伴隨新冠病毒疫苗在全球的積極推進(jìn)，包括發(fā)達(dá)國(guó)家和新興市場(chǎng)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)少有地、步調(diào)一致地同時(shí)加速。然而，普華永道高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴雷特?庫(kù)普連（Barret Kupelian）指出，雖然大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體將在今年或2022年初恢復(fù)到疫情前的水平，但收益的分布將不均衡。后疫情時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)哪些新趨勢(shì)？去年至今，哪些投資新品類和新模式表現(xiàn)亮眼，值得繼續(xù)關(guān)注。

近日，由FX168財(cái)經(jīng)集團(tuán)主辦的“2020-2021全球投資市場(chǎng)藍(lán)皮書(shū)線上發(fā)布會(huì)”圓桌論壇，邀請(qǐng)到在SPAC上市、比特幣和區(qū)塊鏈、對(duì)沖基金以及科技創(chuàng)新領(lǐng)域，有豐富經(jīng)驗(yàn)和一線視角的Baryon International 董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Tom Griffin, 火幣全球市場(chǎng)副總裁Ciara Sun, 香港嘉謨證券合伙人、AcquaX合伙人朱俊，以及加拿大生態(tài)系統(tǒng)研究院（Canadian Ecosystem Institute）首席執(zhí)行官Chris Pereira，進(jìn)行了一場(chǎng)精彩的思想碰撞。來(lái)自不同時(shí)區(qū)的嘉賓，齊聚線上，圍繞“后疫情時(shí)代，新科技和新興投資品類是否比傳統(tǒng)投資更具潛力？”、“如何在投資組合中，運(yùn)用新興投資品類實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖？”，以及“SPAC對(duì)中國(guó)公司有何吸引力，并帶來(lái)了哪些機(jī)會(huì)？”等話題展開(kāi)了討論。

Tom Griffin指出，包括WeWork、Virgin Galactic、Opendoor等公司在內(nèi)，2020年有大約200家SPAC公司上市，融資總額約為640億美元，幾乎相當(dāng)于去年所有IPO的總和。已經(jīng)存在了幾十年的SPAC，為何會(huì)突然流行起來(lái)？主要是因?yàn)椋蛞咔樵斐闪耸袌?chǎng)劇烈波動(dòng)，而SPAC上市比傳統(tǒng)的IPO更快，且目標(biāo)公司可以與SPAC 贊助人（SPAC sponsors）協(xié)商出一個(gè)固定的估值。

Ciara Sun分享說(shuō)，2020年3月，比特幣的價(jià)格還維持在3000美元，但目前已飆升至6萬(wàn)美元，可謂在疫情期間跑贏了所有主流資產(chǎn)。目前已有51家美國(guó)上市公司和基金持有超過(guò)137萬(wàn)個(gè)比特幣，價(jià)值接近800億美元。主流金融界對(duì)比特幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的接受幅度大大提升。另一方面，新興的數(shù)字資產(chǎn)NFT，借助與藝術(shù)、時(shí)尚、游戲、奢侈品、甚至房產(chǎn)的結(jié)合，已成功出圈。過(guò)去一個(gè)月的交易量就超過(guò)了2.2億美元，預(yù)計(jì)今年的市場(chǎng)總額會(huì)超過(guò)13億美元。

朱俊表示，2020年對(duì)于全球?qū)_基金來(lái)說(shuō)也是打破記錄的一年。全球?qū)_基金規(guī)模達(dá)到3.6萬(wàn)億美元，平均收益率前所未有地超過(guò)10%，平均值標(biāo)準(zhǔn)差卻達(dá)到了2008年9月以來(lái)的最高值。在中國(guó)國(guó)內(nèi)，過(guò)去一年有10家以上私募量化對(duì)沖基金超過(guò)了百億規(guī)模，但去年10月以來(lái)，也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)不如預(yù)期的情況?？傮w來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)3%的機(jī)構(gòu)，管理了57.6%的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，同樣的賽道里過(guò)度擁擠。

Chris Pereira則說(shuō)，雖然過(guò)去一年全球政局波瀾起伏，中美和中加關(guān)系也出現(xiàn)了不少摩擦和沖突，但是不管是北美的企業(yè)想進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，還是中國(guó)的企業(yè)想進(jìn)入北美的趨勢(shì)并未改變?！俺龊！辈辉偈且粋€(gè)新趨勢(shì)，相反進(jìn)入了“深水區(qū)”。政治風(fēng)云和貿(mào)易中的文化差異，推動(dòng)出海的企業(yè)，更積極地去改變，去融入本地市場(chǎng)。帶著自己文化和價(jià)值觀的一家外國(guó)公司進(jìn)入一個(gè)新國(guó)家，前期一定會(huì)經(jīng)歷一些痛苦，但通過(guò)雇用本地團(tuán)隊(duì)，建立本地供應(yīng)關(guān)系，產(chǎn)品往往能賣得更好。

四位嘉賓一致認(rèn)為，后疫情時(shí)代，以比特幣為首的加密貨幣仍有巨大的潛力，因?yàn)樗c主流的投資品類關(guān)聯(lián)性較低，所以一直是資產(chǎn)配置中可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的另類投資選擇之一。區(qū)塊鏈的核心就是創(chuàng)新，在疫情期間實(shí)際上得到了更好的發(fā)展，比如，全球大量的人實(shí)現(xiàn)了去中心化的在家辦公。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，目前機(jī)構(gòu)都會(huì)在他們的資產(chǎn)配置中放入20%-40%的新興投資投資品類，因?yàn)橥軌驇?lái)更大的受益。在香港和新加坡，數(shù)字貨幣的基金牌照都在快速地推進(jìn)和發(fā)展中，這意味著無(wú)論是區(qū)塊鏈的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是交易結(jié)構(gòu)上都會(huì)有很大的創(chuàng)新。當(dāng)然，高收益也與高風(fēng)險(xiǎn)并存，投資始終要堅(jiān)持多元化。

好的公司選擇好的SPAC，這已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。對(duì)于一些新生的行業(yè)，如果想要建出對(duì)于更好的“護(hù)城河”以及獲得更好的融資手段，SPAC是一個(gè)非常好的選擇。目前，在SPAC上市中，已經(jīng)可以觀察到很多新的行業(yè)，比如，在中國(guó)有從事電子煙的公司和新能源車企正在進(jìn)行這種嘗試。對(duì)于中資公司來(lái)說(shuō)，雖然有一批在美上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)回到了港股，但赴美上市仍有一定吸引力，尤其對(duì)于中小企業(yè)，因?yàn)镾PAC上市時(shí)間非常短，也能節(jié)省50%左右的成本。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，過(guò)去東南亞的一些公司，比如新加坡、馬來(lái)西亞、印度尼西亞的公司，都表現(xiàn)出非常大的熱情想SPAC上市。但近期，不少中國(guó)公司也在尋找SPAC的途徑。

本次論壇盡管在線上進(jìn)行，仍氣氛熱烈，且使用中英雙語(yǔ)進(jìn)行溝通。嘉賓們不僅對(duì)不同投資品類和不同區(qū)域進(jìn)行了深度討論，還從普通投資者和基金經(jīng)理的不同角度給出了專業(yè)的投資意見(jiàn)。更多新興投資市場(chǎng)的一線信息以及嘉賓的精彩觀點(diǎn)，請(qǐng)關(guān)注2021年4月30日上線的“2020-2021全球投資市場(chǎng)藍(lán)皮書(shū)線上發(fā)布會(huì)“。