七禾網(wǎng)6、您在雞蛋現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)上也經(jīng)常積極交流，也會時常出去調研，據(jù)我們所知，很多機構非?？春媒衲觌u蛋價格，請問目前根據(jù)您了解到的情況，您如何看今年的雞蛋期貨行情？

張穎：我認為就是震蕩向上。

七禾網(wǎng)：現(xiàn)在8月已經(jīng)打到了5.2塊的預期。

張穎：我認為到頂了，現(xiàn)在期貨盤面所有的合約，預期基本走完了，上面沒有太多空間了，如果再有較大空間，就是出錯了。

七禾網(wǎng)：對您來說，現(xiàn)在這個期貨盤面，如果沒有底倉，您是不太可能追多了，反而現(xiàn)貨不好的時候，您會逢高空，是這樣的嗎？

張穎：我不可能追多，也不可能去空，只有它出錯才會去空。現(xiàn)在就休息，把雞養(yǎng)好，讓雞場賺錢，期貨上就不用賺錢了，當雞場不賺錢的時候，可能期貨就賺錢了，企業(yè)能夠保持穩(wěn)定的收益就行。

七禾網(wǎng)7：據(jù)我們所知，您之前在雞蛋交割上參與得也很積極，在雞蛋交割這塊，請問您有哪些心得和經(jīng)歷？

張穎：產(chǎn)生大量的交割，是因為期現(xiàn)不回歸。今年從1月份到3月份，升水過高，產(chǎn)生交割。一般情況下，只要期現(xiàn)回歸，不會產(chǎn)生大量的交割。

七禾網(wǎng)：您去年交割了哪幾個月？我記得從9月開始，您一直都在交割。

張穎：我去年每個月都在交割，但是交割量最大的是今年2、3月份。

七禾網(wǎng)：您如何看雞蛋上的交割？

張穎：我認為生鮮品應該貼水交割，不應該升水交割。雞蛋作為生鮮品，貶值非?？欤⑶译u蛋是逐日交割，就應該貼水交割。不能說預判未來要漲價，交割幾噸存起來，這是不對的。逐日交割不是預期交割，它體現(xiàn)出蛋價，所以這幾個月高升水，我認為主要是產(chǎn)業(yè)客戶參與有逼倉行為。

七禾網(wǎng)：那就接貨唄。

張穎：接貨方也是虧錢的，因為產(chǎn)業(yè)內的接貨以交割成本來算，沒有想過接貨成本，所以客觀來說，這幾個月交割雙方都是虧錢的。感覺就是產(chǎn)業(yè)內部打仗，這也是目前雞蛋期貨持倉減少的一個重要原因。

七禾網(wǎng)：如果雞蛋現(xiàn)貨走得不好，您會把盤面當做銷售渠道去運作嗎？

張穎：現(xiàn)貨走得不好，體現(xiàn)現(xiàn)貨價格要下跌，做期現(xiàn)回歸就無所謂。如果賣不掉雞蛋，稍微在盤面賣雞蛋也可以。其實在盤面養(yǎng)雞也行，現(xiàn)在原料是什么成本，買入原料，雞蛋賣出，就可以了。

七禾網(wǎng)8：綠科在今年6月份將正式成為雞蛋的交割場庫，請問之后綠科是不是有計劃直接參與到雞蛋的交割上來？

張穎：肯定要交割，我們可能會把一部分符合交割標準，且市場上走貨價格不太好的雞蛋拿出來交割。比如市場上43斤以下的雞蛋，價格賣得挺好，我們會走原來的渠道。而43斤以上，45斤左右的雞蛋，價格比較低，又完全符合交割標準，就拿到盤面做交割，不再走市場渠道。 

七禾網(wǎng)、四川的蛋價屬于全國偏高水平，一般來說，以低價做交割比較有優(yōu)勢，請問您如何參與期現(xiàn)呢？

張穎：原因很簡單，因為四川當?shù)刭u雞蛋，包裝紙箱是不算錢的，雖然看起來價格高，實際上包含了包裝費用。比如我們現(xiàn)在報價4.4塊，這個價格是含著包裝價格的，而且我們這兒有給到升水。

七禾網(wǎng)、您這4.4塊是含包裝的價格？

張穎：是的，我們這邊包裝是不算價格的，報的價格就是裸蛋價格，并且還是過秤的。說白了，這4.4塊的價格其實就包含了包裝的費用，若去掉包裝，實際上的價格是4.2塊左右，這個價格和河北的差不多持平了。

