屬表現(xiàn)強勢。對通脹的擔憂使得美債實際利率不斷走低，但美聯(lián)儲官員的發(fā)聲又使得對政策轉向的預期不斷延后，疊加地緣政治引發(fā)的避險需求和美國近期放緩的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為金銀價提供支撐，到需要注意的是美債長端利率仍有上行空間，對美聯(lián)儲政策變化的擔憂會在上方形成阻力，預計突破1800美元以及27美元關鍵點位后金銀短期繼續(xù)維持強勢。重點關注今天美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

【銅】

銅：夜盤LME銅價重回1萬美元上方，延續(xù)創(chuàng)出新高。銅市仍受精礦緊張和預期供應缺口支撐，目前國內精礦現(xiàn)貨加工費縮窄至35美元下方。南美仍受疫情影響，礦供應短期難以有明顯改善。有調研顯示國內冶煉企業(yè)五月份檢修增加，產(chǎn)量將受到影響。國內需求總體受到高銅價制約，有報道稱國內電網(wǎng)訂單弱于去年。盡管需求不盡人意，但市場情緒更加樂觀，尤其是商品整體強勢的背景下。銅價短期可能延續(xù)強勢，建議關注下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鉛】

鉛：滬鉛夜盤延續(xù)上漲。產(chǎn)業(yè)供應端，鉛精礦加工費持續(xù)下挫，5月份供應端收環(huán)保和檢修的冶煉企業(yè)逐漸恢復，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，再生鉛預計將延續(xù)增勢，供應壓力依然較大。需求端，下游鉛酸蓄電池市場季節(jié)性消費淡季不改，鉛酸蓄電池生產(chǎn)企業(yè)開工率下滑趨勢稍有緩和，大型電動自行車電池生產(chǎn)企業(yè)開工率在80%上下，部分企業(yè)成品電池庫存已增至30天以上。整體上，鉛下游消費淡季，再生鉛下方成本支撐，建議短線區(qū)間參與，保值者中線參與逢高拋空機會。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，跟隨有色整體走勢。目前國內精礦加工費已縮窄至4000元左右，靜態(tài)計算達到冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，前期鋅價快速上漲已使得冶煉利潤明顯改善，并限制鋅價下方空間。目前鋅價受到鍍鋅庫存較高和需求平淡制約。建議關注其它有色品種走勢對鋅價的影響、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況，謹防假期風險。

【鋁】

鋁：夜盤鋁價上漲?；久娣矫?，本周國內社會庫存較前一周減少0.1萬噸至111.5萬噸，近期庫存回落速度有所放緩，短期鋁錠庫存預計繼續(xù)下行。鋁價今日再次沖高，短期回調風險加劇，建議多單減持，警惕價格大幅波動。

【錫】

錫：滬錫夜盤震蕩下跌。近期主要受到外盤大幅上漲拉動，海外市場供應緊缺，而國內5月供應預計恢復，需要跟蹤供應和消費變化情況。目前，海外馬來西亞MSC冶煉廠檢修影響海外供給，刺激LME錫價大漲。國內前期環(huán)保檢查限產(chǎn)的冶煉廠逐步恢復，銀漫礦業(yè)公布從5月2日起恢復生產(chǎn)，錫現(xiàn)貨市場短缺現(xiàn)象有所緩解。錫價大幅上漲打壓下游企業(yè)采購積極性，庫存較高的壓力料將持續(xù)，因此國內市場上漲壓力依然存在。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤震蕩。前期受青山將于十月開始向下游供應鎳鐵制高冰鎳消息打壓，鎳價回落。近期滬鎳合約減倉上行，價格逐步回歸均衡位置。基本面方面，未來鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。菲律賓礦山發(fā)貨逐步增加，未來供應預計繼續(xù)增加，鎳鐵價格同樣由于產(chǎn)量增長承壓。短期純鎳供應偏緊，但目前相對價格有所修復，且下游不銹鋼疲軟，預計價格逐步回歸震蕩走勢，關注賣出機會

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格震蕩運行?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。近期不銹鋼供需平穩(wěn)，未來呈現(xiàn)增長趨勢?；久娣矫?，目前下游消費逐步恢復，不銹鋼庫存有回落跡象。短期不銹鋼毛利仍然偏高，上行趨勢不強，不排除近期上漲后出現(xiàn)回落。中期看不銹鋼供需不存在明顯缺口，走勢寬幅震蕩為主。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：外盤強勢震蕩。國際農(nóng)產(chǎn)品集體強勢以及巴西雷亞爾升值推動原糖上漲，市場擔憂巴西干旱導致減產(chǎn)同時也擔憂疫情壓制印度糖消費，但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的強支撐。后期市場將更多關注巴西21/22榨季的開榨情況，巴西中南部產(chǎn)量有可能榨季減產(chǎn)300萬噸甚至更多。國內糖盤面總體則跟隨國際糖價波動。操作上，國內跟隨原糖波動并且進口成本上升到了5500以上，但由于原糖短期上漲過快，并且白糖仍然有巨大的庫存壓力，前期多單可在5500-5600以上止盈，并在5300-5400重新買入，09合約參考區(qū)間5300-5600；長期全球糖繼續(xù)處于去庫存狀態(tài)，遠期白糖多單可繼續(xù)持有。

【油脂】

油脂:受美豆、美豆油影響，夜盤油脂繼續(xù)上漲，國內豆油Y2109收盤于8922，漲幅1.23%，棕櫚油P2109收盤于7936，漲幅1.48%。菜油OI2109收盤于10997，漲幅0.95%。市場對于馬來西亞棕櫚油4月底庫存預估存在分歧，彭博預估增加增加至150萬噸，路透預估小幅減少至144.2萬噸，但是庫存仍偏低。短期內大豆到港增多，但是菜油和棕櫚油供應未明顯增多，國內進口及壓榨虧損較多，成本端美豆難弱，油脂盤面不易大跌，但是也不宜追高，盤面預計處于高位震蕩走勢，菜豆油09價差預計仍將走擴。

【豆粕】

豆粕:5月6日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。07月大豆收1569.25美分/蒲式耳，漲幅1.75%。國內豆粕M2109收盤于3691，漲幅0.68%。美國農(nóng)民將把部分原本計劃種植大豆的土地轉為種植玉米。美豆新作種植進度雖略低于預期，但是相對以往較好，但是近月南美巴西收割接近完成，一些咨詢機構繼續(xù)上調巴西大豆產(chǎn)量，但是下調巴西二茬玉米產(chǎn)量，此外市場也預期美玉米出口較好，美玉米盤面也帶動大豆。豬價的下跌走勢也一定程度上側面反應生豬存欄的回復，蛋雞養(yǎng)殖利潤較好，飼料替代方案中，其他雜粕的添加也有上限，相比玉米 小麥等能量飼料，豆粕需求偏剛性，遠月豆粕需求可期。內盤豆粕仍追隨美豆，關注階段性短多機會，主力09下方暫時在3400附近。