七禾網(wǎng)9：大商所對雞蛋期貨2106合約開始的新合約做了改進，您如何解讀這些變化？涉及到的要求以及交割成本上，有何變化？

張穎：大商所重新調整規(guī)則，其實是為了雞蛋期貨更好服務于產(chǎn)業(yè)，更貼近產(chǎn)業(yè)實際的生產(chǎn)和貿易。

第一，6月份開始，裂紋不算破損。雞生產(chǎn)過程中，蛋碰蛋產(chǎn)生裂紋，但是內膜沒有破，保質期還有幾天時間。不過，裂紋蛋比沒有裂紋的蛋保質期短，因為雞蛋表面有一層保護膜，這層保護膜能阻止細菌的侵入，雞蛋畢竟是高蛋白，只要細菌侵入，變質非常快，所以，雞蛋裂紋后保質期會縮短，但是裂紋不可能避免，并且不能說有裂紋就是不合格。所以，這一次改進，裂紋不算次品，有利于產(chǎn)業(yè)客戶更好的通過盤面賣雞蛋，要求有所降低。

第二，以前是隨機抽雞蛋算殼重，現(xiàn)在是通過箱來算重量，實際上大幅度放寬了交割標準。

七禾網(wǎng)：對于交割成本，有什么變化？

張穎：交割成本大幅度降低了，扯皮的事少了。

七禾網(wǎng)：在盤面上，我交割的話，要做成倉單，加個1毛錢能做嗎？

張穎：作為我們廠庫，自身的雞蛋不需要加任何費用，外面的養(yǎng)殖戶過來無外乎加個運輸成本，運輸成本同地區(qū)的最多5分錢。

七禾網(wǎng)：假設我是有空單，我想交貨，委托您做成倉單，在現(xiàn)貨價格的基礎上，我需要加多少錢，您才同意做？

張穎：我就按現(xiàn)貨報價。

七禾網(wǎng)：那您的人工費用，各種支出費用等等是多少呢？

張穎：這個很簡單，我們這個庫以后就為大家服務，我賺多頭1毛錢，賺空頭1毛錢，就是平等價格。比如今天報價4.2塊，那我就加1毛錢報4.3塊。

七禾網(wǎng)：那您當天的報價是以什么來衡量？

張穎：我們四川有報價，我們企業(yè)從6月份開始，天天有報價。

七禾網(wǎng)10：雞蛋期權這個工具您是否參與過？您如何看待這個工具？

張穎：我有參與過，我認為場外期權只有大波動才有意義，沒有大波動沒有意義。按產(chǎn)業(yè)周期來做，只能做長線，但是通過期權做長線，權利金太高了，沒有意義。這種情況我們曾經(jīng)做過，是因為政府有補貼，只用交少部分的權利金。若是產(chǎn)業(yè)客戶要通過期權做未來，鎖定風險，價值不高。

七禾網(wǎng)：您怎么看雞蛋這個場外期權工具，您覺得這個工具好不好用？

張穎：有補貼就好用，沒補貼就不好用，因為權利金太高了。

七禾網(wǎng)：比如9月合約，大家的矛盾也很大。

張穎：現(xiàn)在是4月份，到9月份，5個月的時間，權利金價值要非常高。

七禾網(wǎng)11：現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)客戶還沒有參與到期貨中來，甚至有的還把期貨當作洪水猛獸，您作為蛋雞行業(yè)的專家，同時對雞蛋期貨的交易非常有心得，您如何看待雞蛋期貨上市6年時間以來，雞蛋期貨對這個行業(yè)的作用以及影響？

張穎：雞蛋期貨作為我國第一個生鮮類期貨品種，這幾年產(chǎn)業(yè)方面發(fā)生的變化與期貨都有關系。很簡單，期貨能夠引導現(xiàn)貨，這種情況下，產(chǎn)業(yè)參與期貨的程度越來越大，至于參與的深度多深，要根據(jù)個人能力。雖然現(xiàn)在很多產(chǎn)業(yè)人士沒有做期貨，但是他們也在關注期貨。為什么現(xiàn)在貿易商參與期貨的量比較大大，因為貿易商天天要接觸信息，不斷買和賣，而從事產(chǎn)業(yè)實體的人參與期貨的量比較小，或者因為資金有困難，他們的資金主要在固定資產(chǎn)和生物性資產(chǎn)上。生產(chǎn)者和銷售者，他們雖然是聯(lián)盟關系，但是實際在資金的使用上，是兩種不同的性質。所以，現(xiàn)在整個貿易環(huán)節(jié)，貿易商幾乎都參與期貨，只是多少的問題。養(yǎng)殖戶雖然參與度很小，但是關注度提升了，所以才有這幾年產(chǎn)業(yè)格局、產(chǎn)業(yè)應對市場的能力提升等等這些變化，否則沒有這么快。我認為從這個角度來說，期貨起到了積極的作用。

當然，它也有消極的地方，比如期現(xiàn)不回歸的時候，可能會把產(chǎn)業(yè)客戶帶偏。比如今年這樣的情況，提前走預期，也可能把產(chǎn)業(yè)帶偏。因為大家都認為很好，價格很高，很多人可能會失去理智。為什么說今年8月份價格可能沒有那么高，原因很簡單，之前大家都預期8月份是價格是6塊-7塊，都在想方設法釋放產(chǎn)能，可能到時跟大家的預期相比沒有那么高了。并且，可能還會使產(chǎn)能階段性更集中，從而使得整個市場的預期和實際情況有一定的偏離，但是它總體方向是對的。